In dit artikel bestuderen we historische Sensex-gegevens om te bepalen of beleggers hun SIP's voor beleggingsfondsen moeten stoppen of pauzeren wanneer de markten een recordhoogte bereiken. We houden ook rekening met forfaitaire investeringen en systematische overdracht van een forfaitair bedrag (STP) tijdens all-time markthoogtes.
Elke keer dat de markt een recordhoogte bereikt, worden nieuwe beleggers zenuwachtig, vooral degenen met weinig aandelenblootstelling. We hebben onlangs besproken wie "winst moet boeken:en wie niet:is het tijd om winst te boeken uit beleggingsfondsen?
Nu kijken we naar investeringen en de volgende vragen. Als we SIP's hebben draaien, moeten we ze dan pauzeren tijdens all-time highs? Natuurlijk zouden distributeurs zeggen "niet doen", maar wat laten de gegevens zien? Als ik een forfaitair bedrag heb om te investeren, moet ik dan wachten tot de markt daalt van het hoogste punt ooit? Kan ik een STP starten wanneer de markt op een recordhoogte staat?
We hebben al besproken dat er niet veel wiskundig verschil is tussen een forfaitaire investering en een STP gemaakt tijdens een recordhoogte. Een STP mag alleen voor een emotioneel of psychologisch voordeel zijn en niet voor minder risico of meer rendement. In dit rapport breiden we deze studie uit.
Voor dit onderzoek zullen we Sensex-prijsgegevens vanaf het begin (april 1979) gebruiken. Dividenden zijn niet inbegrepen, maar aangezien ze moeten worden toegevoegd aan elke optie die we hieronder zullen bespreken, zal het in deze context waarschijnlijk geen verschil maken. De all-time highs (ATH's) worden hieronder weergegeven als rode stippen. Het mag duidelijk zijn dat een ATH een vrij veel voorkomende gebeurtenis is.
Laten we eerst eens kijken naar een tienjarige investering van een forfaitair bedrag. We kunnen dit op twee manieren investeren, in één keer in de markt zetten (we noemen dit lump sum investering) of een STP starten. Dat is een investering van het bedrag geleidelijk over een paar maanden (we zullen 12 maanden gebruiken. We hebben al vastgesteld dat de STP-duur er niet toe doet in de vorige studie die hierboven is gelinkt).
Nu bekijken we de volgende scenario's:
De rendementsverschillen (forfaitair rendement minus STP-rendement) voor beide scenario's worden hieronder weergegeven.
De groene stippen vertegenwoordigen investeringen die zijn gestart bij ATH en zijn minder in aantal. Als we een paar seconden wennen aan de rommel van oranje stippen en dan de spreiding tussen de twee vergelijken, is het duidelijk dat er praktisch geen verschil is tussen wanneer je begon met de forfaitaire som of STP.
Soms deed het forfaitaire bedrag het beter (positief rendementsverschil) en soms STP. Er is geen manier om te zeggen welke beter zou zijn als we met onze investeringen beginnen. Dit is gewoon een manifestatie van de opeenvolging van terugkeer of timing geluk.
Conclusie: Als u een forfaitair bedrag heeft om te beleggen, hoeft u zich geen zorgen te maken of de markt op een recordhoogte staat of niet. Spreid het bedrag gewoon over een paar maanden en investeer en ga verder. Verspil geen tijd aan "hoeveel maanden ook". Er is hier geen ideale oplossing. Het is allemaal pot geluk.
Hier beschouwen we een SIP van 15 jaar en de volgende scenario's:
(1) Normale SIP (investeren onder alle omstandigheden) versus gepauzeerde SIP wanneer markten ATH bereiken. Wanneer de investering wordt hervat, worden de gemiste SIP-termijnen geïnvesteerd. Als bijvoorbeeld een Rs. 1000 SIP werd drie maanden onderbroken, in de vierde maand is de totale investering Rs. 4000
We beschouwen 15-jarige voortschrijdende SIp-rendementen. Er zijn 311 van dergelijke gegevenspunten in elke hieronder getoonde regel. Zelfs bij visuele inspectie is het duidelijk dat het pauzeren van een SIP tijdens markt-ATH's niet uitmaakt
Een andere mogelijkheid is om de SIP tijdens ATH te pauzeren en later niet te compenseren. Dat wil zeggen dat als de SIP-termijnen van drie maanden worden gemist, de vierde SIP-termijn nog steeds Rs is. 1000.
De oranje stippen hieronder vertegenwoordigen het onderbroken SIP-rendement (zonder investering in make-up) minus het normale SIP-rendement.
De blauwe stippen vertegenwoordigen het onderbroken SIP-rendement (met extra make-up-investeringen) minus het normale SIP-rendement.
Het is duidelijk dat de spreiding in de blauwe stippen aanzienlijk lager is door de extra investeringen.
Conclusie: Het heeft geen zin om SIP's te pauzeren tijdens markt-ATH's. Merk op dat de meeste blauwe stippen onder nul zijn. Dit betekent dat de gepauzeerde SIP (met make-up) een lager rendement heeft dan een normale SIP.
Alleen voor academische interesse beschouwen we de tegenovergestelde situatie.
(2) Normale SIP (investeren in alle omstandigheden) versus gepauzeerde SIP wanneer markten niet op ATH zijn! Wanneer de investering wordt hervat, worden de gemiste SIP-termijnen geïnvesteerd. Als bijvoorbeeld een Rs. 1000 SIP werd drie maanden onderbroken omdat de markt onder ATH, in de vierde maand, de totale investering Rs is. 4000
In dit geval heeft het pauzeren van de SIP doorgaans weinig zin. Zelfs hier vanwege timing geluk, heeft het pauzeren het minstens zo goed gedaan als de normale SIP.
311 15-jarige SIP rolling return-gegevenspunten voor gepauzeerde SIP (wanneer de markt NIET op een recordhoogte staat met extra investeringen later (rood) en normale SIP (zwart) We beschouwen ook een vergelijkbare situatie als hierboven met vergelijkbare resultaten.
De oranje stippen hieronder vertegenwoordigen het onderbroken SIP-rendement (indien niet ATH zonder make-up-investering) minus het normale SIP-rendement.
De blauwe stippen vertegenwoordigen het onderbroken SIP-rendement (indien niet ATH met extra make-up-investeringen) minus het normale SIP-rendement.
Samenvatting: All-time highs op de markt komen vrij vaak voor en zijn op geen enkele manier relevant voor wanneer u belegt. Elk verspild moment met speculeren over toekomstige marktbewegingen is een moment dat voor altijd verloren is. Er is geen concept van fictieve winst als het gaat om tijd. Beleg zo veel mogelijk zo vroeg mogelijk met de juiste asset-allocatiestrategie. Als je hulp nodig hebt, kun je beginnen met dit gratis seminar:Basisprincipes van portfolioconstructie:een gids voor beginners.
