Als het gaat om graanhandel, is basis een essentieel begrip om te begrijpen. Het geeft het verschil aan tussen de lokale prijs van een grondstof en de huidige prijs op de termijnmarkt:Basis =contante marktprijs - termijnmarktprijs. Voor graanproducenten en speculanten speelt basis een grote rol bij het op de markt brengen of opslaan van gewassen om later te verkopen.

Het kunnen herkennen van discrepanties tussen de geld- en termijnmarkten is een belangrijke vaardigheid die succesvolle graanhandelaren bezitten. In dit artikel zullen we uitsplitsen wat basis betekent voor de markten en een paar strategieën om te profiteren van variantie.

Basis 101:onder en boven

In het begin kan het idee van basis een beetje abstract lijken. Veel van het mysterie valt echter weg door simpelweg naar een voorbeeld uit de echte wereld te kijken.

Stel dat Carey een maïsteler is in het oosten van Nebraska die een strategie uitwerkt om de opbrengst van de oogst van dit jaar te optimaliseren. Vroeg in het plantseizoen neemt Carey zowel de prijs van de maïsfutures als de lokale markt in Central City, Nebraska onder de loep. Zoals het van toepassing is op graanhandel, zullen twee vormen van basis een grote rol spelen in het marketingplan van Carey:over en onder.

Op 15 april controleert Carey de maïsprijzen in Central City, die uitkomen op $ 3,85 per schepel. Later op de dag worden de maïsfutures van de Chicago Mercantile Exchange (CME) in mei genoteerd voor $ 4,05 per bushel. De basis is als volgt:

• Cash – futures =basis
• $ 3,85 – $ 4,05 =$ -0,20

De basis van 15 april voor maïs in het oosten van Nebraska is - $ 0,20 per schepel, of "20 onder mei". Bij een negatieve basis, oftewel contante prijzen onder de futuresprijs, is er regionaal voldoende aanbod. Voor lokale producenten is dit een relatief nadeel voor hun gewassen, en de oogsttijd zal de beslissingstijd zijn:moet ik de oogst van dit jaar op de markt brengen of opslaan? Voor producenten met zelfopslagcapaciteit en een constante cashflow, kan het het beste zijn om op te slaan in plaats van op de markt.

Laten we nu zeggen dat de maïsprijzen in Central City aanzienlijk sterker zijn en uitkomen op $ 4,25 per bushel, terwijl May CME-maïs wordt verhandeld tegen $ 4,05 per bushel. De handelsbasis voor graan verandert:

• $ 4,25 – $ 4,05 =$ 0,20

Nu is Carey's 15 april-basis $ 0,20 of "20 over mei." Een positieve basis, of de contante prijs ten opzichte van futures, suggereert dat de lokale voorraden schaars zijn. Dit plaatst lokale producenten in een sterke positie ten opzichte van de totale markt. In dit geval kan marketing tijdens de oogst de beste manier van handelen zijn.

Graanhandel 101:lang en kort de basis

Zijn er, gezien de potentiële long- of short-basisposities van Carey, strategieën die kunnen helpen de winst te maximaliseren en tegelijkertijd het risico te beperken? Ja. Door long of short te gaan, kan Carey de oogst van dit jaar vanuit een sterke positie op de markt brengen.

Kom september, het is de tijd van de beslissing voor Carey. De maïsprijzen in Central City ($ 3,75) worden verhandeld onder die van CME-maïs van december ($ 4,00), wat een scenario van '25 onder december' oplevert. In dit geval kan long gaan op de basis een goed idee zijn. Deze graanhandelsstrategie wordt uitgevoerd door long te gaan op de geldmarkt en short te gaan op de termijnmarkt.

Om de basis te verlengen, besluit Carey de oogst van dit jaar zelf op te slaan en tegelijkertijd CME-decembermaïs te verkopen. Dienovereenkomstig zal Carey, naarmate de basis verbetert van -$0,25, winst maken. Als de lokale vraag de prijzen van Central City in oktober, november of begin december doet stijgen, zullen de inkomsten uit contante verkopen groter zijn dan de verliezen op de futures-short.

In het geval dat september een positieve basis biedt, kan short gaan op de basis een ideale strategie zijn voor Carey. Stel dat maïs uit Central City $ 4,00 per schepel kost en dat CME-maïs in december $ 3,75 kost. Het scenario is "25 december" en de lokale markt is sterk. Om het rendement te maximaliseren, kan Carey de oogst van dit jaar op de markt brengen terwijl hij CME-maïs van december koopt; als de termijnmarkt stijgt om de regionale prijsstelling te weerspiegelen, zal winst worden gerealiseerd uit zowel de contante verkoop als de lange termijnpositie. Als dat niet het geval is, zijn de verliezen beheersbaar omdat de robuuste contante verkopen opwegen tegen de verliezen uit de lange CME-maïspositie van december.

Geïnteresseerd om meer te weten te komen over de landbouwmarkten?

Basis? Over? Onder? De landbouwmarkten hebben ongetwijfeld een geheel eigen taal. Als u meer wilt weten over de landbouwmarkten, kunt u het beste beginnen met een gratis consult met een landbouwexpert bij Daniels Trading. Of u nu een producent of een speculant bent, een van onze marktprofessionals kan u helpen het meeste uit uw graanhandelinspanningen te halen.