Een van de grootste voordelen van closed-end beleggingsfondsen is het feit dat ze beleggers een kans kunnen bieden om een ​​mand met aandelen of obligaties te kopen tegen wat een 'korting op de intrinsieke waarde' wordt genoemd. Dat is waar u aandelen van een closed-end beleggingsfonds koopt en bijvoorbeeld een dollar aan onderliggende effecten krijgt voor slechts 90 cent per aandeel.

"Als je goed nadenkt over wanneer je koopt en wat je koopt en geduld hebt, kunnen er goede dingen gebeuren", zegt Maury Fertig, medeoprichter van Relative Value Partners in Northbrook, Illinois.

Ongeveer 80% van de closed-end beleggingsfondsen worden verhandeld met een korting ten opzichte van de NAV vanwege de unieke manier waarop deze fondsen werken. Deze kortingen zijn geen gimmick voor fondsenmarketing, en er zijn ook geen verborgen vangsten.

De kortingen komen veeleer voort uit het algemene ontwerp van closed-end fondsen, die hun wortels terugvoeren tot de jaren 1890. Net als de zogenaamde "open-end" die de huidige markt domineren, verkopen closed-end fondsen aandelen aan beleggers en gebruiken dat geld om een ​​portefeuille met aandelen en obligaties te kopen. Maar daar houden de overeenkomsten tussen open- en closed-end fondsen op.

Met open-end fondsen zoals het populaire Vanguard 500 Index Fund (VFINX ) - Download Vanguard 500 Index Inv Report of Fidelity Magellan Fund (FMAGX ) - Download Fidelity Magellan Report , een fondsbedrijf berekent doorgaans de prijs van aandelen door de waarde van de onderliggende portefeuille te delen door het aantal uitstaande aandelen. De fondsmaatschappij kan onbeperkt nieuwe aandelen voor het fonds uitgeven op basis van de marktvraag.

Daarentegen werken closed-end fondsen meer als individuele aandelen. Een fondsmaatschappij verkoopt een bepaald aantal aandelen via een beursgang, waarna de aandelen op een beurs worden genoteerd en worden verkocht tegen elke prijs die de markt gedurende de handelsdag zal dragen.

Er ontstaan ​​vaak hiaten tussen de handelsprijs van een closed-end fonds en de intrinsieke waarde van zijn onderliggende portefeuille - wat eigenlijk een van de belangrijkste voordelen is voor veel beleggers in closed-end-fondsen. Ze hopen dat de aandelenkoers van het fonds dichter bij de intrinsieke waarde van de portefeuille komt, in welk geval ze een mooie stijging zullen genieten.

Niet alle kortingen op NAV zijn gelijk gemaakt

Helaas is het probleem niet alleen het vinden van een closed-end fonds dat met korting wordt verhandeld ten opzichte van de NAV, wat eigenlijk heel gewoon is. In plaats daarvan is de uitdaging om de juiste . te kiezen closed-end fonds dat een korting biedt op de NAV.

Hoeveel korting op NAV groot genoeg is om in te investeren, hangt af van aan wie u het vraagt. Fertig zoekt naar een korting van 10%, die "een natuurlijk rentepunt heeft". Maar Stephen Vogel van het in Nashville gevestigde Corvus Capital zoekt iets in een breder bereik van 5% tot 15%.