Decennialang hebben institutionele handelaren de risicoblootstelling van hun portefeuilles beperkt door deltahedgingstrategieën te implementeren. Deze methoden winnen nu aan populariteit onder detailhandelaren op de aandelen-, valuta- en termijnmarkten.

Delta begrijpen

In de financiële wereld verwijst de term delta naar de verhouding van verandering tussen de prijs van een actief en de prijs van zijn afgeleide producten. Delta wordt vaak gebruikt om de relatie tussen effecten en de bijbehorende optiecontracten te meten. Door de instrumenten samen te bekijken, kan een handelaar waargenomen correlaties toepassen op verschillende strategieën voor risicobeheer, waaronder deltahedging.

Om het concept van delta te illustreren, gaat u ervan uit dat Sidney, de aandelenhandelaar, 900 aandelen van Microsoft (MSFT) heeft gekocht voor $ 150 per aandeel. Na de aankoop bestudeert Sidney de optieketen voor MSFT en merkt op dat de delta voor een call op 1 juli met een uitoefenprijs van $ 150 0,9800 is. Dit betekent dat als aandelen van MSFT $ 1 winnen, de premie op de oproep van 1 juli met $ 0,98 stijgt - een positieve correlatie van 98 procent.

Het is belangrijk om te onthouden dat optiecontracten in twee vormen voorkomen:calls en puts. Dienovereenkomstig kunnen deltawaarden positief (calls) of negatief (puts) zijn. Als Sidney de optieketen zou herzien met betrekking tot een MSFT-put van 1 juli, zou een waarde, zoals -0,0155, kunnen worden vermeld. Omdat putopties bearish derivaten zijn, geeft de negatieve delta aan dat naarmate de prijs van MSFT stijgt, de prijs van de putoptie daalt.

In de regel loopt de delta van call-opties altijd van 0 tot 1; zetbereik van -1 tot 0.

Wat is Delta Hedging?

Delta hedging is een geavanceerde risicobeheerstrategie die is ontworpen om het neerwaartse potentieel van een open positie op de markt te elimineren. Om de strategie uit te voeren, gebruiken optiehandelaren contracten om de negatieve impact van bullish of bearish bewegingen in activaprijzen te compenseren. Het primaire doel van dergelijke strategieën is het bereiken van een delta-neutrale toestand, waardoor blootstelling aan marktrisico effectief wordt geëlimineerd.

Laten we aannemen dat Sidney wat geluk heeft gehad met MSFT. De prijzen zijn gestegen tot $ 180 per aandeel en de zaken zien er goed uit. Om fiscale redenen is het liquideren van de positie een non-starter, en Sidney is nog steeds optimistisch over MSFT. Het beperken van risico wordt echter aantrekkelijk omdat de gerealiseerde winsten substantieel zijn.

Door deltahedging te gebruiken, kan Sidney de openstaande positie van 900 aandelen beschermen door putopties te kopen met een uitoefenprijs van $ 180. De delta voor 1 juli puts met een strike van $180 staat genoteerd op -0.9500; Sidney koopt negen contracten (100 aandelen per contract) om de MSFT-positie delta-neutraal te maken.

Het voorbeeld van Sidney is een basisoverzicht van hoe een handelaar deltahedging kan gebruiken om het risico op de aandelenmarkten te beperken. De strategie kent echter talloze variaties en kan ook worden toegepast op futures, opties en opties op futures. In de praktijk kunnen longposities in de E-mini S&P 500 of WTI ruwe olie op een vergelijkbare manier worden beschermd. Zolang een asset een optieketen heeft, is het mogelijk om een ​​deltaneutrale staat te zoeken.

Geïnteresseerd om meer te leren?

Er zijn weinig dingen in financiën die geavanceerder zijn dan de prijsstelling van opties en het afdekken van portefeuilles. Een verscheidenheid aan obscure factoren kan waarden omhoog of omlaag sturen, waaronder technische aspecten, fundamentele zaken en zelfs het verstrijken van de tijd. Het is een goed idee om een ​​expert in het veld te raadplegen voordat u echt geld op de markten zet.

Als u meer wilt weten over futures, opties en delta-hedging, is een overleg met een Daniels Trading-makelaar een geweldige plek om te beginnen. Met een unieke dwarsdoorsnede van ervaring en branchekennis staat het Daniels-team klaar om uw reis naar de markt tot een succes te maken.