Er is een gezegde op Wall Street:verwar hersens niet met een bullmarkt.
Immers, wanneer de meeste aandelen dag in dag uit stijgen, is het gemakkelijk om er slim uit te zien. Inderdaad, de markt bevindt zich al zo'n groot deel van het afgelopen decennium, dat het moeilijk te onthouden is hoe uitdagend beleggen eruitziet.
Technische analisten verschillen van mening over de definitie van een bullmarkt, maar met één maatstaf bevestigde de S&P 500 dat hij in een bullmarkt zit op 18 augustus 2020, toen hij sloot boven zijn eerdere record ooit eerder dit jaar, op 19 februari. .
De langste bullmarkt in de geschiedenis van de S&P 500 begon in maart 2009 en eindigde abrupt in maart 2020, geteisterd door angst voor het coronavirus. De daaropvolgende berenmarkt sneed snel en diep, maar bereikte eind maart een dieptepunt. Ongeveer een maand na het dieptepunt keerde de markt terug naar het bullmarktgebied en bleef maar doorgaan.
Inderdaad, van de bodem van 23 maart tot de recordhoogte van 18 augustus, die de nieuwe bullmarkt bevestigde, steeg de S&P 500 met een opmerkelijke 52%.
Terecht of niet, degenen onder ons die in aandelen zijn blijven hangen, voelen zich tegenwoordig waarschijnlijk behoorlijk intelligent. Toch is er nog veel meer te weten over langere oplagen in aandelen. Lees verder om 10 dingen te leren die u moet weten over bullmarkten.
Er zijn verschillende theorieën. Sommigen zeggen dat het komt omdat de New York Stock Exchange is gebouwd op land dat in de 17e eeuw door de Nederlanders werd gebruikt om vee te veilen. Een andere populaire verklaring is dat stijgende markten ooit werden gevoed door snel pratende makelaars met overdreven beweringen over aandelen (vandaar de uitdrukking "een lijn van bull").
Hoezeer het verhaal van de "line of bull" ook klopt, de meest algemeen aanvaarde theorie is dat de acties van stieren en beren, wanneer ze een tegenstander aanvallen, marktbewegingen weerspiegelen. Stieren stoten omhoog, terwijl beren naar beneden vegen.
Er zijn veel misvattingen over bullmarkten. Nee, we zitten niet in een bullmarkt, alleen maar omdat de experts op tv zeggen dat we dat zijn. Het is ook geen bullmarkt wanneer een grote aandelenmarktindex - zoals de Dow Jones Industrial Average, S&P 500 of Nasdaq Composite - een nieuw record bereikt.
Marktvolgers bij S&P Dow Jones Indices definiëren een bullmarkt eerder als een stijging van 20% in de S&P 500 vanaf het vorige dieptepunt. Volgens die maatstaf - een winst van 20% ten opzichte van het dieptepunt - begon de huidige bullmarkt op 8 april 2020.
Houd er rekening mee dat een bullmarkt op die manier tot een einde komt wanneer de S&P 500 20% daalt vanaf zijn piek.
Maar andere marktanalyse- en onderzoekshuizen bekijken bullmarkten anders. Zo vertelde Sam Stovall, chief investment strategist bij investeringsonderzoeksbureau CFRA, aan Kiplinger's Personal Finance dat hij een bullmarkt definieert als een winst van minstens 20%, maar de markt moet ook zes maanden gaan zonder onder het vorige dieptepunt te komen.
Andere marktdeelnemers zullen zeggen dat u een bullmarkt pas echt kunt bevestigen als u de vorige all-time highs overschrijdt. Volgens die maatstaf begon de bullmarkt op 23 maart 2020, maar werd pas bevestigd op 18 augustus 2020, toen de S&P 500 zijn vorige high-set op 19 februari 2020 overschaduwde.
Hoe dan ook, volgens de definities van veel strategen bevinden we ons in een nieuwe bullmarkt.
Hoe graag beleggers ook willen dat het antwoord op deze vraag 'voor altijd' is, stierenmarkten duren meestal iets minder dan vier jaar.
De gemiddelde bullmarktduur, sinds 1932, is 3,8 jaar, volgens marktonderzoeksbureau InvestTech Research. Zoals hierboven vermeld, liep de langste bullmarkt in de geschiedenis 11 jaar, van 2009 tot 2020.
Exclusief onze huidige uptrend (omdat sommige strategen verdere bevestiging willen), zijn er sinds 1928 26 bullmarkten geweest, volgens Ned Davis Research, dat zijn eigen reeks signalen gebruikt om bull- en bearmarkten te bepalen. We hebben in die periode hetzelfde aantal berenmarkten gezien.
Aandelen winnen gemiddeld 112% tijdens een bullmarkt. Dat is tegen een gemiddeld verlies van 36% tijdens een bearmarkt. En natuurlijk zijn de aandelen alleen op de lange termijn gestegen.
Het hangt ervan af.
Meestal zullen in de loop van een bullmarkt verschillende soorten aandelen het peloton leiden. In een jonge bullmarkt (vroeg in een economische expansie) doen de cyclische sectoren die het meest gevoelig zijn voor rentetarieven en economische groei het het beste, waaronder financiële dienstverlening, consument cyclisch (bedrijven die niet-essentiële goederen of diensten leveren) en industrie.
Later hebben technologieaandelen de neiging om halverwege de cyclus aan kop te gaan, en aan grondstoffen gerelateerde sectoren, waaronder energie en materialen, presteren vaak beter aan het eind van de economische cyclus.
Maar dit is niet jouw typische bullmarkt. Zoals we hieronder zullen zien, presteren tech-aandelen beter dan de financiële sector. Onthoud dat een gediversifieerde portefeuille waarschijnlijk alle of de meeste van deze aandelen zal bezitten, maar de verhoudingen zullen in de loop van de tijd waarschijnlijk veranderen.
Er is echt geen overeenstemming over wanneer een bullmarkt "officieel" begint. Sommigen zeggen dat het is wanneer de markt 20% stijgt ten opzichte van de bodem van de berenmarkt, terwijl anderen beweren dat het geen stier is totdat de markt zijn eerdere piek herwint.
Voor onze doeleinden - en met het voordeel van achteraf - dateren we de huidige bull run naar de marktbodem van 23 maart. De S&P 500 is sindsdien een opmerkelijke 52% gestegen, waartegen de sector cyclische consumentengoederen zegt:"houd mijn bier."
De sector duurzame consumptiegoederen, een stijging van 71%, is de beste presteerder in deze bull. De sector omvat alles, van restaurants en detailhandelaren tot hotelketens en cruisemaatschappijen tot reclame-, omroep- en uitgeverijen. Het presteerde grotendeels beter dan het werd verslagen tijdens de crash van februari-maart. Voorlopige stappen om delen van de economie te heropenen hebben ook het sentiment gestimuleerd.
De techsector staat in wezen op de tweede plaats met de materialensector. Ze zijn allebei ongeveer 64% gestegen.
Om de top vijf af te ronden, hebben industrie en dienstverlening 58% gewonnen, en energie is 54% gestegen sinds de bodem van de markt in maart. Voor wat het waard is, financiële instellingen blijven achter met een winst van 40%.
Ondanks alle glorie die de techgiganten tegenwoordig krijgen, zijn de best presterende aandelen in de S&P 500 sinds 23 maart, tot en met de bevestiging van 18 augustus, eigenlijk twee namen uit de energiesector.
Olie- en gasboor Apache (APA) leidt de markt met een winst van 254% sinds de bodem van de bearmarkt. Oliedienstverlener Halliburton (HAL), een stijging van 214%, werd tweede.
De top vijf wordt afgerond met duurzame consumentengoederen L Brands (LB) (+207%), industriële naam Whirlpool (WHR) (+183%) en kopermijnwerker Freeport-McMoRan (FCX) (+167%) uit de materialensector.
Alle grote bubbels begonnen als bullmarkten. Van de Nederlandse tulpenbollenmanie van 1636-1637 tot de Nifty Fifty blue-chip-aandelen die in 1973 instortten tot de dotcom-darlings die de technologiebubbel van rond de eeuwwisseling deden ontploffen, spectaculaire stijgingen en adembenemende dalingen bewijzen dat irrationele euforie en een kuddementaliteit kan elke markt in de vergetelheid katapulteren.
Lees Manias, Panics and Crashes:A History of Financial Crises voor meer informatie over de soms catastrofale combinatie van de menselijke natuur en financiële markten. , door Charles P. Kindleberger. De nieuwste editie van het klassieke boek is bijgewerkt door econoom Robert Z. Aliber en uitgebracht in 2015.
Een seculiere bullmarkt is een vooruitgang die gewoonlijk wordt gemeten per decennium in plaats van per jaar, af en toe onderbroken door kortere bearmarkten.
Seculiere bullmarkten omvatten de run van 1982 tot 2000, waarbij de prijzen voor aandelen in de S&P 500 met meer dan 1.200% stegen, ondanks bearmarkten in 1987 en 1990. De seculiere bull van 1949-1966 doorstond een daling van bijna 30% in 1962. Het gemiddelde winst voor seculiere stieren nadert 500%.
Een stijgende inflatie, hogere rentetarieven en recessie kunnen allemaal bijdragen aan de dood van een bullmarkt. Maar timing is alles.
De aandelenmarkt anticipeert op een recessie, die doorgaans zes tot negen maanden voor het begin van een recessie een hoogtepunt bereikt. Om het nog lastiger te maken, anticiperen aandelen soms op recessies die nooit uitkomen. Ook presteren aandelen doorgaans goed in de begindagen van hogere tarieven en stijgende inflatie; ze signaleren immers een versterkende economie.
Uiteindelijk zullen hogere rentetarieven de groei echter afremmen omdat inflatie de waarde van beleggingsrendementen aantast.
10 dingen die u moet weten over ISA's
Alles wat u moet weten over wereldwijde kapitaalmarkten
5 dingen die u moet weten over de SECURE Act
7 dingen die u moet weten over een eenvoudige IRA
Bullmarkt versus bearmarkt? Wat je moet weten
Wat u moet weten over de Kmart-gegevensinbreuk
15 dingen die u niet weet over uw verzekering