Cross-commodity hedging is een populaire manier om risico's te beheren voor zowel producenten als speculanten. Deze financiële strategie, ook wel cross hedging genoemd, omvat het openen van posities in gerelateerde markten om systemische blootstelling te verminderen. Hoewel de verfijningsniveaus enorm variëren en afhankelijk zijn van een verscheidenheid aan inputs, is deze methode een haalbare manier om rijkdom te beschermen tegen een ongelukkige ommekeer in de activawaarde.

Risicobeheer 101:wat is een kruisafdekking?

Een cross hedge is een risicobeheerstrategie waarbij de handelaar tegengestelde posities inneemt in twee (of meer) positief gecorreleerde markten. Om ervoor te zorgen dat de afdekking effectief is, moet elk effect een gelijke vervaldatum en hoeveelheid hebben. Ervan uitgaande dat de orders efficiënt op de markt worden uitgevoerd, wordt de risicogradiënt van de totale positie enorm verminderd, aangezien prijsschommelingen worden veroorzaakt door ten minste één van de open posities.

In de war? Maak je geen zorgen. Het onderwerp van het afdekken van grondstoffen kan zeer complex zijn, maar het is gemakkelijker te begrijpen als u eenmaal ziet hoe het werkt. Het nut van dit type strategie hangt grotendeels af van de mate van correlatie tussen activa. Het vaststellen van consistente correlaties kan een lastig gebied zijn omdat ze vaak veranderen en er een aanzienlijke nuance is bij het ontwikkelen van een geldige meting. Als het echter op de juiste manier wordt uitgevoerd, kan de kruisafdekking een effectieve manier zijn om de risicoblootstelling te verminderen.

Cross-commodity hedging in actie

Hoewel het concept van een kruishaag misschien een beetje ingewikkeld lijkt, is het relatief eenvoudig om er een in actie te brengen. Hier is een eenvoudig voorbeeld van cross-commodity hedging:

• • Cameron is een producent van maïsglutenvoer (CFG) in het noordoosten van Louisiana. Vanwege het feit dat CFG wordt gemalen uit maïs, is Cameron buitengewoon geïnteresseerd in het isoleren van operaties tegen overmatige volatiliteit op de maïsmarkt.
  • Cameron's maandelijkse CFG-output is meer dan 10.000 pond. Eén bushel maïs produceert ongeveer zes pond CFG, dus 1667 bushels maïs zullen worden verbruikt om de maandelijkse productie in stand te houden. Om de cross hedge in actie te brengen, verkoopt Cameron één CME corn futures-contract (ZC). Maïsfutures hebben een contractgrootte van 5000 bushels, die de risico's dekken die gepaard gaan met drie maanden frezen.
  • Hoewel CFG- en maïsprijzen onafhankelijk van elkaar zijn, zijn ze gecorreleerd. Hoewel er geen CFG-futurescontract is om de blootstelling direct te beperken, is cross hedge gunstig omdat het het risico van de spotmarkten vermindert. Als de CFG-prijzen dalen, zullen de winsten uit het kortsluiten van het ZC-contract de kasverliezen minimaliseren.

Dit voorbeeld is een duidelijke illustratie van hoe cross-commodity hedging werkt. In de praktijk heeft Cameron mogelijk een ander gecorreleerd product gekozen, zoals sojabonen, om in de strategie op te nemen. Uiteindelijk is het de taak van een cross hedge om het risico te beperken - als er een effect bestaat met een sterkere correlatie, dan is dit het beste hulpmiddel voor de klus.

Naast puur financiële toepassingen, worden cross hedges vaak aangetroffen in de hele industrie. Hier zijn twee voorbeelden:

• Vliegreizen: Commerciële luchtvaartmaatschappijen zijn bijzonder actief in het implementeren van een verscheidenheid aan cross hedge-strategieën. Er worden vaak posities ingenomen op de termijnmarkten voor WTI-ruwe olie (CL) en stookolie (HO) om de volatiliteit van de prijsstelling voor vliegtuigbrandstof te beheersen.
• Zonnebloemolie: Zonnebloemolieproducenten kijken vaak naar futures op sojabonenolie (ZL) als een instrument om risico's te beheersen. De positieve correlatie tussen de twee maakt van ZL een manier om potentiële uitdagingen aan te pakken waarmee de productie en spotmarktprijzen van zonnebloemolie te maken hebben.

Een oerdegelijke hedge bouwen met futures

Succesvol navigeren in de financiële wereld hangt sterk af van hoe risico's worden geïdentificeerd, gekwantificeerd en beheerd. Cross-commodity hedging is slechts één onderdeel van risicobeheer, maar het kan een krachtige manier zijn om neerwaartse blootstelling te beperken.

Voor meer informatie over het afdekken van alles kunt u kijken op de online Hedge-portal van Daniels Trading. Met deskundige marktvooruitzichten, de mobiele DanielsAG-app en gratis 1-op-1-consulten, heeft het alles wat u nodig hebt om risico's op uw eigen voorwaarden aan te pakken.