Volatiele markten kunnen beleggers soms naar de veronderstelde veiligheid van large-capaandelen drijven. Maar een waarschuwing:niet elk groot bedrijf kan u helpen de storm te doorstaan.
September is een notoir moeilijke maand voor de aandelenmarkt. Dat is zonder gezien de huidige risico's in verband met de aanhoudende handelsoorlog tussen de VS en China, of knipperende recessiesignalen, of andere economische hindernissen die over de hele wereld opduiken.
"Het wereldwijde macro-economische plaatje blijft kwetsbaar", schrijft Northern Trust Wealth Management CIO Katie Nixon. "We verwachten dat de algemene groei zal dalen onder het gewicht van de groeiende handelsonzekerheid."
Hoewel beleggers misschien beschutting vinden in grote, vooruitstrevende bedrijven, moet u het verschil kunnen zien tussen large-caps van hoge kwaliteit en gewoon large-caps met een hoge marktwaarde. De pro's zijn er om te helpen.
Dit zijn zeven large-capaandelen die u kunt verkopen of vermijden, volgens Wall Street-analisten. TipRanks, dat beoordelingen verzamelt van ongeveer 15.000 Wall Street-analisten, heeft zich verdiept in een lijst van bedrijven die welbekend zijn, maar op dit moment niet bijzonder geliefd zijn. We zullen onderzoeken hoe bearish sentiment is en waarom de experts zeggen dat je sommige ervan moet vermijden, en de rest moet opstarten als je ze bezit.
Omstreden multinational General Electric (GE, $ 8,81) leek het grootste deel van dit jaar eindelijk te stabiliseren. Een recent rapport waarin wordt beweerd dat boekhoudfraude "groter is dan Enron" - een controversiële waar sommige analisten sceptisch over zijn - zorgde de afgelopen maand voor een schokgolf.
In augustus beschuldigde onderzoeker Harry Markopolos - de klokkenluider die hielp het Ponzi-schema van Bernie Madoff op te blazen - General Electric van boekhoudfraude ter waarde van $ 38 miljard, wat GE categorisch ontkende. Hij beweert dat er onder meer boekhoudkundige problemen zijn in de afdeling langdurige zorgverzekering van GE en de olie- en gaseenheid van Baker Hughes.
Nicole DeBlase van Deutsche Bank is een van de analisten die sceptisch zijn over de doemscenario-toon van het rapport. "We vinden sommige van zijn argumenten zwak, terwijl andere ronduit onjuist zijn", schrijft ze, en voegt eraan toe:"We bevinden ons in de niet-benijdenswaardige positie waarin we de toereikendheid van de reserve moeten verdedigen van een bedrijf over wiens toekomstige claimprognoses we ons grote zorgen maken. .”
Toch heeft General Electric meer problemen dan de meeste large-capaandelen, met of zonder het rapport. Verschillende analisten hebben daarom GE onder hun aandelen om te verkopen.
Stephen Tusa van JPMorgan (onderwogen, equivalent van Sell) beschreef bijvoorbeeld het recente winstrapport over het tweede kwartaal van het bedrijf als "lage kwaliteit". Hij deed de oproep ondanks de winst van GE en instrueerde klanten om op sterkte te verkopen. De resultaten laten zien dat "het bedrijf misschien minder opties heeft dan velen denken, waardoor een langdurige, uitgesponnen aanpak van de problemen wordt afgedwongen, een negatief gegeven cyclustiming en in strijd met de urgentieboodschap van afgelopen herfst", schrijft hij.
John Inch van Gordon Haskett herhaalde zijn Underperform-rating (equivalent van Sell), en noemde de winst 'een bescheiden stap terug ten opzichte van de verwachtingen'. Analisten zeiden ook dat het vertrek van CFO Jaime Miller, na minder dan twee jaar in de functie, een verontrustend signaal is voor investeerders. "We vragen ons af over al deze dingen, vooral als de zaken er echt goed uitzien, zoals het management beweert", zegt Gimme Credit-analist Carol Levenson, die ook GE beoordeelt bij Underperform.
En ondanks de stijging van 11% die wordt geïmpliceerd door het huidige consensusprijsdoel, zijn de recente beoordelingen niet bemoedigend. In de afgelopen drie maanden zeggen drie analisten dat GE een koop is, terwijl zes zeggen vasthouden en drie meer zeggen verkopen. Krijg de volledige primeur over de analistenconsensus van General Electric bij TipRanks.
Controversiële auto-aandelen Tesla (TSLA, $ 229,58) heeft sinds het begin van 2019 bijna een derde van zijn waarde verloren. En Wall Street denkt niet dat er snel een significante ommekeer komt.
Het huidige prijsdoel van Tesla impliceert een stijging van één cijfer, maar op basis van alle beoordelingen die de afgelopen drie maanden zijn ontvangen, is TSLA eigenlijk een consensus voor gematigde verkopen. Terwijl zeven analisten aan de koopkant staan, zeggen zes dat Hold en 14 investeerders hebben geadviseerd het schip te verlaten. Tot het laatste kamp behoort Garrett Nelson van CFRA, die het aandeel degradeerde van Sell naar Strong Sell en zijn koersdoel verlaagde van $ 150 naar $ 135 (41% impliciete neerwaartse trend).
De meest recente golf van bearish ratings werd aangewakkerd door het slechte financiële rapport van Tesla over het tweede kwartaal. De omzet uit auto's lag 4% onder de consensusverwachtingen. Niet-GAAP (algemeen aanvaarde boekhoudprincipes) waren 19,2% ruim onder de schattingen voor 20,5%. "Niet veel om van te houden", schrijft Joseph Spak van RBC Capital. "Zachtere (brutomarges) met een onduidelijk pad om ze hoger te zien, groter verlies dan verwacht, vagere begeleiding en vertrek van CTO."
Spak herhaalde zijn Underperform-rating met een koersdoel van $ 190 (21% neerwaarts), waarbij hij de huidige aannames "te hoog" noemde. In een onheilspellende opmerking voegt hij eraan toe:"We zien TSLA een periode ingaan die niet goed zal screenen voor groei." Ondanks dat CEO Elon Musk aangeeft dat het derde kwartaal break-even zal zijn en dat het bedrijf in het vierde kwartaal winst zal maken, ziet Spak pas in 2021 winstgevendheid.
UBS-analist Colin Langan en Rajvindra Gill van Needham hebben vergelijkbare bearish meningen. Langan herhaalde zijn verkoopoproep met een laag prijsdoel van $ 160 na de winst, en schreef:"De resultaten van het tweede kwartaal ondersteunen onze mening dat Tesla op middellange termijn niet winstgevend zal zijn ... we blijven ook voorzichtig met leveringen en marges in de tweede helft als zwakte van Model S/X.” Gill, die ook TSLA onder zijn aandelen heeft om te verkopen, stemde in:"We zijn voorzichtig met het vermogen van Tesla om deze doelen te bereiken, aangezien de oprit een aanzienlijke snapback vereist in de tweede helft van 2019." Ontdek meer TSLA-inzichten van de straat bij TipRanks.
Large-capaandelen op het gebied van consumentengoederen worden beschouwd als een van de veiligste aandelen in een volatiele markt. Maar de boodschap van de straat op Kraft Heinz (KHC, $29.30) is duidelijk:blijf weg.
De aandelen zijn dit jaar met 37% ingestort. In de afgelopen drie maanden heeft Kraft - een zeldzaam vleugje voor Berkshire Hathaway (BRK.B) CEO Warren Buffett - de afgelopen drie maanden alleen Hold en Sell-beoordelingen gekregen. De laatste koopbeoordeling kwam in maart.
Waarom? Het bedrijf ontketende een horde problemen in februari toen het zijn resultaten over het vierde kwartaal bekendmaakte. De inkomsten en inkomsten bleven achter bij de verwachtingen, maar dat waren slechts milde zorgen. Kraft Heinz zei ook dat het $ 15,4 miljard aan waarde moest afschrijven op merken als Oscar Mayer en Kraft. Het heeft zijn dividend verlaagd. Het kondigde ook aan dat de SEC de boekhoudpraktijken van één divisie onderzocht. Later dit jaar trok CEO Miguel Patricio de richtlijnen voor het hele jaar in, omdat hij zei dat er "groot werk voor de boeg" was om weer op het goede spoor te komen.
Credit Suisse-analist Robert Moskow herhaalde kort na de laatste ontwikkeling zijn Undeperform-rating voor KHC, waarbij zijn koersdoel van $ 26 een daling van 13% inhield ten opzichte van de huidige prijzen. "Hoewel we de beloften van CEO Patricio voor meer 'straight talk' met de Street waardeerden, beschouwen we de beslissing om de richtlijnen voor 2019 in te trekken als een tactische fout", schrijft hij. Er is meer transparantie nodig, niet minder, zegt Moskow, vooral na het recente SEC-onderzoek van het bedrijf.
Moskou adviseert hier voorzichtigheid. "De kosteninflatie van vlees en kaas staat op het punt zeer uitdagend te worden, retailers verminderen hun voorraad van Kraft-merken en het bedrijf bevindt zich in de vroege stadia van het evalueren van meer investeringen in mogelijkheden om terug te keren naar duurzame groei." Deze problemen suggereren verdere neerwaartse herzieningen, schrijft hij.
Laurent Grandet van Guggenheim herhaalde eind augustus zijn verkoopbeoordeling "gezien de enorme omvang van de taak die voor ons ligt en de onzekerheid over het uiteindelijke succes van een mogelijke ommekeer." Deze bearish call kwam met een koersdoel van slechts $ 25 en een waarschuwing dat "Kraft Heinz vanaf volgend jaar zal moeten rebasen en overinvesteren, activa moet verkopen en het dividend verder moet verlagen." Bekijk waarom andere topanalisten zich zorgen maken over KHC.
Ondanks de recente cijfers over de winstcijfers, neemt Wall Street een voorzichtige benadering als het gaat om Wells Fargo (WFC, $ 47,62) – misschien niet verrassend gezien het aantal schandalen dat Wells de afgelopen jaren heeft verzameld.
Wells Fargo rapporteerde over het tweede kwartaal een winst van $ 1,30 per aandeel, inclusief een winst van $ 721 miljoen op de verkoop van $ 1,9 miljard aan Pick-a-Pay PCI-leningen. Dit item buiten beschouwing gelaten, bleek de kern-WPA slechts $ 1,17 te zijn, iets hoger dan de consensusschatting van $ 1,16.
De nettorente-inkomsten (in wezen het verschil tussen geïnde rente op producten zoals hypotheken en rente uitbetaald op producten zoals spaarrekeningen) daalden met $ 446 miljoen op jaarbasis tot $ 12,1 miljard, waarbij de schatting van $ 12,2 miljard van Street ontbrak. De nettorentemarge, een belangrijke indicator van de winstgevendheid en groei van een bank, daalde van 2,93% in dezelfde periode een jaar geleden van 2,82% naar 2,82%.
"Hoewel WFC een van de belangrijkste bankfranchises in de VS heeft, rapporteerde het bedrijf een zwak kwartaal", schrijft vijfsterrenanalist Gerard Cassidy van RBC Capital. "Het bedrijf presteerde in 2Q19 slechter dan verwacht en leidde de nettorente-inkomsten naar de onderkant van de eerder bekendgemaakte bandbreedte voor 2019 en trok zich terug van $1-2 miljard verlaging van de kosten voor 2020 ten opzichte van het niveau van 2019."
De hogere kostenverwachtingen waren voor Macquarie's David Konrad aanleiding om het aandeel te downgraden. "We verlagen de waarde van WFC naar neutraal, gezien de hogere kosten die leiden tot een verlaging van 12% in onze schattingen (2020), waardoor een waardering nu met een premie van 5% voor (Bank of America) overblijft", schrijft hij.
Wells Fargo heeft in vijf maanden vijf downgrades ondergaan, waarbij Wolfe Research en Atlantic Equities ook WFC naar beneden hebben geduwd tot verkoop-equivalente ratings. Wat zeggen andere financiële experts over de vooruitzichten van WFC? Ontdek het nu op TipRanks.
De grootste reeks bewegingen van analisten is het herhalen van eerdere beoordelingen, dus het is altijd de moeite waard om downgrades en upgrades in de gaten te houden. In het geval van het financiële gegevensbedrijf FactSet Research Systems (FDS, $ 273,84), werd het aandeel getroffen door verlaagde ratings van zowel Goldman Sachs als Morgan Stanley. In totaal heeft het bedrijf de afgelopen maand slechts zes beoordelingen gekregen:drie Holds en drie Sells.
Het gemiddelde koersdoel van $ 263 suggereert een bescheiden terugval van 4% in de komende 12 maanden, wat op zichzelf zorgwekkend is. George Tong van Goldman Sachs is echter nog pessimistischer en ziet een daling van 10% (doelstelling $ 246) vanaf het huidige niveau.
Tong zegt dat FactSet belangrijke "seculiere uitdagingen" in de eindmarkt voor financiële diensten moet overwinnen. Dat komt door de dubbele klap van de implementatie van MiFID II (hervorming van de financiële sector) in heel Europa en de voortdurende verschuiving van actief naar passief vermogensbeheer. Als gevolg van deze 'onder druk staande omgeving voor klantbestedingen', ziet hij dat FDS wordt geconfronteerd met 'structureel lagere omzetgroei'.
Toni Kaplan van Morgan Stanley raadt u ook aan uw geld ergens anders te beleggen. Hij zegt dat de vertragende EPS-groei van FactSet de koers-winstwaardering volledig laat op een aandeel dat al 38% is gestegen tot nu toe. Vooruitkijkend verwacht Kaplan dat de K/W-multiple zal krimpen naarmate de winstgroei blijft vertragen. Ontdek hoe het gemiddelde prijsdoel van de straat voor FDS uiteenvalt.
Dat was niet genoeg om Barclays-analist Ross Sandler ervan te overtuigen enthousiast te worden over TWTR-aandelen. Verre van. Hij herhaalde zijn onderwogen rating (equivalent van verkopen), en hoewel hij zijn koersdoel marginaal verhoogde van $ 33 per aandeel naar $ 34, betekent dat nog steeds een daling van 25% ten opzichte van de huidige prijzen. Dat is veel slechter dan het gemiddelde koersdoel van $ 41,49 voor analisten, wat een nog steeds ontmoedigende daling van 9% impliceert.
Sandler noemde grote GAAP-bedrijfsverliezen en een premium EV/EBITDA multiple (bedrijfswaarde/winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie) in vergelijking met Facebook (FB) en het moederbedrijf van Google, Alphabet (GOOGL). Hij gaf wel toe dat de uitvoering solide bleef, en dat "het groeitraject van TWTR in 2020 zou moeten verbeteren naarmate de composities gemakkelijker worden en de zwaardere evenementenkalender (Olympische Spelen en Verkiezingen) de strijd aanbindt."
MoffettNathanson-analist Michael Nathanson benadrukt de hoge waardering van het aandeel als bijzonder problematisch. "Twitter lijkt nog steeds niet genoeg te doen om zijn platform te beveiligen, terwijl de waardering even lang blijft als altijd", schrijft hij. En nu Twitter de moeilijke omzetvergelijkingen nadert voor het komende derdekwartaalresultaat, "lijkt dit nu een bijzonder geschikt moment om te verkopen." Je kunt andere huidige pro-meningen over TWTR bekijken op TipRanks.
Wall Street heeft een zeer pessimistische kijk op Duitse multinationale financiële large-cap aandelen Deutsche Bank (DB, $ 7,82) nu. Het aandeel vertoont niet alleen een gemiddelde verkoopconsensus met geen enkele koopadvies over de afgelopen drie maanden, maar het huidige consensusprijsdoel geeft een neerwaarts risico met dubbele cijfers aan.
Barclays, Credit Suisse en HSBC zijn slechts enkele van de bedrijven die investeerders aanbevelen om DB te laten vallen.
Een analist die Deutsche Bank opvallend bearish benadert, is Anke Reingen van RBC Capital. Ze heeft een underperform-rating voor het aandeel, met een waarschuwing voor 'speculatief risico'. "Onze kwalificatie voor speculatief risico weerspiegelt het gebrek aan inzicht in de winst, waardering en de daaruit voortvloeiende hogere volatiliteit van de aandelenkoers", legt de analist uit.
Reingen schrijft dat Deutsche Bank tegenvallende resultaten over het tweede kwartaal rapporteerde, gehinderd door 3,4 miljard euro aan herstructureringskosten. Het nettoverlies van 3,15 miljard euro was veel groter dan verwacht.
"We hebben al belangrijke stappen gezet om onze strategie om Deutsche Bank te transformeren te implementeren", schreef CEO Christian Sewing in de release. “Een substantieel deel van onze herstructureringskosten is al verwerkt in het tweede kwartaal. Zonder transformatiekosten zou de bank winstgevend zijn en in onze stabielere activiteiten waren de inkomsten gelijk of groeiden ze."
Maar Reingen waarschuwt investeerders:"Het wordt waarschijnlijk een lange weg voordat we zicht hebben op de vele stapstenen." Ze merkt op dat de beoogde ROTE voor 2022 (rendement op tastbaar eigen vermogen) 8% is. "Als het doel wordt gehaald, kan er een aanzienlijk opwaarts potentieel voor de aandelen zijn. Wij zijn echter van mening dat de winstgevendheid op korte termijn laag zal blijven; in feite leidt de transformatie naar onze schattingen tot een verslechtering.”
Bekijk wat andere topanalisten te zeggen hebben over DB op TipRanks.
Harriet Lefton is hoofd content bij TipRanks, een uitgebreide investeringstool die meer dan 5.000 Wall Street-analisten, hedgefondsen en insiders volgt. Je kunt hier meer van hun voorraadinzichten vinden.
7 aandelen die je dit najaar moet vermijden (of zelfs verkopen)
10 analisten van smallcap-groeiaandelen zijn dol op
10 analisten van smallcapwaarde-aandelen zijn dol op
7 hinkende dividendaandelen om te verkopen of te vermijden
12 technologieaandelen waar Wall Street het meest van houdt
Voordelen:de 13 beste dividendaandelen voor 2020
11 aandelen die analisten moeten verkopen