Ik heb niets tegen indexfondsen. In feite bezit ik ze voor vrijwel al mijn klanten, maar ook voor mezelf. Maar ik ben het absoluut niet eens met beleggers die beweren dat indexfondsen de enige . zijn verstandige manier om te beleggen.

Ja, ongeveer twee derde van de actief beheerde aandelenfondsen presteert slechter dan hun benchmarks. Maar met een beetje werk en veel geduld, denk ik dat je de kansen in je voordeel kunt kantelen. Het bezit van een mix van eersteklas indexfondsen en actief beheerde fondsen lijkt mij het meest logisch.

Hoe kiest u goede, actief beheerde aandelenfondsen voor 2019?

Begin met lage kosten. Goedkopere fondsen hebben de neiging om hun concurrenten te verslaan, zelfs voor uitgaven.

Koop fondsen die de beheerders bezitten. Als de beheerder(s) van een fonds niet zelf in het fonds beleggen, waarom zou u dat dan doen? Kijk in het prospectus voor beheerders die minstens $1 miljoen in hun fonds hebben gestoken, zoals de beheerders van de vijf aanbevolen fondsen in dit artikel hebben gedaan.

Kies fondsen met een goede bedrijfscultuur. Beschouwt het fondsbedrijf u als een klant of een partner in beleggen? Het is moeilijk om dit uit te zoeken, maar lage kosten en investeringen door managers zijn twee indicatoren. Mijn favoriete grote bedrijven zijn Vanguard, American Funds en T. Rowe Price.

Houd rekening met risicogecorrigeerde langetermijnrendementen. U kunt dit doen door te kijken naar de sterbeoordelingen, Sharpe-ratio's, alpha's of Sortino-ratio's van Morningstar. Al deze bieden maatstaven voor risicogecorrigeerd rendement. Ze zijn allemaal iets anders, maar hoger is altijd beter.

Verlaag uw risico. Ik denk dat de markt in 2019 zeer volatiel zal blijven. Standaarddeviatie, een maatstaf voor volatiliteit, is een uitstekende voorspeller van hoe een fonds zich zal gedragen in onstabiele markten. Hoe hoger de standaarddeviatie van een fonds, hoe volatieler het is geweest. Het is mijn favoriete risicomaatstaf. Downside capture, die meet hoe een fonds het heeft gedaan in slechte markten, is ook het bekijken waard.

Hieronder volgen mijn keuzes voor 2019 onder actief beheerde aandelenfondsen. Het is geen toeval dat het allemaal waardefondsen of buitenlandse fondsen zijn. Mijn sterke voorgevoel is dat een bearmarkt volgend jaar zal leiden tot een verandering in het leiderschap van aandelensectoren, zoals vaak het geval is tijdens en na een uitverkoop. Zoek naar de tien jaar durende dominantie van groeiaandelen over waardeaandelen om een ​​einde te maken aan waardeaandelen en om beter te presteren dan waardeaandelen. Evenzo denk ik dat buitenlandse aandelen eindelijk beter zullen gaan presteren dan binnenlandse aandelen.

American Funds American Mutual F1

American Funds American Mutual F1 (AMFFX, $ 40,88) is net zo saai als zijn naam. Maar als 2019 zo rotsachtig is als ik verwacht, zal saai mooi zijn. Dit is het meest conservatieve aandelenfonds van American Funds, dat gespecialiseerd is in conservatieve fondsen. De zeven beheerders van het fonds beleggen bijna uitsluitend in grote, ondergewaardeerde, dividendbetalende, toonaangevende aandelen. Alle aandelen moeten kredietratings van beleggingskwaliteit hebben en het fonds zal geen alcohol- of tabaksaandelen kopen. De jaarlijkse kosten bedragen slechts 0,68% en het fonds levert 2,1% op.

Het fonds zal achterblijven in bullmarkten. In de afgelopen 10 jaar heeft het 12,6% opgeleverd - een gemiddelde van 1,5 procentpunt per jaar minder dan de Standard &Poor's 500-aandelenindex. Maar sinds de oprichting in 1950 heeft het fonds de S&P 500 verslagen in alle dalingen van 15% of meer, volgens Morningstar. Het fonds is ook ongeveer 20% minder volatiel dan de S&P. (Alle retourzendingen in dit artikel zijn geldig tot en met 11 december, tenzij anders aangegeven.)

De onbelaste F1-aandelen van American kunnen worden gekocht via online brokers zoals Fidelity en Schwab.

Primecap Odyssey Voorraad

Primecap Odyssey Voorraad (POSKX, $ 31,29) is een goed begeleidend fonds voor American Mutual. Het heeft een groeikanteling; 30% van de activa bevindt zich in technologieaandelen. In de afgelopen 10 jaar heeft het een op jaarbasis berekende 15% opgeleverd die de S&P met gemiddeld bijna één procentpunt per jaar overtreft.

Het fonds, dat 0,67% aan jaarlijkse kosten in rekening brengt, is ongeveer 20% volatieler dan de index.

POSKX werd in 2004 gelanceerd door vier beheerders die bij American Funds begonnen, en hanteert dezelfde multi-managerbenadering als American:elk van de vijf beheerders van het fonds is verantwoordelijk voor een deel van de fondsportefeuille. En het toont hetzelfde geduld. Managers houden een aandeel vaak tien jaar of langer aan, snoeien tijdens perioden waarin het aandeel stijgt en voegen meer toe tijdens uitverkoop.

Oakmark International

Oakmark International (OAKIX, $ 22,52) is een geweldig fonds, maar blijf weg tenzij je bereid bent vol te houden tijdens de onvermijdelijke te grote downdrafts. In de afgelopen 10 jaar heeft het een rendement van 10,1% op jaarbasis behaald - een gemiddelde van meer dan drie procentpunten meer per jaar dan de MSCI All-Country World ex-VS. inhoudsopgave. Maar het fonds is 36% volatieler dan de index.

Manager David Herro, die het fonds in 1992 oprichtte, is totaal niet bang om aandelen op te pikken die anderen massaal dumpen. Zo plunderde hij Europese banken toen de eurozone leek te bezwijken onder het gewicht van de hoge schulden in enkele van zijn zwakkere landen. Evenzo heeft hij de banken opnieuw gekocht tijdens de recente angst dat Italië zijn rekeningen niet zou kunnen betalen.

Vrijwel alle buitenlandse fondsen zijn de afgelopen vijf jaar stinkers geweest, en Oakmark International (slechts 0,4% gestegen op jaarbasis) is zelfs achtergebleven bij de MSCI-index (van 1,1% op jaarbasis af). Dit jaar was bijzonder afschuwelijk voor Herro. Zijn fonds is sinds het begin van het jaar met 22,6% gedaald. Dat is 8,9 punten slechter dan de MSCI-index en maar liefst 23 punten achter op de S&P.

Maar buitenlandse aandelen en Amerikaanse aandelen hebben doorgaans om beurten elkaar overtroffen gedurende meerdere jaren. Wanneer zullen buitenlandse aandelen weer leiden? Ik weet het niet, maar ik durf te wedden dat het relatief snel gebeurt. En het langetermijnrecord van dit fonds vormt een sterk argument dat het het peloton zou kunnen leiden als de beurt komt. Sinds de oprichting, 36 jaar geleden tot afgelopen augustus, heeft het de MSCI-index met gemiddeld 3,7% per jaar verslagen, volgens Morningstar.

Het fonds is vanaf 26 januari 2018 gesloten voor nieuwe investeerders, hoewel het open blijft voor verschillende partijen, waaronder "pensioenregelingen, de meeste beleggingsadviseurs met bestaande posities en alle nieuwe en bestaande beleggers die aandelen rechtstreeks van Oakmark kopen." De kostenratio is ook een beetje hoog, namelijk 0,95% per jaar.

Dodge &Cox Aandeel

Dodge &Cox Aandeel (DODGX, $ 196.41) is een boetiekfonds met grote waarde dat sterke rendementen heeft opgeleverd, zij het met af en toe diepe verliezen. Het fonds is zo goed, en Kiplinger beveelt het zo vaak aan, dat het gemakkelijk is om de weinige gebreken uit het oog te verliezen. Het meest voor de hand liggende:het is ongeveer 20% volatieler dan de S&P 500. Dat kwam tot uiting in verliezen boven de index in de bearmarkt van 2007-09, evenals in verliezen in de kalenderjaren 2011 en 2015. In de afgelopen 10 jaar echter het fonds heeft op jaarbasis 14,3% geretourneerd, waarmee het in de top 8% van de grote waardefondsen staat.

Kortom:dit is een goed fonds, maar alleen voor echt geduldige beleggers.

Managers brengen vaak hun hele loopbaan door bij Dodge &Cox. Het negenkoppige team dat DODGX runt, is elk gemiddeld negen jaar aan boord.

De beheerders zoeken naar goedkope aandelen, maar ze dringen ook aan op bedrijven met duurzame concurrentievoordelen en goed leiderschap. Dat betekent dat Dodge &Cox vaak solide, blue-chip aandelen koopt wanneer ze tijdelijk uit de gratie zijn. Het houdt ze dan gemiddeld meer dan zeven jaar vast. Het fonds heeft momenteel buitensporige belangen in gezondheidszorg, financiële diensten en technologie.

De kostenratio is slechts 0,52%.

American Funds New World F1

American Funds New World F1 (NWFFX, $ 59,53) is mijn favoriete manier om in opkomende markten te beleggen. Ongeveer de helft van het vermogen zit in aandelen van ontwikkelde markten die veel zaken doen in opkomende markten. De rest zit in pure opkomende markten.

Je zou de benadering van de nieuwe wereld van volatiele opkomende markten de manier kunnen noemen om op die aandelen te spelen. Maar gezien hoe slecht EM's zich de afgelopen jaren hebben gedragen, was kip zijn geen slechte benadering.

In de afgelopen vijf jaar heeft de MSCI Emerging Markets-index een gierige 2,4% op jaarbasis opgeleverd - gemiddeld acht procentpunten minder per jaar dan de S&P. Hoewel de Nieuwe Wereld de S&P nauwelijks heeft kunnen bijbenen, plaatst het rendement op jaarbasis van 2,4% de afgelopen vijf jaar het in de top 12% van fondsen voor opkomende markten. Verwacht in de loop van de tijd dat New World het rendement van gewone opkomende markten ongeveer evenaart met een volatiliteit van 25%.

Zoals alle Amerikaanse fondsen hanteert New World een multi-managerbenadering. Elk van de 10 beheerders is verantwoordelijk voor een deel van het fonds en zijn of haar vergoeding hangt in grote mate af van hoe dat deel presteert over voortschrijdende, meerjarige perioden.

Het fonds zoekt vooral naar grote groeiaandelen. Het heeft een gewicht van meer dan 40% in Azië en het Pacific Basin, 18% in Europa, ongeveer 17% in de VS, 14% in de rest van de wereld en ongeveer 10% in contanten en equivalenten. De kosten zijn 1,02%.

Steve Goldberg is een beleggingsadviseur in de regio Washington, D.C.