Vorige week waren traders getuige van een derivaat dat de SIA-aandelen volgde naar $ 0. Deze afgeleide was 5x Short DLC op SIA (SGX:DSLW).

Aangezien SIA een complexe rechtenaandelen en de uitoefening van rechten door MCB's ondergaat, was er enige discussie over wat de theoretische prijs ex-rechten (TERP) zou moeten zijn.

Handelaren waren van mening dat de TERP alleen de conversie van claimrechten zou moeten overwegen, terwijl de emittent (SG) zowel de claimaandelen als de verwatering van de rechten-MCB's in overweging moest nemen. De TERP van SG was $ 3,71, lager dan wat de handelaren begrepen op $ 4,16.

De zaak werd nog erger toen de SIA-aandelenprijs bleef stijgen op de ex-rechtendag en een Short DLC geld zou verliezen omdat het gokt op een dalende SIA-aandelenprijs.

De Short DLC begon met een lagere waarde vanwege de lagere TERP die werd gebruikt en had daarom minder landingsbaan om de verliezen te dekken. De korte DLC ging uiteindelijk naar $ 0.

Getroffen handelaren uitten hun bezorgdheid over dit probleem, omdat ze vonden dat de TERP niet correct was, waardoor ze minder tijd hadden om op hun transacties te reageren. Ze beweerden dat ze een totaal verlies hadden kunnen voorkomen als ze meer tijd hadden gehad om hun posities te liquideren.

De kwestie werd voorgelegd aan SGX en MAS. SG ontmoette ook een groep handelaren om de kwestie te bespreken.

Niet alles moet eindigen met een slechte smaak.

Hoewel velen zouden verwachten dat dit een verloren zaak zou zijn, verraste SG hen met een goodwillbetaling van $ 0,30 voor elk SIA 5x Short DLC-contract!

Ze hoeven dit niet te doen, maar ze deden het wel. Ik vond dit een goed gebaar.

SG heeft duidelijk gemaakt dat dit een betaling van goodwill is en geen vergoeding.

Misschien is dit niet genoeg voor sommige getroffen handelaren. Ik zou zeggen dat het geen zin heeft om verder te discussiëren. Laat het voorbij gaan en kijk wat men kan doen om te voorkomen dat dergelijke situaties zich opnieuw voordoen. Het is altijd beter om op jezelf te vertrouwen dan op de goodwill van anderen.

Hier zijn enkele voorzorgsmaatregelen die handelaren volgens mij kunnen nemen bij het verhandelen van DLC's.

Vermijd voorraad-DLC's die belangrijke zakelijke acties ondergaan

Corporate actions zoals claimemissies en plaatsingen worden aangekondigd lang voordat de aandelenkoersen worden aangepast. Handelaren moeten kennis nemen van deze bedrijfsaankondigingen en niet alleen naar aandelengrafieken kijken om beslissingen te nemen.

De beste manier om een ​​nieuwe aflevering van SIA Short DLC te voorkomen, is deze te vermijden. Handelaren kunnen overwegen om hun posities te sluiten wanneer dergelijke belangrijke zakelijke acties zich voordoen.

Als u de zakelijke actie ziet als een kans om te handelen, moet u het risico accepteren dat het verkeerd gaat en dat de contractwaarde naar $ 0 gaat. Ik denk niet dat SG nog een goodwillbetaling zou doen als het opnieuw gebeurt.

DLC's zijn meer geschikt voor daghandel

DLC's hebben een versterkend effect, wat betekent dat uw winsten en verliezen kunnen worden versterkt als u ze 's nachts vasthoudt. Daarom is het beter om het te gebruiken voor daghandel waarbij u een positie op dezelfde dag opent en sluit. Dit zou ook voorkomen dat nachtelijk nieuws uw positie de volgende dag beïnvloedt. Als u bijvoorbeeld elke dag de SIA Short DLC-positie hebt gesloten, zou u hebben voorkomen dat u op de ex-rechtendag een open positie zou hebben.

Controleer de aanpassing van SG voordat de markt opengaat

Stel dat je ervoor hebt gekozen om een ​​voorraad-DLC van de ene op de andere dag vast te houden en dat deze in afwachting is van een grote zakelijke actie. Doe jezelf een plezier en controleer de afstelling van SG. Niet uw eigen berekening of die van iemand anders. SG heeft ook verduidelijkt dat de aanpassing alleen zal worden gedaan op basis van de slotkoers een dag voordat de corporate action effect heeft op de onderliggende aandelenkoers. Controleer en beslis snel wat u aan uw positie wilt doen.

Conclusie

Het was een ongelukkige gebeurtenis die heeft plaatsgevonden. Ik denk dat dit de eerste keer is dat een DLC een complexe claimemissie van de onderliggende aandelen is tegengekomen en daarom weten veel handelaren niet wat ze kunnen verwachten. Het gebeurde ook zo snel dat handelaren geen tijd hadden om te reageren.

SG was aardig om een ​​goodwillbetaling van $0,30 per contact toe te kennen aan alle betrokken handelaren. De exacte betalingsprocedure is niet vastgesteld, maar zou binnenkort bekend moeten worden gemaakt.

Het beste wat u kunt doen, is hiervan leren en voorzorgsmaatregelen nemen in de toekomst.

PS:voor het geval je het je afvraagt, dit is NIET een gesponsord bericht.