Wall Street heeft met succes de berenmarkt bestreden die werd aangespoord door de uitbraak van het COVID-19-coronavirus. Maar het Amerikaanse economische herstel is nog lang niet voltooid en het virus blijft in het hele land faillissementsaanvragen veroorzaken.
Uit onderzoek van investeringsbank Jefferies blijkt dat het aantal faillissementen van grote bedrijven tussen juli en augustus 2020 meer dan verdrievoudigd is op jaarbasis, en dat het aantal faillissementen van grote bedrijven tot eind augustus meer dan verdubbeld was. Tegen het einde van 2020 hadden bedrijfsfaillissementen in de VS het hoogste punt in tien jaar bereikt.
2021 was niet zo slecht dankzij een economisch herstel dat voortkwam uit verhoogde vaccinaties - de 183 aanmeldingen tot en met 30 april van dit jaar waren minder dan de 207 aanmeldingen tot nu toe in 2020, zegt S&P Global. Toch eist COVID-19 duidelijk zijn tol.
In veel gevallen was COVID gewoon de druppel die de emmer deed overlopen. Vooral de detailhandel heeft het afgelopen jaar een schrijnend jaar moeten doorstaan. Veel van deze ketens waren al overladen met schulden en hadden te lijden van langdurige achteruitgang door veranderende smaken en de toenemende acceptatie van e-commerce door Amerikanen, en werden uiteindelijk over de rand geduwd.
Maar de explosie van faillissementen bleef niet beperkt tot de detailhandel. COVID-19 heeft bedrijven uit verschillende sectoren gedwongen om Chapter 11 faillissementsbescherming en andere soorten hulp te zoeken. De energiesector, waar de oliedalingen van 2014-2016 verschillende exploratie- en productiebedrijven verzwakten, zag de door het coronavirus veroorzaakte daling van de vraag naar olie in verschillende gevallen het einde van het werk. Een paar financieel wankele bedrijven in de restaurant- en entertainmentindustrie zijn ook ingestort.
Onthoud:faillissementsaanvragen zijn niet altijd "het einde".
In veel gevallen helpen Hoofdstuk 11-reorganisaties en andere manoeuvres bedrijven om aanzienlijke hoeveelheden schulden af te lossen, waardoor ze kunnen blijven opereren terwijl ze proberen een nieuwe weg vooruit te vinden. Onze meest recente update van deze lijst bevat inderdaad een aantal bedrijven die in 2020 een faillissementsbescherming van Hoofdstuk 11 hebben aangevraagd, maar die sindsdien een tweede leven hebben gekregen.
Hier zijn 32 bedrijven waarvan de faillissementsaanvragen kunnen worden toegeschreven aan de COVID-19-uitbraak. In de meeste gevallen vertoonden deze bedrijven al tekenen van financiële dwang – het coronavirus dwong hen alleen maar. Gelukkig was het faillissement voor een aantal van deze bedrijven inderdaad niet het einde.
Aantal medewerkers en vestigingen op datum faillissement. Alle andere gegevens zijn van 26 juli, tenzij anders aangegeven.
Washington Prime-groep (WPG, $ 1,65), een vastgoedbeleggingstrust (REIT) in een winkelcentrum, beschrijft zichzelf als een "erkende leider in eigendom, beheer, acquisitie en ontwikkeling van winkelpanden." Het bedrijf zegt dat zijn eigendommen elk jaar meer dan 400 miljoen gasten trekken.
2020 was echter allesbehalve een normaal jaar en het aantal gasten kelderde.
De pandemie dwong tijdelijke winkelsluitingen en winkelsluitingen en hield het winkelend publiek thuis. Winkeliers drongen aan op huurverlaging en sommigen stopten helemaal. Dat zette op zijn beurt winkelverhuurders zoals WPG onder druk.
Washington Prime Group heeft op 13 juni bescherming tegen Chapter 11 aangevraagd. In het voorstel zal $ 950 miljoen van de schuld van WPG worden geherstructureerd, terwijl schuldeisers hebben ingestemd met $ 100 miljoen aan financiering om het bedrijf in staat te stellen tijdens de faillissementsprocedure te opereren.
Terwijl het reorganiseert, zegt Washington Prime dat het "business as usual" zal zijn:
"Het bedrijf verwacht dat de activiteiten op de normale manier worden voortgezet in het belang van onze gasten, huurders, verkopers, belanghebbenden en collega's", zegt WPG.
Paper Source , opgericht in 1983, verkoopt wenskaarten, uitnodigingen, cadeaupapier, knutselpakketten voor papier, knutselbenodigdheden en gerelateerde producten. De meeste van zijn winkels werden gedwongen tijdelijk te sluiten tijdens de pandemie, waardoor de retailer onder druk kwam te staan.
Het bedrijf heeft naar verluidt huuronderbrekingen van verhuurders gezocht en de betalingstermijnen met leveranciers opgerekt. Met meer dan $ 100 miljoen aan schulden en $ 36 miljoen aan jaarlijkse leasekosten, werd Paper Source echter gedwongen om Chapter 11 faillissementsbescherming aan te vragen. Het plan was om 11 winkels te sluiten, maar de resterende locaties en de e-commerceactiviteiten voort te zetten.
In mei zei Elliott Investment Management, eigenaar van Barnes &Noble, dat het Paper Source zou overnemen, waardoor het de nodige financiering zou krijgen om Chapter 11 te verlaten.
Hoewel veel faillissementen in de detailhandel kunnen worden toegeschreven aan de pandemie, viel deze op door zijn slechte optiek.
Tientallen verkopers van wenskaarten meldden dat Paper Source ongewoon grote bestellingen plaatste (sommigen zouden het normale formaat verviervoudigen) vlak voor de indiening. Bovendien kregen bedrijfsleiders tijdens de pandemie $ 1,47 miljoen aan bonussen. Nadat het faillissement had aangevraagd, zochten bedrijfsleiders nog eens $ 1 miljoen aan bonussen, zelfs toen honderden kleine leveranciers onbetaald bleven.
Veel pizzaketens floreerden tijdens de pandemie. Pizza was altijd een populaire afhaaloptie en met veel pizzaketens die al gespecialiseerd waren in bezorging, waren ze perfect gepositioneerd voor een lockdown.
Cici's was anders. De in Texas gevestigde keten is een pizza-buffetrestaurant. En terwijl sit-down restaurants het moeilijk hadden, waren de buffetrestaurants zo druk dat velen misschien niet meer zouden herstellen.
COVID-19 bleek dodelijk voor de keten. Moederbedrijf Cici's Holdings zag zijn omzet in 2020 met meer dan 50% dalen. Onder verwijzing naar de "onvoorspelbare en ongekende omvang" van de pandemie, diende het bedrijf op 25 januari een faillissementsbescherming van Chapter 11 in, met tussen de $ 50 miljoen en $ 100 miljoen aan verplichtingen .
Tegelijkertijd zei D&G Investors, dat afgelopen december de schuld van Cici overnam, dat het het bedrijf zou overnemen in een schuld-voor-equity deal. Cici's kwamen snel uit Chapter 11 in maart 2021.
Christopher &Banks uit Minnesota toegetreden tot de lange lijst van kledingwinkels die door de pandemie failliet zijn gegaan.
Het dameskledingbedrijf ging op 14 januari in op Chapter 11 faillissementsbescherming, het resultaat van "financiële problemen als gevolg van de pandemie en de aanhoudende impact ervan". Christopher &Banks hadden te maken met een gebrek aan voetverkeer in winkelcentra, ja, maar het had ook te lijden onder een verschuiving naar meer casual kleding omdat veel mensen vanuit huis begonnen te werken.
Omdat het bedrijf geen koper kon vinden, zei het in januari dat het van plan was zijn 400 winkels in 44 winkels te sluiten. Hilco Merchant Resources. De verkoop van winkelsluitingen - inclusief armaturen (nooit een goed teken) - begon onmiddellijk.
In Houston gevestigde FHC Holdings (FRANQ, $ 0,20), ouder van Francesca's, diende op 3 december een faillissementsbescherming in van Chapter 11. De verkoper van boetiekdameskleding had naar verluidt al enkele jaren moeite, maar de pandemie bleek onoverkomelijk. Met de helft van zijn winkels in winkelcentra die te lijden hadden onder de crisis en een enorme daling van het voetverkeer, zag Francesca's de omzet in het eerste kwartaal met 50% dalen.
Het bedrijf heeft geprobeerd een inhaalslag te maken op het gebied van online verkoop en marketing voor een jongere demografische groep tussen 18 en 35 jaar. Het heeft ook bijna $ 37 miljoen aan huurbetalingen uitgesteld. Niets van dit alles was voldoende om het onvermijdelijke af te wenden. In december zei het bedrijf dat het van plan was 140 van zijn 700 winkels te sluiten. Later voegde het nog eens 97 winkels toe aan de sluitingslijst.
Begin februari werd Francesca's voor $ 18 miljoen verkocht aan een groep bestaande uit TerraMar Capital, Tiger Capital Group en SB360 Capital Group. Met een nieuwe op activa gebaseerde doorlopende kredietfaciliteit van $ 25 miljoen, is Francesca van plan om ten minste 275 boetieks open te houden, samen met haar e-commerce-activiteiten en het hoofdkantoor in Houston.
Guitar Center, de grootste verkoper van muziekinstrumenten in de VS, heeft op 21 november 2020 faillissementsbescherming aangevraagd onder Chapter 11.
Guitar Center, opgericht in 1959, had 269 winkellocaties, waarvan de meeste in winkelcentra – die shoppers vermeden tijdens de coronaviruspandemie. Het bedrijf was winstgevend en rapporteerde een omzet van $ 2,3 miljard in 2019, maar het rapporteerde dat de verkoop in de winkel in maart, april en mei 'afnam'. Ze zijn nooit helemaal hersteld. Zelfs met online verkopen die de verloren omzet goedmaakten, daalde de omzet nog steeds met bijna 20% in vergelijking met 2019.
Gecombineerd met de resterende schulden van een private equity-overname in 2014, waren de schuldbekentenissen van het bedrijf gestegen tot $ 1,3 miljard.
Guitar Center kwam echter snel uit de faillissementsbescherming van Chapter 11 en kondigde op 17 december een goedgekeurd reorganisatieplan aan. Met het plan werd meer dan $ 800 miljoen aan schulden weggevaagd.
Vastgoedbevak CBL &Associates Properties (CBLAQ, $ 0,13) heeft op 1 november bescherming tegen faillissement aangevraagd. Met hoofdhuurders zoals JCPenney die failliet gingen en andere huurders die de huur niet konden betalen, begon CBL Properties investeerders te waarschuwen dat het in de problemen zat.
In haar faillissementsaanvraag suggereerde CBL Properties een deal die ongedekte obligatiehouders een belang van 90% in het bedrijf zou geven in ruil voor het elimineren van ongeveer $ 1,4 miljard aan schulden.
In april meldde Bloomberg dat "CBL &Associates Properties Inc. een gewijzigd Chapter 11-plan heeft ingediend waarin een schikking is opgenomen met zijn belangrijkste geldschieters, waardoor de exploitant van het winkelcentrum een stap dichter bij de goedkeuring door de rechtbank van zijn reorganisatie komt."
FIC-restaurants – eigenaar van de populaire Friendly's Restaurants-keten – heeft op 1 november ook faillissementsbescherming aangevraagd onder Chapter 11, daarbij verwijzend naar de "catastrofale impact van Covid-19" op zijn bedrijf.
De iconische restaurant- en ijsketen aan de oostkust had eerder in 2011 een aanvraag ingediend voor Chapter 11 en had ooit maar liefst 850 locaties, maar dat was teruggebracht tot 50 bedrijfseigen en 80 franchiselocaties. Het bedrijf boekte naar verluidt vooruitgang in een ommekeer in de afgelopen twee jaar voorafgaand aan de pandemische verstoring. Hoewel het zijn afhaalactiviteiten had laten groeien, was Friendly's in de eerste plaats een sit-down restaurant, waardoor het bijzonder kwetsbaar was.
Het bedrijf meldde dat het voldoende contant geld bij de hand had om de activiteiten voort te zetten om een ononderbroken overgang naar een nieuwe eigenaar te garanderen, en alle locaties zouden in de tussentijd open blijven.
In januari werd Friendly's verkocht aan Amici Partners Group voor iets minder dan $ 2 miljoen. Amici is van plan om Friendly's te blijven exploiteren, het menu te verbeteren (inclusief extra ijsopties) en de online bestelmogelijkheden van het restaurant te versterken.
Detailhandelaar 21e eeuw , dat in 1961 in Brooklyn werd opgericht en 13 locaties in het noordoosten van Amerika heeft, is een van een aantal warenhuisketens die al lang worstelde met de verschuiving naar e-commerce voordat COVID de druk oplegde.
De winkelier gooide uiteindelijk in september de handdoek in de ring, maar vroeg om bescherming tegen Chapter 11 nadat de verzekeraar had geweigerd $ 175 miljoen aan bedrijfsonderbrekingsverzekeringen uit te betalen waar Century 21 om had gevraagd.
CEO Raymond Gindi wees erop dat "verzekeringsgeld ons hielp bij de wederopbouw na de verwoestende gevolgen van 11 september", verwijzend naar soortgelijke uitbetalingen die werden ontvangen in de nasleep van de terroristische aanslagen van 11 september 2001, die verband hielden met de locatie van Century 21 tegenover het World Trade Center. Maar veel bedrijfsonderbrekingspolissen dekken doorgaans alleen verliezen in het geval van directe fysieke schade aan een bedrijf, en hebben dus geen dekking voor COVID-gerelateerde verliezen.
In dit geval zal Century 21 het faillissement niet gebruiken om te reorganiseren, maar in plaats daarvan "de winkelactiviteiten afbouwen" en de resterende vestigingen sluiten.
In een ironische draai was het meest waardevolle bezit dat Century 21 nog had om schuldeisers terug te betalen een claim van $ 175 miljoen op zijn bedrijfsonderbrekingsverzekering vanwege COVID-19. Het bedrijf verkocht die claim in december aan een onbekende koper.
In Florida gevestigde warenhuisketen Stein Mart is actief sinds 1908. In die tijd is het uitgebreid van zijn eerste winkel in Mississippi naar 30 verschillende staten. Het heeft nu 279 locaties en een e-commerce website.
De keten had echter een oudere demografie het hof gemaakt – een die niet gehaast was om terug te keren naar winkels, aangezien pandemische lockdowns in dezelfde aantallen werden opgeheven als jongere shoppers. Het bedrijf zat al in de problemen en was in 2018 bezig met privatisering, maar de pandemie van het coronavirus heeft het een dodelijke slag toegebracht.
Stein Mart heeft op 12 augustus het faillissement van Chapter 11 aangevraagd. Het bedrijf lanceerde liquidatieverkopen en zal al zijn fysieke locaties permanent sluiten.
In december betaalde Retail Ecommerce Ventures (REV) $ 6 miljoen voor het intellectuele eigendom van Stein Mart, inclusief huismerkmerken en klantgegevens. REV is gespecialiseerd in het opkopen van worstelende merken om ze te herpositioneren voor online business. Het bedrijf heeft Stein Mart eerder dit jaar opnieuw gelanceerd als een online winkel.
Californische pizzakeuken serveert sinds 1985 taarten in Californische stijl met verse, seizoensgebonden ingrediënten. De particuliere keten heeft sinds die tijd vele crises doorstaan, maar vanwege de pandemie van het coronavirus tijdelijk moeten sluiten, was rampzalig. In tegenstelling tot andere pizzaketens die zich richten op bezorging, vertrouwt CPK voor 80% van zijn inkomsten op dineren in restaurants.
Op 30 juli kondigde California Pizza Kitchen aan dat het faillissementsbescherming onder Chapter 11 aanvroeg. Het bedrijf blijft in bedrijf, hoewel sommige onrendabele locaties worden gesloten. De meeste CPK-restaurants zijn nu heropend om buiten te eten en te bezorgen, en sommige eetzalen beginnen ook open te gaan. Het bedrijf verkoopt ook maaltijdpakketten, drankjes en verse producten via de CPK Market.
CEO Jim Hyatt gaf deze opmerking toen de faillissementsaanvraag werd aangekondigd:
"De ongekende impact van COVID-19 op onze activiteiten zorgde zeker voor extra uitdagingen, maar deze overeenkomst van onze kredietverstrekkers toont hun toewijding aan de levensvatbaarheid van CPK als een doorlopend bedrijf. Tijdens dit proces zullen we dezelfde innovatieve, op Californië geïnspireerde keuken blijven leveren die we dienen al meer dan 35 jaar."
In november kondigde California Pizza Kitchen aan dat het uit de faillissementsbescherming kwam. Het bedrijf heeft $ 220 miljoen aan schulden afgelost en $ 177 miljoen aan kapitaal geleend om uit te breiden en zich te concentreren op een nieuw "Cali-gezondheidsmenu". Omdat er voor de korte termijn geen terugbetalingen zijn gepland, heeft California Pizza Kitchen wat ademruimte om weer op de been te komen.
Misschien herken je de naam Tailored Brands niet , maar de kans is groot dat u enkele kledingwinkels kent die het bedrijf bezit, waaronder Men's Warehouse, K&G Superstores, JoS. A. Bank en de Canadese kledingwinkel Moore's Clothing for Men.
Tailored Brands was al in moeilijkheden vanwege de hoge schulden die waren aangegaan als onderdeel van de aankoop van JoS in 2014. Een bank. Toen de coronaviruspandemie toesloeg, kreeg het bedrijf te maken met een dubbele klap van winkels met luiken en de trend van thuiswerken die de vraag naar pakken en formele werkkleding deed toenemen. Dat resulteerde in een omzetdaling voor het kwartaal eindigend op 2 mei met meer dan 60%.
Op 23 juli heeft Tailored Brands faillissementsbescherming aangevraagd. "Hoewel we onze manier van werken voortdurend hebben geëvalueerd en verbeterd, maakte COVID-19 duidelijk dat we ons verder moesten aanpassen en evolueren", aldus het bedrijf.
Tailored Brands-aandelen werden in augustus geschrapt. In december kondigde het aan dat het met succes geherstructureerd was als een particulier bedrijf. In februari begon het nieuwe "Next Gen" Men's Warehouse-winkels te openen. Op 5 maart kondigde het bedrijf aan dat het $ 75 miljoen aan financiering had gesloten om zijn strategische plannen verder te ontwikkelen, waaronder het openen van meer Next Gen-winkels.
Opgericht in 1818, luxe kledingwinkel Brooks Brothers pochte over het kleden van 40 van de 45 presidenten van de Verenigde Staten. Brooks Brothers overleefde de burgeroorlog, de Eerste Wereldoorlog, de Grote Depressie en de Tweede Wereldoorlog, maar de COVID-19-pandemie bleek te veel. Het bedrijf heeft op 20 juli faillissementsbescherming aangevraagd.
Het particuliere bedrijf, dat een van de laatst overgebleven kledingmerken is die een deel van zijn producten daadwerkelijk in de VS maakt (het heeft faciliteiten in New York, Massachusetts en North Carolina), overwoog zichzelf voorafgaand aan de pandemie te verkopen. Business casual raakte uit de mode, de huren waren hoog en warenhuisklanten zoals Macy's (M) hadden het moeilijk.
De pandemie sloot echter niet alleen winkels en versnelde de overgang naar 'athleisure'-kleding, maar stond ook elke mogelijke verkoop in de weg:
"Tijdens deze strategische evaluatie werd Covid-19 enorm ontwrichtend en eiste het zijn tol van ons bedrijf", schrijft het bedrijf.
In september 2020 werd Brooks Brothers verkocht aan winkelcentrumexploitant Simon Property Group (SPG) en licentiebedrijf Authentic Brands Group voor $ 325 miljoen via een werkmaatschappij genaamd SPARC Group. Als onderdeel van de deal kwamen de kopers overeen om 125 Brooks Brothers-winkellocaties open te houden. SPARC Group zal alle activiteiten van Brooks Brothers beheren, inclusief groothandel, detailhandel en e-commerce.
Sur La Table , een particuliere detailhandelaar die gespecialiseerd is in luxe keukengerei en kooklessen in de winkel, heeft Chapter 11 op 8 juli failliet verklaard.
De 121 winkels van het bedrijf in de VS werden getroffen door sluitingen en het bedrijf zegt dat de faillissementsaanvraag "een gevolg is van de financiële impact van de COVID-19-crisis". Hoewel locaties begonnen te heropenen, was het te laat om het bedrijf om te draaien.
Destijds zei Sur La Table dat het van plan was 51 locaties permanent te sluiten. En 20% van het personeel van het bedrijf werd in juni definitief ontslagen.
In augustus werd Sur La Table gekocht voor bijna $ 90 miljoen door een partnerschap tussen Marquee Brands en CSC Generation. In september werd aangekondigd dat er in totaal 73 vestigingen zouden sluiten en dat de nieuwe eigenaren 55 winkels zouden blijven exploiteren.
Aardgaspionier op het gebied van schaliefracking Chesapeake Energy (CHK, $ 55,18) uiteindelijk bezweek onder de extra druk van de pandemie en diende op 28 juni een faillissementsbescherming van Chapter 11 in.
Chesapeake worstelde met de combinatie van lage aardgasprijzen en een berg schulden – 9,5 miljard dollar eind 2019. De dalende vraag naar de brandstof toen fabrieken werden gesloten en de ineenstorting van de aardgasprijzen vanaf februari bleek ook veel voor Chesapeake om te overwinnen. In het eerste kwartaal van 2020 verloor het bedrijf $ 8,3 miljard en eind maart was het nog maar $ 82 miljoen in contanten.
De CEO van Chesapeake beschreef de strategie om zijn bedrijf te herstructureren, voornamelijk door het verminderen van de opgebouwde schuld die het naar beneden sleepte:
"Door het elimineren van ongeveer $ 7 miljard aan schulden en het aanpakken van de oude contractuele verplichtingen die onze prestaties hebben belemmerd, positioneren we Chesapeake om te profiteren van ons diverse operationele platform en bewezen staat van dienst in het verbeteren van kapitaal- en operationele efficiëntie en technische uitmuntendheid. Met deze bewezen sterke punten, en het voordeel van een kapitaalstructuur van de juiste omvang, zal Chesapeake in een unieke positie verkeren om uit het Chapter 11-proces te komen als een sterkere en meer concurrerende onderneming."
In februari verliet Chesapeake Energy de faillissementsbescherming van Chapter 11 na het ontslag van 15% van zijn personeel (220 werknemers), waardoor $ 7,7 miljard aan bestaande schulden werd geëlimineerd en $ 1 miljard aan nieuwe schulden werd opgehaald. Het bedrijf zegt van plan te zijn zijn olieproductie te laten dalen en zich te concentreren op aardgasvelden in Louisiana en het noordoosten. Het wil ook $ 700 miljoen tot $ 750 miljoen per jaar uitgeven aan nieuwe projecten die naar schatting $ 400 miljoen per jaar aan vrije kasstroom kunnen genereren.
CEC Entertainment – vooral bekend als het moederbedrijf van de pizza- en kinderentertainmentketen Chuck E. Cheese – heeft op 25 juni faillissementsbescherming aangevraagd.
De pandemie van het coronavirus had een dramatische impact op de activiteiten van het bedrijf. Het kwartaal dat eindigde in maart is doorgaans het drukste van het bedrijf, maar de omzet in dezelfde winkel daalde met 21,9% op jaarbasis. Zelfs met de afhaalketen Peter Piper die pizza to go aanbiedt, kon CEC Entertainment het omzetverlies door de sluiting niet te boven komen.
Op 30 december kondigde CEC Entertainment echter aan dat het uit de faillissementsbescherming kwam. Na de procedure had het bedrijf $ 705 miljoen aan schulden geëlimineerd en beschikte het over meer dan $ 100 miljoen aan liquiditeit.
CEC Entertainment is van plan haar restaurantlocaties te blijven heropenen zolang "het veilig is om dat te doen".
Na 85 jaar zakendoen, GNC Holdings werd in juni gedwongen faillissementsbescherming aan te vragen. De aandelen van het bedrijf werden geschrapt van de New York Stock Exchange, maar werden verhandeld tegen 44 cent per aandeel, vergeleken met het niveau van $60 op het hoogtepunt van 2013.
GNC zat al in de problemen voordat de pandemie toesloeg. Het vitamine- en gezondheidssupplementenbedrijf vertelde investeerders afgelopen december dat het van plan was om eind 2020 900 locaties te sluiten, daarbij verwijzend naar afnemend verkeer in winkelcentra. Het tijdelijk sluiten van winkels tijdens de coronacrisis was de genadeslag. De verliezen in het eerste kwartaal bedroegen $ 200 miljoen en het bedrijf heeft bijna $ 900 miljoen schulden.
Under its reorganization plan, GNC said that between 800 and 1,200 stores would be permanently closed as it used Chapter 11 to "to right-size store portfolio and improve its capital structure." Remaining GNC retail stores and the company's e-commerce site stayed open during the process.
In September, a federal bankruptcy court judge approved the sale of GNC to China's Harbin Pharmaceutical (GNC's largest shareholder) for $770 million. The sale had raised national security concerns but ultimately was approved. Underperforming stores were to be shuttered, but the company was expected to keep 1,400 GNC retail locations open.
Hertz Global Holdings (HTZZ, $15.00) filed for Chapter 11 bankruptcy protection on May 22. The 102-year-old car rental company was decimated when the coronavirus pandemic all but shut down travel. That capped four years of losses that already had Hertz on shaky ground.
Explaining that "no business is built for zero revenue," the company threw in the towel after its lenders were unwilling to extend the deadline for payments on car leases. At this point, the company was $18.8 billion in debt and had already laid off 12,000 workers – with another 4,000 on furlough.
Hertz continued operations as it restructures. Besides layoffs, the company sold off many of its 568,000 vehicles to raise cash and cut costs.
In the meanstwhile, Hertz shareholders had a wild ride. After its bankruptcy filing, Hertz stock got caught up in Reddit/Robinhood-fueled trading. At one point, the company was planning to issue $500 million in stock to take advantage of soaring share prices – a plan that was eventually cancelled after conversation with the SEC. In October, the company secured $1.65 billion in financing, giving it the capital to buy new vehicles – a move that sent the stock to a near doubler. Then on Nov. 5, the company announced it had landed another $4 billion for fleet financing.
Fast forward to March of this year, and Hertz received a $4.2 billion buyout bid from Knighthead Capital Management and Centares Management, which it accepted in May. HTZGQ shares jumped nearly 70% on the news – a rare payout for shareholders in a bankrupt company.
Apex Parks Group is a privately held operator of water parks and family entertainment centers in California, Florida and New Jersey.
Apex Parks already was struggling thanks to competition and consolidation in the industry. However, the coronavirus pandemic hit just in time to disrupt prime spring break and summer vacation business. Facing park closures because of the coronavirus lockdowns and uncertainty in what reopening would look like, the company filed for Chapter 11 bankruptcy protection on April 8.
A lender group led by private equity firm Cerberus Capital Management announced it would buy Apex Group for $45 million in a deal that would relieve Apex of some of its debt.
However, several Apex Parks "Boomers!" locations were permanently shut down in June. And in February, Apex Parks filed to convert its Chapter 11 bankruptcy to Chapter 7, saying the money generated by the sale was insufficient to fund Chapter 11 wind down operations and liquidation.
Art Van Furniture is a privately held Michigan-based furniture and mattress retailer that got its start in East Detroit in 1959, and has since expanded its presence to nine states.
However, Art Van Furniture has been circling the drain since founder Art Van Elslander sold it to private equity firm Thomas H. Lee Partners three years ago. After the chain lost money in 2019 and credit card companies demanded collateral for continued support, the company began preparing for liquidation. An attempt to refinance and save the business collided head-on with the coronavirus pandemic.
"However, due to a number of factors, including the impact of the coronavirus outbreak on investor confidence, the consortium was unable to secure needed investment in late February and last week some master lessors pulled out of the deal," Crain's Detroit Business writes.
The company filed for Chapter 11 bankruptcy protection on March 8, but the COVID-19 pandemic killed its ability to reorganize under Chapter 11, forcing it to convert to a Chapter 7 liquidation. Loves Furniture hs bought 27 of its stores and planned to reopen them under its own brand. Meanwhile, Robert Levin, who sold his operations to Art Van in 2017, agreed to a $26 million deal to buy Levin inventory in Pennsylvania and Ohio, planning to reopen some Levin locations.
However, In January, Loves Furniture also filed for Chapter 11 bankruptcy protection, saying it has "too much inventory and too little cash" to continue operations. The company began liquidating 13 stores last December, and is hoping to move forward with 12 stores. In February, the Van Elslander family paid $6 million to buy back the rights to the Art Van Furniture name, but it has not released any plans to use it going forward.
Privately held Cinemex Holdings VS was building a small empire of upscale dine-in movie theaters, with 41 CMX theaters in 12 states. But even though it was in expansion mode, it also was in distress before COVID-19 squeezed the economy.
"Even prior to filing for bankruptcy, we were spending over 30 percent of our revenues on lease-related expenses while studios ended up with 60 percent of every ticket sold," Cinemex told Deadline.
Cinemex had been in negotiations to buy Houston-based Star Cinema Grill when the coronavirus lockdown hit. The deal would have made Cinemex the seventh largest U.S. movie theater chain. However, with theaters shut down, rent due and an uncertain future thanks to COVID-19 concerns, the deal was scuttled. Shortly after, Cinemex filed for Chapter 11 bankruptcy protection.
"We are in a state of complete uncertainty as to when we can re-open our theaters and when our customers will feel safe and secure in returning to them given that there is presently no vaccine against the virus," Cinemex Holdings USA said in a statement. "We cannot forecast when – if ever – customer numbers will return to pre-crisis levels."
In December, Cinemex Holdings USA emerged from bankruptcy protection. The company had spent six months negotiating with landlords, coming out with modified leases that included revenue-sharing provisions. Ten underperforming locations were closed.
Texas-based Diamond Offshore Drilling is one of several energy stocks hit hard by the one-two punch of reduced oil demand thanks to the coronavirus, and the brief Saudi-Russian price war.
As demand dried up, U.S. oil producers began shutting off their oil wells in the Gulf of Mexico, which killed demand for Diamond's drilling rigs. The company had been borrowing heavily, and S&P Global Ratings downgraded the company's debt for a skipped interest payment before Diamond ultimately filed for Chapter 11 bankruptcy protection April 26.
"Like many companies, Diamond has been impacted by the continued downturn in the oil and gas industry," the company said in a release. "Restructuring our finances will allow us to build a bridge to the upturn in the industry when fleet utilization and day rates return to more normal levels."
On Jan. 25, Diamond Offshore Drilling announced its creditors had agreed to a comprehensive restructuring plan. Then in April, the company announced it had exited Chapter 11.
"The restructuring significantly delevers the Company's balance sheet and provides substantial liquidity for the Company, resulting in the equitization of approximately $2.1 billion in senior unsecured note obligations and providing the Company with over $625 million of new available capital," Diamond Offshore said in a statement.
FoodFirst Global Restaurants is the privately held parent company of Italian-themed restaurant chains Bravo and Brio.
The restaurants once belonged to Bravo Brio Restaurant Group, which was founded in 1992. The company went public in 2010 but went private in 2018 via a sale to Spice Private Equity, which renamed the company FoodFirst Global Restaurants. Because of struggles at Bravo and Brio, FoodFirst hired a new CEO in January 2020 to implement a turnaround, with a goal of improving efficiency.
But that turnaround was kneecapped by forced restaurant closures on the heels of the COVID-19 pandemic. FoodFirst Global Restaurants filed for bankruptcy on April 11, writing in its filing:
"The improvement process was radically altered due to the current international health crisis, creating massive restaurant closings and employee losses throughout the country via state ordered shelter-in-place requirements, which exacerbates the need to reduce the Restaurants' footprint in order to maintain the strongest and most viable locations."
FoodFirst had already closed 10 locations permanently in early January and expected to close more as their leases expire.
In June 2020, the Robert Earl Group (operator of Planet Hollywood restaurants) acquired FoodFirst Global's Bravo and Brio restaurants, announcing the deal would see more than 4,000 employees return to work once locations were fully operational.
Unlike many companies on this list, privately held Gold's Gym wasn't struggling prior to the coronavirus pandemic. In fact, the company specifically discounts any prior issues as being a factor in its bankruptcy:
"2019 was our strongest year of worldwide growth in company history," the company writes." No single factor has caused more harm to our business than the current COVID-19 global pandemic and the temporary closures required to protect the safety of our members, team members and communities."
Instead, the May 4 bankruptcy was meant to help the company financially restructure. Gold's said it would permanently close 30 company-owned gyms, but it expected its early 700 global franchised and licensed gyms to reopen.
In July, Gold's Gym announced that German fitness company RSG Group GMBH had won a court-approved auction to buy the chain for $100 million. That plan was approved by a U.S. bankruptcy court in August.
Intelsat (INTEQ, $0.48) isn't one of the kinds of businesses you'd imagine falling to the COVID-19 outbreak. The company helps broadcast and cable TV providers distribute content to customers, as well as provides communications services, via a fleet of 50 satellites.
Intelsat wants to launch new satellite technology that would allow it to sell off part of its C-Band spectrum as part of an FCC airwave auction. That spectrum would be sold to wireless companies as they bulk up their 5G service.
However, "to meet the FCC's accelerated clearing deadlines and ultimately be eligible to receive $4.87 billion of accelerated relocation payments, Intelsat needs to spend more than $1 billion on clearing activities," the company writes. But Intelsat also is servicing nearly $15 billion in debt that previous private equity owners saddled the company with, and the coronavirus pandemic further cramped its financial flexibility.
So, on May 13, the company filed for Chapter 11 bankruptcy protection, which was expected to help relieve some of that debt burden. In fact, CEO Stephen Spengler gave the announcement a positive twist, calling the filing "a transformational moment in the history of our company."
"This will position us to invest and pursue our strategic growth objectives, build on our strengths, and serve the mission-critical needs of our customers with additional resources and wind in our sails," he writes.
Despite being in bankruptcy, Intelsat continued to wheel and deal. In September, the company used $400 million of a $1 billion bankruptcy loan to buy the inflight Wi-Fi business of Gogo (GOGO).
In February 2021, Intelsat said it had reached an agreement with some of its creditors. The proposed plan would cut the company's debt to $7 billion and give unsecured debt holders 95% of the company's new shares. However, as of July, Intelsat still had not emerged from Chapter 11 bankruptcy.
J.C. Penney , one of the nation's largest department-store chains with nearly 850 locations, has long faced the same uphill battle as many of its brick-and-mortar competitors. The launch of its own e-commerce site, as well as experimenting with new store formats, hasn't been enough to reinvigorate the retailer.
Even during the 2019 holiday season, which saw record consumer spending, J.C. Penney's same-store sales (stores and websites open for at least 12 months) declined 7.5% year-over-year.
Store closures due to the COVID-19 pandemic were the final straw. On May 15, the company was forced to seek out Chapter 11 bankruptcy protection, and it also announced a restructuring support agreement that would help it "reduce several billion dollars of indebtedness."
Several days after that filing, the company said it plans to permanently close 242 J.C. Penney locations by 2021.
In September, Simon Property and fellow mall operator Brookfield Property Partners LP (BPY) were reported to be closing in on a deal worth $800 million to buy out the retailer. In December, the deal closed and J.C. Penney exited Chapter 11 bankruptcy protection, avoiding liquidation.
American clothing retailer J. Crew began life as Popular Merchandise in 1947 before taking on its current name in 1983. It initially was a catalog operation, but it expanded into J. Crew retail stores and eventually added the Madewell brand. Then in 2011, private equity firms TPG Capital and Leonard Green &Partners paid $3 billion to acquire J. Crew.
The company known for its "preppy" clothing has been accumulating debt ever since, owing roughly $1.7 billion as of Feb. 1. Declining sales have dogged the legacy brand, but Madewell was growing so much that J. Crew considered "unlocking" value by spinning it off via an initial public offering.
The coronavirus lockdown and resulting store closures derailed that plan, at least temporarily. J. Crew filed for Chapter 11 bankruptcy protection on May 4.
"We are and will remain fully operational throughout this restructuring process," J. Crew said in a statement. "We will continue operating under the COVID response measures currently in place and look forward to reopening our stores in accordance with CDC guidance as quickly and safely as possible."
In September, J. Crew announced it had completed financial restructuring and was emerging from Chapter 11 protection, with Anchorage Capital Group as the majority owner of the company.
Privately held Neiman Marcus is an iconic, luxury retail chain that was founded in 1907. Its latest store, which opened in 2018, was a three-floor, 188,000-square-foot location in Manhattan's Hudson Yards development. In addition to 43 Neiman Marcus locations, it also owns 22 Last Call outlets and two Bergdorf Goodman stores.
But the company has been struggling under about $5 billion in debt, as well as watching customers abandon its lavish department stores for the comfort of online shopping.
COVID-19 forced Neiman Marcus to temporarily close all of its stores, which ultimately was the company's breaking point. Neiman Marcus filed for Chapter 11 bankruptcy protection on May 7, with CEO Geoffroy van Raemdonck writing:
“Prior to COVID-19, Neiman Marcus Group was making solid progress on our journey to long-term profitable and sustainable growth. … However, like most businesses today, we are facing unprecedented disruption caused by the COVID-19 pandemic, which has placed inexorable pressure on our business.”
On Sept. 25, Neiman Marcus announced it had completed its Chapter 11 bankruptcy restructuring. As expected, the company was able to eliminate over $4 billion in debt, as well as $200 million in annual interest payments. The company's new owners include Davidson Kempner Capital Management, Pimco and Sixth Street Partners.
The new Neiman Marcus is leaner with fewer in-store staff. It plans to focus on a luxury lifestyle and online selling (including connecting with its customers through digital services), while also trying to attract new millennial and Gen Z shoppers.
Many of the companies on this list expect to continue operating during and after their bankruptcy reorganizations. But Pier 1 Imports could be done for good.
Pier 1 Imports, which has already closed hundreds of stores over the past few years, has simply been unable to fight the one-two punch of growing online competition from e-commerce stocks such as Amazon.com (AMZN) and Wayfair (W), as well as big-box stores such as Target (TGT) and Walmart (WMT).
Pier 1 had already closed 402 of its more than 940 stores before filing for Chapter 11 bankruptcy protection on Feb. 17, before COVID-19 started hammering U.S. retail.
But the coronavirus nonetheless dealt the death blow. On May 19, Pier 1 announced it was giving up on its previous bankruptcy plans and simply liquidating, shutting down its remaining 540 or so stores.
"This decision follows months of working to identify a buyer who would continue to operate our business going forward," CEO Robert Riesbeck said in a press release. "Unfortunately, the challenging retail environment has been significantly compounded by the profound impact of COVID-19, hindering our ability to secure such a buyer and requiring us to wind down."
Retail Ecommerce Ventures (REV) paid $30 million for the retailer's name and intellectual property in July. In October, REV began operating Pier 1 Imports as an e-commerce site.
Houston-based Stage Stores operates hundreds of stores across 42 states under banners including Stage, Bealls, Palais Royal, Peebles, Goody's and Gordmans. These stores focus on moderately priced and discount goods, and are predominantly located in small towns and rural areas.
Most of Stage Stores' brands were previously snapped up in bankruptcy sales, and the company had been planning to convert all stores to the Gordmans banner. Stage had a considerable debt load and suffered poor holiday sales in 2019, but it was working on strengthening its financial position and seeking prospective buyers when the COVID-19 pandemic forced it to shutter its stores.
On May 11, it threw in the towel and declared bankruptcy:
"The increasingly challenging market environment was exacerbated by the COVID-19 pandemic, which required us to temporarily close all of our stores and furlough the vast majority of our associates," Stage Stores wrote in a release. "Given these conditions, we have been unable to obtain necessary financing and have no choice but to take these actions."
In August, Stage Stores announced court approval for its bankruptcy plan, which involved liquidating all stores and winding down the company after attempts to find a buyer fell through. In October, Florida-based Bealls Inc. paid $7 million for Stage Stores' trademarks and store names – including Bealls, which Bealls Inc. had previously only been able to use in Florida, Georgia and Arizona.
California-based jeans maker True Religion , the California-based maker of high-end jeans, filed for bankruptcy on April 13. That's the second time it has done so in three years; it also filed in 2017 and re-emerged with $390 million less in debt.
Sales of True Religion jeans have been hit by slowing spending at department stores including Macy's and the aforementioned Neiman Marcus. The rise in popularity of athleisure wear was also putting pressure on demand for denim.
The coronavirus outbreak sealed its fate, however. The company was forced to close its 87 retail stores and its wholesaling arm.
"These closings have caused a sudden and unplanned elimination of approximately 80% of the Company's revenue, making a chapter 11 filing unavoidable," Interim CFO Richard Lynch wrote in court documents.
On Oct. 20, however, True Religion successfully emerged from Chapter 11 bankruptcy protection with a reduced debt load and lowered operating expenses. Simon Property Group, the landlord for many of True Religion's retail properties, "was an essential partner in the Company’s reorganization."
The number of stores that will reopen was trimmed down from pre-bankruptcy levels to 50.
Many U.S. shale oil producers were already under financial pressure before the start of 2020. Thanks to low oil prices and high debt loads, 41 oil companies filed for bankruptcy protection in 2019.
More of the same is likely on the way. A report by Norwegian energy research firm Rystad Energy says that if oil prices remain low, more than 240 U.S. energy firms might have to seek out bankruptcy protection by the end of 2021.
Wijting Petroleum (WLL, $48.66) managed to make it to 2020, but the U.S. fracker finally succumbed on April 1, when it filed for Chapter 11 bankruptcy protection. That comes alongside an agreement that saw Whiting debtholders acquire a 97% equity stake in the company in exchange for taking $2.2 billion in debt off the books.
"Given the severe downturn in oil and gas prices driven by uncertainty around the duration of the Saudi / Russia oil price war and the COVID-19 pandemic, the Company's Board of Directors came to the conclusion that the principal terms of the financial restructuring negotiated with our creditors provides the best path forward for the Company," Whiting Petroleum wrote in a press release.
Het goede nieuws? Whiting actually emerged from Chapter 11 bankruptcy protection on Sept. 2. Unfortunately, the perceived jump in "WLL" shares was a bit of a mirage. The old WLL shares were completely wiped out and replaced with new shares as of Whiting's emergence. Those shares have done well in 2021, however, up nearly 95% year-to-date.
7 bedrijven die worden getroffen door de sluiting van de overheid
De vooruitzichten voor dividenden
10 gezondheids- en farmaceutische bedrijven die het COVID-19-coronavirus bestrijden
Investeer in deze geweldige werkplekken
Tijd voor kleine bedrijven om te schitteren
32 faillissementsaanvragen gekalkt tot COVID-19
Wat is een kwartaal?