Vier dagen na GE2020 maakt het Ministerie van Handel en Industrie (MTI) bekend dat we in een technische recessie zijn beland. Vooruitschattingen voor het tweede kwartaal van 2020 gaven aan dat de economie maar liefst 41,2% kromp. Jaar op jaar kromp de economie met 12,6%.
Het valt niet te verbergen, onze economie bevindt zich in een diep, ongekend recessiegebied. Laten we, om ons te helpen door de onbekende wateren te navigeren, eens nader kijken naar recessies en wat ze werkelijk zijn.
Economen definiëren recessies als een periode van tijdelijke economische neergang waarin de handel en de industriële activiteit worden verminderd, in het algemeen geïdentificeerd door een daling van het bruto binnenlands product (bbp) in twee opeenvolgende kwartalen.
Hier is een analogie.
Zie Singapore als een huishouden. Zoals bij alle huishoudens dragen werkende volwassenen bij aan het gezinsinkomen. Papa werkt in een fabriek en maakt fietsen, terwijl mama haar eigen online bakkerij heeft waar ze taarten verkoopt. In goede tijden besluit de fabriek papa opslag te geven. En nu steeds meer mensen haar taarten leren kennen, breidt mama's bedrijf zich uit. Het gezinsinkomen stijgt en het gezin heeft nu meer geld te besteden.
Dan slaat COVID toe. Fabrieken werden gesloten tijdens de stroomonderbrekerperiode en thuisbakkerijen mochten niet werken. De fietsenfabriek snijdt papa's loon en de mama kan geen enkele taart verkopen. Het gezinsinkomen krijgt een flinke deuk.
Tegen de achtergrond van een land wordt dit gezinsinkomen het BBP genoemd – de marktwaarde van alle geproduceerde finale goederen en diensten.
Wanneer het BBP met twee opeenvolgende kwartalen daalt, bevindt het land zich in een recessie.
Als het gezinsinkomen daalt, heeft het gezin minder te besteden. Ze kunnen besluiten om grote ticketitems zoals een auto uit te stellen of zelfs te upgraden naar een nieuw huis. In mindere mate moeten discretionaire uitgaven, zoals vakanties en uit eten gaan, wellicht op de achtergrond raken.
Als het verminderde inkomen onvoldoende is, zal het huishouden ofwel moeten sparen, activa moeten verkopen of geld moeten lenen om hun uitgaven te financieren. Omgekeerd kan mama besluiten een kookcursus te volgen of een grotere oven te kopen, zodat haar bedrijf goed gepositioneerd is voor het uiteindelijke herstel.
Hetzelfde gebeurt met een land. Wanneer het BBP daalt, zullen we de begroting opnieuw in evenwicht moeten brengen en moeten bezuinigen op discretionaire uitgaven, groot en klein (NDP funpacks iemand?). Misschien moeten we in onze reserves graven om de meer behoeftige leden van de samenleving te helpen. We moeten ook investeren, of het nu in onze mensen of in onze infrastructuur is, zodat we voorbereid kunnen zijn op wat de toekomst ook mag brengen.
Net zoals er vier seizoenen tot een jaar zijn, zijn er ook vier seizoenen in de wereldwijde conjunctuurcyclus. Een recessie is een van de vier scenario's, de andere zijn groei, inflatie en deflatie.
Nu we een recessie ingaan, zijn de vooruitzichten somber en neemt de vraag naar goederen en diensten af. De productie vertraagt, de werkloosheid stijgt en mensen bezuinigen op de niet-essentiële goederen. Naarmate de vraag krimpt, neemt ook de productie af. In een recessie worden beleggers conservatiever en is contant geld koning.
Recessies worden het best geassocieerd met de winter. De dagen zijn kort en de nachten lang. We snakken naar zon en warmte, maar het is altijd koud en somber. In de winter hurken mensen neer, blijven binnen en proberen warm te blijven. Ze kijken uit naar de eerste lentedag.
In tegenstelling tot de vier klimaatseizoenen vinden economische cycli echter niet opeenvolgend plaats. Er is geen vaste regel die stelt dat groei zal worden voorafgegaan door een recessie die dan zal plaatsmaken voor perioden van inflatie of omgekeerd. Er is ook geen vast tijdschema voor elk economisch seizoen. Na onstuimige decennia van herstel en groei na de oorlog, bleef de Japanse economie bijna twee decennia in deflatoire doldrums. Hoewel de mens niet in staat is de klimatologische seizoenen te beïnvloeden, zijn wij wel in staat om in hoge mate in te grijpen in de natuurlijke werking van de economische cycli door de geldhoeveelheid en de rentetarieven aan te passen. Recessies zorgen niet voor een goede stemdynamiek en politici doen er alles aan om het uit te hongeren.
Nu we weten wat een recessie is, gaan we eens kijken wat er met geld gebeurt tijdens een recessie.
Rentetarieven dienen meerdere doelen. Ten eerste zijn ze de wisselwerking tussen vraag en aanbod van krediet; ze geven de prijs van liquiditeit aan. Ze vertegenwoordigen ook de voorkeuren van consumenten voor huidige versus toekomstige consumptie.
Meestal, wanneer een economie in een recessie terechtkomt, neemt de vraag naar liquiditeit toe. Bedrijven hebben te maken met een geldcrisis en zijn meer geneigd om te lenen om hun activiteiten te financieren. Individuen zien donkere wolken aan de horizon en hebben de neiging om contant geld te hamsteren. Daarom wordt verondersteld dat de rente tijdens een recessie stijgt - in theorie tenminste.
De afgelopen jaren hebben centrale banken echter met groot succes gebruik gemaakt van het monetaire beleid. Als gevolg hiervan is de recessierente meestal lager dan gemiddeld.
Sinds de COVID-uitbraak heeft de Amerikaanse Federal Reserve de rente verlaagd tot bijna nul, in de hoop de uitgaven te stimuleren en de economie opnieuw op te starten.
Omdat de VS de grootste economie ter wereld is, heeft alles wat de FED doet een doorsijpelend effect op de rest van de wereld. De lokale SIBOR is een afleiding van de Amerikaanse tarieven.
Dalende rentetarieven hebben gevolgen voor veel delen van de economie. Ondernemers hebben toegang tot goedkopere leningen en consumenten hebben minder prikkels om te sparen.
Lage rentetarieven worden ook sterk gevoeld onder huiseigenaren, aangezien hun maandelijkse aflossing afneemt. Leningen worden goedkoper om te onderhouden en dit zal wat pijn verlichten voor huiseigenaren die in financiële moeilijkheden zijn geraakt. Met een lagere maandelijkse hypotheek om mee te kampen, zullen ze het gemakkelijker vinden om hun eigendom te blijven onderhouden.
De adelaarsogen onder jullie zullen opmerken dat de prijsdalingen van onroerend goed in 1998, 2003 en 2008 worden geassocieerd met bodemrentetarieven.
Wel een woord van waarschuwing. Correlatie is geen oorzakelijk verband. In plaats van lage rentetarieven die vastgoedprijzen doen kelderen en vice versa, is er een derde factor:de ongewenste economische toestand die zowel lage rentetarieven als lage vastgoedprijzen veroorzaakt.
De vastgoedmarkt blijft achter bij de algemene economie. De transactiekosten zijn hoog en de tijd die nodig is om onroerend goed te kopen en verkopen is te lang voor eigenaren van onroerend goed om terloops beslissingen te nemen.
Als een persoon zijn baan verliest en snel geld nodig heeft, zou het gemakkelijker zijn om andere items te verkopen dan een fysiek eigendom. Als een investeerder of een zakenman geld moet inzamelen, kunnen ze sommige aandelen verkopen of andere vormen van leningen onderzoeken. Een eigendom, vooral een eigendom waarin de eigenaar woont, is meestal het laatste dat wordt verkocht.
Als zodanig zal het enige tijd duren voordat een correctie in vastgoedprijzen wordt weerspiegeld in de URA-gegevens. Dit is meestal nadat de aandelenmarkt heeft gecorrigeerd - wanneer iedereen die moet verkopen al heeft verkocht.
Banenverlies zal de daling van de vastgoedprijzen doorgaans verergeren. Wanneer eigenaren van onroerend goed hun hypotheek niet langer kunnen betalen, hebben ze geen andere keuze dan te verkopen.
Obligatieprijzen en rentetarieven zijn omgekeerd evenredig. Als de rente stijgt, zullen de obligatiekoersen naar verwachting dalen. Dit komt omdat eerder uitgegeven obligaties met een lagere rente niet meer zo aantrekkelijk zijn als nieuwe die worden uitgegeven met een hogere couponrente.
Het omgekeerde is ook waar. Met de dalende rente zijn huidige obligaties met hun hogere uitbetalingen aantrekkelijker geworden dan obligaties die in de toekomst worden uitgegeven. Als gevolg hiervan stijgen de obligatiekoersen. Academisch gesproken zijn obligatie- en aandelenkoersen omgekeerd gecorreleerd. Als de obligatiekoersen stijgen, dalen de aandelenkoersen. Er zijn echter momenten waarop zowel aandelen als obligaties tegelijkertijd kunnen stijgen. Dit is meestal een indicatie van te veel liquiditeit in de markt die op zoek is naar te weinig belegbare activa. Dit lijkt de laatste tijd wel het geval te zijn.
Als het om obligaties gaat, hebben beleggers de neiging om over alle obligaties in één brede penseelstreek te spreken. Dit is het verst verwijderd van de waarheid. De veiligste Amerikaanse staatsobligaties staan ver af van de rommelobligaties van bedrijven.
In moeilijke tijden als deze zal het aantal standaardinstellingen toenemen. Het is in het belang van de belegger om eerst het risico van elke aanbieding van een obligatie in overweging te nemen en niet blindelings te beleggen op basis van de belofte van een hoog(er) rendement.
Goud is een zeer interessante activaklasse. Als investering is het een onproductief actief op twee rekeningen. Ten eerste keert het geen rente of dividend uit. Ten tweede draagt de stapel goud waarin u hebt geïnvesteerd, in tegenstelling tot beleggen in aandelen en aandelen, niet bij tot enige economische activiteit. Het blijft zelfs na tientallen jaren dezelfde stapel goud.
Elke waardegroei hangt volledig af van de grotere dwaastheorie - de overtuiging dat iemand anders er uiteindelijk meer voor zal betalen. Bijgevolg behoudt goud zijn waarde alleen vanwege een woord van vier letters dat begint met F - Angst.
Wanneer beleggers goud kopen (tenminste fysiek goud), dekken ze zich in tegen onbekende scenario's. Mocht uw lokale valuta, of het nu de USD, de EUR of de SGD is, zwakker worden en zijn waarde verliezen, dan kan de mogelijke gevolgen worden beperkt door goud op te potten.
Goud is niet alleen een valutahedge, maar ook een uitstekende bescherming tegen inflatie. Goud, als handelsartikel, heeft de neiging om in prijs te stijgen wanneer de kosten van levensonderhoud stijgen.
Ten slotte zal bij een beurscorrectie de enorme hoeveelheid geld die uit de aandelen wegvloeit een nieuw thuis moeten vinden. Terwijl sommigen in contanten zullen blijven, zullen beleggers ook aanzienlijke bedragen parkeren in veilige hemelactiva zoals obligaties en goud. Hierdoor zal de goudprijs stijgen in een recessie. Om het punt verder te valideren, eindigde goud positief na zes van de acht van de grootste marktdalingen in de S&P500,
Als u dus een diepe recessie verwacht, is het misschien een conservatieve zet om een deel van uw portefeuille in goud te houden.
Een recessie is een periode waarin de economische vooruitzichten somber zijn. De vraag naar goederen en diensten neemt af. Wanneer fabrieken minder goederen produceren en mensen minder diensten consumeren, daalt de omzet. Sommige bedrijven kunnen in cashflowproblemen komen en hun deuren sluiten, met als gevolg dat werknemers worden ontslagen. De cyclus houdt zichzelf in stand.
Tijdens de begindagen van COVID19 wordt er veel gepraat over de vorm van het herstel. Sommigen voorspellen een stijging van de vorm V-vorm, anderen voorspellen een voorzichtigere U. De beren houden vol dat het een langgerekte L-vormige winter zal zijn. Drie maanden later zijn we niet wijzer. Wat wel zeker is, is dat de aandelenmarkt een deel van haar verloren terrein heeft teruggewonnen.
De aandelenmarkt leidt de economie met zes maanden tot een jaar. Betekent dit dat het ergste voorbij is? Alleen al door puur naar de aandelenmarkt te kijken, lijkt dat zeker het geval.
Velen hebben echter ook gepleit voor de stijging van de aandelenmarkt als gevolg van liquiditeit. De biljoenen die de Fed in de economie heeft geïnjecteerd, moeten een thuis vinden. Het heeft een veilige haven gevonden op de aandelenmarkt.
Dus wat moet de aandelenbelegger doen? Wij geloven in time in the market in plaats van de markt te timen . De portefeuille van Dr. Wealth is voor 40% in contanten en we zijn constant op zoek naar goede aandelen tegen de juiste prijs. In plaats van te vragen of een bepaald aandeel volgende maand omhoog zou gaan, vragen we ons af of het waardig is volgens de regels die we voor onszelf hebben opgesteld.
Zelfs tijdens een recessie zijn er bepaalde sectoren die het beter zullen doen dan andere. Het gaat onder meer om gezondheidszorg, basisconsumptiegoederen, supermarkten en discountwinkels en alcoholische fabrikanten. We kunnen onszelf deze marge geven door fundamenteel gezonde aandelen met waardevolle activa te kopen met solide winsten tegen een geweldige prijs.
Laat me de zaken in perspectief plaatsen. Als je in januari 2020 een dutje had gedaan en nu pas wakker was geworden, zou je door alleen naar de aandelenmarkt te kijken niet hebben beseft dat een groot deel van de wereld zojuist is voortgekomen uit een ongekende en massale shutdown van de afgelopen maanden. Elke paniek in maart 2020 zou volkomen ongegrond zijn geweest.
Ten eerste - geen paniek. Geen paniek kopen, geen paniek verkopen. Als u een langetermijnbelegger bent, kijk dan eens goed naar uw beleggingsdoelstellingen en kijk of u nog steeds op het goede spoor zit. Als dat zo is, heeft het geen zin om iets te repareren dat nog steeds werkt.
Herfinancier uw woonkrediet om te profiteren van de lage rentetarieven. Het komt het dichtst in de buurt van gratis geld. Loop er niet voor weg.
Breng uw portefeuille in evenwicht met obligaties en goud. Het zijn defensieve activa en zullen het goed doen wanneer de markt corrigeert om de werkelijke waarde weer te geven. Koop de juiste aandelen. Koop ze met de juiste mentaliteit en houd ze vast totdat ze hun potentieel hebben gerealiseerd of hun fundamenten zijn veranderd.
Dit wordt onze vierde recessie sinds de onafhankelijkheid van Singapore in 1965. Het zal de diepste en ernstigste tot nu toe zijn. In deze tijd van onrust is het uiterst cruciaal om de juiste geldbeslissingen te nemen. Alleen dan kunnen we door de storm rijden en ongedeerd aan de andere kant uitkomen.
Wat gebeurt er als u vals geld stort?
Wat gebeurt er met hypotheken tijdens een recessie?
Wat gebeurt er als u uw huis herfinanciert?
Wat is een aanvullende verzekering en moet u deze kopen?
Waar moet je je geld in investeren?
Wat u moet doen met uw Sembcorp Marine-rechten
De 52-weekse gelduitdaging:wat is het en moet je het proberen?