Met ingang van het verkoopseizoen 2020/21 zijn er veel vragen over de graan- en oliezadenmarkten. Met de overstromingen van 2019 en de tarieven nog vers in het geheugen van iedereen, stonden veel handelaren te popelen om de kalender om te draaien naar 2020. Voor goed gepositioneerde producenten bleek eind 2019 echter een opportunistische tijd om bestaande voorraden te lossen voor een nette winst.
Het optimisme van een gloednieuw verkoopjaar maakte echter al snel plaats voor een negatief sentiment. Het begin van de COVID-19-pandemie bedreigde de grondstofwaarden van maïsfutures tot ruwe olie. Vervolgens bleven de agrarische markten achter met meer vragen dan antwoorden. Laten we eens kijken naar drie marktfactoren die essentieel kunnen zijn voor de dynamiek van de maïsmarkt in 2020.
De publicatie van het Prospective Plantings-rapport van de USDA op 31 maart 2020 suggereerde dat een robuust maïsplantseizoen waarschijnlijk was. Hier zijn enkele hoogtepunten uit het rapport:
Toen de schattingen van de USDA openbaar werden, kwamen de CME-graanfutures van juli onder grote verkoopdruk te staan. Voor de sessie van 1 april daalden de prijzen met 2,10 procent, waardoor nieuwe jaarlijkse dieptepunten werden bereikt en de verliezen van maart groter werden (-7,11 procent). Hoewel de prijswijziging kwam na de release van de USDA, was het representatief voor eerdere verwachtingen die niet werden gerealiseerd.
Kortom: Op het eerste gezicht ziet 2020 eruit als een agressief jaar voor het planten van maïs. Als dit lukt, kan dit een overvloed aan aanvoer opleveren in de oogsttijd.
Een van de belangrijkste elementen die de prognoses van de USDA voor een sterk maïsplantseizoen aandrijven, is het gebrek aan extreem weer dat voorspeld wordt voor lente en zomer 2020. Ter vergelijking:2019 was een recordjaar voor neerslag, wat resulteerde in vertraagde aanplant en volatiliteit van de maïsfuturesmarkt .
De weersvooruitzichten voor 2020 worden veel gunstiger voor de producenten. Volgens de publicatie van de Amerikaanse National Weather Service (NWS) in maart, zullen de temperaturen van het equatoriale zeeoppervlak in de Stille Oceaan gedurende de lente- en zomermaanden waarschijnlijk bijna boven het gemiddelde blijven in de Stille Oceaan. Dienovereenkomstig voorspelt de NWS een kans van 65 procent op neutrale atmosferische omstandigheden op het noordelijk halfrond voor het voorjaar van 2020 en een kans van 55 procent voor de zomer van 2020.
Kortom: NWS-schattingen suggereren dat 2020 waarschijnlijk geen El Niño- of La Niña-jaar wordt. Het gebrek aan extreem vocht draagt waarschijnlijk bij aan het verwachte sterke plantseizoen. Verder zijn ideale groeiomstandigheden bevorderlijk voor een robuuste opbrengst van 178,5 bushels per acre voor 2020. Volgens schattingen van de industrie zal de maïsproductie voor 2020/21 uitkomen op ongeveer 15,5 miljard bushels. Opgeteld bij een oude oogstoverdracht van 2,5 miljard, kunnen de voorraden aan het einde van het jaar de 18 miljard naderen. Gegeven een totale verwachte vraag van 14 miljard bushels, is een record van 4 miljard bushels een mogelijkheid.
Gezien de sterke aanplant en het matige weer tijdens het groeiseizoen, is een recordoogst en recordopbrengst mogelijk voor maïs voor het verkoopseizoen 2020/21.
Augustus 2019 was een overgangsperiode voor Amerikaanse landbouwproducenten. Een abnormaal nat jaar belemmerde de voorjaarsaanplant en bracht buitengewone oogstvernietiging met zich mee. Naast deze zorgen zorgde een tit-for-tat-tariefuitwisseling tussen de VS en China voor een ommekeer in de gebruikelijke gang van zaken voor handelaren in maïsfutures.
Januari 2020 bracht optimisme dat de VS en China een definitieve handelsovereenkomst naderden. Na de goedkeuring van de "Phase One" -overeenkomst, beloofde China grootschalige aankopen van Amerikaanse landbouwproducten voor 2020 ($ 35 miljard) en 2021 ($ 40 miljard). Een belangrijk deel van deze aankopen zou maïs zijn, waarmee veel van de vragen aan de vraagzijde zouden worden opgelost die werden veroorzaakt door de tweeënhalf jaar durende handelsoorlog.
Helaas zette het begin van de COVID-19-pandemie in het eerste kwartaal van 2020 de handel tussen de VS en China op een laag pitje. In een verklaring op 28 maart vatte president Donald Trump de stand van de onderhandelingen samen:“Ik moet je zeggen dat deze hele onzichtbare vijand [COVID-19] de wereld heeft overgenomen … niemand geeft om handel.”
Kortom: Hoewel COVID-19 de vooruitgang op het handelsfront heeft doen ontsporen, is het mogelijk dat er tijdens het verkoopseizoen 2020/21 verdere besluiten worden genomen. De meeste analisten zijn van mening dat een wereldwijde recessie na COVID-19 onvermijdelijk is - en misschien zal de versoepeling van tarieven en handelsbeperkingen worden gebruikt om de neergang te bestrijden. Op het moment van schrijven heeft China toegezegd hun Fase 1-verplichtingen na te komen; als ze dat doen, zal de vraag klaar zijn voor een terugkeer naar de Amerikaanse maïsexportmarkten.
De uitbraak van het coronavirus is zonder twijfel een van de grootste economische game-changers in de Amerikaanse geschiedenis. Een sector die bijzonder hard werd getroffen, was energie. Eind april 2020 doken CME WTI-futures voor ruwe olie voor het eerst sinds hun oprichting in negatief gebied.
Toen ruwe olie in het voorjaar van 2020 crashte, volgden de prijsstelling van benzine en diesel. Tijdens de maand maart daalden de RBOB-benzinefutures in juni met 55,15%. Dienovereenkomstig daalde de nationale gemiddelde gasprijs met meer dan $ 1,00 per gallon jaar-op-jaar.
Kortom: Dus, wat hebben historisch goedkope olie en benzine te maken met de prijs van maïs? Het antwoord is de vraag naar ethanol. Ongeveer een derde van de vraag naar maïs in de VS kan worden toegeschreven aan de raffinage van ethanol. Als de gasprijs voor langere tijd abnormaal laag zou blijven, zou de ethanolproductie opdrogen. Op zijn beurt zou de vraag naar maïs een enorme klap krijgen, waardoor de prijzen naar het zuiden zouden stijgen.
Voorspellen is verre van een exacte wetenschap. Dienovereenkomstig is het beeld voor maïs in 2020 steeds troebeler geworden door de gevolgen van COVID-19. Niettemin wordt verwacht dat een sterk plant- en productieseizoen de eindvoorraden zal opdrijven tot 18 miljard bushels. COVID-19, energieprijzen en de toekomst van de handel tussen de VS en China zijn sleutelfactoren in de schatting van de vraag naar 14 miljard schepels. Alle nuances terzijde, het aanbod lijkt veel groter dan de vraag. Het resultaat kan een bearish 2020 zijn voor maïsfutures.
Neem contact op met een gecertificeerde makelaar bij Daniels Trading voor meer informatie over maïsfutures en het volledige assortiment CME ag-derivatenproducten. Met tientallen jaren ervaring in de markten, heeft het Daniels-team de expertise die nodig is om uw vragen over landbouwtoekomst en -opties te beantwoorden.
* Bijgewerkt – 20 mei 2020 om 12:15 CT
10 dingen om dankbaar voor te zijn in 2020
Aandelenmarktvoorwaarden voor beginners
Hoe u de beste futures-makelaar voor u kunt identificeren?
Zijn de termijnmarkten efficiënt?
Geavanceerde technieken voor futures-handel:bracket-orders
Prijzen van maïs, tarwe, sojabonen en de overstromingen van 2019
5 redenen waarom de futures-markt de keuze is van professionele handelaren