De basisprincipes van hedging begrijpen en hoe het kan worden gebruikt om het aandelenmarktrisico te verminderen: Als u een belegger op de kapitaalmarkten bent, weet ik zeker dat u dagen heeft waarop uw portefeuille wilde bewegingen naar boven of naar beneden heeft laten zien. Deze fluctuaties op de aandelenmarkt zijn altijd iets dat veel angst en stress veroorzaakt bij de beleggers. Hoewel de experts adviseren dergelijke fluctuaties te negeren, is het voor een leek moeilijk om weg te kijken als de zaken hobbelig zijn. Het is gemakkelijk om obsessief te worden wanneer dingen op een neerwaartse glijbaan zijn.

In tijden als deze zouden velen van ons willen dat er een manier was om onze investering in een recessie te verzekeren op dezelfde manier waarop we andere activa zoals een auto of een huis verzekeren. Hopelijk kan er een soort van overeenkomst zijn waarin we gecompenseerd worden voor het geval er iets ergs gebeurt. In dit geval een groot monetair verlies in ons investeringsbedrag als gevolg van een factor die we volledig buiten onze controle hadden.

Welnu, de waarheid is dat zoiets in de echte wereld wel bestaat, alleen dat het bekend staat onder een andere naam - Hedging. Wanneer we een belegging afdekken, verminderen of elimineren we bepaalde risico's, inclusief maar niet beperkt tot beurscrashes als geheel. Het is een populaire praktijk in beleggingsbeheer en sommige fondsen, ook wel hedgefondsen genoemd, beweren zelfs dergelijke beleggingen aan te bieden waarmee beleggers bepaalde soorten risico's volledig kunnen elimineren.

Hoewel wereldwijd de meeste hedgefondsen de neiging hebben om slechter te presteren dan de bredere markt, heeft de aantrekkingskracht van het vermijden van bepaalde bekende risico's uit hun portefeuilles grote en rijke beleggers er niet van weerhouden hun portemonnee te trekken voor investeringen in deze hedgefondsen.

Maar koper let op! Hoewel deze best handig zijn als het gaat om het beschermen van uw investering bij een crash, kan een slecht beheerde hedge of een hedgefonds ertoe leiden dat beleggers meer geld verliezen dan zelf het volledige risico nemen. Dus laten we leren over hedging en de voor- en nadelen ervan in het artikel van vandaag.

Inhoudsopgave

Basisprincipes van hedging - Wat is hedging?

Als je het woord heggen hoort, stel je je waarschijnlijk voor dat je buurman zijn borstels snoeit in zijn achtertuin. Maar de naam is eigenlijk afkomstig van een oudere betekenis voor het woord. De Hedge is eigenlijk synoniem met een omheining, omdat we proberen een kudde koeien of misschien wel de keerzijde van onze investeringen in een beperkte ruimte te houden.

Hoewel de term nu vaak wordt gebruikt om te verwijzen naar financiële strategieën, is de waarheid dat we de principes ervan dagelijks toepassen. Zoals eerder vermeld, dekt een autoverzekering uw financiële risico af, aangezien u een premie betaalt om hogere kosten te voorkomen die u bij een auto-ongeluk zou kunnen oplopen. Terwijl een veiligheidsgordel uw risico op ernstig letsel kan afdekken. Dit is wat je doet als je de tijd op je horloge aanpast zodat je tien minuten eerder vertrekt om te werken (je dekt je in tegen je onpunctualiteit)

In elk geval neem je een soort van kosten of overlast om een ​​groter probleem te voorkomen of te voorkomen, of het nu financieel of anderszins is. Als het echter om beleggen gaat, verwijst de praktijk naar het verminderen van een soort risico of blootstelling in onze portefeuille. Het kan het risico zijn dat een specifiek aandeel of een bepaalde sector een daling ervaart, of misschien tegen een stijgende rente en soms tegen een hogere inflatie dan verwacht.

Hoe werkt een hedge en hoe gebruiken we deze?

Hedging wordt gedaan door beleggingen in onze portefeuille toe te voegen die in de tegenovergestelde richting bewegen van het risico dat we proberen te beheersen. In de taal van de wiskunde proberen we een correlatie van -1 . te bereiken aan blootstelling, hoewel we technisch gezien op zoek zijn naar iets dat de erudiete quants een negatieve delta zouden noemen.

Negatieve delta is slechts een maatstaf voor hoe het ene activum beweegt wanneer het andere verandert door een eenheidsprijs. Dit zorgt ervoor dat als zich een risicovolle gebeurtenis voordoet en ons bezit aan waarde verliest, de hedge waarin we hebben belegd, in waarde moet stijgen om het verlies te compenseren.

Een te eenvoudig voorbeeld:een belegger zou zijn blootstelling aan een specifiek aandeel kunnen afdekken door dezelfde positie te shorten. Door dit te doen, compenseren ze hun nadeel. Als het aandeel in waarde daalt, zal de shortpositie aan waarde winnen en daarmee het verlies tenietdoen.

Nu geven beleggers zelden de voorkeur aan perfecte hedges zoals deze, je hebt jezelf immers beschermd tegen elk nadeel, maar je hebt ook voorkomen dat de portefeuille winst boekte. Dit feit alleen al zou u zeker kunnen overtuigen waarom het niet de slimste zet is als u in de markt investeert.

Dus in plaats van bescherming te nemen tegen elke neerwaartse beweging in de markt, concentreren slimme beleggers zich in plaats daarvan op zichzelf alleen te beschermen tegen specifieke risico's op een manier die hun voordeel niet volledig wegneemt, maar ze beschermen zichzelf nog steeds tegen verliezen die ze niet willen blootstelling naar.

Neem als voorbeeld het geval van een Indiaas beleggingsfonds dat aandelen belegt op de Amerikaanse effectenbeurs. Elke belegger die zijn geld in een buitenlandse voorraad parkeert, zou zichzelf ook standaard blootstellen aan verschillen in rentetarieven, inflatie en wisselkoersen tussen de twee landen.

Aangezien verschillen in rentetarieven en inflatie meestal worden weerspiegeld in de valuta, kan een belegger ervoor kiezen om bepaalde beleggingen te kopen die in waarde stijgen wanneer de wisselkoersen dalen. Deze specifieke regeling zou hen nu in staat stellen een rendement te behalen dat vergelijkbaar is met wat ze zouden behalen als ze als Amerikanen zouden beleggen.

Wat zijn investeringen/tools die het meest worden gebruikt voor hedging?

Hoewel het technisch mogelijk is om een ​​portefeuille af te dekken via traditionele technieken zoals diversificatie of beleggingen in alternatieve activa, worden expliciete afdekkingen in de markt uitgevoerd door het uitgebreide gebruik van instrumenten die derivaten worden genoemd.

Op een hoog niveau is een derivaat gewoon een contract waarbij u als belegger een weddenschap of een regeling aangaat met een andere belegger om in de toekomst een actief tegen een vaste prijs te kopen of verkopen.

Er zijn veel interessante dingen die u met derivaten kunt doen. Zo is op het moment van schrijven van het artikel de markt flink overgewaardeerd en is er veel onzekerheid over het budget de komende weken. Een belegger met blootstelling aan aandelen zou in theorie een putoptie kunnen kopen die binnen twee of drie weken afloopt tegen een vooraf betaalde premie en zich zou kunnen indekken tegen een marktdaling terwijl hij ook winst kan maken op zijn aandelenbezit.

Hoewel dit heel eenvoudige tactieken lijken te zijn waar een individu gebruik van zou kunnen maken, zou het velen verbazen te horen dat dit precies dezelfde strategieën zijn die hedgefondsen gebruiken voor hun vermogende klanten. Hedgefondsen maken onder andere ook vaak gebruik van derivaten om bepaalde activa te longen, terwijl ze bepaalde andere shorten met de bedoeling winst te maken, ongeacht de marktomstandigheden.

Wat zijn de nadelen van hedging?

Hoewel de pro's van de industrie hedging als een heilige graal bij beleggen beschouwen, is de waarheid dat dit niet zonder nadelen is.

Ten eerste vereist de hedge meestal een investering vooraf die verloren gaat als de markt stijgt. Dit is iets dat uw rendement opslokt in een markt die opwaarts of zijwaarts beweegt. Een mogelijke implicatie hiervan is dat het voor u als belegger veel moeilijker wordt om op de lange termijn de referentie-index te verslaan.

Ten tweede is hedging een onvolmaakte wetenschap. Professionals in de branche kunnen u vertellen dat het iets is dat veel vaardigheid en ervaring vereist. Maar de waarheid is dat ze het er ook over eens zijn dat hedging aan het eind van de dag een "opgeleide gok" is op basis van waarschijnlijkheden.

Ten derde, zelfs als je een haag hebt, kan deze je nog steeds niet beschermen. Stelt u zich eens voor dat u een put zou kopen (een optie die een verzekering geeft tegen neerwaartse druk) om uw belegging af te dekken als het actief met 10% zou dalen. Als de markt nu met 8% zou dalen op uw vervaldatum, zou de optie waardeloos aflopen en zou uw investering in het kopen van de hedge volledig verloren zijn.

Vanwege deze factoren geven veel conservatieve fondsbeheerders er de voorkeur aan om weg te blijven van complexe hedging en zich in plaats daarvan meer te concentreren op langetermijnrendementen dan op kortetermijnverliezen. Naar hun mening, als u een langetermijnbelegger bent, zijn marktcrashes op de korte termijn slechts een kans om meer aandelen in uw bezit te kopen en daarom heeft het geen zin om extra geld uit te geven aan een crash die al dan niet kan plaatsvinden.

Basisprincipes van hedging – belangrijkste aandachtspunten

In dit bericht hebben we de basisprincipes van hedging besproken en hoe beleggers het kunnen gebruiken. Hoewel hedgefondsen misschien niet voor veel individuen toegankelijk zijn, kunnen beleggers in theorie dezelfde strategieën uitvoeren, maar de prestaties van hun portefeuilles kunnen sterk afhangen van het vermogen van het individu om actief te bellen en de markt te evalueren.

Daarom zou elke belegger die het aandurft om actief betrokken te zijn bij de markten er goed aan doen zich vertrouwd te maken met de erudiete concepten van hedging voordat hij deze toepast. Hoe ontmoedigend het ook mag lijken, de vruchten van dergelijke arbeid hebben marktspelers beloond met immense rijkdom en succes.