WallStreetBets (WSB) heeft de afgelopen twee weken een fenomenaal succes gekend. In het kielzog hebben velen zich bij de beweging aangesloten en hun eigen versies van WSB gecreëerd in andere activaklassen (SatoshiBets) en andere beurzen (BursaBets).
Ik heb me afgevraagd of zo'n beweging zelfs aan onze kusten zou komen. Hoe zullen onze lokale investeerders een beweging in WSB-stijl aannemen? Zal onze grotendeels kalme aandelenmarkt in Singapore een soort opleving meemaken? Zullen we zelfs maar een fractie van het enthousiasme van Amerikaanse investeerders ervaren? Tot slot, hoe klinkt BoonTatStreetBets #BSB?
Er zijn echter enkele fundamentele verschillen tussen de markten in de VS en Singapore. Ten eerste is er over het algemeen weinig korte interesse. We kunnen ook geen opties kopen op Singapore-aandelen. Zonder deze twee elementen zou het moeilijk zijn om te repliceren wat er in de VS gebeurt. We kunnen niet blindelings volgen en we moeten ons aanpassen aan onze situatie.
Vele jaren geleden, lang voordat WSB een ding was, speelde ik met het idee om me te richten op bedrijven met een kleine marktkapitalisatie met weinig insider-eigendom. Met de juiste hoeveelheid middelen zou het niet moeilijk zijn om de controle over dergelijke bedrijven over te nemen en hun waarde in het proces te ontsluiten.
Met WSB vond ik het nog zinvoller. Ik hou persoonlijk van de geest van de beweging. Begrijp me niet verkeerd. Ik ben er niet op uit om kwaadwilligheid te injecteren of het systeem neer te halen.
Ik zie de dingen liever wat positiever. Er zijn veel bedrijven die goed werk doen, werk dat vaak niet tot uiting komt in de waarde van het bedrijf en hun aandelenkoers. Daar is een scala aan redenen voor, en met WSB en nu BSB worden deze bedrijven op de voorgrond gekocht. Dat alleen al is reden om te juichen.
Er is een bedrijf (en een persoon) dat al het langst op mijn radar staat. Ik denk dat het een waardige kandidaat zou zijn voor de BSB-beweging.
Ik was 15 jaar oud toen ik voor het eerst kennis maakte met het merk Creative. Mijn klasgenoot heeft een Creative Soundblaster-pc gekocht en hij is van de ene op de andere dag van verschoppeling naar coole jongen gegaan. We speelden er veel games op en stonden versteld van de graphics, het geluid en de snelheid.
In de jaren negentig was Creative Technologies (SGX:C76) de trots van Singapore en oprichter Sim Wong Hoo was de uithangbord voor ondernemerschap (niet dat we wisten wat het woord toen betekende) . Het bedrijf stond bekend om zijn standalone geluidskaart en had een groot marktaandeel. Volgens Next Magazine was Creative in 1995 verantwoordelijk voor 7 van de 10 geluidskaarten die dat jaar wereldwijd werden verkocht.
Creative was in 1992 ook genoteerd op NASDAQ. Vanwege het lage handelsvolume werd het uiteindelijk in 2007 geschrapt. De Singapore-notering op SGX wordt tot op de dag van vandaag gehandhaafd.
Helaas is de creatieve technologie van vandaag een bleke schaduw van zijn vroegere zelf. Het bedrijf is de afgelopen decennia in verval geraakt en er is geen doorbraak op technisch gebied geweest. In FY20 bedroeg de omzet 61 miljoen dollar, maar Creative sloot het jaar af met een verlies van 18 miljoen dollar.
Vanaf vandaag sloot hun aandelenkoers op $ 2,59, wat slechts een fractie is van de recordhoogte van $ 69,50 in 2000. Hun huidige marktkapitalisatie is ongeveer $ 150 miljoen en dat is een P/S van 2,5x. Dit wordt door de waarderingen van technische aandelen als laag beschouwd.
De goedmaker is dat het bedrijf op $ 97 miljoen aan contanten in zijn pot zit. Met de werkelijke cash-burn van ongeveer US $ 8,5 miljoen per jaar, kan het het zich veroorloven om geld in R en D te blijven pompen in de zoektocht naar het volgende succesverhaal en het uiteindelijk tot een succes te maken.
Tijdens de hoogtijdagen van het bedrijf werd algemeen gemeld dat Sim een polytechnische diplomahouder was die zowel op zakelijk als technologisch gebied succes kon behalen. Zijn vermogen was vroeger meer dan een miljard USD.
De laatste tijd zou hij ‘slechts’ tientallen miljoenen waard zijn. Hij bezit 33% van het bedrijf en heeft in de loop der jaren geen enkel aandeel verkocht.
Het is niet eenvoudig om een bedrijf te leiden, moet minder een beursgenoteerd bedrijf zijn en veel minder gedurende meer dan drie decennia. Ik heb onlangs geschreven over de best betaalde CEO's op SGX. Sim zet ze allemaal te schande met zijn salaris van $ 1. Als ondernemer kan ik mij goed inleven in zijn reis. Ik vind het zeer bewonderenswaardig.
De afgelopen jaren hebben we ook nieuwe producten gezien en de SXFI-serie lijkt veelbelovend. Het is een product dat belooft 3D-geluid te leveren en het heeft 15 Best of CES Awards gewonnen in CES 2019.
In het interview vorig jaar toonde Sim Wong Hoo zijn enthousiasme voor het product (zijn gedrevenheid en geloof in Creative zijn niet verminderd):
Sim had China willen betreden omdat het een enorme en homogene markt was. Er werd een kantoor in Shenzhen opgericht voor de push. Helaas sloeg Covid-19 toe en liepen de plannen vertraging op.
We betreuren het dat we niet genoeg ondernemers of mensen hebben die risico's willen nemen.
We blijven klagen over uit het hoofd leren in ons onderwijssysteem en hoe het systeem bevooroordeeld is tegen geleerden en vroege bloeiers.
We klagen over aan de overheid gelieerde bedrijven die de meeste bedrijven wegnemen.
Weinigen van ons zijn zich er zelfs van bewust dat we de afgelopen drie decennia een creatieve technologie hebben die de goede strijd vecht. Sim Wong Hoo heeft zijn levenswerk gewijd aan het weer geweldig maken van het bedrijf.
Nu WallStreetBets BoonTatStreetBets doorbreekt, ben ik er zeker van dat er steeds meer van deze verhalen zullen verschijnen.
Disclaimer – we hebben een positie in Creative Technologies.