U kunt het vereiste rendement van een gewone aandelen berekenen met behulp van het prijsmodel voor kapitaalgoederen, of CAPM, dat het theoretische rendement meet dat beleggers van een aandeel eisen op basis van het marktrisico van het aandeel. Marktrisico, of systematisch risico, is het risico van een aandeel dat verband houdt met de algemene aandelenmarkt en kan niet worden weggediversifieerd door een aandeel toe te voegen aan een portefeuille met andere aandelen. Een aandeel met een hoger marktrisico heeft een hoger vereist rendement dan een aandeel met een lager rendement, omdat beleggers vragen om gecompenseerd te worden met een hoger rendement voor het nemen van meer risico.
Bepaal de bèta van een aandeel, een maatstaf voor het marktrisico. Een bèta van 1 betekent dat het aandeel hetzelfde risico heeft als de totale markt, terwijl een bèta groter dan 1 betekent dat het aandeel meer risico heeft dan de markt. U kunt de bèta van een aandeel vinden in het gedeelte met quotes van een financiële website die aandelenkoersen biedt. Gebruik bijvoorbeeld de bèta van een aandeel van 1,2.
Bepaal het risicovrije rendement van de markt:het rendement dat u kunt behalen op een investering zonder risico. Gebruik het huidige rendement op Amerikaanse schatkistcertificaten. De Amerikaanse overheid staat garant voor deze investeringen, waardoor ze vrijwel risicovrij zijn. U kunt schatkistrendementen vinden die op grote schaal worden gepubliceerd op financiële websites of het zakelijke gedeelte van een krant. Gebruik bijvoorbeeld een risicovrije rente van 1,5 procent.
Schat de marktrisicopremie, het overtollige rendement dat beleggers nodig hebben boven het risicovrije rendement om het risico van beleggen in aandelen op zich te nemen. Trek het risicovrije rendement af van het verwachte rendement van de totale aandelenmarkt om de risicopremie te berekenen. Als u bijvoorbeeld verwacht dat de totale markt het komende jaar 10 procent rendement zal genereren, trekt u de risicovrije rente van 1,5 procent, of 0,015, af van 10 procent of 0,1. Dit komt overeen met een marktrisicopremie van 0,085 of 8,5 procent.
Vervang de waarden in de CAPM-vergelijking, Er =Rf + (B x Rp). In de vergelijking vertegenwoordigt "Er" het verwachte rendement van het aandeel; "Rf" vertegenwoordigt de risicovrije rente; "B" staat voor bèta; en "Rp" staat voor de marktrisicopremie. In het voorbeeld is de CAPM-vergelijking Er =0,015 + (1,2 x 0,085).
Vermenigvuldig bèta met de marktrisicopremie en tel het resultaat op bij de risicovrije rente om het verwachte rendement van het aandeel te berekenen. Vermenigvuldig bijvoorbeeld 1,2 met 0,085, wat gelijk is aan 0,102. Voeg dit toe aan 0,015, wat gelijk is aan 0,117, of een vereist rendement van 11,7 procent.