Een winstdelende obligatie is een vastrentend effect waarbij de houder regelmatige rentebetalingen en een aandeel in de winst of dividenden van de obligatie-uitgevende onderneming ontvangt.
Winstdelende obligaties worden ook dividendobligaties of participatieobligaties genoemd omdat obligatiehouders deelnemen in de winst van het bedrijf, die doorgaans wordt uitbetaald als dividend.
Dividenden op een winstdelende obligatie kunnen ofwel worden beperkt tot een vast bedrag - een vast percentage van de bedrijfswinst, ofwel hetzelfde zijn als reguliere dividenden die aan aandeelhouders worden uitgekeerd.
Winstdelende obligaties hebben de veiligheid van gewone obligaties, inclusief rentebetalingen en het winstdelingse voordeel van aandelen, zonder de neerwaartse risico's die gepaard gaan met aandelen, zoals kapitaalverlies door een daling van de aandelenkoers.
Winstdelende obligaties kunnen niet worden omgezet in aandelen van de onderneming. Als het obligatie-uitgevende bedrijf zijn winst flink laat groeien, lopen houders van winstdelende obligaties een aanzienlijk voordeel mis.
Winstdelende obligaties debuteerden in de late 19e eeuw. Vanaf 2010 werden winstdelende obligaties niet op grote schaal uitgegeven omdat ze de aandeelhouderswaarde verminderen. Uitgevende bedrijven kiezen in plaats daarvan voor gewone obligaties, converteerbare obligaties of preferente aandelen.