Een case study over 'Satyam Scam' boekhoudschandaal: Toen de recessie van 2008 de wereld trof, ging India niet alleen door een financiële crisis, maar ook door een ethische crisis. Stelt u zich een hypothetisch scenario op de aandelenmarkt voor waarin de zeer basale financiële gegevens die u door een bedrijf worden verstrekt, worden gemanipuleerd. Dit was wat er gebeurde met Satyam Computer Services.

De Satyam-zwendel werd begin 2009 eindelijk aan het licht gebracht. Analisten noemden de zwendel India's eigen Enron. Vandaag bekijken we het schandaal dat de natie trof tijdens een recessie, de gevolgen ervan en hoe ermee werd omgegaan.

Inhoudsopgave

De onberispelijke openbare gevel

Satyam Computer Services Ltd werd in 1987 in Hyderabad opgericht door de broers Rama Raju en Ramalinga Raju (voortaan Raju). De naam in de oude Indiase taal Sanskriet betekende 'Waarheid'. Het bedrijf begon met 20 medewerkers die IT- en BPO-diensten boden in verschillende sectoren.

Het aanvankelijke succes van het bedrijf leidde er al snel toe dat het beursgenoteerd werd en in 1991 koos voor een beursgang in de BSE. Hierna kreeg het bedrijf al snel zijn eerste Fortune 500-klant - Deere en Co. Hierdoor kon het bedrijf snel groeien tot een van de topspelers op de markt.

Satyam werd al snel de vierde grootste exporteur van IT-software in de branche, na TCS, Wipro en Infosys.

Op het hoogtepunt van zijn succes had Satyam meer dan 50.000 werknemers in dienst en was hij actief in meer dan 60 landen. Satyam werd nu gezien als hét voorbeeld van een Indiaas succesverhaal. Ook de financiën waren perfect. Het bedrijf was in 2003 $ 1 miljard waard. Satyam overschreed al snel de grens van $ 2 miljard in 2008.

Gedurende deze periode had het bedrijf een CAGR van 40%, een bedrijfswinst van gemiddeld 21% en een stijging van de aandelenkoers met 300%. Satyam was nu ook een voorbeeld voor andere bedrijven. Het werd overladen met lofbetuigingen van MZ Consult omdat het een 'leider in Indiase Corporate Governance en Accountability' was, de 'Golden Peacock Award' voor Corporate Accountability in 2008.

Ook de heer Raju werd in de branche vereerd vanwege zijn zakelijk inzicht en werd in 2008 bekroond met de Ernest and Young Entrepreneur of the Year Award. 

Eind 2008 besloot het bestuur van Satyam om Maytas, een vastgoedbedrijf van de heer Raju, over te nemen. Dit viel niet in goede aarde bij de aandeelhouders, wat ertoe leidde dat het besluit binnen 12 uur werd teruggedraaid, wat gevolgen had voor de aandelenkoers. Op 23 december verbood de Wereldbank Satyam om zaken te doen met de directe contacten van de banken voor een periode van 8 jaar.

Dit was een van de zwaarste straffen die de Wereldbank oplegde aan een Indiaas outsourcingbedrijf. De Wereldbank had beweerd dat Satyam geen documentatie had bijgehouden ter ondersteuning van de vergoedingen die aan zijn onderaannemers in rekening werden gebracht en het bedrijf bood ook ongepaste voordelen aan het personeel van de banken.

Maar waren deze beschuldigingen waar? Op dat moment was Satyam het kroonjuweel van India! Slechts 2 dagen later antwoordde Satyam en eiste dat de Wereldbank uitleg zou geven en zich ook verontschuldigde omdat zijn acties het vertrouwen van beleggers van Satyam hadden geschaad.

Satyam Scam:Wat zat er achter de gordijnen?

Omdat de investeerders nog steeds bezig waren met de mislukte overname van Maytas en de beschuldigingen door de Wereldbank op 7 januari 2009 ontvingen de markten het ontslag van de heer Raju en daarbij een bekentenis dat hij rekeningen van Rs had gemanipuleerd. 7000 miljoen dollar. Beleggers en klanten over de hele wereld waren geschokt. Dit kon gewoon niet gebeuren!

Om de zwendel te begrijpen, zouden we terug moeten naar 1999. De heer Raju was begonnen de kwartaalwinsten op te drijven om aan de verwachtingen van analisten te voldoen. Zo overschatten de op 17 oktober 2009 aangekondigde resultaten de kwartaalinkomsten met 75% en de winst met 97%. Raju deed dit samen met het globale hoofd voor interne audit van het bedrijf.

De heer Raju gebruikte zijn pc om een ​​aantal bankafschriften aan te maken om de balans op te blazen met contant geld dat simpelweg niet bestond. Het wereldwijde hoofd voor interne audit van het bedrijf creëerde valse klantidentiteiten en valse facturen om de inkomsten op te drijven.

Dit zou het bedrijf op zijn beurt gemakkelijk toegang geven tot leningen en de indruk van zijn succes leidde tot een stijging van de aandelenkoers. Ook kwam het geld dat het bedrijf van de markten in de VS had opgehaald nooit op de balansen. Maar dit was niet voldoende voor Raju, hij ging door met het maken van records voor nepmedewerkers en zou namens hen salarissen opnemen.

De gestegen aandelenkoers dwong Raju om zoveel mogelijk aandelen kwijt te raken en net genoeg te behouden om deel uit te maken van het bedrijf. Hierdoor kon Raju winst maken met hun verkopen tegen hoge prijzen. Hij nam ook elke maand $ 3 miljoen op als salaris namens werknemers die niet bestonden.

Maar waar is al dat geld gebleven? Hoewel Raju een geweldig IT-bedrijf had opgezet, was hij ook geïnteresseerd in de vastgoedsector. Begin jaren 2000 bloeide de onroerendgoedhandel in Hyderabad. Het gerucht ging ook dat Raju het plan (route) kende voor een metro die in Hyderabad zou worden gebouwd.

De basis van de metroplannen werd gelegd in het jaar 2003. Raju stak al snel al het geld in onroerend goed in de hoop een goede winst te maken zodra de metro operationeel was. Hij richtte ook een vastgoedbedrijf op genaamd Maytas.

Maar helaas werd, net als elke andere sector, ook de vastgoedsector zwaar getroffen tijdens de recessie van 2008. Tegen die tijd had bijna een decennium van manipulatie van de jaarrekening geleid tot de enorm overgewaardeerde activa en ondergerapporteerde verplichtingen. Bijna $ 1,04 miljard aan bankleningen en contant geld waarvan de boeken aantoonden dat het niet bestond. Het gat was gewoon te groot om op te vullen!

Inmiddels begonnen ook klokkenluiderspogingen te ontstaan. Bedrijfsdirecteur Krishna Palepu ontving anonieme e-mails van de alias Joseph Abraham. De mail bracht de fraude aan het licht. Palepu stuurde het door naar een andere directeur en naar S. Gopalkrishnan, een partner bij PwC – hun accountant.

Gopalkrishnan verzekerde Palepu dat er geen waarheden in de post zaten en dat er op 29 december een presentatie voor het auditcomité zou worden gehouden om hem te verzekeren. De datum werd later herzien tot 10 januari 2009. 

Desondanks had Raju een laatste redmiddel. Het plan omvatte een overname van Maytas door Satyam die de kloof zou overbruggen die in de loop der jaren was ontstaan. De nieuwe financiële gegevens zouden rechtvaardigen dat het geld was gebruikt om Maytas te kopen. Maar dit plan werd verijdeld na tegenstand van aandeelhouders.

Dit dwong Raju om zichzelf aan de genade van de wet te onderwerpen. Raju zei later dat het was alsof je op een tijger reed, niet wetend hoe je eruit moest komen zonder te worden opgegeten.

Satyam Scam: Hoe kon Raju wegkomen met het schandaal?

De volgende grote vraag bij het bestuderen van dit grote schandaal is hoe Ramalinga Raju in staat was om weg te komen met de Satyam Scam in een bedrijf met meer dan 50.000 werknemers?

Het antwoord hierop ligt in het erbarmelijke falen van PriceWaterhouseCoopers(PwC) als accountant. PwC was de externe accountant van het bedrijf en het was hun taak om de financiële administratie te onderzoeken en ervoor te zorgen dat deze juist was. Het is verrassend hoe ze 7561 valse rekeningen niet opmerkten nadat ze Satyam bijna 9 jaar lang hadden gecontroleerd.

Er waren meerdere rode vlaggen die de auditors hadden kunnen ontdekken. Ten eerste zou een eenvoudige controle bij de banken hebben uitgewezen dat de rekeningen niet geldig waren en dat de kassaldo's te hoog waren opgegeven. Ten tweede zou elk bedrijf met zo'n grote kasreserve als Satyam ze op zijn minst investeren in een rentedragende rekening.

Maar dat was hier niet het geval. Ondanks deze duidelijke signalen leek PwC de andere kant op te kijken. De verdenking jegens PwC werd later vergroot toen bleek dat zij tweemaal de vergoedingen voor hun diensten kregen.

PwC kon de fraude bijna 9 jaar niet detecteren, maar Merrill Lynch ontdekte de fraude als onderdeel van hun due diligence in slechts 10 dagen.

De nasleep van blootstelling aan Satyam-zwendel

Twee dagen nadat de bekentenis was afgelegd, werd Raju gearresteerd en beschuldigd van criminele samenzwering, vertrouwensbreuk en valsheid in geschrifte. De aandelen daalden op die dag tot Rs.11,50 in vergelijking met een hoogte van Rs.544 in 2008. Het CBI deed een inval in het huis van de jongste Raju-broer, waar 112 verkoopakten van verschillende landaankopen werden gevonden. Het CBI vond ook 13.000 valse werknemersrecords die in Satyam waren aangemaakt en beweerde dat de zwendel meer dan Rs bedroeg. 7000 crores.

PwC beweerde aanvankelijk dat het feit dat ze de fraude niet hebben opgespoord, te wijten was aan het vertrouwen dat ze stelden op informatie van het management. PwC werd schuldig bevonden en de vergunning werd tijdelijk ingetrokken voor 2 jaar. Ook investeerders werden anders dan andere bedrijven die door PwC werden gecontroleerd. Hierdoor daalden de aandelenkoersen van deze bedrijven met 5-15%. Het nieuws van de zwendel leidde ertoe dat de Sensex met 7,3% daalde

De Indiase beurzen waren nu in rep en roer. Toen de Indiase regering zich realiseerde welke impact dit zou kunnen hebben op de aandelenmarkten en toekomstige FDI's, kwam er onmiddellijk actie. Ze begonnen met het onderzoeken en benoemde snel een nieuw bestuur voor Satyam. Het doel van het bestuur was om het bedrijf binnen de komende 100 dagen te verkopen.

Met dit doel heeft het bestuur Goldman Sachs en Avendus Capital aangesteld om de verkoop te versnellen. SEBI benoemde de gepensioneerde SC-rechter Barucha om toezicht te houden op de transactie om vertrouwen te wekken. Verschillende bedrijven boden op 13 april 2009. Het winnende bod werd uitgebracht door Tech Mahindra, die Satyam voor 1/3 van de waarde kocht voordat de fraude aan het licht kwam.

Op 4 november 2011 werd Raju en twee andere beschuldigden op borgtocht vrijgelaten. In 2015 werden Raju, zijn 2 broers en 7 anderen veroordeeld tot 7 jaar gevangenisstraf.

Afsluitende gedachten

Er is geen zwendel geweest die de CA en accountantskantoren trof zoals de Satyam Scam. De toenemende aard van deze oplichting heeft de afhankelijkheid van dergelijke professionals veel belangrijker gemaakt, wat het belang van ethiek en CG in hun rol benadrukt.

Dergelijke witteboordencriminaliteit maakt niet alleen het bedrijf slecht, maar ook de industrie en het land.