Inwisselbare preferente aandelen geven beleggers een stukje eigendom in een bedrijf, maar deze aandelen geven andere rechten dan gewone aandelen. Bovendien heeft het bedrijf het recht om de aandelen terug te kopen als het dat wil.
Onder binnenlandse beleggers worden preferente aandelen vaker "preferente" aandelen genoemd. Houders van preferente aandelen van een bedrijf ontvangen gegarandeerd dividenden vóór houders van gewone aandelen van het bedrijf. Preferente aandeelhouders hebben ook een hogere prioriteit aanspraak op de activa van de onderneming in het geval de onderneming failliet gaat en liquideert. In tegenstelling tot eigenaren van gewone aandelen hebben preferente aandeelhouders echter doorgaans geen stemrecht. Preferente aandelen worden op de aandelenmarkt verhandeld zoals gewone aandelen, maar hun prijzen zijn doorgaans minder volatiel. Dat komt omdat hun waarde voor beleggers vooral ligt in hun stabiele, gegarandeerde dividenden, waardoor ze vergelijkbaar zijn met een vastrentende waarde zoals een obligatie.
Wanneer een preferent aandeel inwisselbaar is, kan het bedrijf dat het heeft uitgegeven, van de aandeelhouder eisen dat het het aandeel tegen een vastgestelde prijs aan het bedrijf terugverkoopt. Bedrijven kopen preferente aandelen in om te voorkomen dat ze de gegarandeerde dividenden betalen. Preferente dividenden kunnen worden opgeschort, maar het bedrijf kan geen dividenden uitkeren aan gewone aandeelhouders totdat het de preferente aandeelhouders alles heeft betaald wat ze verschuldigd zijn. De terugkoopprijs legt in feite een prijsplafond op het aandeel. Als de terugkoopprijs bijvoorbeeld $ 100 per aandeel is, is het onwaarschijnlijk dat beleggers meer dan dat zullen betalen, aangezien ze gegarandeerd geld zullen verliezen als het bedrijf de aandelen zou "callen" voor terugkoop.