Het Capital Access Pricing Model, of CAPM, stelt beleggers in staat om het risico van een aandeel te beoordelen om te beslissen of de verwachte winst het risico van de investering waard is. Deze formule houdt rekening met de volatiliteit, of bètawaarde, van een potentiële belegging en vergelijkt deze met het totale marktrendement en een alternatieve "veilige gok"-investering. Het resulterende CAPM geeft u het verwachte rendement, dat de potentiële investering moet overschrijden om het risico waard te zijn.
Open Microsoft Excel.
Voer de alternatieve "risicovrije" investering in cel A1 in. Dit kan een spaarrekening, staatsobligatie of een andere gegarandeerde belegging zijn. Als u bijvoorbeeld een risicovrije spaarrekening had met een jaarlijkse rente van 3 procent, typt u ".03" in cel A1.
Voer de bètawaarde van het aandeel in cel A2 in. Deze bètawaarde geeft u een idee van de volatiliteit van het aandeel. De totale aandelenmarkt heeft een bètawaarde van één, dus de bètawaarde van de individuele aandelen bepaalt de volatiliteit in vergelijking met de totale markt. Een bètawaarde van de helft is bijvoorbeeld half zo riskant als de totale markt, maar een bètawaarde van twee is twee keer zo risicovol. De bètawaarden worden vermeld op tal van financiële websites of kunnen worden verkregen via uw beleggingsmakelaar. In het voorbeeld:als uw aandeel een bètawaarde van twee had, dan zou u "2.0" invoeren in cel A2.
Voer het verwachte marktrendement in voor een brede indicator, zoals de S&P 500, in cel A3. In het voorbeeld heeft de S&P 500 beleggers gedurende meer dan 17 jaar gemiddeld 8,1 procent opgeleverd, dus u zou ".081" invoeren in cel A3.
Los het activarendement op met behulp van de CAPM-formule:Risicovrije rente + (beta_(marktrendement-risicovrije rente). Voer dit in uw spreadsheet in cel A4 in als "=A1+(A2_(A3-A1))" om te berekenen het verwachte rendement voor uw investering. In het voorbeeld resulteert dit in een CAPM van 0,132 of 13,2 procent.
Vergelijk het CAPM met het verwachte rendement van het aandeel. Als uw beleggingsmakelaar u vertelt dat de aandelen naar verwachting jaarlijks 15 procent zullen stijgen, dan is het het risico waard, omdat 15 procent groter is dan de drempel van 13,2 procent. Als het verwachte rendement echter slechts 9 procent zou zijn, zou het het risico niet waard zijn, omdat het rendement aanzienlijk lager is dan de CAPM-drempelwaarde.