Ramesh vraagt:"Geachte heer Pattu, ik heb sinds 2019 geïnvesteerd in ICICI Prudential Nifty Next 50 Index Fund Direct Plan via SIP. Ik las onlangs uw bericht in Asan Ideas for Wealth (een Facebook-groep) dat Value Research (VR) dit heeft beoordeeld één ster financieren. Kunt u alstublieft uitleggen waarom dit zo is? Moet ik in dit fonds blijven beleggen of een ander Nifty Next 50-fonds kiezen? Gelieve te adviseren.”

Om deze vraag te beantwoorden, moeten we begrijpen hoe de sterbeoordelingen worden bepaald. We hebben dit al in eenvoudige bewoordingen uitgelegd:Wat zijn sterbeoordelingen voor beleggingsfondsen (in gewoon Engels)? We gaan dus direct verder met een voorbeeld. Overweeg twee beleggingsfondsen, X en Y. Fonds X wordt vergeleken met een index B1 en fonds Y tot B2.

Om de prestaties van een fonds te evalueren, zou de natuurlijke, logische vraag zijn:"hoe presteerde X in termen van risico en opbrengst tov index B1 en Y tov index B2?". Natuurlijk de vraag:“hoe presteerde fonds X tov fonds Y?” is ook een natuurlijke vraag om te stellen (ook al is het niet altijd logisch!).

Sterbeoordelingen van beleggingsfondsen zijn niet geïnteresseerd in de eerste vraag! Ze proberen alleen de tweede vraag te beantwoorden - "hoe presteerde X tov Y?". Dus de belangrijkste factor bij het bepalen van de sterrenclassificatie van een fonds is de groepering.

Fonds X en fonds Y moeten qua stijl vergelijkbaar zijn en uit hetzelfde aandelenuniversum (in aandelenfondsen) komen om in dezelfde categorie te worden ondergebracht. Vóór de SEBI MF-categorisatieregels gebruikte VR hun eigen groeperingsschema. Nu blijven ze dicht bij de SEBI MF-regels.

Vroeger beoordeelden ze ook het reguliere plan en het directe plan samen. Dit is de juiste manier om het te doen, en de normale planoptie zou altijd een lagere start hebben dan de overeenkomstige directe planoptie.

Toen ze hercategoriseerden om in overeenstemming te zijn met de SEBI-regels, besloten ze om reguliere plannen afzonderlijk te rangschikken en directe plannen afzonderlijk binnen dezelfde categorie. Het probleem is dat ETF's geen regulier of direct plan hebben, en VR lijkt ETF's te combineren met reguliere plannen - je kunt dit zien aan hun fondsfilters.

Dit is hoogstwaarschijnlijk de reden waarom het ICICI Pru Nifty Next 50 Index Fund Regular Plan twee sterren heeft en het directe plan slechts één ster. Dus de les hier is dat sterbeoordelingen volledig afhangen van hoe je beleggingsfondsen groepeert.

Je zou alle actieve large-capfondsen kunnen groeperen, alle handige indexfondsen en ETF's kunnen groeperen, alle Nifty Next 50 indexfondsen enzovoort voor een homogene set waar vergelijkingen zinvoller zijn.

Het combineren van large-cap actieve fondsen met large-cap passieve fondsen is niet erg verkeerd, maar de belegger moet altijd onthouden dat de ratingbureaus hier het ene fonds met het andere vergelijken. Ze vergelijken niet elk fonds met zijn benchmark.

Hoewel we eerder hebben aangetoond dat Nifty Next 50 veel volatieler is dan actieve of passieve large-capfondsen, is het oké om ze te groeperen. We stellen het op prijs dat de beoordeling (sterrenbeoordeling) relatief is en niet absoluut.

Dus als het ICICI Pru Nifty Next 50 Index Fund Direct Plan een beoordeling van één ster heeft, betekent dit simpelweg dat andere directe plannen in de groep het beter hebben gedaan in de afgelopen drie jaar en vijf jaar.

Volgens Value Research is de achterblijvende driejarige rendementsrang van

• UTI Nifty Next 50 Direct Plan is de 52e van de 57 fondsen. (9,78%)
• ICICI Nifty Next 50 Direct Plan is 54 van de 57 fondsen. (9,37%)

Als we kijken naar de volatiliteit in NAV over de afgelopen drie jaar,

• UTI Nifty Next 50 Direct Plan staat op de 34e plaats van meest volatiele van 58 fondsen
• ICICI Nifty Next 50 Direct Plan staat op de 32e plaats van de meest volatiele fondsen van 58 fondsen. Het verschil tussen de twee is echter slechts 0,02%

Het marginaal hogere rendement houdt in dat het UTI-fonds een betere voor risico gecorrigeerde rendementsscore heeft en daarom één ster meer dan het ICICI-fonds. Dit hangt ook af van de andere fondsen in de groep, maar er is niet veel te onderscheiden tussen de Nifty Next 50 fondsen.

Het UTI-fonds heeft op het moment van schrijven geen geschiedenis van vijf jaar. De vijfjarige rendementsrang van het ICICI Nifty Next 50 fund direct plan is 43 van de 49. Het is dus niet moeilijk voor te stellen waarom het vandaag slechts één ster krijgt. Dit heeft niets te maken met hoe goed het fonds zijn index volgt.

Van begin 2018 tot maart 2020 was de aandelenmarkt extreem gepolariseerd. De top paar Nifty 100-aandelen (met dominante gewichten in de Nifty of Sensex) stegen, terwijl de rest van de markt, inclusief Nifty Next 50-aandelen, daalde. De onbalans was in december 2019 op een historisch hoogtepunt en de trendomkering begon na het marktherstel in 2020:Nifty 50-index met gelijk gewicht schiet voorbij Nifty 50 als gevolg van marktrally.

Het rendement van Nifty 50 en Nifty Next 50 tussen 1 Mat 205 en 20 Aug 2021 (6+ jaar) is vrijwel hetzelfde. Gezien de hogere volatiliteit van Nifty Next 50, hebben beleggers geen premie gekregen voor het risico dat ze in deze periode hebben genomen.

Het ICICI Nifty Next 50-fonds kreeg in 2018 en begin 2019 een beoordeling van vijf sterren. De verschillende richtingen die de twee indices innamen van begin 2018 tot maart 2020 zijn ook te zien in de bovenstaande grafiek. De situatie is verbeterd ten opzichte van vorig jaar:moet ik mijn SIP in Nifty Next 50 overzetten naar Nifty 50?

Er is nog een lange weg te gaan voordat Nifty Next 50 voorbij Nifty schiet, zoals onlangs werd gezien:is het game over voor actieve large-cap beleggingsfondsen?

Wat moeten beleggers in Nifty Next 50 doen? Zelfs als Nifty Next 50 erin slaagt om de Nifty in de recente toekomst te verslaan, zal het waarschijnlijk weer op dezelfde manier frustreren. Dus degenen die denken dat de beloning niet in verhouding staat tot het risico, kunnen stoppen en overstappen op handige fondsen.

Als je het niet erg vindt om te wachten tot de Nifty Next 50 is hersteld (dat wil zeggen, als je behoeften ver weg zijn), kun je een gok wagen en volhouden. Als u wilt, kunt u de blootstelling aan NIfty 50/Sensex verhogen. Degenen die bij Nifty Next 50 blijven, moeten van tijd tot tijd winst boeken naar vastrentende waarden als onderdeel van de herbalancering van de portefeuille.

De toekomst is onbekend en wachten is altijd een gok (en stoppen met Nifty Next 50 ook). Om Nifty Next 50 te laten ontbranden, zal de economie beter moeten herstellen; de midcap- en small-capaandelen zouden hoger moeten stijgen dan de NIfty (veel Nifty Next 50-aandelen zijn midcap-achtig van aard - althans op basis van gegevens uit het verleden). Dit zal tijd kosten. Zie ook:Bezorgd over Nifty Next 50 Index? Wat u moet weten.