Dividendgroei raakt zelden uit de mode, maar soms hebben beleggers een kleine herinnering nodig over het belang van aandelen die hun uitbetalingen consequent en genereus verhogen.
De meest recente opfrissing was de near-bear-markt in het vierde kwartaal van 2018. De aandelen maakten een scherpe bocht voor het slechtste begin in oktober. De markt rolde om en elke keer dat het erop leek dat aandelen zich eindelijk zouden herstellen, wisten ze hun weg naar lagere dieptepunten te vinden.
Ze bleven daar natuurlijk niet. Aandelen zijn sinds de kerstvakantie stevig aan het stijgen en ze blijven heel goed op hun bullish pad.
Maar hoe de zaken er in de toekomst ook uit gaan zien, aandelen hebben hun kwetsbaarheid blootgelegd. Veiligheid en betrouwbaarheid werden hier prioriteiten in de latere fase van een economische expansie. Consistent (en stijgend) inkomen werd ineens weer gewaardeerd.
Hier is een overzicht van negen geweldige dividendgroeiaandelen om te kopen. Ze bieden niet alleen mooie opbrengsten; ze hebben ook een geschiedenis van het verhogen van de ante op hun uitbetalingen. Dat zal van pas komen als de rentetarieven weer beginnen te stijgen, waardoor de druk op dividendaandelen die hun uitbetalingen niet zo snel kunnen verhogen als anderen dat kunnen, opvoert.
Als AT&T (T, $ 30,22) aandeelhouders dachten dat de veiligheid en betrouwbaarheid van een telecombedrijf hen zou beschermen tijdens de recente tegenslag van de markt, maar ze hadden het mis. Het aandeel verloor bijna 20% sinds zijn piek in oktober, en hoewel het enigszins hersteld is, is het nog steeds bijna 30% verwijderd van de highs van begin 2017.
De markt heeft het glas gewoon als halfleeg gezien in plaats van halfvol bij elke gelegenheid die het heeft gehad om een dergelijke beslissing te nemen, bezorgd over wat lijkt op een berg schulden.
Zeker, Dividend-CEO Ben Reynolds is niet onder de indruk. "De angst voor de schuldenlast van het bedrijf is grotendeels overdreven", zegt hij. "Het management van het bedrijf heeft een duidelijk en uitvoerbaar plan voor schuldvermindering en aangepaste groei van de winst per aandeel."
“De markt waardeert AT&T niet tegen de huidige prijzen. Het bedrijf ruilde in 2009 voor een gemiddeld dividendrendement van 6,4% tijdens het slechtste jaar van de Grote Recessie. Het dividendrendement van het aandeel is vandaag 6,7%", zegt Reynolds.
De telecomgigant heeft zeker zijn moed bewezen als het gaat om het verbeteren van zijn inkomen dat een groeiende uitbetaling ondersteunt. De chef van Sure Dividend prijst het feit dat AT&T zijn dividend gedurende 36 opeenvolgende jaren heeft verhoogd, waardoor het driemaandelijkse dividend is gestegen van 24,4 cent per aandeel twee decennia geleden tot 51 cent vandaag.
Beleggers kennen de consumentenmerken en vrij verkrijgbare producten van het bedrijf goed genoeg. Het bedrijf heeft niet alleen de naam Johnson &Johnson veel meer gebruikt dan babyshampoo, maar het bedrijf is ook eigenaar van Band-Aid-merkverbanden, Tylenol, Listerine en meer.
Wat veel beleggers zich misschien niet realiseren, is hoe groot de farmaceutische speler Johnson &Johnson is. Ongeveer de helft van de omzet wordt gedreven door geneesmiddelen op recept, aangevoerd door onder meer Zytiga, Imbruvica en Stelara. De omzetmix wordt afgerond met een arm voor medische apparatuur en apparatuur die chirurgische en orthopedische apparatuur maakt en op de markt brengt.
De diverse portfolio heeft zich niet altijd vertaald in een langzame en gestage omzetgroei. De omzet heeft in de loop der jaren wat tegenwind ondervonden, waardoor de winstgroei werd afgeremd. Maar JNJ heeft historisch gezien slechts ongeveer 60% van zijn winst als dividend uitgekeerd, waardoor het bedrijf voldoende ruimte heeft om de winst boven de uitbetaling te houden en de fiscale flexibiliteit te behouden die de organisatie nodig heeft.
Het is de laatste tijd grotendeels over het hoofd gezien, maar AbbVie (ABBV, $ 78,08) heeft momenteel het op een na beste dividendrendement van alle grote apotheeknamen. Het rendement van 5,5% is de tweede alleen voor die van GlaxoSmithKline (GSK), die een stevige 6,0% betaalt.
Vaker wel dan niet, is er iets van een compromis wanneer de opbrengsten sterk zijn. Ofwel is het aandeel rijk geprijsd, ofwel is de dividendgroei minimaal, of beide. Bij AbbVie is dat echter ook niet het geval. Het handelt tegen een toekomstgerichte K/W van iets meer dan 8, en ABBV verhoogde zijn dividend onlangs met meer dan 11% na een gezonde verbetering van 35% in 2018. Sinds de oprichting van het bedrijf in 2013, na te zijn afgesplitst van Abbott Laboratories (ABT), is het dividend met 155% gestegen. Meer van hetzelfde is waarschijnlijk in petto.
AbbVie's ongewoon hoge rendement en vreemd lage toekomstgerichte K/W zijn trouwens grotendeels het gevolg van de angst dat het bedrijf op weg is naar een patentklif. Zijn best verkopende Humira zag een belangrijk deel van zijn octrooibescherming in Europa aflopen in oktober 2018, hoewel het medicijn pas in 2023 te maken zou moeten hebben met serieuze biosimilar-concurrentie in de Verenigde Staten. Toch hebben biofarmaceutische aandelen de neiging om tegenwind te prijzen (en rugwind) jaren van tevoren, en AbbVie is geen uitzondering op die norm.
De twijfelaars van AbbVie hebben echter mogelijk veel agressiever gehandeld en gedacht dan verdiend, vooral gezien de pijplijn. Immunologische geneesmiddelen risankizumab en upadacitinib, die momenteel in een laat stadium worden uitgevoerd, zijn beide potentiële blockbusters, terwijl reeds goedgekeurde en bewezen geneesmiddelen zoals Orilissa en Imbruvica worden overwogen voor verschillende nieuwe indicaties.
Toegegeven, 3M (MMM, $ 207,10) is niet het bedrijf dat het vroeger was. Niet zo lang geleden was er een tijd dat de maker van alles, van post-it-notities tot gezondheidsbenodigdheden tot luchtfilters tot verkeersborden, in staat was zijn diversiteitsspier te buigen en concurrenten op afstand te houden. De komst van internet en de introductie van nieuwe productietechnologieën hebben kleinere bedrijven echter in staat gesteld om de omvang van 3M tot een verplichting te maken.
Toch heeft die gevarieerde productreeks het bedrijf in staat gesteld zijn plaats in de wereld van de beste dividendgroeiaandelen verder te versterken. 3M heeft zijn uitbetaling per aandeel de afgelopen 61 jaar elk jaar verhoogd. Het keert al meer dan 100 jaar elk jaar een dividend uit van enige omvang.
Sommige waarnemers merken op dat de toch al lauwe groei van het bedrijf vertraagt. 3M richt zich echter (eindelijk) op die realiteit. Het heeft bijvoorbeeld bijna al zijn communicatieactiviteiten verkocht, omdat het meer middelen en energie steekt in kansen met hogere marges, zoals M*Modal. Het bedrijf kondigde in december de overname aan van de technologie-outfit voor de gezondheidszorg, en hoewel verwatering de winst per aandeel van 2019 met 10 cent zal verminderen, kan 3M nog meer broodnodige voordelen vinden met de deal en anderen vinden het leuk.
De zorgmarkt, en in het bijzonder de farmaceutische markt, is de afgelopen jaren flink door elkaar geschud. Drogisterijen, klein en groot, zijn niet immuun geweest voor de onrust. Ze hebben inderdaad grotendeels aan de verkeerde kant van de tafel gezeten, aangezien internetgebaseerde opties enige prijsverlichting hebben geboden voor individuen en hun verzekeraars.
Het stof zou eindelijk kunnen gaan liggen voor dit stukje van de gezondheidszorgmarkt, al was het maar omdat er weinig meer verstoring te doen is. De Walgreens Boots Alliance komt voort uit de shake-up als een uitblinker die dividend uitkeert (WBA, $60,68).
"Walgreens Boots Alliance is een koopje en zou in 2019 eigendom moeten zijn", zegt David Gilreath, CIO van het geregistreerde investeringsadviesbureau Sheaff Brock. Hij wijst erop dat de aandelen ondanks een indrukwekkende groei op een meerjarig dieptepunt staan. "De verwachte winst per aandeel van 2019 zou 68% hoger moeten zijn dan in 2015, hun omzet zou 33% hoger moeten zijn en de cashflow per aandeel 65% hoger."
Belangrijker is dat dit de onderbouwing is voor de aanhoudende verhogingen van het dividend van de drogisterijketen, dat momenteel bijna 3% opbrengt en de afgelopen 43 jaar elk jaar is gestegen.
Gilreath denkt dat dit soort consistentie dit jaar nog meer gaat betekenen dan gewoonlijk. "De volatiliteit van de brede markt is een voordeel geweest voor stabiele, hoog dividend betalende aandelen", zegt hij. “De politieke en economische volatiliteit zal waarschijnlijk toenemen (in 2019), waardoor dit bedrijf een goede haven in de storm is.”
Het wordt vaak overtroffen door meer productieve namen zoals Merck (MRK) of Pfizer (PFE), maar het feit dat Eli Lilly (LLY, $ 123,50) staat in de schaduw van bekendere namen en hoeft nieuwkomers niet af te schrikken die op zoek zijn naar betrouwbare dividenden en betrouwbare dividendgroei.
Het achterblijvende rendement van 2,1% is niet bepaald overweldigend. Evenmin is de toekomstgerichte K/W van 19. Maar de sprong van ongeveer 15% in de uitbetaling dit jaar naar 64,5 cent per aandeel is mooi. Dat geldt ook voor een verwachte omzet van tussen de $ 25,3 miljard en $ 25,8 miljard, vergeleken met schattingen van analisten van slechts $ 24,8 miljard. Een winstverwachting van tussen $ 5,90 en $ 6,00 per aandeel was ook beter dan de $ 5,82 waar analisten om vroegen.
Het meest overtuigende aan Eli Lilly zijn echter niet de statistieken. Het is de diversiteit van wat een verrassend krachtige portefeuille is geworden. CFO Joshua Smiley zei over de 10 nieuwe medicijnen die pas sinds 2014 op de markt zijn gebracht:"Deze 10 medicijnen worden gelanceerd in enkele van de snelstgroeiende categorieën en blijven groeien door een groter volume, niet door een prijs." Onder die 10 namen, waarvan de meeste nog enkele jaren octrooibescherming zullen genieten, bevinden zich krachtpatsers zoals Trulicity, Taltz en het diabetesmedicijn Jardiance.
In goede en slechte tijden is één ding zeker:consumenten zullen altijd snel goedkoop voedsel willen/hebben. En McDonald's (MCD, $ 181,08) is de koning van de wereld van snelle service geworden door de kunst onder de knie te krijgen.
De reis is niet altijd even mooi geweest. Nog maar een paar jaar geleden probeerde McDonald's een al te bekend menu nieuw leven in te blazen met nieuwe opties die niet helemaal overeenkwamen met zijn kerncompetenties. In 2014 haalde het wat minder belangrijke items van het menu om tijd en ruimte te maken voor op maat gemaakte hamburgers, maar het programma bleek te tijdrovend (voor arbeiders en klanten) en te duur voor de prijsbewuste klanten. De hele dag ontbijt, ondanks al zijn hype, trekt niet zo veel publiek als gehoopt. Het is er de laatste tijd ook in geslaagd om wat kwade wil te kweken bij franchisenemers. Het is allesbehalve onfeilbaar.
Maar uiteindelijk is McDonald's nog steeds een betrouwbare melkkoe die veel goed doet, en die in staat is geweest om elk jaar dividendverhogingen te financieren sinds het begon met het uitdelen van contanten in 1976.
Een punt om op te merken voor nieuwkomers:de omzet daalt sinds 2014, maar een groot deel van die daling is inherent aan het ontwerp. De organisatie streeft ernaar het aantal eigen winkels en uitbaters te verminderen door deze te verkopen aan franchisenemers. Franchisekosten dragen per winkel bij aan minder inkomsten, maar het zijn veel hogere marge-inkomsten die tot winstvergroting leiden.
In tegenstelling tot wat vaak wordt gedacht, Clorox (CLX, $ 159,07) is niet alleen een bleekbedrijf. Het gebruikt ook de gevestigde merknaam om desinfecterende doekjes, toiletpotreinigers en desinfecterende sprays te verkopen. Het waagde zich zelfs in de wasarena en stofoplossingen.
Maar een nauwkeurige inspectie onthult één gemeenschappelijk element van zijn producten:het zijn alle soorten goederen die consumenten steeds opnieuw kopen. Die consumenten zijn ook relatief loyaal aan het merk, wat Clorox in staat stelt te leveren wat zijn 42e opeenvolgende jaar van dividendgroei zou moeten zijn.
En het bedrijf in consumentengoederen heeft misschien iets meer in petto dan de meeste beleggers momenteel waarderen.
Een van de grootste zorgen rond CLX-aandelen is de relatief schuimige waardering; aandelen worden momenteel verhandeld tegen meer dan 26 keer hun achterblijvende winst en meer dan 23 keer de ramingen van toekomstige winsten. En hoewel het dividendrendement in lijn is met dat van andere bedrijven, is het nog steeds een ongemakkelijke prijs.
Maar in het licht van de zogenaamde 2020-strategie van Clorox, ondersteund door de bijbehorende Go Lean-strategie, bevindt het bedrijf zich al op een pad naar marge-uitbreiding dat in het laatste deel van het lopende jaar duidelijk zou moeten worden.
Hoewel de schuld van het bedrijf een voortdurende zorg blijft, is het tot nu toe niet problematisch gebleken in termen van dividendgroei. Hoewel alles mogelijk is, heeft Clorox voldoende werk gedaan om zijn schuldenlast te beheersen om op zijn minst zijn geschiedenis van verbeterde dividenden te behouden.
Tot slot, hoewel de verkoop van nieuwe auto's aan het vertragen is, is dat niet inherent een aansprakelijkheid voor de fabrikant van auto-onderdelen Echte onderdelen (GPC, $106,36), om een aantal redenen.
Een van die redenen:originele onderdelen (die u waarschijnlijk kent van het merk NAPA Auto Parts) zullen profiteren van verouderde auto's, net zoals AutoZone (AZO) en O'Reilly Automotive (ORLY). Maar meer dan dat, originele onderdelen zijn niet alleen auto-onderdelen. Het biedt ook industriële machineonderdelen aan via zijn Motion Industries-tak, terwijl de S.P. Richards-divisie een verscheidenheid aan kantoorbenodigdheden verkoopt.
Dit niveau van productdiversiteit, die allemaal op zijn minst enigszins bestand is tegen cycli, heeft ervoor gezorgd dat originele onderdelen 63 jaar op rij het dividend hebben kunnen verhogen. Ze zijn ook geen schamele stijgingen geweest. De jaarlijkse uitbetaling is gestegen van $ 1,60 per aandeel in 2009 naar $ 2,88 vorig jaar, en het bedrijf zal dit jaar naar verwachting $ 3,05 uitbetalen.
Toch blijft het dividend slechts een bescheiden deel van de totale winst van het bedrijf. Het bedrijf verdiende vorig jaar $ 5,50 per aandeel, genoeg om het dividend bijna twee keer te dekken. Dat laat voldoende geld over voor groei-initiatieven, of, indien nodig, veel speelruimte om het dividend verder te laten groeien als GPC tegenwind krijgt.
James Brumley was op het moment van schrijven al lang bezig.
8 geweldige dividendaandelen die 8% of meer opleveren
15 consumentenaandelen die zorgen voor dividendgroei als een uurwerk
10 groeiaandelen om te kopen met enorm potentieel
5 voordelige dividendaandelen om nu te kopen
11 dividendaandelen met 55 of meer jaar uitbetalingsgroei
10 superveilige dividendaandelen om nu te kopen
8 dividendconsumentenaandelen om te kopen voor inkomen en groei