Meningen van Ondernemer bijdragers zijn van henzelf.

Europa stond tot voor kort voor een uitdaging op het gebied van durfkapitaal. Het heeft Europa nooit aan ondernemerschap ontbroken, maar wat wel ontbrak, is het kapitaal dat nodig is om innovatieve startups naar wereldwijde succesverhalen te stuwen. Terugkijkend op de late jaren 90, sprongen een groot aantal grote namen in het Europese vroege stadium van VC op de een of andere manier van het schip. Apax draaide om buy-outs, NetPartners en 3i verdwenen, Quester en Frontiers Capital werden overgenomen en anderen, zoals Atlas Ventures, zagen hun investeringsteams gewoon verder gaan.

Shutterstock

Een decennium vooruitspoelen, en start- en startfinanciering voor startups werd toegankelijker in Europa. In het VK heeft de overheid bijvoorbeeld miljoenen geïnvesteerd in de technologiesector en initiatieven gelanceerd zoals het Enterprise Investment Scheme en Seed Enterprise Investment Scheme om bedrijven te helpen bij het overwinnen van enkele van de uitdagingen waarmee ze werden geconfronteerd. Maar toen Europa's financieringslandschap in een vroeg stadium met grote sprongen groeide, werd de kloof tussen financiering in een vroeg stadium en groeifinanciering een kloof.

Met onvoldoende toegang tot het broodnodige groeikapitaal, moesten enkele van Europa's meest veelbelovende bedrijven over de vijver naar Silicon Valley springen om toegang te krijgen tot veel diepere pools van VC-financiering. Veel innovatieve technologie-startups hebben ook overnames gedaan door grotere Amerikaanse bedrijven. Goede voorbeelden hiervan zijn de kunstmatige intelligentie (AI)-bedrijven Magic Pony en SwiftKey, die respectievelijk aan Twitter en Microsoft verkochten. Het probleem met deze verschuiving is niet alleen het feit dat het geld dat door Europese oprichters in de VS is ingezameld, in de VS blijft - Europa lijdt ook aan een 'brain drain' van ondernemers. Het succes van de volgende generatie oprichters hangt gedeeltelijk af van het ecosysteem om hen heen en worden begeleid door de ondernemers die eerder op de reis zijn geweest. De seriële ondernemers hebben niet alleen eerder producten gebouwd, teams ingehuurd en zaken geschaald, maar ze hebben onderweg fouten gemaakt waar anderen van kunnen leren.

De laatste tijd is dit echter allemaal veranderd en is er niet alleen meer groeikapitaal beschikbaar, maar ook een sterke gemeenschap van ondernemers die klaar staan ​​om de nieuwe generatie oprichters te begeleiden. In 2017 werd een recordbedrag van € 19,4 miljard aan durfkapitaal geïnvesteerd in Europese bedrijven -- een stijging van 36 procent ten opzichte van € 14,3 miljard in 2016. Dit is deels te danken aan Azië, dat zijn Europese investeringen in 2017 verdrievoudigde, en de VS, dat verdubbelde zijn investering. Na een dip in 2016 zijn de investeringen in Europa vanuit de VS weer op recordniveaus. In 2017 waren er 444 rondes met Amerikaanse investeerders; het totale bedrag verdubbelde van € 4,1 miljard naar € 8,1 miljard.

Bovendien zijn er nu veel grotere durfkapitaalfondsen in Europa. Dergelijke aanzienlijke bedragen helpen het financieringstekort te dichten dat er eerder toe leidde dat de meeste Europese startups werden overgenomen, in plaats van te wachten op beursintroducties om de wereldwijde marktgroei te stimuleren. Van oudsher waren Europese fondsen aanzienlijk kleiner dan die in de VS, maar grotere fondsen, zoals het fonds van 566 miljoen euro van EQT Ventures, worden nu steeds gebruikelijker. Volgens de gegevens van DN Capital was bijna 30 procent van het opgehaalde geld in 2016 meer dan € 100 miljoen.

Slechts een paar jaar geleden was er meer geld in één Palo Alto-gebouw dan in het hele Europese VC-ecosysteem. In één gebouw zou er normaal gesproken minstens $ 1 miljard tot $ 2 miljard (£ 600 miljoen tot £ 1,2 miljard) onder beheer zijn - soms veel meer dan dat - met 20-30 gebouwen in een van de belangrijkste straten van Silicon Valley. Hoewel deze cijfers in de VS niet zijn veranderd, begint de kloof tussen Europa en de VS kleiner te worden nu Europa zijn startups nu echt aanzienlijke geldinjecties kan bieden.

Specifiek gericht op het VK, trokken Britse technologiestartups in 2017 meer VC-investeringen aan dan hun Europese tegenhangers - duidelijk een recordjaar voor VC-financiering. Volgens gegevens van Pitchbook, dat de VC-industrie analyseert, trokken jonge bedrijven in het VK bijna £ 3 miljard aan investeringen aan - bijna het dubbele van het opgehaalde bedrag in 2016 en meer dan vier keer het bedrag dat werd veiliggesteld door Franse en Duitse startups. AI- en fintech-bedrijven hebben het grootste deel van het geld binnengehaald, wat blijkt uit de bovengenoemde succesverhalen van TransferWise, Magic Pony en SwiftKey.

In de afgelopen decennia over het hele continent, wanneer Europese technologiebedrijven wereldwijde ambities koesterden, is het waar dat er een wijdverbreide afhankelijkheid van Amerikaanse investeerders is geweest. Oprichters twijfelden aan de geldigheid van een verblijf in Europa, terwijl ze uiteindelijk normaal gesproken naar de Amerikaanse westkust zouden moeten reizen voor langetermijnfinanciering. Dit is echter niet meer het geval. Nu nieuw onderzoek aantoont dat er proportioneel meer Europese bedrijven noteren voor IPO dan hun Amerikaanse tegenhangers, kan de conclusie niet duidelijker zijn:voor zowel oprichters als VC's is het nu tijd voor Europa.

Geschreven door

Hjalmar Winbladh

Hjalmar Winbladh is partner bij EQT Ventures. Hij heeft de afgelopen 20 jaar in de frontlinie van het Europese ondernemerschap gestaan, of het nu gaat om het oprichten van bedrijven, het verkopen van bedrijven, het adviseren van bedrijven of het zijn van een VC. Winbladh, zevenvoudig ondernemer, heeft een aantal succesvolle exits bereikt en de mijlpalen gezien die betekenen dat Europa nu net zo opwindend en zelfverzekerd is als Silicon Valley.