Initial public offerings (IPO's) zijn het proces dat bedrijven gebruiken om kapitaal aan te boren op de openbare aandelenmarkten. Het gaat meestal om beginnende bedrijven die op zoek zijn naar nieuwe brandstof voor groei; veel zijn kleine kansen, maar een paar hebben een enorm potentieel.
IPO's zijn geen gegarandeerde tickets voor rijkdom, zoals implosies zoals Pets.com en Webvan bewezen. Maar ze kunnen een explosief rendement opleveren, en met haast. Tot eind september hadden 38 aanbiedingen een rendement van 50% of meer opgeleverd. Een ding dat 2018 echter ontbrak, is de megadeal - een aanbod zoals Facebook (FB) of Alibaba (BABA) dat de wereld in vuur en vlam zet. Dat zou in 2019 moeten veranderen.
Dara Khosrowshahi, CEO van taxidienst Uber, zegt dat het bedrijf volgend jaar een beursgang verwacht. "Uber is een algemeen bekend merk dat contact maakt met miljoenen consumenten en ze hebben in de loop der jaren ook grote hoeveelheden kapitaal ontvangen van investeerders", zegt Scott Coyle, CEO van ClickIPO, een online platform waarmee particuliere beleggers IPO's kunnen kopen. Geen wonder dus dat The Wall Street Journal meldde dat voorstellen van Goldman Sachs en Morgan Stanley het bedrijf waardeerden op meer dan $ 120 miljard. Aangezien IPO's vaak zo'n 10% tot 15% van hun verwachte waarde ophalen, kan dat een verhoging van $ 12 miljard - $ 18 miljard zijn.
Waar zou dat tot de grootste IPO's van Amerika behoren? Vandaag kijken we terug op de 25 grootste deals in de geschiedenis van de VS, afgemeten aan het ingezamelde geld.
Royal Bank of Scotland (RBS) betaalde $ 440 miljoen voor Citizens Financial Group (CFG, $ 34,92) in 1998 in een poging om uit te breiden naar de Amerikaanse markt. Maar de wereldwijde financiële crisis van 2007-08 verstoorde de ambities van het bedrijf. De Britse regering, die ongeveer 80% van RBS bezat als resultaat van een reddingsoperatie van $ 42 miljard, drong aan op een spin-off van Citizens.
Destijds was de bank de 13e grootste in de VS met $ 130 miljard aan activa, met meer dan 18.000 werknemers in ongeveer 1.230 vestigingen in 11 staten, voornamelijk in de regio's New England, Mid-Atlantische Oceaan en Midwest.
De beursgang was een moeilijke verkoop. De rentetarieven waren historisch laag, waardoor het voor banken moeilijk was om stevige winsten te genereren, en het herstel van de Amerikaanse economie werd nog steeds als traag beschouwd. De initiële prijsklasse voor het aanbod was $ 23 tot $ 25 per aandeel, en Citizens haalde slechts $ 21,50 op. De aandelen stegen op de eerste handelsdag een beetje, maar slechts met ongeveer 7%.
De Amerikaanse economie (en de rentetarieven) fleurden uiteindelijk op, maar versterkten de bankaandelen. De aandelen van de burger zijn met 62% gegroeid ten opzichte van de IPO-prijs, tegenover ongeveer 43% winst voor de Standard &Poor's 500-aandelenindex.
De regering van Mao Zedong richtte binnen een paar weken na de overname van China in 1949 de People's Insurance Company of China (PICC) op. Maar toen het land in de jaren negentig verder in de richting van het kapitalisme evolueerde, werd de PICC geherstructureerd, ontbonden en vervolgens vervangen door vier andere staatsbedrijven. -bedrijven in eigendom, waaronder China Life Insurance (LFC, $ 10,75).
China Life was de grootste levensverzekering in het land toen het eind 2003 openbaar werd. Het had een enorm distributienetwerk van exclusieve agenten en had 44 miljoen polissen van kracht, goed voor ongeveer 45% marktaandeel. De winst in 2003 bedroeg ongeveer $ 547 miljoen.
Beleggers wilden graag een deel van de beursgang krijgen omdat ze het zagen als een manier om deel te nemen aan de sterke groei van de Chinese economie, waarvan het BBP op dat moment jaarlijks met 8% tot 9% groeide.
De aandelen van LFC stegen met 29% op hun eerste handelsdag, en de bullishness zou aanhouden, waarbij het aandeel van de biedprijs van $ 18,68 naar een hoogtepunt van $ 35,58 in 2007 sprong. Maar de financiële crisis had een harde impact op de aandelen, die tot zo laag werden als $ 11,15 tegen het volgende jaar. Sindsdien heeft China Life het moeilijk om grip te krijgen dankzij concurrentie en lage rentetarieven. In feite lijdt iedereen die tegen de aanbiedingsprijs heeft gekocht op dit moment een aanzienlijk verlies.
Paul Allen, mede-oprichter van Microsoft (MSFT), die onlangs is overleden, heeft in juli 1998 $ 2,5 miljard in contanten uitgegeven om Charter Communications over te nemen. (CHTR, $ 318,10). Vervolgens fuseerde hij het bedrijf met een van zijn andere kabelholdings, Marcus Cable, die hij eerder in het jaar voor 2,8 miljard dollar kocht. Zijn visie was dat kabelbedrijven het centrum van de internetrevolutie zouden worden vanwege glasvezel met hoge bandbreedte, wat het de 'bedrade wereld' noemde.
Allen profiteerde ook van de bloeiende IPO-markt door Charter Communications eind 1999 openbaar te maken. Destijds was Charter de nummer 4 kabeloperator in de VS, met 6,2 miljoen abonnees, en het aanbod was de grootste deal in de geschiedenis van kabeltelevisie. . De aandelen stegen met 31% op hun eerste handelsdag.
Charter had wel te maken met één enorm probleem:een escalerende schuldenlast die tegen 2009 onhoudbare niveaus bereikte, waardoor het bedrijf moest herstructureren onder Chapter 11 faillissement. Dat stelde Charter echter in staat een slok schulden weg te vagen, en het bedrijf begon de komende jaren te draaien en te handelen, inclusief het kopen van Time Warner Cable en Bright House Networks.
Vandaag de dag is Charter een bedrijf van bijna $84 miljard met meer dan 26 miljoen klanten in 41 staten.
De Finse regering richtte in 1917 het Finse Telegraafbureau op, de telecomoperator van het land. Maar in de jaren negentig realiseerde de regering zich dat er veranderingen nodig waren, waaronder de privatisering van de telecom, die haar naam veranderde in Sonera .
De beursintroductie van 1999 – die de Finse regering nog steeds met ongeveer 58% controle overliet – was echter teleurstellend. Aandelen genereerden slechts 3,5% winst op de openingsdag van de handel.
De belangrijkste motor achter elke groei in Sonera was de mobiele markt. Ter herinnering, Finland was destijds de thuisbasis van een van 's werelds grootste fabrikanten van handsets, Nokia (NOK), en ongeveer 65% van Sonera's inkomsten kwam uit mobiel.
In de paar jaar na het aanbod van Sonera bleek groei echter moeilijk, kreeg het bedrijf te maken met torenhoge kosten om een netwerk van de volgende generatie te bouwen en had de dotcom-bust een negatieve impact op de technologische ruimte. Al deze factoren leidden ertoe dat Sonera in 2002 fuseerde met de Zweedse telecomoperator Telia (TLSNY).
De verhuizing zorgde voor schaalvergroting en in de loop van de tijd kon de gefuseerde entiteit nog meer groeien via acquisities. Nu is Telia het toonaangevende mobiele, vaste spraak- en breedbandbedrijf in de Scandinavische en Baltische regio's, met een gecombineerd abonneebestand van 23,1 miljoen.
Stanford-studenten Evan Spiegel en Bobby Murphy richtten Snap op (SNAP, $ 6,81) in september 2011. Het bedrijf was gebaseerd op de Snapchat-app voor sociale media, die opviel door de functie waarmee foto's en berichten na een zeer korte tijd verdwenen.
De app vloog snel in brand en trok miljoenen (meestal jongere) gebruikers. Mark Zuckeberg van Facebook dacht zelfs zo veel aan de kans dat hij in 2013 $ 3 miljard aanbood om het bedrijf te kopen. Spiegel en Murphy wilden echter hun eigen lot bepalen en maakten Snap uiteindelijk in april 2017 openbaar.
SNAP-aandelen stegen met 44% op de eerste handelsdag, waardoor de mede-oprichters van de ene op de andere dag miljardairs werden. De belangstelling was groot:het bedrijf rapporteerde tenslotte een grote stijging van de inkomsten toen het naar de beurs ging - inclusief een groei van $ 58,7 miljoen in 2015 naar $ 404,5 miljoen in 2016. Die enorme inkomsten in 2016 resulteerden echter nog steeds in een nettoverlies van $ 514,6 miljoen.
Het leven van Snap als beursgenoteerd bedrijf is grotendeels een teleurstelling geweest. Het bedrijf blijft driemaandelijkse nettoverliezen lijden, en Instagram - dat Facebook in 2012 kocht - heeft het gebruikersbestand van Snap krap, dat in het tweede kwartaal van 2018 zelfs daalde. SNAP-aandelen zijn ondertussen 60% gedaald van hun aanbiedingsprijs van $ 17.
Het jaar dat het staatsbedrijf China Petroleum &Chemical (SNP, $81,31) - algemeen bekend als Sinopec - naar de beurs ging, was het China's op één na grootste oliebedrijf, na PetroChina (PTR). Maar de regering wilde de operatie moderniseren en kapitaal aantrekken voor groei, dus bracht ze het bedrijf naar de beurs.
De beursgang trok veel belangstelling van Big Oil, waarbij Exxon Mobil (XOM), BP Amoco – nu gewoon BP plc (BP) – en Royal Dutch Shell (RDS.B) gezamenlijk 47,5% van het aanbod verwerven. En aandelen waren genoteerd in de VS, Londen en Hong Kong. Maar ondanks de institutionele opwinding was de prestatie op de eerste dag een bescheiden winst van slechts 0,48%.
Een goedkope waardering trok echter koopjesjagers naar het aandeel, dat in slechts een paar jaar tijd zou verdubbelen. En sinds de beursgang zijn de aandelen zelfs meer dan vervijfvoudigd, waaronder een aandelensplitsing van 13 voor 10 in 2015. Het bedrijf blijft het vandaag goed doen; het produceerde in de eerste helft van 2018 $ 6,2 miljard aan netto-inkomsten - een recordwinst in het halfjaar voor het bedrijf.
Wall Street leek aanvankelijk geïnteresseerd toen Lucent een eerste openbare aanbieding van zijn Agere Systems aanvroeg unit, een bedrijf in opto-elektronische componenten. De initiële prijsklasse van $ 12 tot $ 14 per aandeel nam uiteindelijk echter af tot een aanbiedingsprijs van slechts $ 6. Zelfs toen was de vraag zwak, met aandelen die op hun eerste handelsdag een schamele 2 cent per aandeel stegen.
Voor de context:Dotcom-manie was onlangs geëindigd, wat leidde tot forse bezuinigingen op IT-uitgaven. Lucent verplaatste ook meer dan $ 2,5 miljard van zijn schuld naar Agere, en het bedrijf gaf zelfs een winstwaarschuwing af voorafgaand aan zijn beursgang.
Terugkijkend is het ongelooflijk dat de deal zelfs maar rond is gekomen.
Dappere beleggers die de aandelen vroeg kochten en vasthielden, werden echter ruimschoots beloond. Vijf jaar later verkocht Agere zichzelf aan rivaal LSI Logic voor $ 22,81 per aandeel in LSI-aandelen - een rendement van ongeveer 280% voor zijn gelovigen.
Investeringsbank Goldman Sachs (GS, $ 224.95) was een van de grootste begunstigden van de brullende bullmarkt van de jaren negentig. Het bedrijf stond garant voor veel van de spraakmakende aanbiedingen van het tijdperk, plus het had lucratieve activiteiten op het gebied van vermogensbeheer, M&A-advies en handel.
De eerste poging van het bedrijf tot een beursgang in 1998 moest echter worden ingetrokken vanwege de onzekerheid als gevolg van de Aziatische financiële crisis. Maar een jaar later, toen de markten weer op gang kwamen, sloot Goldman met succes een deal en zag zijn aandelen op de eerste handelsdag met 33% stijgen.
De IPO bracht aardig wat fortuinen op de been; De 221 partners van Goldman Sachs hadden gemiddeld meer dan $ 63 miljoen aan aandelen.
Goldman (net als veel andere bedrijven) voelde wat pijn na het uiteenspatten van de dotcom-zeepbel, maar het bedrijf vond snel zijn weg, met aandelen die bijna verviervoudigden van de lage $ 60 tot de lage $ 240 ... voordat de financiële crisis en de bearmarkt alles uitwist die winsten, waardoor het aandeel weer in de $ 60 zakte.
Maar Berkshire Hathaway (BRK.B) van Warren Buffett deed in 2008 een weddenschap van $ 5 miljard op het bedrijf, wat als een broodnodige goedkeuring diende. GS bereikte eerder in 2018 recordhoogten en Buffett voegde dit jaar zelfs zijn inzet toe.
Het Nederlandse ingenieursbureau GEC-Alsthom NV bracht enkele wijzigingen aan in zijn berichtgeving voordat het in 1998 naar de beurs ging, waaronder een nieuw logo en een nieuwe, eenvoudigere naam - Alstom (ALSMY, $ 4,31).
Het bedrijf was mede-eigendom van General Electric Company (uit het Verenigd Koninkrijk) en de grote fabrikant van telecomapparatuur Alcatel. De bedrijfssegmenten van Alstom omvatten telecom-, stroomopwekkings- en stroomtransmissieapparatuur. Maar misschien wel het meest opvallende onderdeel van het bedrijf waren de hogesnelheidstreinsystemen, waaronder Eurostar - de dienst die Londen via de Kanaaltunnel verbindt met verschillende continentale Europese landen.
De IPO-markt was eind jaren negentig gloeiend heet, maar de deal van Alstom kreeg een lauwe reactie en de aandelen zakten al snel onder hun biedprijs. Dat was een voorteken:in 2003 moest het bedrijf bijna faillissement aanvragen. Alstom rapporteerde een verlies van $ 149,5 miljard over het hele jaar als gevolg van een ontwerpfout van de gasturbine, en het werd verpletterd door een berg schulden. Om de operaties kracht bij te zetten, stelde de regering een reddingsplan ter waarde van $ 3 miljard voor, inclusief langdurige onderhandelingen met de Europese Unie.
Alstom verkocht zijn energieactiviteiten uiteindelijk aan General Electric (GE) voor $ 14 miljard in 2015. Het resterende bedrijf handelt op de roze lakens als ALSMY.
Een interessante opmerking:een van de adviseurs van de Franse regering over de GE-deal was Emmanuel Macron, die in 2017 president zou worden.
Ziekenhuisoperator HCA Healthcare (HCA, $ 136,37) ging voor het eerst naar de beurs in 1969 als Hospital Corporation of America. Van daaruit richtte het bedrijf zich op een agressieve M&A-strategie om de industrie te consolideren en werd het uiteindelijk de dominante speler in de industrie. Tegen het einde van de jaren tachtig nam het management het bedrijf over en startte vervolgens een nieuwe beursgang in 1992.
De heen-en-weer dealmaking ging door in 2006, toen KKR &Co. (KKR) HCA uitkocht voor $ 21 miljard. Slechts vijf jaar later zou KKR het bedrijf weer op de openbare markt brengen.
Er waren enkele opmerkelijke problemen met het aanbod, dat plaatsvond met de naam HCA Holdings. Er was een zware schuldenlast van ongeveer $ 27 miljard en onzekerheid over de Medicare-regelgeving. Maar dankzij de relatief stabiele kasstromen van HCA bleef Wall Street ontvankelijk voor het aanbod.
Het bedrijf, dat nu 178 ziekenhuizen en 119 vrijstaande operatiecentra in 20 staten en het VK omvat, veranderde zijn naam in HCA Healthcare in 2017. Het is zonder twijfel een winnaar:de aandelen van HCA zijn meer dan verviervoudigd ten opzichte van hun aanbiedingsprijs van $ 30.
Primerica nam Travellers in 1993 over, hield eerst de naam en veranderde het vervolgens in The Travellers Group. Het fuseerde later met Citicorp om Citigroup (C) te worden. Het fusieproces verliep echter moeizaam en Travellers werd in 2002 afgesplitst in wat destijds het grootste verzekeringsaanbod was.
Het bedrijf is sinds het aanbod in 2002 enorm gegroeid via acquisities, waaronder een fusie van $ 16,4 miljard met The St. Paul Companies, waarbij de naam St. Paul tot 2007 werd gebruikt, toen het overstapte naar The Travellers Companies - en het populaire rode paraplu-logo het meest mensen weten het tegen vandaag.
Tegenwoordig is TRV een bedrijf van ongeveer $ 34 miljard dat aan de top staat in het schrijven van verzekeringen voor huiseigenaren via onafhankelijke agenten en de top drie in persoonlijke verzekeringen.
Een sleutel tot het succes van de Blackstone Group (BX, $ 35,30), een private equity-onderneming, is in staat gebleken te anticiperen op grote marktcycli. Het zou dus niemand moeten verbazen dat de beursgang van Blackstone onberispelijk getimed was.
Blackstone ging naar de beurs in de buurt van het hoogtepunt van de hausse op het gebied van private equity, en een jaar voordat de financiële crisis uitbrak.
De IPO was een grote betaaldag voor de mede-oprichters van het bedrijf; CEO Stephen Schwarzman pakte 677 miljoen dollar, terwijl Peter Peterson maar liefst 1,9 miljard dollar binnenhaalde.
Blackstone Group is nog steeds dominant in de PE-wereld, met een beheerd vermogen van $ 439 miljard vanaf het tweede kwartaal van 2018. De aandelenprestaties waren teleurstellend en wonnen slechts ongeveer 14% van de IPO-prijs, hoewel beleggers sindsdien ook aanzienlijke dividenden hebben geplukt .
In 1875, Isaac Elder Blake founded Continental Oil and Transportation Company, which was focused on oil, kerosene and other chemical products. He sold Continental to Standard Oil in 1884, but it was spun off in 1911 as part of a monopoly breakup.
Over the years, the company bulked up via acquisitions and eventually changed its name to Conoco. DuPont eventually acquired the company during the go-go 1980s takeover era, taking advantage of shares that were depressed because of a plunge in oil prices. But the companies weren’t a good fit, and Conoco was once again shed off, via an IPO.
The 1998 offering raised $4.4 billion – a record at the time. When Conoco went public, it was the sixth-largest oil company in the U.S., boasting a network of 7,900 gas stations.
Conoco eventually merged with Phillips Petroleum to form ConocoPhilips (COP, $72.59). The company today is the world’s largest independent exploration and production company (by production and proven reserves), with operations in 17 countries.
Conglomerate Tyco bought top business lender CIT in 2001, then tried unsuccessfully to sell it back off in early 2002. So, management switched gears and spinned it off with an IPO instead.
Wall Street wasn’t very enthusiastic about the CIT Group (CIT, $48.34) deal, in part because Tyco CEO Dennis Kozlowski had abruptly resigned a month earlier over reports he was being investigated over dodging taxes. The IPO priced below its original range, and the shares fell by 4% on their first day of trading. Still, the offering raised a hefty $4.6 billion … most of which was used to pay down Tyco’s massive debt load, which it accumulated because of an aggressive M&A spree.
The company eventually had to file for bankruptcy in late 2009 amid the financial crisis, and shareholders were wiped out. But CIT Group remained, albeit with a massive restructuring. Today, CIT Group is a Fortune 1000 company with about $50 billion in assets.
By summer 2000, American markets were under intense pressure from the dot-com bubble burst, but that didn’t deter Chinese telecom company China Unicom (CHU, $11.12). The company pulled off a $4.9 billion deal – at the time, the largest by a Chinese company – to list on the New York Stock Exchange, and even managed to gain 12% on its first day. (Shares also were offered in Hong Kong.)
China Unicom, the second largest telecom company in China at the time, was a division of state-run China United Telecommunications. CHU held about 14% market share, including strong footprints in Beijing, Shanghai and Tianjin. Half of its revenues came from paging.
The IPO hasn’t been a good long-term holding, however. The stock’s price has retreated 44% from their offering price of $19.99.
In 2000, German chipmaker Infineon Technologies (IFNNY, $20.78) wanted to get a piece of the dot-com action in the U.S. – and it worked. The deal was the second-biggest for a German company – second only to Deutsche Telekom (DTEGY) – and shares more than doubled, to $70 per share from a $33.92 offering price.
Infineon was a division of old-line industrial operator Siemens (SI) and was ranked No. 10 in the world among chipmakers, in terms of total sales. Siemens, by the way, had enjoyed dealmaking success a year earlier with an IPO of its Epcos division.
Infineon Technologies delisted from the New York Stock Exchange in 2007, but still trades on the Frankfurt Exchange, as well as over-the-counter in the U.S. It has a strong footprint in key markets such as self-driving vehicles and the Internet of Things. Its power and smart card ICs are No. 1 in market share, and the company is No. 2 in automotive semiconductor market share.
In 1907, James Casey created American Messenger Company, which offered parcel and special-mail service primarily by foot and bicycle. However, it upgraded its “fleet” with its first Ford Model T in 1913, and six years later, it took on the name we know it by now:United Parcel Service (UPS, $114.73).
UPS built a massive business without much need for outside capital. In fact, UPS didn’t go public until 1999 – compare that to rival FedEx (FDX), which was founded in 1971 and went public in 1978.
Demand for the UPS IPO was so robust that the deal had to be delayed by 45 minutes. Shares ended their first day of trading up $36%. And unlike many offerings, employees collected a nice windfall – they collectively owned about a third of the company’s shares.
The actual performance of UPS has been a little above-average, with gains of about 130% from its listing price versus 102% for the S&P 500.
Telecom Eireann was owned by the Irish government, which allocated a hefty 55% of the stock to individual investors. More than 500,000 people, or over 20% of Ireland’s adult population– 60% of whom were first-time investors – joined in.
The company, which was renamed Eircom, still was relatively small among the world’s telecom giants at the time, with 1.5 million phone lines and 645,000 mobile customers.
The company split into two divisions in 2000 – a mobile business and a fixed-line business. The mobile division sold out a year later to Vodafone (VOD) and a consortium of buyers.
Philip Morris International (PM), which had purchased Nabisco in 2000, spun off Kraft Foods in 2001, using much of the offering’s proceeds to pay down debt from the acquisition.
Kraft Foods at the time had a nice portfolio of brands, including Kraft Macaroni &Cheese, Maxwell House, Philadelphia Cream Cheese, Oreo cookies and Oscar Mayer. It also had an interesting leadership structures that included co-CEOs, and Philip Morris’ CEO was the chairman.
Nonetheless, the IPO spurred little investor interest, with shares rising just 1% on their first day of trading.
In 2012, Kraft announced it would split off its North American grocery business as Kraft Foods Group, with the remaining snack-foods company to be renamed Mondelez International (MDLZ). Three years later, Kraft Foods Group merged with Heinz to become Kraft Heinz (KHC, $55.54) in a deal facilitated by Warren Buffett’s Berkshire Hathaway and global investment firm 3G Capital.
The AT&T Wireless IPO came at the peak of the dot-com boom, as parent company AT&T wanted to capitalize on the frenzy. The deal was done by issuing “tracking stock.” This tracking stock essentially trades based on the performance of a company’s division, but doesn’t require the company to yield any control of the unit or spin off the division’s actual operations.
AT&T Wireless was growing at a fast pace, as were other mobile companies including Sprint (S) and Nextel. Revenues spiked by 41% year-over-year to $7.6 billion in 1999 and boasted 12 million subscribers. So no one was surprised when AT&T raised a then-record $10.6 billion, a year after UPS’ $5.5 billion raise.
AT&T Wireless eventually sold out to Cingular Wireless – itself a joint venture between SBC Communications and BellSouth, which were broken off from the original AT&T – in 2004 for $41 billion. SBC eventually took on the AT&T brand as AT&T Inc. (T, $32.50).
However, it was not immune to the financial crisis, and it in fact succumbed in June 2009, when it filed for bankruptcy. This included a $50 billion bailout from the federal government that sparked the nickname “Government Motors.”
But GM was able to get its house in order. The company worked aggressively to cut costs, streamline operations, revamp the lineup and invest more in the Chinese market. Het resultaat? General Motors was able to launch a successful IPO a couple years later. It reduced its obligations to the U.S. government by $22 billion (and fully paid off the government by 2015), and it made a $4.7 billion profit in 2011 – its first positive annual earnings since 2004.
The stock, on a price basis, is actually in the red since its IPO. But that has created an income opportunity for new money, with shares yielding 4.9% as of this writing.
There was plenty of drama in the lead-up to the Facebook (FB, $154.92) IPO. Facebook’s prospectus noted that user-base growth likely would slow. The mobile side of the business was lagging. And CEO Mark Zuckerberg didn’t win any friends when he wore a hoodie to his investor presentation, leading many to believe he had a lackadaisical attitude toward the process.
The day-of was no better. Facebook’s deal pricing was delayed because of a Nasdaq glitch that resulted in roughly $500 million in losses across numerous Facebook investors.
The situation got worse in the next few months, as Facebook plunged below $20 per share.
Zuckeberg didn’t flinch. He swiftly focused on investing in mobile, including upgrading the original Facebook app and also making deals for image-based social media company Instagram and messaging service WhatsApp. Facebook more than recovered, hitting an all-time high above $218 earlier this year – a roughly 475% return on the original price.
The social media giant is facing new challenges, including a slowdown of its growth ramp, privacy issues and cybersecurity weaknesses. But it’s still one of the 10 largest companies trading on U.S. markets – not bad for a company that’s only been around since 2004.
Italian utility company Enel SpA (ENLAY, $4.89) had a few things weigh on its IPO – namely, it was a utility (which doesn’t tend to gin up excitement), and it was a foreign operation, which also tends to hurt interest.
Wall Street’s reception was an unsurprising yawn. Yes, Enel became the largest publicly traded utility in the world, but the company’s shares barely budged on their first day of trading, crawling ahead by just 0.33%.
Another interesting wrinkle:Enel was state-owned. The Italian government actually used the deal to bolster its treasury, as part of a wide-scale policy of privatization and attempting to adopt the euro.
But while the Enel IPO was the second-largest deal raise in U.S. market history, the stock never got much traction. By 2007, management chose to delist from the NYSE because of low trading volumes.
On March 16, JPMorgan Chase (JPM) agreed to buy Bear Stearns in March 2008 for a mere $2 per share – a 93% discount to the prior close (and a price that eventually would be moved up to $10 per share) – in a deal that involved a $30 billion loan from the Federal Reserve. It sent shockwaves across Wall Street, as investors started to worry about America’s largest financial institutions.
This was the environment Visa (V, $139.29) had to contend with when, a couple days later, it pulled off its IPO.
This was a gutsy move by management, who wanted to make a statement that Visa was in solid financial condition. Visa operated the world’s largest payments system and was owned by about 13,000 financial institutions. At the time, it had about 1.5 billion cards in use, compared to 916 million for rival MasterCard (MA). And Wall Street cheered the offering, driving V shares up 28% on their opening day.
Anyone willing to invest in Visa during this time is doing cartwheels today. Visa’s stock has jumped by roughly 1,160% from the offer price, including a 4-for-1 split in 2015.
Chinese e-commerce giant Alibaba (BABA, $142.02) launched in April 1999 with 18 founders including charismatic leader Jack Ma. Ma, a former English teacher, had little business or technology experience, but he did have a compelling vision:to create a massive marketplace where Chinese businesses could sell their wares in China as well as global markets.
Alibaba’s early days were challenging – funding was difficult to come by as tech companies were folding left and right in the dot-com bubble bust – the company still got traction and eventually built a powerful ecosystem. By the time it launched its 2014 IPO, the company was earning roughly $3.8 billion in annual net income, from 279 million active buyers.
Alibaba’s business has since spread to other areas such as cloud computing, digital media and even self-driving vehicles. That has driven a roughly 110% return in just four years, and turned Alibaba into one of the 10 largest U.S.-traded stocks by market cap.
Apple's 12 grootste productflops aller tijden
De 11 populairste IPO's om naar uit te kijken in 2019
10 spraakmakende beursintroducties:wat de analisten denken
De 25 beste beleggingsfondsen aller tijden
Betreed voorzichtig in een hete beursintroductiemarkt
Alles over de S Corporation
Top 5 beursbeleggers aller tijden!