U kunt breng uw portefeuille in evenwicht door te beleggen in opties op een aandelenindex, die een hele markt of sector volgt.

Indexopties zijn puts en calls op een aandelenindex, in plaats van op een individueel aandeel. Voor veel beleggers is de aantrekkingskracht van indexopties de blootstelling die ze bieden aan de prestaties van een groep aandelen. Het aanhouden van de equivalente aandelenposities van één indexoptie - laten we zeggen de 500 aandelen in de S&P 500 - zou veel meer kapitaal en talrijke transacties vereisen.

Inhoud 1. Hedging van uw portefeuille 2. Indexopties hefboomwerking 3. Hoe berekent u het aantal contracten voor hedging? 4. Wat is het risico? 5. De marge-overwegingen

Een andere attractie is dat indexopties flexibel kunnen zijn, passend in de financiële plannen van zowel conservatieve als agressievere beleggers. Als u uw portefeuille heeft geconcentreerd op grote Amerikaanse bedrijven, kunt u opties verkopen op een index die correleert met uw portefeuille om uw beleggingen af ​​te dekken.

Of, als u denkt dat de biotech-industrie op weg is naar recordwinsten, kunt u een beroep doen op de Biotech Industry Index. De meeste indexopties zijn in Europese stijl, wat betekent dat ze alleen kunnen worden uitgeoefend op de expiratie, niet eerder.

Uw portefeuille afdekken

Conservatieve beleggers kunnen indexopties gebruiken om hun portefeuilles af te dekken. Als uw portefeuille in waarde daalt, daalt ook een index die overeenkomt met de beweging van uw portefeuille. Door een put op die index te kopen, hebt u op de vervaldatum recht op een bedrag in contanten dat evenredig is aan de daling van de index tot onder de uitoefenprijs.

De 900-put vermindert het totale verlies met 5%

Stel dat je $100.000 hebt belegd in een portefeuille die enkele van de grotere aandelen in de brede XYZ-index bevat, die momenteel wordt verhandeld tegen ongeveer 950. u wilt uzelf beschermen tegen een verlies van meer dan 5% of $ 5.000. U koopt een 900-put op de XYZ-index. In de komende maanden daalt uw portefeuille met ongeveer 10% in waarde, tot $ 90.000.

Sinds XYZ een vergelijkbare samenstelling heeft, is het ook met iets meer dan 10% gedaald, tot 850. Je put is nu in-the-money met 50 punten en op vervalt, ontvangt u $ 5.000 minus de premie die u hebt betaald voor de put en eventuele verkoopkosten. Uw totale verlies is teruggebracht tot ongeveer $ 5.000, of 5%, wat uw vooraf bepaalde acceptabele niveau was. Houd er echter rekening mee dat wat u voor de put betaalt, van invloed is op uw rendement. Als de index niet daalt voor de vervaldatum, blijft uw optie out-of-the-money of at-the-money. U kunt beslissen of u uw hedge wilt verlengen door een andere optie te kopen met een latere expiratie, of door uit te rollen.

Laat uw geld groeien

Indexopties hefboomwerking

Indexopties zijn ook aantrekkelijk voor beleggers vanwege de hefboomwerking die ze bieden. Beleggers kunnen deelnemen aan bewegingen voor een fractie van de kosten van de aankoop van het equivalente assortiment aandelen. En zelfs een kleine verandering kan resulteren in grote procentuele winsten. Het nadeel van hefboomwerking is natuurlijk dat als de markt tegen de verwachtingen in beweegt, het procentuele verlies hoog kan zijn en mogelijk al uw investering is.

Het hefboomeffect van indexopties betekent ook dat als u er zeker van bent dat een bepaalde sector winst gaat maken, maar u niet weet welke individuele aandelen zullen stijgen, u kunt kopen een indexoproep om te profiteren van de bredere marktverschuiving.

Hoe bereken je het aantal contracten voor hedging?

Als u index-puts gebruikt om uw portefeuille af te dekken, moet u het aantal te kopen contracten berekenen om overeen te komen met de omvang van uw portefeuille.

1. Bepaal de huidige totaalwaarde van de indexoptie:

______ Huidige indexwaarde x $100 =Totale waarde

2. Deel de waarde van uw portefeuille door de totale waarde.

______ De waarde van uw portfolio

÷ Totale waarde van boven =____________

Het resultaat is het aantal contracten dat uw gehele portfolio zal beschermen. Nadat u het aantal contracten heeft bepaald dat uw portefeuille zal dekken, moet u berekenen hoeveel bescherming tegen neerwaartse effecten u wilt. De uitoefenprijs die u kiest, moet overeenkomen met dat bedrag, zodat de verzekering in werking treedt als de index zo ver daalt. Als u zich bijvoorbeeld wilt beschermen tegen een daling van meer dan 10% in uw portefeuille, moet uw uitoefenprijs 90% zijn van de huidige waarde van de index, wat de waarde van de index zou zijn als deze 10% daalt van de huidige waarde .

Wat is het risico?

Het risico van het kopen van indexopties is hetzelfde als het risico van het kopen van aandelenopties:het is beperkt tot het premiebedrag dat u betaalt.

Als u overweegt een put te kopen, is het belangrijk om de kosten van het afdekken van uw portefeuille af te wegen tegen de voordelen van het afdekken. Schrijvers van indexopties lopen echter het aanzienlijke potentiële risico. Aangezien de waarde van de index plotseling kan dalen, kan een putschrijver veel geld schuldig zijn. Hetzelfde risico geldt voor een callwriter als de index fors stijgt. En schrijvers van indexoproepen kunnen zichzelf meestal niet indekken door het onderliggende instrument aan te houden, zoals bij individuele aandelenopties. marge overwegingen.

De marge-overwegingen

De margevereisten zijn anders voor het schrijven van indexopties dan voor het schrijven van opties op individuele aandelen. Over het algemeen moet u in eerste instantie de volledige premie en ten minste 15% van de totale waarde van het contract, of het niveau van de index vermenigvuldigd met $ 100, op uw margerekening storten. Aangezien de totale waarde van een indexoptie dagelijks verandert, fluctueert het bedrag van de vereiste marge-onderhoud, wat betekent dat u goed op uw account moet letten om een ​​margestorting te voorkomen.

Als het uw doel is om uw portefeuille af te dekken met index-puts, is het zaak een index te vinden die de beweging van uw portefeuille weerspiegelt. Anders geeft wat er met de index gebeurt niet nauwkeurig weer wat er met uw portefeuille gebeurt, en kunt u de dalende waarde ervan mogelijk niet compenseren. De eerste stap is het vinden van indexen die dezelfde markt of sector bestrijken als uw portefeuille.

Zodra u uw keuzes heeft beperkt, kunt u de prestaties uit het verleden van een index gebruiken of de volatiliteit ervan beoordelen om er een te vinden die nauw aansluit bij de beweging van uw portefeuille. Maar tenzij uw portefeuille exact overeenkomt met de samenstelling van een index - wat zeer onwaarschijnlijk is - loopt u altijd het risico dat deze niet op dezelfde manier beweegt als uw portefeuille.

Uw portefeuille afdekken met indexopties door Inna Rosputnia