Beleggers zijn voortdurend op zoek naar een betere manier om risico's te meten en te kwantificeren. Portefeuillemanagers worden vervolgens vaak gemeten op hun vermogen om meer dan de markt (alpha) rendement te genereren. Standaarddeviatie is een hulpmiddel dat investeringsmanagers gebruiken om het risico of de "afwijking" van het verwachte rendement te helpen kwantificeren. Standaarddeviatie meet de mate van variabiliteit (volatiliteit) van het gemiddelde rendement (gemiddelde). Een hogere afwijking wijst op een hogere volatiliteit. Net als bij standaarddeviatie kijkt neerwaartse deviatie naar variatie rond een gemiddeld rendement; het richt zich echter alleen op die rendementen die onder het minimaal aanvaardbare rendement vallen.
Definieer MAR. Dit is een nummer naar keuze. Het geeft het minimale rendement aan dat u op een bepaalde investering accepteert. Laten we voor dit voorbeeld 5 procent gebruiken.
Trek voor elke periode MAR af van het rendement. Als u naar jaarlijkse rendementen over vijf jaar kijkt, trekt u MAR (5 procent) van elk rendement voor elk jaar af. Je hebt vijf waarden.
Stel de waarde opnieuw in op 0 als het rendement positief is. Laten we zeggen dat het rendement over het eerste jaar 10 procent is. MAR, of 5 procent, aftrekken van 10 procent is gelijk aan 5 procent. Dit is een positieve waarde, dus verander deze in 0. Als het rendement voor het tweede jaar 4 procent is, dan wordt het verschil -1 procent. Noteer dit nummer; verander het niet.
Vier de verschillen en tel ze bij elkaar op. Het eerste kwadraat van het jaar is 0; het tweede kwadraat van het jaar is echter 1. Kwadraat alle vijf jaar en neem de som van alle kwadraten.
Deel door de punten en neem de vierkantswortel. In ons voorbeeld hebben we vijf jaar of vijf perioden. Neem de som in stap 4 en deel door 5. Neem ten slotte de vierkantswortel van dit getal. Dit is de neerwaartse afwijking.
De ratio van Sortino gebruikt neerwaartse afwijking voor een andere maatstaf voor het portefeuillerisico. De berekening is een variatie op de ratio van Sharpe, die op grotere schaal wordt gebruikt.