Beleggen in aandelen kan lijken op een slappe koord zonder vangnet. Een nieuw soort op de beurs verhandelde fondsen wil daar verandering in brengen. Deze fondsen, gebufferde of gedefinieerde-outcome ETF's, absorberen een deel van de beursverliezen in ruil voor het afdekken van een deel van de winsten.

"Dit is een oplossing voor beleggers die aan de onderkant willen beschermen", zegt Ryan Issakainen, hoofd ETF-producten bij First Trust Advisers.

Andere beleggingen, zoals aandelenfondsen met een lage volatiliteit, beloven ook om schommelingen op de markt op te vangen. Maar gebufferde ETF's, door te beleggen in eenjarige opties gekoppeld aan een brede benchmark, verschillen doordat ze precies bepalen hoeveel verliezen - 9%, 10%, 15%, 20% of 30% vóór vergoedingen, afhankelijk van het fonds - aandeelhouders worden gedurende een periode van 12 maanden beschermd.

Hoeveel u aan rendement inlevert, hangt onder meer af van de mate van bescherming die het fonds biedt. Hoe groter het kussen, hoe kleiner de potentiële winst. "Deze strategieën zorgen eerst voor risicobeperking", zegt Johan Grahn, hoofd ETF-producten bij Allianz Investment Management. "Ze zijn niet gemaakt om homeruns te slaan."

De eerste gebufferde ETF's werden gelanceerd in augustus 2018. Sindsdien zijn er nog eens 70 fondsen met een gedefinieerde uitkomst geopend. Innovator en First Trust zijn de grootste aanbieders; AllianzIM en TrueShares kwamen in 2020 op de markt. Omdat de fondsen afhankelijk zijn van eenjarige opties, bevatten de namen van gebufferde ETF's een maand van het jaar, wat het begin van de periode van 12 maanden aangeeft.

Hoe gebufferde ETF's werken

De meeste gebufferde ETF's zijn gekoppeld aan de S&P 500 Index. Innovator S&P 500 Buffer ETF February (BFEB) volgt bijvoorbeeld de SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Beleggers die begin februari 2021 aandelen in BFEB hebben gekocht, hebben een buffer van 9% tegen verliezen.

Dat betekent dat de SPY met maximaal 9% kan dalen over de periode van 12 maanden van 1 februari 2021 tot 31 januari 2022, en aandeelhouders zullen niets verliezen. Maar verliezen boven de 9% buffer worden niet afgeschermd. Dus als SPY bijvoorbeeld 15% daalt over de periode van 12 maanden, zullen de aandeelhouders van BFEB (die begin februari kochten) een verlies van 6% lijden.

Aan de andere kant komt het potentiële rendement van BFEB uit op 18%, vóór vergoedingen, over de periode van 12 maanden. Alle winsten daarbuiten worden verbeurd verklaard. Aan het einde van de periode van een jaar wordt het fonds gereset door nieuwe opties te kopen, die de parameters voor de volgende periode van 12 maanden zullen bepalen.

Gebufferde ETF's, allemaal actief beheerd, hebben een kostenratio van ongeveer 0,80%; de meest voorkomende buffer is ongeveer 10%. Innovator en First Trust hebben fondsen die grotere kussens bieden die een beetje anders werken. U absorbeert de eerste daling van 5% en het fonds absorbeert verliezen tot de volgende 30 procentpunten. Allianz biedt een reeks fondsen met een buffer van 20%.

De fondsen van TrueShares verschillen aan de positieve kant. In plaats van een limiet van procentpunten op het potentiële rendement te accepteren, kunnen beleggers in TrueShares ETF's met gedefinieerde resultaten verwachten dat ze ongeveer 83% van het prijsrendement van de S&P 500 binnen een bepaalde periode van 12 maanden zullen behalen. Dat is een pluspunt, omdat de winsten minder kunnen worden beperkt in vergelijking met andere gebufferde ETF's, zolang de S&P 500 maar blijft stijgen.

Koop binnen een week na het begin van de periode van 12 maanden aandelen in een ETF met gedefinieerde resultaten om te profiteren van de volledige neerwaartse buffer van het fonds. Koop bijvoorbeeld eind mei of begin juni een ETF met junidatum. En ben van plan de ETF ten minste het hele jaar aan te houden. Voor beleggers die niet kopen aan het begin van de periode:de buffer en cap verschuiven elke dag een beetje, afhankelijk van de intrinsieke waarde van het fonds.