Handelsafwikkeling is het proces van het overboeken van effecten naar de rekening van een koper en contant geld naar de rekening van de verkoper na een handel in aandelen, obligaties, futures of andere financiële activa. In de VS duurt het normaal gesproken drie dagen voordat aandelen zijn afgewikkeld.
De datum waarop een bestelling wordt uitgevoerd, is de handelsdatum , terwijl de zekerheid en het geld worden overgedragen op de vereffeningsdatum . De driedaagse voorraadvereffeningsperiode wordt weergegeven door
T+3=S
wat betekent dat de afwikkelingsdatum (S) de handelsdatum (T) plus drie werkdagen is. Aandelen die op dinsdag worden verhandeld, worden bijvoorbeeld op vrijdag verrekend. Obligaties, beleggingsfondsen en andere effecten hebben verschillende afwikkelingsperioden. De afwikkelingsperiode biedt clearingfirma's de tijd die nodig is om te zorgen voor een ordelijke overdracht van aandelen en contanten naar de juiste rekeningen. Gedurende deze tijd werkt de transferagent van het bedrijf dat de verhandelde effecten heeft uitgegeven, zijn gegevens bij om de verandering van eigendom weer te geven.
De afwikkelingsdatum is van belang om te beslissen wie stockdividend ontvangt. Het dividend gaat naar de eigenaren van de aandelen aan het einde van de registratiedatum van het dividend , die gewoonlijk driemaandelijks wordt vastgesteld door de uitgever van het aandeel. Aangezien aandelen moeten worden afgewikkeld voordat het eigendom kan worden overgedragen, de afwikkelingsdatum voor een transactie mag niet later zijn dan de dividendregistratiedatum zodat de koper het dividend ontvangt. Aangezien het drie dagen duurt voordat de aandelen zijn afgewikkeld, moeten kopers die het dividend willen, de aandelen uiterlijk drie dagen voor de registratiedatum kopen, wanneer de aandelen nog steeds 'cum dividend' verkopen, of met dividend. De volgende werkdag, dat wil zeggen twee dagen voor de afwikkeling (S-2), is de ex-dividenddatum , waarop de aandelen worden verhandeld zonder het dividend. Aandelen gekocht op of na de ex-dividenddatum ontvangen niet het huidige dividend, dat een week of twee later op de betalingsdatum wordt uitgekeerd.
Soortgelijke overwegingen gelden voor obligaties die periodieke rente betalen.
De afwikkelingsdatum is ook belangrijk om te bepalen of een handelaar freeriding is -- een overtreding van handelsregels waarbij een geldrekening handelaar verkoopt een effect voordat hij het koopt. Een geldrekening heeft geen toegang tot leningen van de makelaar, zoals het geval zou zijn in een margerekening . Als voorbeeld van freeriden:stel dat een handelaar $ 10.000 aan afgewikkelde XYZ-aandelen bezit op een geldrekening die geen andere effecten of contanten bevat. Op maandag verkoopt de handelaar de XYZ-aandelen en koopt UVW-aandelen ter waarde van $ 9.000. So far so good, want beide transacties worden donderdag afgewikkeld, dus de opbrengst van de verkoop zal de aankoop betalen. De handelaar verkoopt de UVW-aandelen dinsdag echter zonder contant geld op de rekening te zetten. Dat is freeriden, want de belegger heeft op de afwikkelingsdatum twee dagen voordat hij ervoor betaald heeft aandelen verkocht. Freeriden kan ertoe leiden dat de makelaar bevriest de rekening van de handelaar gedurende 90 dagen, gedurende welke tijd alle aankopen volledig contant moeten worden betaald op de transactiedatum.