De waarde van een munteenheid zal in de loop van de tijd bijna altijd veranderen. Dit gebeurt wanneer de hoeveelheid goederen en diensten die de valuta kan kopen verandert. Terwijl een dollar bijvoorbeeld een bepaald jaar een bepaalde hoeveelheid goud kan kopen, kan de persoon het volgende jaar aanzienlijk minder kopen. Wanneer een valuta-eenheid in waarde stijgt, staat dit bekend als deflatie. Deflatie heeft een aantal verschillende oorzaken.

Monetair beleid

Een van de belangrijkste factoren die de waarde van een bepaalde valuta beïnvloeden, zijn de acties van de centrale bank van het land dat de valuta uitgeeft. De meeste centrale banken kunnen het aanbod van een bepaalde valuta controleren door geld te drukken of door meer geld uit de omloop te halen. Als de centrale bank geld uit omloop haalt, dan zal het aanbod van het geld afnemen ten opzichte van de vraag, waardoor het meer waard wordt.

Slechte economie

Een slechte economie kan de vraag naar goederen verminderen. Dit kan meerdere effecten hebben. Ten eerste kunnen bedrijven worden gedwongen hun prijzen te verlagen om te concurreren. Dit betekent dat een munteenheid meer goederen en diensten kan kopen dan voorheen -- deflatie. Bovendien kan dit leiden tot een daling van de lonen, wat de daling van de vraag kan verergeren, waardoor een deflatoire spiraal kan ontstaan.

Meer vraag naar valuta

Vaak is valuta niet alleen eigendom van de mensen die de valuta gebruiken om goederen en diensten te kopen, maar ook van internationale investeerders. Wanneer meer beleggers een bepaalde valuta opkopen, verlaagt dit het aanbod van de valuta ten opzichte van de vraag. Dit maakt de valuta steeds waardevoller, omdat er minder van beschikbaar is. Als de beleggers er echter voor kiezen om de valuta te verkopen, kan de waarde weer dalen.

Toename van de levering van goederen

Als het aantal beschikbare goederen in een bepaald land stijgt in verhouding tot de vraag naar deze goederen, dan zal, volgens de wet van vraag en aanbod, de prijs van deze goederen dalen. Net als in een slechte economie, wanneer de vraag naar goederen daalt, zal ook hier een toename van het goederenaanbod deflatie veroorzaken. Dit kan ook een deflatoire spiraal veroorzaken, als het overaanbod niet wordt gecontroleerd.