Beleggers staan ​​voor het dilemma of ze op dit moment in het FMCG-bedrijf Tata Consumer Products Limited moeten investeren, terwijl het aandeel de afgelopen 5 jaar al een enorme rally van 300% heeft gezien en of het nog steeds een 'value buy is ’. Het bedrijf [het vroegere Tata Global Beverages Limited] was onlangs in het nieuws toen het bedrijf werd omgedoopt tot Tata Consumer Products Limited, na de fusie van de consumentenproductenactiviteiten van Tata Chemicals met zichzelf. Voordat we die vraag kunnen beantwoorden, moeten we in de gegevens duiken om ze verder te analyseren.

Over de auteur:  Ravi Kumar heeft een graad in computertechniek. Hij is geïnteresseerd in Behavioural Finance, Stock market, het lezen van Indiase geschiedenis en mythologie. Disclaimer: Geen enkel deel van dit artikel mag worden opgevat als beleggingsadvies. Ook door dezelfde auteur:(1) Is het aandeel van Tata Motors een goede koop? (2) Is het aandeel IDFC First Bank het kopen waard? (3)  ITC-dividendanalyse (4) Moet u ITC verkopen en verliezen boeken?

Laten we eens kijken naar de activiteiten van het bedrijf. Het bedrijf is de eigenaar van enkele van de meest iconische merken die dagelijks aan bijna elk huishouden over de hele wereld worden geserveerd, zoals Tata Tea, Tetley, Tata Salt, Tata Sampann, om er maar een paar te noemen. Deze merken zijn internationaal aanwezig en het marktaandeel is ook enorm, waardoor het bedrijf duidelijk een voordeel heeft in de winkelschappen vanwege de pure merkherinnering en de erfenis die het bedrijf geniet vanwege zijn afkomst, d.w.z. 'Tata'.

Tata Starbucks Ltd.

Afgezien van de merken die het bedrijf bezit en exploiteert, is het ook een joint venture met 's werelds meest gerenommeerde koffieketen Starbucks via Tata Starbucks Limited, wat het bedrijf de smaak geeft van de QSR [Quick Service Restaurants]-activiteiten. De Starbucks-keten in India exploiteert winkels volgens het COCO-model [Company Owned Company Operated], en de JV is 50:50 van aard. Starbucks staat bekend om het serveren van kwaliteitskoffie 'ervaring' over de hele wereld. In India zijn ze alleen aanwezig met Tata Starbucks-winkels, wat het bedrijf Tata Consumer Products een voordeel geeft ten opzichte van de concurrentie, aangezien de merkherinnering voor Starbucks de sterkste is onder zijn collega's. De afbeelding geeft het 20-jarige rendement van de aandelenkoers van Starbucks weer.

Aantal Starbucks-winkels:31256 wereldwijd. In oktober 2012 opende Starbucks zijn eerste winkel in India, met een oppervlakte van 4.500 vierkante meter in Elphinstone Building, Horniman Circle, Mumbai en het werd ook goed ontvangen door de jongeren van het land. Al snel begon het bedrijf de activiteiten uit te breiden door het hele land, in het bijzonder. grote steden en grootstedelijke gebieden. Momenteel staat het aantal winkels <200.

Waarom hecht de investeerdersgemeenschap te veel gewicht aan de Starbucks-activiteiten als het winkelgebied 200 man sterk is [winkelsterkte ~196 vanaf vandaag], zelfs na 8 jaar lancering van de eerste winkel in Mumbai? Het duurde 20 jaar voordat Starbucks 4400 winkels in China bereikte, en dit is wat de investeerdersgemeenschap verwacht dat het vroeg of laat zal worden gerepliceerd in een ander dichtbevolkt land, namelijk India.

Tata Starbucks bereikte een belangrijke mijlpaal toen het bedrijf Rs behaalde. 500 Crore-teken in jaarlijkse inkomsten, wat zich vertaalt naar bijna Rs. 2,5 Crores per winkel, wat in zekere zin bijna 3 keer hoger is dan de naaste concurrent.

De Fusie

Naar een andere 'Game-wisselaar . gaan ’ voor het bedrijf Tata Consumer Products Ltd.

Het bedrijf ging door de fusie van de consumentenproductenactiviteiten van Tata Chemicals Ltd met Tata Global Beverages Ltd, en dit leidde tot de oprichting van Tata Consumer Products Ltd. Laten we nu eens kijken naar de grondgedachte achter deze fusie:

1. Fusieverhouding:"De ruilverhouding houdt in dat de aandeelhouders 114 aandelen van Tata Global Beverages zullen ontvangen voor elke 100 aandelen die worden gehouden, waardoor de consumentenactiviteiten worden gewaardeerd op Rs 227 per aandeel."
2. Deze fusie maakt de weg vrij voor diversificatie in meerdere productcategorieën met een hoog groeipotentieel; uiteindelijk gebruik maken van de grotere mogelijkheden die beschikbaar zijn in het segment Voedingsmiddelen en niet alleen worden beperkt tot de drankencategorie.
3. Maak een consumentenbedrijf met toonaangevende Indiase en internationale merken zoals Tata Salt , Tata Tea, Tetley, Eight O'Clock en merken met een groot groeipotentieel zoals Tata Sampann en Tata Starbucks.
4. Oprichting van een omvangrijk consumentenbedrijf met grotere schaal en financiële slagkracht.
5. Deze fusie zou uiteindelijk leiden tot
   • Kostensynergieën [Gemeenschappelijke verkoper om de volledige portefeuille te verkopen]
   • Vergroot direct bereik [tik op het huidige distributiekanaal]
   • Gemeenschappelijk kanaal om de volledige portfolio te verkopen
6. Tata Coffee is de dochteronderneming van Tata Consumer Products Ltd [voorheen Tata Global Beverages], een ander groepsbedrijf dat zich bezighoudt met thee- en koffieplantages. Het is ook een van de grootste geïntegreerde koffiespelers ter wereld.
7. Tata Coffee bezit 19 koffieplantages verspreid over 18.244 hectare, en de thee- en andere specerijenplantages verspreid over 7.203 hectare. Beide maken Tata Coffee tot een van de grootste geïntegreerde koffieplantagebedrijven ter wereld en geven het een extra marge ten opzichte van andere spelers.
8. In de afgelopen tijd heeft Starbucks, die zijn onderneming in India heeft gemaakt, een alliantie met de Tata-groep en een overeenkomst gesloten met Tata Coffee om zijn koffiebonen in te kopen. Deze nieuwe alliantie geeft het bedrijf de nodige zichtbaarheid op de groothandelsmarkt en fungeert als een sterk verkoopargument.

NourishCo

Onlangs was het bedrijf opnieuw in het nieuws voor de 100% overname van NourishCo [eerder gelanceerd als 50:50 JV met PepsiCo]. De JV werd opgericht in 2010 toen de twee de handen ineen sloegen om een ​​reeks gezonde hydratatiedranken te ontwikkelen en te verkopen. NourishCo Beverages Limited verkoopt hydratatiemerken zoals Himalaya-mineraalwater, Tata Gluco Plus en Tata Water Plus. Nog een stap van het bedrijf om de portfolio van merkdranken te versterken.

Financiële prestaties

Financiële prestaties

1. Het bedrijf heeft op alle belangrijke prestatie-indicatoren sterke prestaties op jaarbasis laten zien.
2. Ondanks de impact van de impact van COVID-19 op logistiek, transport en commerciële activiteiten, slaagde het bedrijf erin de meeste activiteiten te herstellen dankzij de sterke distributiekracht en het brede bereik over de segmenten heen.

1. Het drankensegment groeide in een gezond tempo van 32% in termen van omzet en 33% in termen van winstgevendheid.
2. Voedselsegment [na fusie met consumentenbedrijf] vertoonde een sterke winstgevendheid dankzij de synergie van activiteiten en kostenbesparingen.
3. Het bedrijf verhoogde het dividend naar 2,7/- per aandeel van 2,5/- per aandeel [8% groei] en beloonde aandeelhouders in lijn met de groeiende activiteiten en winstgevendheid.

Waardering

1. Waarderingen zijn een subjectief fenomeen en beleggers mogen ze niet gevangen houden in verhalen die via de media worden verspreid; uiteindelijk zijn de winsten de drijvende kracht achter de aandelenkoersen, niet omgekeerd. Momenteel wordt de voorraad van Tata Consumer verhandeld tegen PE ~55, wat hoger is dan sommige van zijn beursgenoteerde tegenhangers in de thee-/koffieruimte.
2. Het bedrijf is winstgevender geworden dankzij de synergie van de activiteiten na de fusie van de consumentenproductensector met zichzelf, maar beleggers moeten ook opletten voor de waarderingen die aan de bedrijven worden toegekend en de verwachtingen van de beleggersgemeenschap hebben gewekt.
3. Vanwege de sluiting van commerciële activiteiten en restaurants in het bijzonder. gevestigd in winkelcentra, enz. hebben geleid tot het verlies van zaken voor de QSR's [Quick Service Restaurants], en Tata Starbucks Ltd is niet immuun voor deze impact. De groei van het bedrijf die in het verleden werd genoten, keert mogelijk pas terug als COVID-19, en de impact ervan wordt volledig gecontroleerd.
4. Het bedrijf heeft de portefeuille van merkdranken versterkt door de NourishCo JV van PepsiCo te kopen, waarmee de focus van het management op de merken wordt aangegeven.

Samengevat, het bedrijf Tata Consumer Products Ltd staat op een sterke basis dankzij merken die eigendom zijn van het bedrijf op zowel nationaal als internationaal niveau. Het bedrijf heeft het bedrijf ook gediversifieerd in het voedingsmiddelensegment, behalve in het drankensegment na de fusie met de consumentenproductenactiviteit van Tata Chemicals Ltd.

Ondanks de concurrentie waarmee het bedrijf te maken heeft op zowel lokaal als nationaal niveau vanwege de aanwezigheid van ongeorganiseerde spelers in de thee- en koffieruimte, geven de schaal van activiteiten en de grote distributiekracht het bedrijf een voorsprong op de concurrentie.

De omzet en winstgevendheid van het bedrijf groeien in een gezond tempo en het bedrijf is goed gepositioneerd om de groeiende consumentenmarkten van het land aan te boren. Als u een langetermijnbelegger bent, kunt u verwachten dat de aandelenkoers de aandeelhouders beloont in overeenstemming met de groeiende bedrijven en winstgevendheid van het bedrijf.