Na een bullmarkt die nu de langste ooit is geweest, zou je kunnen denken dat niets meer goedkoop is. Hoe men 'goedkoop' precies definieert, kan van persoon tot persoon verschillen. Maar voor velen zijn goedkope aandelen gewoon aandelen met solide fundamenten die ofwel over het hoofd zijn gezien door de markt of overdreven neergeslagen zijn door slecht nieuws.
Het enige spel dat u niet wilt spelen, is aandelen kopen alleen omdat ze in prijs zijn gedaald. Terwijl sommige echt geweldige koopjes zijn, vallen andere om een goede reden. Die reden kan van alles zijn, van falende bedrijfsmodellen en zwak management tot overweldigende juridische problemen, veranderende smaken en verouderde technologie.
Om het kaf van het koren te scheiden, hebben we een groep investeringsmanagers en marktexperts gevraagd welke aandelen in de categorie 'goede koopjes' vallen, wat betekent dat ze in prijs zijn gedaald, maar nog steeds fundamenteel gezond zijn en groeien.
Hier zijn zeven van hun favoriete goedkope aandelen om te kopen. De meeste namen zijn bekend, wat voor extra comfort zal zorgen. Ze delen echter allemaal een rode draad:down zijn, maar verre van out.
Het lijkt misschien contra-intuïtief om met een energievoorraad aan de slag te gaan, aangezien de sector het het afgelopen jaar moeilijk heeft gehad. Energie is zo uit de gratie dat zelfs tv-experts zelden praten over investeren daar.
De aandelenmarkt beweegt zich echter graag als er weinig mensen kijken. Financieel adviseur Scott Pederson, van Harmony Wealth Management LLC in Crown Point, Indiana, zegt dat energie goedkoop is, en dat binnen de sector Valero Energy (VLO, $ 79,38) is een van de aantrekkelijkere goedkope aandelen om te kopen. De achterblijvende 12-maands koers-winstverhouding is slechts 13,2, vergeleken met meer dan 17 voor Standard &Poor's 500-aandelenindex en 19 voor de energiesector.
Valero is de grootste onafhankelijke petroleumraffinaderij ter wereld, met 15 raffinaderijen en een totale doorvoercapaciteit van bijna 3,1 miljoen vaten per dag. Het bedrijf bezit ook 14 maïs-ethanolfabrieken in het Amerikaanse middenwesten. Zeven van Valero's raffinaderijen bevinden zich aan de Golfkust, waardoor het producten naar de wereldmarkt kan exporteren en zich kan indekken tegen een zwakkere binnenlandse vraag.
De raffinaderij is ook goed gepositioneerd om te profiteren van de vraag naar dieselbrandstof op basis van de nieuwe regels van de Internationale Maritieme Organisatie (IMO) die volgend jaar van kracht worden en die schepen verbieden brandstoffen te gebruiken die meer dan 0,5% zwavel bevatten.
VLO biedt een stevig dividend van 4,5% dat goed gefinancierd is en in de loop van de tijd kan groeien.
Cisco is ook een Dow Jones Industrial Average-component, maar in tegenstelling tot de index, handelt het CSCO-aandeel momenteel ver boven zijn 2019-highs. Terwijl de Dow slechts 2% verwijderd is van zijn hoogste punt ooit, is Cisco ongeveer 16% gedaald ten opzichte van de piek in juli - de hoogste prijs sinds de dotcom-zeepbel.
Begin augustus, met de handelsoorlog tussen de VS en China op de achtergrond, werden veel grote technologieaandelen in brand gestoken voor grote verliezen toen een relatief kleinere speler, NetApp (NTAP), zwakkere vooruitzichten aankondigde. De sector zakte door de vrees dat de IT-uitgaven van bedrijven veel zwakker zouden kunnen zijn dan eerder werd gedacht. Maar Cisco lijkt een bodem te hebben gevonden en zich te stabiliseren.
John Burke, CEO van Burke Financial Strategies, beschouwt CSCO als goedkoop en houdt ook van het dividend. Cisco heeft zijn uitbetaling de afgelopen vier jaar met 67% verhoogd. En de recente daling heeft het rendement opgedreven tot bijna 3%. "Maar het waren niet de winsten die de aandelen deden dalen, het waren de vooruitzichten van het bedrijf", zegt hij.
Burke benadrukt de hoge vrije kasstroom (FCF) van het bedrijf - het geld dat overblijft zodra een bedrijf zijn kosten, rente op schulden, belastingen en langetermijninvesteringen heeft betaald om het bedrijf te laten groeien. De FCF-to-sales ratio van Cisco ligt momenteel boven de 6% (elk getal boven de 5% wordt als gunstig beschouwd) en is het afgelopen decennium sterk tussen 6% en 10% gebleven. "Bedrijven met een hoge vrije kasstroom kunnen het gebruiken om dividenden te verhogen en dat is de zekerste manier om de aandelenkoers te verhogen", zegt Burke. "Het heeft ook de neiging om het risico te verlagen."
Pederson houdt ook van CSCO, opnieuw vanwege de waardering ten opzichte van zijn sector. De P/E van Cisco van 18,5 is lager dan de 27,8 van de technologiesector. Het wordt ook verhandeld tegen minder dan 14 keer de schattingen van analisten voor toekomstige inkomsten, vergeleken met bijna 22 voor zijn technische collega's.
We hebben de laatste tijd veel gehoord over de omgekeerde rentecurve, waar de korte rente hoger is dan de lange rente. Dit kan nadelige gevolgen hebben voor traditionele bankbedrijven, die afhankelijk zijn van het lenen van geld tegen lagere tarieven om uit te lenen aan bedrijven en particulieren tegen hogere tarieven.
Hoe waarschijnlijker het echter lijkt dat de Federal Reserve de kortetermijnrente op korte termijn zal verlagen, hoe waarschijnlijker het is dat die curve terugkeert naar zijn normale configuratie. Dat is goed nieuws voor uit de gratie geraakte banken.
David Kass, klinisch hoogleraar financiën aan de Robert H. Smith School of Business van de Universiteit van Maryland, beveelt Bank of America aan (BAC, $ 28,63) voor beleggers die op zoek zijn naar goedkope aandelen om te kopen. De toekomstgerichte K/W van ongeveer 9 is de laagste in jaren en de helft van het S&P 500-gemiddelde.
BofA heeft sinds 2014 de winst per aandeel elk jaar gestaag verbeterd. De winst per aandeel (EPS) is sinds 2014 elk jaar gestaag gestegen en is in feite ongeveer verdubbeld van $ 1,31 per aandeel in 2015 tot $ 2,61 vorig jaar. Analisten verwachten dat de winst per aandeel de komende twee jaar met hoge enkele cijfers zal verbeteren.
Bank of America krijgt ook een vertrouwensstemming van Warren Buffett's Berkshire Hathaway (BRK.B). BofA is de op een na grootste holding van Berkshire, met een aandeel van 927 miljoen ter waarde van ongeveer $ 27 miljard.
Op 5 augustus 2016, Bristol-Myers Squibb (BMY, $ 48,09) op één dag 16% krater na een rampzalige mislukking in een van zijn grote onderzoeken naar kankermedicijnen. Immunotherapiebehandeling Opdivo miste zijn primaire doel in een laat-stadium klinisch onderzoek als eerste optie behandeling voor niet-kleincellige longkanker. In oktober van dat jaar verloor BMY een derde van zijn waarde. Het is gewoon niet hetzelfde aandeel geweest. Aandelen zijn met 24% gedaald sinds de mislukte proef, tegenover 36% winst voor de S&P 500.
Financieel adviseur Steve Azoury, van Azoury Financial in Troy, Michigan, denkt echter dat BMY klaar is om eindelijk een stap terug te zetten. Amgen (AMGN) koopt Celgene's (CELG) kroonjuweel, psoriasismedicijn Otezla, voor $ 13,4 miljard. Azoury zegt dat het geld dat uit die deal binnenkomt, de hefboomwerking die Bristol-Myers nodig heeft om de eerder aangekondigde aankoop van Celgene te voltooien, zal helpen verminderen.
De overname van Celgene door Bristol-Myers - zelf een blockbuster M&A-operatie ter waarde van $ 74 miljard - zal naar verwachting eind 2019 of begin 2020 worden afgerond. Het zou een geweldig huwelijk kunnen zijn, maar het is op een zijspoor gezet vanwege zorgen van de Federal Trade Commission. De deal om Otezla te verkopen zal naar verwachting FTC-goedkeuring echter waarschijnlijker maken.
Aandelen van de drogisterijketen Walgreens Boots Alliance (WBA, $ 55,59) viel in december 2018 uit elkaar te midden van een perfecte storm van door tarieven aangewakkerde marktzwakte en een analist van Goldman Sachs die afwaardeerde naar Sell, daarbij verwijzend naar zwakte in de kernactiviteiten van Walgreens. WBA zakte van het intraday-hoogtepunt van 4 december van $ 86,31 helemaal naar $ 49,31 eind mei, en het aandeel kwijnde sindsdien weg.
Maar met een achterblijvende P/E van 8,5, rekent Steve Azoury Walgreens tot goedkope aandelen met ommekeerpotentieel. Het bedrijf verandert zijn mix, sluit enkele winkels en gaat strategische allianties aan met onder meer zorgverzekeraar Humana (HUM) en supermarktketen Kroger (KR). Walgreens kondigde eerder dit jaar zelfs aan dat het in 1500 van zijn winkels producten gaat verkopen die cannabidiol (CBD, het actieve ingrediënt in cannabis) bevatten.
De druk in de Verenigde Staten om de medicijnprijzen te verlagen kan nadelig zijn voor apotheken, maar Walgreens heeft een gerespecteerde naam en probeert uit te groeien van slechts een drogisterijketen door verschillende gezondheidsdiensten aan te bieden, zoals klinieken in winkels. Dit jaar lanceerde het bedrijf het "Feel More Like You"-programma, waarin apothekers en schoonheidsconsulenten kankerpatiënten helpen er beter uit te zien en zich comfortabeler te voelen terwijl ze hun ziekte bestrijden - de eerste dergelijke service in de ruimte.
De lage waardering en het dividendrendement van 3,3% zijn prettig. Een langetermijnanalyse van de prijsactie van WBA suggereert ook dat het een prijsbodem heeft bereikt op het huidige niveau, wat suggereert dat waardebeleggers met een goede koers ook geïnteresseerd zullen zijn.
Houd er rekening mee dat Walgreens het wapengesprek van Amerika is binnengegaan en zich heeft aangesloten bij Kroger, Walmart (WMT) en andere bedrijven die klanten hebben gevraagd hun winkels niet open te dragen. De financiële gevolgen (indien van toepassing) van deze houding kunnen in de huidige politieke omgeving alle kanten opgaan, waardoor het een risico op korte termijn is om in de gaten te houden.
Gezondheidszorg is een ander groot onderwerp van discussie op het politieke front, en het zal waarschijnlijk prominenter worden naarmate de presidentsverkiezingen van 2020 dichterbij komen. Het is zeker een van de heetste onderwerpen in de democratische debatten, waarbij kandidaten een reeks voorstellen omarmen, waarvan sommige gericht zijn op de afschaffing van particuliere ziektekostenverzekeringen. Het is begrijpelijk dat veel aandelen in de ruimte terrein hebben verloren door onzekerheid.
Mike Bailey – onderzoeksdirecteur bij FBB Capital Partners, een vermogensbeheerder in Bethesda, Maryland – zegt aandelen van UnitedHealth Group (UNH, $ 230,68) zijn nu aantrekkelijk. Hij zegt dat het aandeel 15% onder zijn waarderingsgemiddelde over vijf jaar handelt (een achterblijvende K/W van ongeveer 14 op dit moment versus een gemiddelde van 16), en ongeveer 18% onder de huidige marktwaardering.
Bailey is voorstander van het gediversifieerde en niet-cyclische groeiprofiel van UNH, dat de blootstelling aan een bepaalde markt voor ziektekostenverzekeringen (of gezondheidszorg) beperkt voor het geval er onverwachte regelgeving opduikt. Hij ziet de winst van het bedrijf groeien in het midden tot het midden van de tienerjaren, en zegt dat er een significant voordeel is voor UNH als de waarderingskloof kleiner wordt.
Bailey vindt het ook leuk dat het gediversifieerde model van UnitedHealth de blootstelling aan de trend van stijgende medische kosten vermindert, en hij is voorstander van het gebruik van hulpmiddelen door UNH om preventieve zorg te promoten, wat het ziekenhuis- en doktersbezoek in de loop van de tijd zou moeten verminderen, waardoor de marges groter zouden worden.
En wat betreft die angst voor de verkiezingen voor 2020? Bailey ziet een kleine kans dat UnitedHealth gebukt gaat onder regelgevende hindernissen, omdat de diversificatie ervan ook het risico beperkt in vergelijking met andere verzekeraars.
De defensie-industrie was dit jaar een van de sterkste gebieden van de markt. De NYSE Arca Defense Index is in 2019 met 29% gestegen, tegenover 19% voor de S&P 500.
Zelfs dan zijn er een paar goedkope aandelen in de industrie die niet van de volledige omvang van de rally hebben genoten. Raytheon (RTN, $ 189.41), een fabrikant van defensiesystemen en raketten, herstelde vroeg in het jaar aardig en verslaat inderdaad de markt met een rendement van 23,5%. Het is echter sinds april grotendeels zijwaarts bewogen en blijft achter bij de markt, terwijl defensieaandelen grotendeels hoger blijven.
Mike Bailey zegt dat RTN, dat ongeveer 15% onder zijn achterlopende vijfjaars P/E handelt, fundamenteel ondergewaardeerd is. Raytheon genereert een lage dubbelcijferige winstgroei en hij ziet voordelen wanneer het bedrijf begin volgend jaar de krachten bundelt met United Technologies (UTX) in een aandelenfusie van gelijken.
Voor beleggers die zich zorgen maken over mogelijke bezuinigingen op defensie, noemt Bailey de blootstelling van het bedrijf aan delen van het budget die grotendeels ongeschonden zouden moeten overleven, zoals cyberbeveiliging en raketverdediging.
Raytheon is een solide, ondergewaardeerd bedrijf waarvan de aandelen gewoon achterblijven bij een zeer sterke groep. Het zou niet veel moeten kosten om de stieren een kickstart te geven.
De 12 beste technologieaandelen om te kopen voor 2022
4 verlichte marihuana-aandelen om te kopen
5 goedkope 'Diamond in the Rough'-aandelen om te kopen
7 goedkope aandelen om te kopen op de dip
9 geweldige dividendgroeiaandelen om te kopen
5 aandelen om nu te kopen
Goldman Sachs:5 Superstar-aandelen om nu te kopen