In mijn vorige blog over de groei van de private equity-industrie maakte ik een aantekening als follow-up met een onderzoek naar het aantal portfoliobedrijven dat door private equity-bedrijven wordt aangehouden als functie van de PE-ondernemingsgrootte. Dit is die studie.

Gezamenlijk hebben de private equity-bedrijven in onze onderzoeksdatabase een mediaan van 7 huidige portfoliobedrijven (het gemiddelde is 11,3). Met "huidig" bedoel ik GEEN eerdere investering.

OPMERKING – het gemiddelde is hoger dan de mediaan omdat de uitbijters (die PE-bedrijven die aanzienlijk meer portfoliobedrijven hebben) het gemiddelde aanzienlijk verhogen, zoals we hieronder zullen zien.

Om te begrijpen hoe het aantal portefeuillebedrijven varieert per PE-bedrijfsgrootte, zijn de private equity-bedrijven gegroepeerd in vier brede groottecategorieën op basis van de typische dealgrootte die het PE-bedrijf zoekt voor platforminvesteringen:

Zoals eerder vermeld, hebben de grotere PE-bedrijven doorgaans een groter aantal portfoliobedrijven dan de kleinere PE-bedrijven. Dit zijn de ondersteunende gegevens:

Het gemiddelde is nog steeds hoger dan de mediaan, zelfs binnen elk van deze grootteklassen, wat inhoudt dat sommige bedrijven aanzienlijk meer portefeuillebedrijven hebben dan het mediaanbedrijf voor die categorie. Dat wil zeggen, er zijn uitschieters aan de bovenkant. Deze uitschieters zijn te zien in de visuele weergave van de onbewerkte gegevens in de onderstaande grafiek.

Opmerking – de breedte van de gekleurde secties vertegenwoordigt het # PE-firma's die dat # huidige portfoliobedrijven bezitten. Er zijn bijvoorbeeld 87 "kleine" private equity-bedrijven die de mediaan van 5 huidige portfoliobedrijven hebben. De breedte van het oranje gedeelte is op dat moment dus 87 pixels.

Uit deze grafiek kunnen we zien:

1. PE-bedrijven met meer dan 50 huidige portfoliobedrijven zijn echt de uitschieters in het totale private equity-landschap. Dit zijn de bedrijven die het gemiddelde binnen elke groottecategorie naar boven halen.
2. Naarmate we groter worden in categoriegrootte, veranderen de gearceerde gebieden van vorm van breed met een lager aantal portfolio's naar dunner met een groter portfolio. De “kleine” PE-bedrijven hebben slechts enkele portefeuillebedrijven (minder dan 5 om precies te zijn) en vertonen slechts 2 opmerkelijke uitzonderingen als uitschieters, terwijl de “mega”-bedrijven meer verspreid zijn over de reeks portefeuilletellingen, waarbij 24 bedrijven meer dan 50 portfoliobedrijven.

Kortom

Als iemand het vraagt,

"Hoeveel portfoliobedrijven heeft een typische private equity-onderneming op een bepaald moment?".

Antwoord :"Meestal tussen 5 en 14, maar het varieert aanzienlijk."