Marktvolatiliteit en optieprijzen gaan hand in hand. De vraag naar opties stijgt of daalt naarmate het beleggerssentiment verandert met betrekking tot marktvolatiliteit.

Opties zijn een vorm van financiële contracten die de koper het recht geven om (afhankelijk van het type contract) een onderliggende waarde te kopen of te verkopen tegen een overeengekomen prijs en datum. Het heeft twee varianten:call en put.

• Oproepoptie - Het stelt de koper in staat om een ​​actief te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs binnen een bepaald tijdsbestek.
• Plaats-optie – Het stelt de eigenaar van het contract in staat om een ​​actief op een toekomstige datum te verkopen tegen een overeengekomen prijs.

Hoewel het een contract is, legt het geen verplichting op. Elke optie heeft een vervaldatum en wordt ongeldig als de eigenaar ervoor kiest zijn rechten niet uit te oefenen. Het is een beslissing die hij neemt op basis van zijn kijk op marktvolatiliteit. Er wordt gezegd dat een optie in-the-money (ITM) is wanneer deze intrinsieke waarde en tijdswaarde heeft en het waard is om te worden verhandeld. Anders kan de eigenaar besluiten om niet te handelen als de voordelen teniet worden gedaan. Opties worden dus op een heel andere manier verkocht dan de andere activaklassen die op de beurs worden verhandeld.

Hoe de prijs van een optie te berekenen

Optieprijzen worden bepaald door zeven factoren, waarvan zes factoren bekend zijn bij de handelaar. De zevende factor is volatiliteit. Om een ​​optiestrategie te plannen, moet men begrijpen hoe de volatiliteitsfactor de optieprijzen beïnvloedt.

1. Type opties – besloten

2. Prijs van onderliggende activa – bekend

3. Uitoefenprijs – beslist

4. Vervaldatum – bekend

5. Risicovrije rente – bekend

6. Dividend op onderliggende waarde – bekend

7. Marktvolatiliteit (impliciete volatiliteit) – onbekend

Het maakt optievolatiliteit en prijsstrategieën een van de meest besproken onderwerpen.

Optieprijzen en marktvolatiliteit

Impliciete volatiliteit is een cruciale factor bij het bepalen van de toekomstige waarde van een optie. Hoewel alle andere factoren bekend zijn, kunnen optieprijzen nog steeds veranderen als de impliciete volatiliteit geleidelijk verandert.

Wat is impliciete volatiliteit (IV)? Het is een voorspelling van de waarschijnlijke prijsveranderingen van een onderliggende waarde die van invloed zullen zijn op de optieprijs. Het beïnvloedt de tijdswaarde van een optie.

Naast IV is er ook historische volatiliteit, een index van de werkelijke volatiliteit die door de markt wordt aangetoond. IV heeft echter een grotere invloed op de optieprijzen dan historische volatiliteit, aangezien het toekomstige veranderingen voorspelt. Historische en impliciete volatiliteit van een aandeel of actief kan tegenstrijdige trends vertonen. Het is echter nog steeds verstandig om beide te vergelijken om een ​​idee te krijgen van wat er mogelijk in het verschiet ligt. Dat gezegd hebbende, wordt het essentieel om een ​​optiestrategie te hebben voor hoge volatiliteit om een ​​succesvolle transactie uit te voeren.

Planning met optievolatiliteit en prijsstrategieën

De markt herkent vijf gevestigde optievolatiliteit en prijsstrategieën om een ​​transactie rond IV te plannen. We hebben ze hieronder opgesomd.

Naked call en put-strategie

Hoewel het de meest ongecompliceerde strategie is om te implementeren, is het alleen voorbehouden aan ervaren handelaren. Waarom? De risicoblootstelling is zo hoog dat het verlies onbeperkt is als uw voorspellingen fout gaan.

Wanneer de prijs van een onderliggende waarde bullish is, maar u een hoge volatiliteit verwacht, verkoopt u een out-of-the-money putoptie. Het is een beleid dat het beste werkt wanneer het marktsentiment tussen bullish en neutraal blijft.

Evenzo kan een handelaar een naakte call schrijven als hij ervan uitgaat dat de markt bearish blijft. Hij verkoopt een out-of-the-money call-optie en maakt winst wanneer de onderliggende prijs daalt.

Beschouw het met een voorbeeld. Stel dat de waarde van XYZ-aandelen na een jaar stijging met 20 procent is gedaald. De huidige prijs van het aandeel is Rs 91. De handelaar kan de aandelen kopen tegen de uitoefenprijs van RS 90 met een vervaldatum in augustus 2020. De huidige prijs van de put is Rs 11.40 met een IV van 53 procent, wat betekent voor de put optie om in augustus winstgevend te worden, moet de prijs verder dalen met Rs 12,55 of 14 procent.

Omgekeerd zal een handelaar een naakte call-optie schrijven als hij verwacht dat de markt bearish zal blijven. Als de aandelen in augustus onder Rs 90 sluiten, kan de handelaar het volledige premiebedrag houden en winst maken met de deal.

Er is echter één woord van waarschuwing:het schrijven van een naakte call of put brengt onbeperkte risicoblootstelling met zich mee, en u kunt kolossale verliezen oplopen als uw strategie niet overeenkomt met de trend. Vaak om zich in te dekken tegen een risicoblootstelling, gaan handelaren een spread aan door een korte put/call-positie aan de deal toe te voegen.

Korte wurging en straddle: In een straddle-deal, wanneer de marktvolatiliteit hoog is, schrijft (verkoopt) een handelaar zowel call- als putopties tegen dezelfde uitoefenprijs om premies van beide te ontvangen. Hij verwacht dat IV rond de vervaldatum zal afnemen, waardoor hij de premie van beide opties kan behouden (Rs 12,35 + Rs11,10 =Rs 23,45).

Een korte straddle-strategie is ook vergelijkbaar met een korte straddle-conditie. Maar in een wurgsituatie blijven de uitoefenprijzen van call- en putopties niet hetzelfde. De duimregel geeft aan dat de uitoefenprijs van de call hoger blijft dan de uitoefenprijs van de put.

Als we doorgaan met het bovenstaande voorbeeld, als we aannemen dat de onderliggende voorraad boven Rs 66,55 (uitoefenprijs Rs 90 - premie ontvangen Rs 23) of onder Rs 113,45 (Rs 90 + Rs 23,45) sluit, zal de deal winstgevend zijn.

Winstmogelijkheid in een wurgconditie is lager dan de straddle, maar het biedt u een breder bereik om het risico te verminderen.

IJzeren condors: Als je het idee van korte wurging leuk vond, maar niet van het risico dat eraan verbonden is, dan is ijzeren condor jouw optie. Het bestaat uit het verhandelen van een paar out-of-the-money spreads, elk op afroep en het plaatsen van kanten om de winstkansen te vergroten en het risicovolume te verlagen.

Conclusie

De handel in opties omvat het optimaliseren van de winst wanneer de markttrends naar verwachting zullen omkeren. Als IV hoog is, plan dan een verkoopstrategie. Hoge volatiliteit houdt de prijzen van uw opties hoog en laat u profiteren van hogere winst. Als belegger moet u uw risico's zorgvuldig afwegen om aan de goede kant van de markttrend te staan ​​om een ​​succesvolle strategie voor het verhandelen van opties te plannen.