Terwijl ondernemers die op zoek zijn naar financiering moeten weten dat risicokapitaal moeilijk te vinden is, is het aantal gesloten deals afgenomen. Maar het heeft allemaal te maken met de robuuste activiteit van de afgelopen jaren. Ondanks de malaise wijzen recente trends erop dat sommige beleggers dit jaar wellicht beter toegerust zijn om cheques uit te schrijven.

Volgens de driemaandelijkse Venture Monitor hebben Amerikaanse bedrijven in 2016 $ 69,1 miljard aan durfkapitaal opgehaald via 8.136 deals. rapport uitgebracht door PitchBook, leverancier van investeringsgegevens en de National Venture Capital Association (NVCA). Het aantal deals daalde met 22 procent ten opzichte van 2015, een jaar waarin eenhoorns (bedrijven met een waarde van meer dan $ 1 miljard) zich vermenigvuldigden en de totale financiering $ 79 miljard bereikte. Slechts 2.340 startups ontvingen hun eerste ronde van VC-financiering in 2016 - het laagste aantal sinds 2010.

Gerelateerd: VK-financiering is een droom, aangezien investeerders geld in minder bedrijven steken

Analisten stellen dat de recente daling geen reden tot zorg is. "Na een paar jaar van waanzinnige investeringen en hoge bedrijfswaarderingen, beweegt het risicokapitaal-ecosysteem zich van een financieringspiek af en keert terug naar een normaal, gezond investeringsklimaat", zei PitchBook-oprichter en CEO John Gabbert in een verklaring bij het rapport.

Hier zijn drie factoren die de venture-industrie hebben gevormd en die waarschijnlijk van invloed zullen zijn op investeringen in het komende jaar.

1. Durfkapitaalfondsen hebben vorig jaar veel geld opgehaald.

Zoals het rapport stelt:"Als we 2017 ingaan, blijft het de vraag of de activiteit op het gebied van durfkapitaal is gestopt of zal blijven terugschakelen."

Een ontwikkeling die zowel de recente daling van de activiteit verklaart als aangeeft dat beleggers in de toekomst mogelijk actiever zullen zijn, is de mate waarin VC's in 2016 geld hebben ingezameld. In de hele sector hebben ze $ 41,6 miljard opgehaald in 253 fondsen - het hoogste bedrag in dollars in de afgelopen 10 jaar.

Fondsenwerving is tijdrovend, legt PitchBook senior analist Nizar Tarhuni uit, en durfkapitalisten hebben in 2016 waarschijnlijk tijd besteed aan dat proces in plaats van hun dollars toe te wijzen. In de toekomst zullen de bedrijven die met succes geld hebben ingezameld, vrij zijn om hun nieuwe fondsen te verdelen.

2. Beleggers zijn meer bereid om in grensverleggende technologie te investeren.

Kunstmatige intelligentie, virtual en augmented reality, drones, het internet der dingen, 3D-printen en fintech zijn al jaren hot topics, en naarmate er zich brede industrieën om hen heen hebben gevormd, hebben investeerders een kijkje genomen. Toch heeft het tijd gekost om over de nieuwe technologieën te leren, wat betekent dat het investeerders langer duurt om deals te sluiten met bedrijven in deze nieuwe sectoren.

Beleggers investeren natuurlijk niet alleen in VR als algemene categorie. "Het kost tijd om je niche te vinden", legt Tarhuni uit. "VR is een ecosysteem en een voedselketen", met hardware (headsets zoals de HTC Vive en Oculus Rift), software, video stitching, bewegingsdetectie en meer. "Voor beleggers gaat het erom wie met hun begripsniveau en hun expertise meedoet."

Kunstmatige-intelligentiebedrijven hebben in het vierde kwartaal van 2016 $ 705 miljoen aan durfkapitaal opgehaald - een stijging van 16 procent ten opzichte van het derde kwartaal, volgens het MoneyTree Report van CB Insights en PwC, ook deze week uitgebracht.

Het aantal deals dat in 2016 werd gesloten, daalde in alle sectoren. De hoeveelheid kapitaal die softwarebedrijven ophaalden, nam echter toe, constateerden PitchBook en de NVCA. Investeerders stopten $ 33 miljard in de ruimte, wat neerkwam op 48 procent van het totale geïnvesteerde kapitaal voor het jaar.

Gerelateerd: 5 inzichten in durfkapitaalondernemers die ze nu moeten weten

3. Minder VC's hebben kunnen uitbetalen.

Terwijl angel/seed-, early-stage en late-stage-activiteit allemaal afnam in 2016, nam ook het aantal exits af - het punt waarop VC's hun rendement krijgen. Het totaal aan het einde van het jaar was 142, waarvan 39 beursintroducties.

Terwijl de fondsenwerving in 2016 en het enthousiasme over nieuwe investeringsmogelijkheden dit jaar de activiteit in een eerder stadium zouden kunnen stimuleren, blijven de latere stadia van de levenscyclus van VC ondersteund.

"Een trage exit-markt heeft meer kapitaal opgesloten dan ooit tevoren, waardoor sommige VC's op de pauzeknop drukten voordat ze meer investeringen deden", de Venture Monitor rapport legt uit. Het aantal deals in een laat stadium bereikte in 2016 het laagste punt in zeven jaar.

Ondanks de intenties om naar de beurs te gaan (Snap is een van de 20 bedrijven die al is geregistreerd), voorspellen PitchBook en de NVCA dat het moeilijk kan worden. De hoeveelheid kapitaal die nodig is voor een exit blijft stijgen, maar openbare markten ondersteunen mogelijk geen bedrijven met torenhoge waarderingen.

Bovendien blijft het beleid onder de regering-Trump een grote onbekende. Een voorspelling is dat een hervorming van de vennootschapsbelastingwet fusies en overnames als de dominante exitstrategie zou kunnen behouden.

Geschreven door

Lydia Belanger