Als u begint te vermoeden dat intermitterende meltdowns een onontkoombaar kenmerk zijn van beleggen in technologieaandelen, heeft u gelijk. De technische rout die in augustus 2018 begon, is slechts het meest recente voorbeeld. Tech-investeerders willen weten wat de nieuwste technische kortsluiting heeft veroorzaakt en of er koopjes zijn tussen de ruïnes. Maar je moet je ook afvragen of je de moed hebt om in zo'n volatiele sector te investeren.

Nieuwe technologie heeft altijd een revolutie teweeggebracht in het Amerikaanse leven, en technologieaandelen hebben altijd deel uitgemaakt van die revolutie. Spoorwegaandelen domineerden de 19e-eeuwse aandelenmarkt; RCA, bij handelaren bekend als Radio, was een leeuw van de Roaring Twenties. Polaroid domineerde de Go-Go-jaren van de jaren zestig, en Microsoft en Apple schoten in de jaren negentig omhoog, samen met een golf van dubieuze internetaandelen, zoals Pets.com.

Facebook, Apple, Amazon.com, Netflix en het moederbedrijf van Google, Alphabet, de FAANG-aandelen, zijn de lievelingen van de meest recente bullmarkt. Alle vijf vertegenwoordigen revolutionaire vooruitgang:Facebook in sociale media, Apple in hardware, Amazon in detailhandel, Netflix in entertainment en Google in zoeken op internet en online advertenties. Vanaf het begin van 2018 tot hun piek later in het jaar, wonnen de FAANG-aandelen gemiddeld 55% (exclusief dividenden). Netflix, een stijging van 118,3%, leidde het peloton.

De meeste grote technische rally's lopen slecht af. Het meest opvallende resultaat was het technische wrak van 2000 tot 2002. De met technologie beladen Nasdaq 100 zakte van 14 januari 2000 tot 9 oktober 2002 met 78,2%, terwijl de 500-aandelenindex van Standard &Poor's 47,0% daalde, dividenden niet meegerekend. Deze keer is de Nasdaq 100 met 13,7% gedaald ten opzichte van het hoogste punt van 29 augustus, vergeleken met 9,6% voor de S&P 500. De FAANG's hebben het slechter gedaan, zoals de tabel op de volgende pagina laat zien. (Prijzen en retouren in dit verhaal zijn tot en met 7 december)

Wat is er gebeurd? Geef, althans gedeeltelijk, de gebruikelijke verdachte de schuld:hoge aandelenkoersen in verhouding tot bedrijfswinsten. "De waarderingen werden een beetje gek, en wanneer mensen nerveus worden, verkopen ze wat hen mooie winsten kan opleveren", zegt Robert Doll, senior portefeuillemanager en hoofdaandelenstrateeg bij Nuveen Asset Management.

Wanneer aandelen zoveel momentum krijgen, moet alles perfect gaan om die aandelen te laten blijven stijgen. In plaats daarvan begon de beleggingsthese voor veel technologieaandelen te kraken. In het geval van Apple begonnen in november geruchten de ronde te doen dat het bedrijf de productieorders voor de iPhone had verlaagd. De ellende van Facebook begon eerder in het jaar, toen het bedrijf zijn gebruikersprivacypraktijken onder de loep nam.

Beleggers begonnen zich ook zorgen te maken dat tech-titanen te maken zullen krijgen met toenemende overheidsregulering, zowel hier als in het buitenland. Bedenk dat Microsoft jarenlang te maken had met antitrustgevechten met de Europese Unie. Hoewel dit momenteel geen zorg is, kunnen Amazon, Facebook en Google, die in Europa worden geconfronteerd met antitrustmaatregelen, uiteindelijk worden onderworpen aan antitrustonderzoek in de VS. Recente EU-regelgeving geeft consumenten meer controle over gegevens die door technologiebedrijven worden verzameld; Californië heeft in juni een strenge nieuwe privacywet aangenomen. "Tech zit in het vizier van de regelgevers", zegt Savita Subramanian, hoofd Amerikaanse aandelen- en kwantitatieve strategie bij Bank of America Merrill Lynch.

Halfgeleideraandelen raakten zelf in een ernstige malaise, geleid door chipmakers Nvidia en Applied Materials, die elk matige winstvooruitzichten uitbrachten. Zoals typisch is in de boom-and-bust microchip-industrie, hebben uitpuilende voorraden en een tragere vraag chipmakers in de steek gelaten, en de handelsspanningen met China hebben de angst voor een afnemende vraag vergroot.

Ten slotte werden technologieaandelen getroffen door wat de rest van de aandelenmarkt deed dalen:de angst voor een vertragende economie en de bezorgdheid dat de Federal Reserve de rente te ver en te snel zou verhogen. Omdat technologieaandelen het meest stegen, daalden ze ook het hardst.

Waarde in de ruïnes. Zoals technische meltdowns gaan, is de recente relatief mild. Toch staat bijna de helft van de technologieaandelen in de Nasdaq 100-index 20% of meer onder het hoogste punt in 52 weken. Hoewel dat een groot verlies is, moet u er rekening mee houden dat het technische wrak van 2000 zo ernstig was dat het de Nasdaq 100-benchmarkjaren kostte om het hoogtepunt van 2000 te verslaan, en veel van de dotcom-aandelen, waaronder Pets.com, verdwenen gewoon.

Deze intermitterende meltdowns tonen aan dat niet elk technologiebedrijf de tand des tijds doorstaat. Polaroid, Digital Equipment en tientallen andere bedrijven bezaaien het technologiekerkhof. "De bedrijven van vandaag zijn nog niet klaar", zegt Doll. "Ze hebben een goede winstgroei, cashflow, producten en balansen."

Apple heeft bijvoorbeeld $237,1 miljard in contanten op zijn balans staan. Amazon maakte in het derde kwartaal een nettowinst van $ 2,9 miljard bekend. Facebook produceerde een winst van $ 1,78 per aandeel, ruim boven de schattingen van analisten van $ 1,46 per aandeel.

Voordat u in technologie duikt, moet u er rekening mee houden dat u misschien al veel bezit, vooral als u een indexbelegger bent. Tech-aandelen zijn goed voor 20% van de S&P 500. Dit is ook een goed moment om uw risicotolerantie opnieuw te evalueren. Als je door een recessie 's nachts wakker wordt, schreeuw je:"Ik ben geruïneerd!" dan ben je misschien beter af in meer defensieve hoeken van de aandelenmarkt.

Beschouw het debacle anders als een koopkans. Van de vijf FAANG-aandelen, Alphabet (symbool GOOGL, $ 1.047) is het ontdekken waard. Het bedrijf heeft een extreem sterke positie op de online advertentiemarkt, een positie die voor een ander bedrijf moeilijk te stelen is. Alphabet heeft ook een extreem gezonde vrije cashflow, dat wil zeggen contanten die beschikbaar zijn voor het bedrijf om te gebruiken op een manier die het nodig acht.

Er zijn ook andere tech blue chips te koop, waaronder Microsoft (MSFT, $ 105). Het Windows-besturingssysteem bevindt zich bijvoorbeeld nog steeds op ongeveer 64% van alle desktopcomputers en het wordt steeds meer een leider op het gebied van cloudopslag. Het aandeel heeft een dividendrendement van 1,8% en er staat genoeg cash op de plank - bijna $ 136 miljard - om zijn uitbetaling heel lang vol te houden.

Gezien het voortdurend veranderende karakter van de technische industrie, kan het geen kwaad om een ​​pro te laten beslissen welke aandelen hij moet kopen. Op inkomen gerichte beleggers kunnen de First Trust NASDAQ Technology Dividend ETF . overwegen (TDIV), die alleen technologiebedrijven koopt die dividend uitkeren. Het fonds is de afgelopen 12 maanden met 2,2% gestegen en heeft een jaarlijks dividendrendement van 2,8%.

Overweeg voor een gediversifieerd, actief beheerd fonds T. Rowe Price Global Technology Fund (PRGTX), die een onkosten van minder dan 0,89% in rekening brengt. Het fonds heeft de afgelopen vijf jaar gemiddeld een rendement van 17,9% behaald, waarmee het het gemiddelde technologiefonds met iets meer dan vier procentpunten per jaar versloeg. Het is een witte knokkelrit geweest. Het fonds zakte de afgelopen drie maanden met 9,0%, maar dat is nog steeds beter dan het verlies van 12,9% van het gemiddelde technologiefonds.

Lessen uit technische wrakken uit het verleden kunnen je helpen perspectief te krijgen. "Het beste wat je in 2002 had kunnen doen, was jezelf afvragen:'Wat is het geweldige aandeel dat ik wilde kopen, maar niet heb gedaan?'", zegt Kevin Landis, chief investment officer van Firsthand Capital Management. Je zou vandaag dezelfde oefening kunnen proberen.