De aandelenmarkt lijkt klaar om op zijn minst een run te maken op de recordhoogten van 2018. De Standard &Poor's 500-aandelenindex won alleen al in het eerste kwartaal van 2019 13% en is het tweede kwartaal in een volledige sprint begonnen .
Zal het doorgaan? Aan de ene kant zijn er nog steeds verschillende factoren in het spel, waaronder de nog steeds lage werkloosheid in de VS, de inflatie die onder controle wordt gehouden en een accommoderende Federal Reserve die klaar lijkt om de rentetarieven de rest van het jaar stabiel te houden. Hoewel het zeer onwaarschijnlijk is dat de S&P 500 zijn winstgroeipercentage van ongeveer 20% in 2018 zal evenaren, zegt Eric Ervin, CEO van Blockforce Capital, bijvoorbeeld dat hij dit jaar nog steeds "voorzichtig optimistisch" is voor de Amerikaanse economie. "De bedrijfswinsten zouden in 2019 moeten blijven groeien, zij het in een mogelijk langzamer tempo", zegt hij.
Maar er dreigen tal van zorgwekkende problemen, zoals verontrustende wereldwijde economische gegevens, aanhoudende onzekerheid over de handel tussen de VS en China en een aankomend kwartaalcijferseizoen dat volgens analisten van FactSet de eerste kwartaal-op-jaar winstdaling sinds 2016 zal betekenen.
Hier zijn negen van de beste fondsen te midden van de recente stijging van deze vergrijzende bullmarkt. Sommige hiervan zullen profiteren als deze rally doorgaat, terwijl andere defensieve acties zijn om te overwegen als de stier opraakt. Elk van deze heeft iets aantrekkelijks te bieden, zoals een aanzienlijke korting of een hoog inkomenspotentieel.
De gegevens zijn van 2 april. Het uitkeringspercentage kan een combinatie zijn van dividenden, rente-inkomsten, gerealiseerde vermogenswinsten en het rendement van kapitaal, en is een weerspiegeling op jaarbasis van de meest recente uitbetaling. Het distributiepercentage is een standaardmaat voor CEF's. Dividendrendement vertegenwoordigt het achterblijvende 12-maandsrendement, wat een standaardmaatstaf is voor aandelenfondsen. Distributietarief geleverd door CEF Connect. Fondsen in alfabetische volgorde.
Het Adams Diversity Equity Fund (ADX, $ 14,63), een actief beheerd large-cap closed-end fonds (CEF), is een slaper die geliefd is bij beleggers die ervan weten - maar met een totaal beheerd vermogen van $ 1,5 miljard is dat geen grote groep mensen.
Maar dat weerhoudt dit fonds er al heel lang niet van om een topprestatie te leveren.
ADX is een van de oudste fondsen ter wereld. Het ging naar de beurs als een closed-end fonds in 1929 - aan het begin van de Grote Depressie - hoewel de wortels nog verder teruggaan, tot 1854 als een bezorgbedrijf genaamd Adams Express. Adams Diversity Equity Fund heeft verschillende keerpunten in de Amerikaanse economische geschiedenis meegemaakt en heeft zijn aandeelhouders onderweg beloond. Het gemiddelde jaarrendement van het bedrijf kwam de afgelopen 15 jaar ongeveer overeen met de S&P 500 (geen gemakkelijke prestatie) en overtrof het in de daaropvolgende periodes van één, drie en vijf jaar.
Het laaggenoteerde distributiepercentage van 1,0% is een beetje bedrieglijk. In tegenstelling tot veel CEF's die de uitkeringen op driemaandelijkse of maandelijkse basis vrij gelijkmatig uitbetalen, heeft Adams een kleine driemaandelijkse uitkering, waarbij hij terughoudt om in plaats daarvan een variabel speciaal dividend uit te keren. ADX heeft een mandaat om minimaal 6% uit te keren en via deze speciale uitbetaling is dit in drie van de afgelopen vijf jaar meer dan 8% geweest. Dit schema is echter niet ideaal voor mensen die regelmatige uitbetalingen nodig hebben om bijvoorbeeld de maandelijkse rekeningen te betalen.
Maar ADX handelt met een aanzienlijke korting, op meer dan 14% ten opzichte van NAV. Dat betekent dat je nu geweldige posities krijgt, zoals Apple (AAPL), Amazon (AMZN) en Berkshire Hathaway (BRK.B) voor 86 cent op de dollar. Het heeft ook goedkope uitgaven; veel vergelijkbare beleggingsfondsen en CEF's brengen jaarlijks 1% of meer in rekening.
Bedrijfsobligaties worden al jaren bestraft vanwege een stijgende rente. Maar één activaklasse die doorgaans in waarde stijgt bij hogere rentetarieven – hefboomleningen – had ook eind 2018 te lijden. Beide activaklassen bevonden zich recentelijk daardoor in oversoldgebied.
Maar nu vallen beide (en vooral bedrijven) in de aanval. Dat maakt een fonds als Ares Dynamic Credit Allocation Fund (ARDC, $ 15,02) bijzonder aantrekkelijk.
ARDC is een strategisch fonds dat belegt in verschillende activa:obligaties (45,5%), leningen met onderpand (25,4%), leningen (21,5%), CLO-aandelen (10,1%) en een beetje eigen vermogen. Dit helpt beleggers enigszins af te schermen van stijgende rentes en levert tegelijkertijd een genereuze inkomstenstroom op.
Het fonds kwam tot leven op 27 november 2012 en presteerde beter dan de Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index 4,8%-2,7% over de laatste periode van vijf jaar en 12,7%-1,9% over de volgende drie jaar. De korting van het fonds nam echter aanzienlijk toe tijdens de uitverkoop aan het einde van 2018, waardoor het momenteel op een korting van 12% staat ten opzichte van de intrinsieke waarde ten opzichte van een driejaarlijks gemiddelde van bijna gelijk geprijsde handel.
Het BlackRock Utility, Infrastructure &Power Opportunities Trust (BUI, $ 21,37) is op dit moment een van de beste fondsen om een "wereldwijd" spel te maken. Het belegt ongeveer de helft van zijn vermogen in Amerikaanse aandelen en de andere helft over de hele wereld, in plaatsen zoals Frankrijk, Canada, het VK en zelfs China.
Dit is een specifieke gok dat Amerika zal blijven schitteren en dat de wereldwijde fortuinen zullen verbeteren. (We hebben daar onlangs hints van gezien in de vorm van betere gegevens uit China.) Tegelijkertijd maakt een grote hulp van nutsbedrijven BUI tot een defensiefonds dat het prima kan doen als de groei stagneert.
BUI is voor 56% blootgesteld aan nutsbedrijven, 18% aan kapitaalgoederen (in hoofdzaak industriële producten), 12% aan energie, 9% aan materialen en de rest, interessant genoeg, in halfgeleiders.
Het fonds presteerde bewonderenswaardig ten opzichte van de wereldwijde benchmark MSCI ACWI Index, en overtrof het in de daaropvolgende periodes van één, drie en vijf jaar. Het biedt ook een distributie van bijna 7% die de meeste pure-play nutsfondsen overtreft. Het enige nadeel op dit moment is dat het wordt verhandeld tegen een premie van 4% ten opzichte van de NAV, wat iets meer is dan de gemiddelde driejarige premie van 1,4%.
Ondanks de naam is BIF er ook op gericht om die groei tegen een eerlijke prijs te krijgen. Het is dan ook geen verrassing dat dit fonds naast de Berkshire-positie ook andere beleggingen van Buffett aanhoudt, zoals JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) en American Express (AXP).
De onthulling van februari dat Berkshire een kwartaalverlies van $ 25,4 miljard leed dankzij een afschrijving in Kraft Heinz (KHC), woog natuurlijk op zowel BRK.B- als BIF-aandelen, maar dat was van korte duur.
De allure van Boulder Growth &Income Fund is op dit moment de aanzienlijke korting van 16,5% op de NAV, wat in contrast staat met een lichte driejarige gemiddelde premie van 0,4%. In wezen geeft BIF u de mogelijkheid om Berkshire Hathaway en een kleine stal blue chips te kopen tegen een aanzienlijk lagere prijs dan wanneer u de aandelen zelf zou kopen.
Sinds de start van de bullmarkt op 9 maart 2009 hebben vastgoedbeleggingstrusts (REIT's) zowel large-, mid- als small-capaandelen verslagen op basis van totaalrendement. REIT's verslaan dit jaar tot nu toe ook elk van die segmenten van de markt.
Ter herinnering:REIT's bezitten en exploiteren vaak eigendommen - van kantoren en appartementen tot driving ranges en skigebieden. Ze zijn ook verplicht om ten minste 90% van hun belastbaar inkomen als dividend uit te keren in ruil voor gunstige belastingoverwegingen.
U kunt spotgoedkoop toegang krijgen tot REIT in binnen- en buitenland via de CBRE Clarion Global Real Estate Income (IGR, $ 7,47). Dit fonds heeft een belang van ongeveer 44% in Amerikaanse REIT's, evenals een paar kleine hoeveelheden in gebieden zoals continentaal Europa (9,0%), Japan (8,1%) en het VK (4,4%). Wat het fonds bijzonder interessant maakt vanuit een inkomensperspectief, is een weging van bijna 20% in de preferente aandelen van REIT's, ook wel 'hybriden van aandelen en obligaties' genoemd, die vaak tussen de 5% en 7% opleveren.
IGR bezit REIT's zoals de Duitse eigenaar van residentieel vastgoed Vonovia, de Hong Kong retail/office play Link REIT en de Amerikaanse winkelcentrumgigant Simon Property Group (SPG). En ondanks dat de markt in 2019 met een rendement van meer dan 23% werd omvergeworpen, handelt het nog steeds met een fantastische korting van 14,1% op de waarde van zijn activa.
Als u wilt verdubbelen in de aanloop van de huidige markt, moet u rekening houden met 'groeiendere' fondsen dan de large-capfondsen die we al hebben gedekt.
Voer Gabelli Global Small &Mid-Cap Value Trust in (GGZ, $ 11,82). Mario Gabelli, een van Wall Streets beroemdste waardebeleggers, gebruikt principiële waardebeleggingsstrategieën om de beste small- en mid-capaandelen voor deze CEF te kiezen.
GGZ heeft 309 kleine en middelgrote bedrijven in een breed scala van sectoren en industrieën. Voeding en drank zijn met 15,4% verreweg de grootste, hoewel het fonds ook behoorlijke aandacht besteedt aan gezondheidszorg (5,6%), financiële diensten (4,8%) en consumentenproducten (4,2%). Merk op dat er ook een aanzienlijke internationale blootstelling is bij ongeveer een derde van de posities van het fonds. Tophonden op dit moment zijn onder meer het Amerikaanse bouwmaterialenbedrijf USG Corp. (USG), het Deense biowetenschappelijke bedrijf Chr. Hansen en de Japanse voedselproducent Kikkoman, bekend om zijn sojasaus.
De groeiende profielen van kleinere aandelen zijn nu duidelijk in het voordeel - en dit is het moment om in te kopen via GGZ, dat handelt met een korting van bijna 15%.
Het Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX, $ 15,64) is een wat meer defensieve, inkomensgerichte manier om toegang te krijgen tot de grote kapitalisaties van de S&P 500.
De SPXX bezit ongeveer 200 aandelen in een poging om de prestaties van de S&P 500 nauwkeurig (maar zeker niet perfect) te repliceren. Tegelijkertijd verkoopt het ook call-opties – een inkomstengenererende strategie – op ergens tussen de 35% en 75%. van de waarde van zijn aandelenbezit.
Het voordeel van deze strategie is duidelijk:SPXX genereert aanzienlijk meer inkomsten dan het huidige rendement van 1,9% van de S&P 500. Het nadeel is dat de strategie een limiet kan stellen aan de bovenkant, aangezien de callopties vereisen dat het fonds posities verkoopt zodra ze een bepaalde prijs hebben bereikt.
De beste omgeving voor de SPXX is een vlakke markt. Dat komt omdat de longposities weliswaar niet in prijs stijgen, maar aanzienlijk meer rendement opleveren (dankzij inkomsten) dan traditionele fondsen met een vergelijkbare mix van aandelen.
Als je een beetje schichtig bent dat dit marktherstel te lang heeft geduurd, en je je teen wilt onderdompelen in plaats van erin te duiken, overweeg dan de Reality Shares DIVCON Dividend Defender ETF (DFND, $ 28,71).
DFND is een van de vele ETF's die gebruikmaken van het DIVCON-systeem van Reality Shares, dat de gezondheid van de dividenden van bedrijven beoordeelt op basis van factoren zoals winst, cashflow, dividendtrends en prognoses van analisten. In het bijzonder gebruikt DFND een long-short-strategie die 75% long gaat naar bedrijven die waarschijnlijk hun dividend zullen verhogen, volgens het scoresysteem van DIVCON, en 25% short-bedrijven die waarschijnlijk hun dividend zullen verlagen.
Dit is een relatief jong fonds dat in januari 2016 is begonnen met handelen, dus het heeft weinig handelsgeschiedenis om op terug te kijken. Maar het leed minder dan de helft van de verliezen van de S&P 500 tijdens het nauwe contact van de markt met het bearmarktgebied in het laatste kwartaal van 2018.
De longposities van DFND omvatten momenteel onder meer Broadcom (AVGO), Ross Stores (ROST) en Texas Instruments (TXN), en de ETF is onder andere de afkorting General Electric (GE), FirstEnergy (FE) en Arconic (ARNC).
* Inclusief een beheervergoeding van 0,85% en een vergoeding van 0,53% met betrekking tot dividendkosten van shorting-aandelen
De Reality Shares DIVCON Dividend Guard ETF (GARD, $24,20) is een iets veelzijdiger zusterfonds van DFND.
Net als de Defend ETF gebruikt GARD een long-short-strategie die is gekoppeld aan de DIVCON-rating van een bedrijf. Maar wat GARD opvalt, is dat het fonds voortdurend de marktomstandigheden volgt via factoren zoals prijsmomentum en volatiliteit, en zijn long- en short-allocaties verandert afhankelijk van hoe bearish de vooruitzichten van het fonds zijn. Het fonds kan dalen tot een 50-50 long-short exposure als de zaken er bijzonder somber uitzien.
Dit speelt zich af in de topposities, die erg lijken op de Defend ETF. DFND heeft bijvoorbeeld de hoogste longposities in Broadcom en Ross Stores van 1,4% elk; GARD heeft ze ook, maar met een iets minder bullish gewicht van 0,9% voor elk. Ondertussen zijn de shortposities van DFND in GE en FE respectievelijk 1,6% en 1,5% … maar de shortposities van GARD in die aandelen zijn bijna twee keer zo groot, namelijk 3,2% en 2,9%.
Kortom:"Verdedig" als je een beetje nerveus bent, "Bewaak" als je grote zorgen hebt.
* Inclusief een beheervergoeding van 0,85% en een vergoeding van 0,56% met betrekking tot dividendkosten van het shorten van aandelen
H1 2018:derde kwartaal van $ 1 miljard in de afgelopen twaalf maanden stuwt VC-momentum aan; Alle PE-segmenten vertragen met algemene activiteit overschaduwd door twee megadeals
genoeg gespaard voor pensioen? Nou, dat hangt ervan af
7 financieel slimme manieren om uw belastingteruggave te gebruiken in 2021
Creatieve manieren om $ 3.000 per jaar te besparen
Het meeste halen uit liefdadigheid voor en na pensionering
