Ik ben een jaar geleden lid geworden van de CVCA met beperkte kennis van particulier kapitaal. Ik was tot op zekere hoogte blootgesteld aan risicobeleggingen, aangezien de multinational waarvoor ik de afgelopen tien jaar heb gewerkt, een aantal investeringen deed in beginnende Canadese bedrijven. Mijn leercurve was steil, maar zeer stimulerend. Mijn verwachting bij het aannemen van de rol was dat ik me zou aansluiten bij een levendige industrie die gericht is op groei. Ik werd niet teleurgesteld.
Canada's particuliere kapitaalindustrie is gezond en de dollars die nodig zijn om startups te financieren en te laten groeien, hebben een recordhoogte bereikt, hoewel er veel meer ruimte is om te groeien. Wat ik niet had verwacht, was dat private equity (PE) net zo spannend zou zijn als durfkapitaal. Mijn grootste take-away van 2019 is inderdaad de rol van private equity in de welvaart van ons land. Als de ruggengraat van de Canadese economie kleine en middelgrote ondernemingen (kmo's) zijn; private equity is de motor die de groei van het MKB voedt en de brug die zorgt voor overleving in tijden van transitie.
Een rapport uit 2018 van de Canadian Federation of Independent Business (CFIB) zegt dat 47 procent van de MKB-eigenaren van plan is hun bedrijf binnen de komende vijf jaar te beëindigen en 72 procent is van plan om binnen tien jaar te stoppen. Bovendien blijkt uit bevindingen van een gezamenlijk rondetafelrapport van Business Development Canada (BDC) en CVCA 2019 dat een op de vier van die ondernemers van plan is hun bedrijf in de komende vijf jaar te verkopen aan niet-familieleden. Dit is een stijging van 50 procent sinds 2011, toen slechts één op de zes eigenaren deze verwachting had.
Veel iconische Canadese merken zijn gebouwd met behulp van private equity; deze omvatten Roots, Canada Goose, Lululemon, Goodlife Fitness, Sleep Country, Sunquest, Mark's Work Wearhouse (nu bekend als Mark's) en Cirque du Soleil om er maar een paar te noemen. Maar hoewel deze grote namen de aandacht trekken, is 90% van de Canadese bedrijven klein tot middelgroot en velen zullen op particulier kapitaal vertrouwen als een belangrijke bron voor hun groei. Dus waarom de groeiende populariteit van private equity als optie voor MKB-eigenaren?
In 2018 investeerden PE-bedrijven in 399 Canadese bedrijven in de categorie $ 25 miljoen en lager. In gemeenschappen van kust tot kust helpen deze investeringen ondernemers om hun bedrijf uit te breiden en hen in staat te stellen te concurreren op een wereldmarkt. Deze samenwerking is meer dan een simpele kapitaalinjectie. Om succesvol te zijn, moet het gebaseerd zijn op een gezamenlijke visie op groei die zowel de strategie als de dollars omvat die nodig zijn om dat doel te bereiken. Hoewel private equity-bedrijven geen zakelijke operators zijn, brengen ze perspectief, branche-expertise, strategische inzichten, bestuur en hebben ze voldoende afstand om het grotere geheel te zien, terwijl ze dichtbij genoeg zijn om toezicht te houden op de activiteiten en hoe het strategische plan wordt geïmplementeerd. Zoals elke relatie moet het samengaan van een onafhankelijk bedrijf met een participatiemaatschappij gebaseerd zijn op een diepgaand begrip en gemeenschappelijke overeenstemming over de bedrijfsrichting.
In tegenstelling tot hun beursgenoteerde tegenhangers, lenen particuliere bedrijven zich voor geduldiger kapitaal dat bereid is bedrijfsinvesteringen op de langere termijn te bekijken, aangezien ze niet de driemaandelijkse druk van kortetermijnprestaties hebben en indruk moeten maken op analisten om winst en dus de aandelenkoersen fluctueren niet naar beneden.
Particuliere bedrijven kunnen zich volledig richten op het verbeteren van hun bedrijf. Voor het publiek blijven deze bedrijven vaak onopgemerkt, omdat de rapportage over hun prestaties beperkt is tot hun bestuurders en aandeelhouders.
Toen ik vorig jaar het land doorkruiste en met CVCA-leden ging zitten, werd ik overweldigd door de voordelen voor bedrijven en gemeenschappen. Groeikapitaal dat in Canadese bedrijven wordt geïnjecteerd, stimuleert het creëren van banen en, uiteindelijk, steun aan Canadese gemeenschappen:door PE gesteunde bedrijven zijn een sleutelfactor in de groei van het BBP van ons land en in verhoogde productiviteit.
Vorig jaar heeft de C.D. Howe Institute publiceerde een e‑brief over particulier kapitaal, waarin de “positieve en complementaire rol van private equity in de Canadese economie” wordt getoond. De brief concludeert dat “een toename van de voorraad private equity-kapitaal een positieve reactie veroorzaakt in de algehele economie. Uit de analyse blijkt dat de stijging van het reële bbp wordt aangedreven door winsten in bedrijfsinvesteringen, export en, uiteindelijk, productiviteit en banen.”
Terwijl CD Howe's bevindingen zijn relatief nieuw voor Canada, deze vaststellingen over de impact van private equity zijn niet zo nieuw. Een studie van EY uit 2018 toonde aan dat PE-bedrijven de concurrentienormen verhogen waardoor hele industrieën productief worden. De studie concludeert dat grotere PE-investeringen in een bedrijfstak resulteren in meetbare groei van de werkgelegenheid, winstgevendheid en groei van de arbeidsproductiviteit wanneer een bedrijfstak grotere PE-investeringen ziet.
Het is een geweldige tijd voor het Canadese privékapitaal. In de komende maanden kijk ik ernaar uit om persoonlijk met degenen in ons ecosysteem te spreken over hun ervaringen met private equity, en hoe we kunnen blijven ondersteunen, evolueren en groeien in het voordeel van Canadezen in het hele land.
Bovendien zal CVCA het komende jaar een aantal van deze bedrijven, hun groeitraject en hun economische impact in de schijnwerpers zetten. Ik hoop dat volgend jaar rond deze tijd je grote afleiding zal zijn hoe cruciaal de aanwezigheid van private equity is voor onze economie en hoe het belang ervan alleen maar zal toenemen naarmate het aantal kmo's dat op zoek is naar opvolging blijft groeien.