Gebruikt u good-til-cancelled (GTC) limietorders om te bieden op aandelen onder de huidige markt? Veel beleggers doen dat. Nadat ze hebben besloten dat ze een aandeel gaan kopen, zullen veel beleggers een bod plaatsen onder de huidige marktprijs, in de hoop op een dip in de aandelenkoers. Op deze manier hebben ze, als ze uiteindelijk de aandelen kopen, het gevoel dat ze de best mogelijke deal hebben gekregen.
In plaats van te wachten tot een aandeel uw beoogde aankoopprijs bereikt, kunt u echter overwegen opties te gebruiken om vandaag geld in te zamelen omdat u bereid bent de verplichting op zich te nemen om aandelen te kopen als het aandeel beweegt naar de lagere prijs die u kiest.
Het lijkt misschien een beetje contra-intuïtief, maar beleggers kunnen short puts gebruiken om kopen voorraad. Deze optiestrategie wordt de cash-secured put genoemd.
Laten we eens kijken naar de mogelijke uitkomsten van deze strategie. Als de aandelenkoers stijgt of ongewijzigd blijft, koopt u de aandelen niet, maar behoudt u wel de premie die u hebt ontvangen door de verkoop van de put te verkopen. Als de aandelenkoers op de expiratie lager is dan de uitoefenprijs, koopt u de aandelen tegen de uitoefenprijs en behoudt u de premie die u hebt ontvangen door de verkoop van de put te verkopen.
Het risico bij het verkopen van door contanten gedekte puts is als de aandelenkoers aanzienlijk onder de uitoefenprijs daalt. Aangezien u verplicht bent om de aandelen tegen die uitoefenprijs te kopen, zou u aandelen kopen die hoger zijn dan de huidige marktwaarde. Dit geldt ook voor het plaatsen van een GTC-order onder de markt; als de aandelenkoers aanzienlijk daalt, koopt u de aandelen tegen of onder de lagere prijs als de aandelen lager blijven bewegen.
Er zijn enkele verschillen tussen een met contant geld gedekt put- en een limietorderbod dat lager is dan de markt. Ten eerste wordt met de door contanten gedekte put uw effectieve aankoopprijs van de aandelen verlaagd met de premie die u hebt ontvangen door de verkoop van de put te verkopen en ten tweede, als de aandelenkoers niet daalt tot uw gewenste aankoopprijs, met de door contanten gedekte put u ontvangt nog steeds een premie. Als er echter negatief nieuws naar buiten komt terwijl de markt niet open is, kan een open limietorder worden geannuleerd als u de aandelen niet langer wilt kopen; als u een door contanten gedekte put heeft en u de verplichting om de aandelen te kopen wilt vermijden, moet u wachten tot de markt open is om die positie te sluiten.
Laten we aannemen dat voorraad XYZ momenteel wordt verhandeld voor $ 96 per aandeel. U wilt 200 aandelen XYZ kopen als het daalt tot $ 90. U kunt een GTC-limietorder plaatsen om 200 aandelen te kopen voor $ 90 en wachten om te zien of u de aandelen koopt. Of u kunt twee XYZ 90-puts verkopen voor $ 2,25 en $ 450 ontvangen (2 X $ 2,25 X 100 =$ 450) op uw bereidheid om 200 aandelen te kopen voor $ 90. Met de door contanten gedekte put kunt u extra rendement in uw portefeuille genereren door een premie minus commissie te innen voor uw bereidheid om een aandeel te kopen tegen een prijs die onder de huidige markt ligt.
Een vraag die veel handelaren kunnen stellen, is:"Hoe kiest iemand welke uitoefenprijs hij wil verkopen?" Stel jezelf de vraag, tegen welke prijs zou je bereid zijn het aandeel te kopen? Hoewel dat een eenvoudig antwoord kan zijn, is het misschien niet gemakkelijk! Om handelaren te helpen beslissen, is er een wiskundig hulpmiddel voor u beschikbaar. Die tool heet Delta.
Er zijn drie definities van delta, die allemaal waar zijn. Het is de verwachte verandering in de waarde van de prijs van een optie voor een stijging van $ 1 in de aandelenprijs; het is het percentage van het prijsrisico van aandelenbezit dat momenteel vertegenwoordigd is in de optie; en het is een op modellen gebaseerde berekening van de geschatte waarschijnlijkheid dat op expiratie de prijs van het aandeel lager zal zijn dan de uitoefenprijs van de optie, en u bent verplicht om het aandeel te kopen.
Vooral de derde definitie is vaak een nuttige indicator om te helpen bepalen welke puts verkopen. U kunt de delta van de optie gebruiken om de kans te bepalen dat u het aandeel uiteindelijk zult kopen. Als u een lagere kans wilt dat u iets moet kopen, kunt u overwegen om lagere delta-puts te verkopen; als u die kans wilt vergroten, kunt u overwegen hogere delta-puts te verkopen.
Als je eenmaal hebt besloten welke puts je wilt verkopen en je hebt ze verkocht, moet je je positie wel in de gaten houden. Het is belangrijk op te merken dat u niet moet wachten tot de vervaldatum om te zien wat er gebeurt; u kunt uw optiepositie altijd vóór expiratie afwikkelen of sluiten. Alleen omdat er een vervaldatum aan de optiehandel is gekoppeld, betekent niet dat u deze tot die datum moet vasthouden. Als de transactie winstgevend is en u wilt uw winst eerder nemen dan de expiratie, doe dat dan! Omgekeerd, als u verliezen op de transactie ervaart en u verdere verliezen wilt beperken, kunt u de transactie altijd sluiten.
De cash-secured put is een krachtige optiestrategie die u kan helpen inkomsten te genereren door uw bereidheid om te bieden op aandelen onder de huidige markt. Open een account om te beginnen met handelen in opties of upgrade uw account om te profiteren van meer geavanceerde handelsstrategieën voor opties.