In november 2021 bracht een onderzoeksanalist een bericht uit waarin stond dat ComfortDelGro (CDG), de enige vervoerder in de Straits Times Index (STI), uit de 30-aandelenindex zou kunnen stappen, die als een graadmeter voor Singaporese aandelen fungeert wanneer de volgende driemaandelijkse herziening is aan de orde. Er werd ook gespeculeerd dat Olam International, een voedings- en landbouwbedrijf, waarschijnlijk de plaats van CDG in de index zou innemen. De index wordt driemaandelijks herzien om zowel de opname van in aanmerking komende aandelen van de beursgang als de verwijdering van aandelen die de index niet goed vertegenwoordigen, te vergemakkelijken.

Toen het briefje werd uitgebracht op 22 ^nd November 2021, CDG werd gerangschikt als 42 ^nd door marktkapitalisatie, maar de rangorde daalde vervolgens tot 50 ^e voor S$ 2.969 miljoen op 30 ^e November 2021.

Op 1 ^e In december 2021 kondigde de FTSE aan dat er na de driemaandelijkse evaluatie van december geen verandering zal zijn in de STI-componenten en dat de volgende evaluatie zal plaatsvinden in maart 2022.

Waarom is het belangrijk om deel uit te maken van de Straits Times Index ?

De STI is de grootste index gericht op Singapore-aandelen en volgt de prestaties van wat wordt beschouwd als de top 30 van bedrijven die genoteerd zijn aan de Singapore Exchange. Deze bedrijven omvatten de grootste en meest bekende namen zoals DBS Group, Singtel, Singapore Airlines en Capitaland Investment.

Er zijn veel op de beurs verhandelde fondsen (ETF) die de beweging van de index volgen, zoals de STI ETF, die een AUM van S$1,6 miljard heeft, en de Nikko AM STI ETF, met een AUM van S$600 miljoen. In totaal vertegenwoordigt dit miljarden waarde die wordt geïnvesteerd en CDG, dat een gewicht van 1,0% heeft, zou ongeveer 1,0% van deze waarde hebben onder de ETF's.

Als CDG uit de STI wordt verwijderd, zouden de ETF's die de STI volgen, alle posities in CDG moeten herbalanceren en verkopen om de index zinvol te blijven vertegenwoordigen. Omgekeerd, als het gewicht van de samenstellende delen van CDG toeneemt, zouden de ETF's hun posities in CDG moeten vergroten.

Dit zal waarschijnlijk een grotere directe impact hebben op de aandelenkoers van CDG in vergelijking met toen CDG werd verwijderd uit de MSCI ETF, die een beheerd vermogen van slechts S$600 miljoen heeft.

Wat is er gebeurd met bedrijven die onvrijwillig uit de soa zijn verwijderd?

Bedrijven worden uit de STI verwijderd omdat ze privé zijn genomen of onvrijwillig zijn verwijderd vanwege ondermaatse prestaties van het bedrijf.

Terwijl bedrijven die op een hoog niveau uit de private sector zijn gehaald, zijn bedrijven die onvrijwillig zijn verwijderd, zoals Singapore Press Holdings, Hutchinson Port Holdings Trust, Noble Group, Golden Agri-Resources en Starhub, niet hersteld tot hun hoogtijdagen en zijn ze weggevallen in de grote onbekende.

Wat doet ComfortDelGro momenteel om in de index te blijven?

CDG had de laatste tijd veel slecht nieuws doorstaan, zoals de nieuwe Covid-19-stam, Omicron, het uitbreiden of verhogen van de beperkingen en het stopzetten van zijn IPO-plannen voor zijn volledige Australische dochteronderneming op de Australian Stock Exchange. Dit gebeurde toen de marktomstandigheden uitdagender werden sinds het voor het eerst zijn IPO-plannen in augustus 2021 aankondigde.

Toen CDG in augustus voor het eerst zijn IPO-plannen aankondigde, mikte het op een beursgang tegen het einde van het jaar. Het bedrijf merkte ook op dat deze stap de waarde van zijn bedrijfsmiddelen voor landtransport in Australië zou ontsluiten, aangezien het land ook de grootste overzeese investeringsbestemming van CDG was, met een totale investering van S$ 1,17 miljard.

ComfortDelGro voegde er ook aan toe dat het zich zal blijven concentreren op de groei van zijn bedrijf door middel van fusies, overnames, contractverlengingen en nieuwe contracten.

Moet je nog steeds aan ComfortDelGro vasthouden?

In mei 2020 kondigde MSCI Singapore de verwijdering aan van CDG samen met SATS, Sembcorp Industries en SPH uit de MSCI Singapore Index en dit leidde tot een gecombineerde daling van de marktkapitalisatie van S$863 miljoen op de volgende handelsdag.

Hoewel er geen twijfel over bestaat dat er een onmiddellijke impact op de aandelenkoers zal zijn, zou er op de lange termijn een sprankje hoop kunnen gloren, aangezien CDG voor het tweede jaar op rij is opgenomen in de prestigieuze Dow Jones Sustainability Index. Hoewel zijn weging in de index klein is, en duurzaamheid een van de belangrijkste thema's van het volgende decennium is, kan CDG misschien nog steeds wat institutionele aandacht trekken.

Het bedrijf wordt ook tegen aantrekkelijke waarderingen verhandeld en het heeft sterke financiële waarden en ruimte voor groei door zowel organische middelen als opportunistische acquisities. Het is ook de grootste transportoperator in Singapore en een sterke speler in deze competitieve sector. We hebben ComfortDelGro eerder hier in detail geanalyseerd.

Conclusie

Hoewel CDG nog niet uit de index is verwijderd, komt het in aanmerking voor verwijdering zolang de marktkapitalisatie laag blijft. Met de driemaandelijkse evaluatie zal het management van CDG snel manieren moeten vinden om zijn marktkapitalisatie te vergroten en beter te presteren dan andere bedrijven die zijn plaats willen innemen. Zo niet, dan bestaat het risico dat de koers van het aandeel verder zal dalen totdat deze wordt verwijderd.

Hoewel het bedrijf zijn sterke punten heeft, zoals aantrekkelijke waarderingen en een sterk fundamenteel bedrijf, moeten beleggers wel rekening houden met het potentiële risico van indexverwijdering, aangezien dit invloed kan hebben op de koersontwikkeling van het aandeel.