Het nieuws is officieel:Singapore bevindt zich in een economische recessie na twee opeenvolgende kwartalen van krimp van het BBP. Vergeleken met dezelfde periode vorig jaar kromp het BBP van Singapore in het tweede kwartaal (maart-juni 2020) met 12,6%.

Eerder dit jaar voorspelde het Ministerie van Handel en Industrie (MTI) een krimp van het BBP variërend van -7% tot -4% voor heel 2020. Het zou de ergste krimp zijn die we ooit hebben meegemaakt sinds de onafhankelijkheid. We liggen echt op schema om die schatting te halen. Dit betekent dat we meer bezuinigingen en bedrijfssluitingen moeten verwachten wanneer de financiële steun van de overheid voor de rest van het jaar begint af te nemen.

Als u oplettender was geweest, had u kunnen zien dat de groei van het BBP van Singapore sinds 2010 gestaag is afgenomen. Is er een chronisch probleem dat onze economie teistert?

De rendementen op de Singaporese aandelenmarkt zijn ook behoorlijk ontmoedigend. De blue chip Straits Times Index (STI) heeft een negatief rendement van 12,47% ten opzichte van 10 jaar geleden. Zelfs de Hang Seng Index (HSI) had ondanks de maatschappelijke onrust in Hong Kong een beter rendement van 22,34%. De grootste winnaars in deze bull run waren de Amerikaanse aandelen - S&P 500 en NASDAQ wonnen respectievelijk 186,42% en 360,85%.

Het is voor geen enkele belegger gemakkelijk om een ​​verlies te slikken na een investering van 10 jaar. Dit leidde tot veel stemmen die suggereerden dat Singaporese blue chips een verdwenen zaak zijn en dat men zou moeten investeren in Amerikaanse technologieaandelen. Het is niet moeilijk om opmerkingen tegen te komen die Singaporese aandelen bashen op sociale media:

Zelfs CPF-advocaat, Loo Cheng Chuan, schreef een volledig artikel over soa.

Is dit het einde van Singapore?

Nieuwe versus oude economieën

De favoriete verklaring voor de ondermaatse prestatie van STI is dat de lokale bedrijven niet langer snel groeien in vergelijking met hun jongere jaren. Ze zijn niet innovatief en concurrerend op het wereldtoneel. De situatie is totaal anders in de VS, waar Silicon Valley de volgende generatie bedrijven heeft uitgespuugd om de wereld te regeren. Zelfs China heeft haar deel.

Onlangs heb ik vier indices en hun blootstelling aan de technologiesector vergeleken. De prestatie van de index is sterk gecorreleerd met het gewicht van de technologiesector - NASDAQ, met de helft van de index in technologie, deed het veel beter dan de andere indices met een lagere blootstelling aan technologie. STI had de afgelopen jaren helaas geen technologie om het rendement te verhogen en was de slechtste van de vier.

We kunnen nog een stap dieper gaan om naar de levenscyclus van bedrijven te kijken. Prof Damodaran heeft een gemakkelijk kader om naar te verwijzen. Er zijn 6 fasen in de levenscyclus, maar we kunnen fase 1 en 6 laten vallen omdat het geen aandelen zijn waar de meeste beleggers naar kijken. Fase 2-aandelen zijn als Tesla, waarbij het gekke groeipercentages heeft maar nog geen winst maakt. Fase 3-aandelen zijn als Netflix, waarbij het hoge groeipercentages heeft maar winstgevend is geworden. Fase 4-aandelen zijn grote technologieaandelen die goede winsten genereren en sneller groeien dan het BBP-groeipercentage. Fase 5-aandelen zijn aandelen met weinig tot geen groei die overvloedig zijn in Singapore. Een voorbeeld is Sintel. SEA en Razer zouden als Stage 2-aandelen worden beschouwd, maar ze hebben er allebei voor gekozen om respectievelijk in de VS en Hong Kong te noteren. Vandaar dat de Singaporese aandelenmarkt volgroeide Stage 4-bedrijven herbergt.

De aandelenmarkt waardeert momenteel aandelen in fase 2 en 3 flink. Fase 4 doet het goed maar niet zo gek als 2 en 3. Fase 5 wordt het meest afgestraft. Met een gebrek aan jonge snelgroeiende bedrijven onder Singaporese beursgenoteerde bedrijven, is het daarom moeilijk voor de lokale aandelenmarkt om te schitteren in het huidige marktsentiment.

De logische conclusie is dat Singapore onze economie transformeert en streeft naar een slimme natie. Klinkt bekend? Dat komt omdat onze overheid deze boodschap al jaren trommelt.

Moet Singapore innovatie inhalen?

Ik zou willen beweren dat we geen technologiebedrijven van wereldklasse hoeven te creëren in Singapore. Dit kan in strijd zijn met wat de meeste mensen denken. Ten eerste kunnen we het proberen, maar succes zal uiterst ver weg zijn. Onze succesvolle bedrijven zouden uiteindelijk worden overgenomen door de grotere spelers. We hebben een macro-economisch plafond dat onze bedrijven beperkt tot echt wereldwijde multinationals. Ten tweede hoeven we alleen de volgende generatie bedrijven aan te trekken om een ​​vestiging in Singapore op te zetten en ze te belasten.

Twee jaar geleden schreef ik uitvoerig over dit probleem in The Real Singapore Inc . Het is vandaag nog steeds relevant en ik zal hier een segment weergeven,

Singapore hoeft dus alleen maar Google, Facebook, Amazon, Apple en dergelijke aan te trekken om zich hier te vestigen. Maar we moeten zorgen voor de infrastructuur (Smart Nation), de talentenpool (omscholing van arbeidskrachten als dat nodig is) en politieke stabiliteit, anders komen ze niet. Met hun aanwezigheid kunnen onze kleine en middelgrote ondernemingen (MKB's) leveranciers worden van deze multinationals, goede winsten maken voor onze towkays en werkgelegenheid bieden aan Singaporezen.

Moet u stoppen met beleggen in Singapore-aandelen?

Ja en nee, want het hangt af van uw beleggingsdoelstelling en -strategie.

Als u een groei-investeerder bent, kijk dan ergens anders. Singapore is niet de plek voor groeiaandelen. De VS en China hebben de meeste van hen.

Als u een waarde- of dividendbelegger bent, heeft Singapore nog steeds veel te bieden. Vooral voor dat laatste omdat Singapore een van de hoogste dividendrendementen ter wereld biedt en we een lange lijst van REIT's hebben om in te investeren. Het beste van alles is dat er geen dividendbelasting is. Onze Early Retirement Masterclass (ERM)-trainer, Chris Ng, is een bewijs van dividendbeleggen - hij ging op 39-jarige leeftijd met pensioen door van zijn dividenden te leven. Hij zou er waarschijnlijk meer jaren over doen als hij het in andere landen zou doen. Singaporese aandelen hebben dus voordelen en niet iedereen streeft naar het hoogste rendement in groeiaandelen.

Mijn boodschap aan degenen die lachen om Singapore-aandelen is dat er geen voordeel voor u is als Singapore Inc het niet goed doet. U kunt een groei-investeerder zijn en beleggen in de VS of waar dan ook. Het is uw geld en u heeft het voorrecht om het te beleggen zoals u het wilt. Maar u hoeft niet te glunderen over de slechte prestaties van Singapore Inc tot nu toe. Elke nadelige verandering in de Singaporese economie of de Singaporese dollar kan uw carrière en pensioen op dit kleine eiland vernietigen. Als je niet relevant bent of niet in staat bent om bij te dragen aan de nieuwe economie, ben je onderdeel van het probleem.