Om het te horen van verslaggevers die verslag doen van de durfkapitaalscène:startups zwemmen in VC loot a la Scrooge McDuck. Cijfers van Crunchbase beweren dat het wereldwijde VC-geld in het eerste kwartaal van 2018 de vorige hoogtepunten van 2017 overtrof, waardoor de markt zijn hoogste piek bereikte sinds de dotcom-crash. Indrukwekkend -- maar die cijfers vertellen niet het hele verhaal.
JGI | Jamie Grill | Getty Images Het Q1-rapport zag er geweldig uit, maar het Q2-rapport is nog dromeriger, aangezien het deal- en dollarvolume na het eerste kwartaal bleef groeien. Dat is misschien niet zo geweldig als het klinkt. Natuurlijk, $ 100 miljard fondsen, $ 14 miljard financieringsrondes en scooterbedrijven van miljarden dollars zijn cool, maar de dingen beginnen een beetje bruisend te voelen.
Kort voordat de dotcom-zeepbel uit elkaar spatte, bereikte de Amerikaanse VC een piek in het tweede kwartaal van 2000. In die maanden stegen de investeerders zo'n $30 miljard op. De $ 23 miljard van het afgelopen kwartaal bracht de markt een stap dichter bij eerdere hoogtepunten die onhoudbaar bleken te zijn.
Momenteel is het verkrijgen van VC-geld net zo eenvoudig als het bestellen van een poke bowl op Uber Eats. Maar deze goede tijden lijken nooit te duren. De exit-markt is duister en niet-ingezette fondsen vertroebelen de toekomst van VC-investeringen. De cijfers lijken op het eerste gezicht misschien veelbelovend, maar de factoren die deze zware investering voeden, zouden ons allemaal snel kunnen bijten.
Beleggers zetten hun geld in voertuigen waarvan ze verwachten dat ze een redelijk, voor risico gecorrigeerd rendement zullen opleveren. Een eenvoudig concept, maar het is niet zo eenvoudig als het klinkt.
Zware tech-investeringen buiten San Francisco bevinden zich momenteel op een recordhoogte. Dankzij moderne technologie kunnen tech startups overal opereren. Met intuïtieve tools kunnen oprichters die misschien geen technische achtergrond hebben, technologisch competente bedrijven bouwen. Deze commoditisering van technologische ontwikkeling heeft de markt gelijk gemaakt en biedt kansen voor technologische investeringen buiten Silicon Valley.
Investeringen buiten Amerika hebben ook invloed gehad op de VC-markt. Volgens onderzoek van KPMG ging vorig kwartaal een groter deel van de VC-dollars dan ooit naar bedrijven buiten de VS. In het Internet Trends Report 2018 van Mary Meeker staat dat 49 procent van de wereld online is, wat zowel bronnen als marktkansen opent voor internationale concurrenten.
Bedrijven ontvangen op meer plaatsen meer geld en groeien ook sneller dan ooit tevoren. Dankzij exponentiële technische trends kunnen startups binnen enkele maanden de status van eenhoorn bereiken. En laat me niet eens beginnen over het onderwerp van blockchain-waarderingstrajecten - het is krankzinnig.
Op grotere schaal hebben macro-economische omstandigheden de perfecte basis gelegd voor een versneld investeringslandschap. Beleggers hebben recordbedragen om te investeren - naar schatting $ 1,8 biljoen per McKinsey - en ze willen dat 'droge poeder' graag gebruiken. Als de dealactiviteit begint weg te glippen en investeerders geen plek hebben om dat poeder te plaatsen, kan het echter lelijk worden. De wereldwijde rentetarieven blijven laag, maar CBNC meldt dat sommigen nerveus zijn over een afvlakkende rentecurve, wat historisch gezien wijst op recessies.
Die macro-economische omstandigheden zijn het gevaarlijkste stukje van de puzzel. Een recessie zou de wereldwijde internetadoptie of regionale investeringstrends niet stoppen, maar zou wel de kapitaalstroom in de risicoklasse verminderen. De rentetarieven dalen tijdens recessies om de uitgaven te stimuleren, maar ze zijn al vrij laag. Als de zeepbel barst en er geen plaats meer is om hulp te zoeken, kan de markt in een recessie terechtkomen die wedijvert met de dotcom-crash.
Ondanks dreigende bedreigingen, zal de startup-wereld over het algemeen in orde zijn. Ondernemers hebben dit eerder meegemaakt en hebben bewezen een veerkrachtig stel te zijn. Maar als en wanneer de andere schoen valt, zullen sommige bedrijven er onvermijdelijk niet uitkomen aan de andere kant. Succesvolle oprichters zouden deze tips moeten volgen om een droogte in investeringsdollars te overleven:
Zeg vaarwel tegen ijdelheidsstatistieken. In een recessie geven VC's niet om maandelijkse actieve gebruikers of groeipercentages; markten kijken minder gunstig naar de omzet. Het nieuwe magische getal wordt de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA), wat neerkomt op netto operationele winst.
Winstgevende realiteit kan moeilijk zijn, dus bedenk hoe u een winstgevend bedrijfsmodel kunt runnen en behouden voordat marktverschuivingen het nog moeilijker maken. Als een onderzoek van het National Bureau of Economic Research correct is, is ongeveer 50 procent van alle eenhoorns aanzienlijk overgewaardeerd. De studie onderzocht 135 startups met waarderingen van meer dan $ 1 miljard, en de onderzoekers ontdekten dat 65 van die bedrijven eigenlijk minder dan $ 1 miljard waard waren.
Overgewaardeerd zijn is geen manier om een recessie te overleven. In plaats van te vertrouwen op te hoge waarderingen, moet u uw hefboom vinden om potentieel zo snel mogelijk in winst om te zetten.
Wanneer de venture-dollars opdrogen, zijn oprichters afhankelijk van hun eigen reserves (en cashflow) om groei te stimuleren. Die groei zal langzamer zijn, dus je zult creatief moeten zijn met je groeistrategieën om het te laten werken. Maak gebruik van vrije kasstroom of profiteer van schuldfinanciering, die lage rentes zal hebben in het geval van een macro-economische neergang.
Geloof niet in de hype dat durfkapitaal de enige weg naar succes is. Veel bedrijven rijden op de golf van VC-dollars, maar veel anderen doen het prima alleen. Jon Oringer, bijvoorbeeld, begon fotoservice Shutterstock door 30.000 afbeeldingen uit zijn eigen persoonlijke bibliotheek te uploaden. Vanaf dat bescheiden begin is Shutterstock uitgegroeid tot een miljardenbedrijf.
Wat veroorzaakte deze theoretische recessie van de toekomst? Was het een studieschuld, een creditcardschuld, een internationale handelsoorlog of een buitenaardse aanval? (Ja, ik heb te veel afleveringen van 'Ancient Aliens' gekeken.) Pak de systemische problemen uit die de grote problemen hebben veroorzaakt en duik vervolgens in de oorzaken om een recessiebestendig bedrijf te creëren.
Niet elk bedrijf lijdt als de markt daalt. Walmart, bijvoorbeeld, floreerde tijdens de crash van de late jaren 2000 omdat consumenten hongerig waren naar kortingen. De meeste kleine bedrijven leden, maar Winmark-franchises (verkopers van wederverkoopgoederen) floreerden. Zoek een niche die immuun is voor de aandoening en bedenk een manier om ervan te profiteren. Enkele van de grootste bedrijven in de geschiedenis van de VS zijn tijdens recessies geboren, waaronder IBM, General Electric en FedEx.
De meeste grote bedrijven (afgezien van Walmart) zijn de eersten die vertragen wanneer een recessie toeslaat. Profiteer van hun verminderde uitgaven voor onderzoek, productkwaliteit en innovatie om hun arena's te verstoren terwijl ze in winterslaap zijn.
Uit onderzoek gepubliceerd in Harvard Business Review bleek dat 9 procent van de bedrijven het beter deed na een vertraging dan ervoor. Dat aantal is niet superhoog, maar ook niet oneindig laag; het laat zien dat oprichters met oog voor kansen kunnen gedijen, ongeacht de omstandigheden.
Recessies zijn niet bepaald leuk, maar ze bieden ondernemers unieke kansen om te innoveren en uit te breiden. Of de hamer nu dit jaar, volgend jaar of in 2025 valt, de oprichters van vandaag moeten veerkrachtig zijn als ze willen blijven. Wanneer de economie daalt, zullen VC-dollars niet in de coulissen wachten om bedrijven te redden die in het kruisvuur zijn gevangen. Accepteer het onvermijdelijke en bereid je voor om te gedijen terwijl andere bedrijven worstelen om te overleven.
Schrijver van netwerk voor ondernemersleiderschap
Zach Ferres is een serie-ondernemer, spreker en technologiemanager met een passie voor het ontwikkelen van ondernemersgemeenschappen over de hele wereld. Hij bouwde en verkocht zijn eerste technologiebedrijf op 24-jarige leeftijd en was acht jaar lang de CEO van Coplex, waar hij de oprichting van meer dan 200 startende bedrijven ondersteunde.Groupon-aanbiedingen instellen voor uw kleine bedrijf
Een online aanwezigheid voor uw bedrijf instellen
De prestaties van het beleggingsfonds controleren
Hoe analyseer je het management van een bedrijf om te investeren?
Hoe belegt u uw eerste Rs 1.000 op de aandelenmarkt?
Hoe de aandelenmarkt werkt
Recessiebestendig:hoe u zich kunt voorbereiden op de volgende recessie?