Wanneer beleggers denken aan mijnaandelen, denken ze meestal aan goudzoekers - de bedrijven die goud zoeken en winnen en populair worden wanneer de goudprijzen stijgen, zoals in 2020.
Goudmijnaandelen, vaak gebruikt als afdekking tegen rampen, kunnen inderdaad vruchtbare investeringen zijn. Factoren zoals onzekerheid en angst in traditionele aandelen, of een zwakke Amerikaanse dollar, kunnen de goudprijs (en op hun beurt goudaandelen) doen stijgen, en omdat hun prijzen niet sterk gecorreleerd zijn met de bredere markt, kunnen ze een nuttige bron zijn van portefeuillediversificatie.
Maar het zijn niet de enige manieren om te investeren in het uit de grond halen van waardevolle grondstoffen. Gediversifieerde mijnaandelen die ertsen zoals ijzer en koper produceren, kunnen worden gebruikt om portefeuilles te positioneren om de rijkdommen van economische expansie en infrastructuuruitgaven te plukken. En bedrijven die op zoek zijn naar andere elementen die de nieuwste technologieën van vandaag mogelijk maken, kunnen een hoog groeipotentieel bieden.
Vandaag bekijken we vijf van de beste mijnaandelen om vandaag te kopen. Voor het grootste deel richten we ons op bedrijven met een sterke financiële positie die bakken met geld kunnen genereren, met andere woorden, bedrijven met de middelen om moeilijke perioden door te komen voor hun onderliggende grondstoffen. Maar we zullen ook een meer agressieve keuze onderzoeken die misschien niet de schoonste balans heeft, maar wel een explosief potentieel heeft.
De gegevens zijn van 19 oktober. Dividendopbrengsten worden berekend door de meest recente uitbetaling op jaarbasis te berekenen en te delen door de aandelenkoers.
Newmont-mijnbouw (NEM, $ 61,71), een S&P 500-component, is een van 's werelds beste goudmijnaandelen en de algehele topproducent. Het is actief in negen landen, waaronder de VS, verspreid over vier continenten, en het heeft de grootste goudreserves ter wereld, met iets meer dan 100 miljoen ounces.
Dat gezegd hebbende, het is niet volledig onverdunde blootstelling aan goud - het produceert ook koper, zilver, zink en lood.
Newmont biedt een aanzienlijk opwaarts potentieel aangezien het bedrijf de volledige breedte van twee recente deals realiseert. In april 2019 verwierf NEM de grote producent Goldcorp, gericht op $ 365 miljoen aan synergieën vóór een verkoop van maar liefst $ 1 miljard in wat volgens het bedrijf "niet-kern" activa waren. Newmont is in maart 2019 ook een joint venture aangegaan met Barrick Gold (GOLD), waarbij de activa van beide bedrijven in Nevada worden gecombineerd om Nevada Gold Mines te creëren, met beoogde synergieën tot $ 500 miljoen.
"We denken dat NEM klaar is om waarde te ontgrendelen bij verschillende ondermaats presterende activa in de oude Goldcorp-portefeuille", schrijft CFRA-analist Matthew Miller, die de aandelen beoordeelt op Buy.
Ondertussen prijst Miller ook de 'top-tier'-balans van het bedrijf, die $ 5,5 miljard aan langlopende schulden omvat, maar $ 4,1 miljard in contanten om het meeste daarvan te compenseren. Het bedrijf keert ook al jaren dividend uit en het heeft de inzet in 2020 aanzienlijk verhoogd met een stijging van 79% naar de huidige 25 cent per aandeel.
Barrick Gold (GOUD, $ 27,02) is in de eerste plaats een goud-en-koper mijnwerker die activiteiten en/of projecten heeft in 13 landen verspreid over vijf continenten. Die diversificatie loont in de goudwinning, aangezien goud vaak wordt gevonden op plaatsen waar regeringen onstabiel zijn, dus politieke omstandigheden kunnen af en toe leiden tot vertragingen of zelfs onderbrekingen in de operaties.
En Barrick heeft onlangs een groot deel van Wall Street verrast door de interesse te wekken van ene Warren Buffett, de CEO van Berkshire Hathaway (BRK.B).
Het was een onverwachte zet, aangezien Buffett in zijn verleden goud heeft gehekeld. "Het doet niets anders dan daar zitten en naar je kijken", zei hij eerder over het gele metaal.
Maar goudwinning aandelen zijn een ander verhaal.
Wat Buffett waarschijnlijk in Barrick ziet, is zijn vermogen om geld te genereren. Barrick heeft in totaal ongeveer $ 2,2 miljard aan vrije kasstroom (FCF) - het geld dat overblijft zodra een bedrijf kosten, rente op schulden, belastingen en langetermijninvesteringen betaalt - over de volgende 12 maanden, een stijging van $ 1,1 miljard in 2019. U kunt bedanken zowel de stijgende goudprijs als de fusie eind 2018 met Randgold voor de gezonde stijging.
Barrick heeft zijn langetermijnschuld teruggebracht van meer dan $ 12 miljard in 2014 tot ongeveer $ 5 miljard vandaag, en het heeft ongeveer $ 3,7 miljard in contanten om het grootste deel van dat restant in evenwicht te brengen. Ondertussen heeft GOLD ook het eigen vermogen meer dan verdubbeld van ongeveer $ 10 miljard tot meer dan $ 21 miljard vanaf 2019. Het voordeel is dat Barrick een aanzienlijk minder hefboombedrijf is, wat goed nieuws is voor een grondstofgedreven bedrijf waar prijzen kunnen (en doen) variëren enorm.
De balans van Barrick is zelfs zo sterk dat het een bescheiden dividend kan bieden:een uitbetaling van 8 cent per aandeel die in slechts vier jaar tijd is verviervoudigd.
Je kunt een vergelijkbare bundel eigenschappen krijgen, maar in een kleiner pakket, met Kirkland Lake Gold (KL, $ 48,58).
Kirkland Lake, dat maar een fractie is van de grootte van Newmont en Barrick, heeft vestigingen in slechts twee landen, maar ze zijn stabiel:Canada en Australië. Het bedrijf verwacht in 2020 1,35 miljoen tot 1,4 miljoen ounces goud te produceren; vergelijk dat met Barrick, die 4,6 miljoen tot 5,0 miljoen ounce modelleert.
Financieel zou je kunnen stellen dat Kirkland Lake in een nog betere positie verkeert dan beide titanen, aangezien het momenteel geen schulden heeft tegen ongeveer $ 540 miljoen in contanten. Bovendien zou deze goudmijnaandeel in 2020 bijna $ 1 miljard aan contanten moeten genereren, en analisten van Credit Suisse verwachten dat dit cijfer meer dan zal verdubbelen, tot bijna $ 2 miljard, in 2021.
Het enthousiasme van investeerders voor Kirkland heeft zich de laatste tijd geconcentreerd rond de overname van Detour Gold ter waarde van $ 3,7 miljard, die in januari 2020 werd afgerond. De productiekosten van Detour waren hoger dan die van Kirkland, maar dit kan een deel van de allure zijn geweest - Kirkland Lake zou mogelijk in staat zijn om de kosten te verlagen voor wat is al een winstgevende operatie. Volgens het meest recente kwartaalrapport droeg Detour al ongeveer 40% bij aan de vrije cashflow van KL. Het is mogelijk dat Kirkland meer productiviteit uit de kostenstructuur van Detour kan persen.
Dat is goed nieuws voor aandeelhouders, die genieten van een explosief dividend. Kirkland Lake startte in 2017 met een driemaandelijkse uitbetaling van een cent per aandeel, die sindsdien verschillende keren is gestegen, inclusief de meer dan verdubbeling dit jaar tot 12,5 cent per aandeel. Hoewel het een enorme stijging is, is het slechts 14% van de verwachte inkomsten van Credit Suisse in 2020 en 7% van de schatting van 2021. Dat geeft aan dat het niet alleen veilig is, maar dat er in de toekomst voldoende ruimte is voor extra wandelingen.
Rio Tinto (RIO, $ 59,23) is een van 's werelds grootste mijnbouwaandelen, met 60 activiteiten in 36 landen. En zoals het graag aangeeft, wordt de verscheidenheid aan gedolven grondstoffen gebruikt in een breed scala aan eindproducten - "ijzererts voor staal, aluminium voor auto's en smartphones, koper voor windturbines, diamanten die de norm bepalen voor "verantwoordelijke" titanium voor huishoudelijke producten en boraten voor gewassen die de wereld voeden."
Maar direct uit de poort moeten beleggers weten dat het bedrijf een belangrijke managementverschuiving doormaakt. CEO Jean-Sebastien Jacques en twee andere senior executives zijn in september onder druk afgetreden nadat bekend was geworden dat het bedrijf oude Aboriginal-erfgoedsites in Australië had vernietigd. Dat is een van de belangrijkste bedrijfsverstoringen tot nu toe in naam van milieu-, sociale en corporate governance (ESG)-zorgen, en het laat Rio Tinto op zoek naar een nieuwe chef.
Maar als Rio een solide opvolger kan vinden, zou het wel eens een van de beste mijnaandelen kunnen zijn die je kunt kopen.
Rio Tinto heeft zijn financiën op orde gebracht, schulden en kapitaaluitgaven afgebouwd. Het heeft stabiele operationele marges laten zien - ze zijn sinds 2017 boven de 40% gebleven en bereikten in 2019 een recordhoogte van 45,4%. De afgelopen vijf jaar varieerden de operationele marges van 30% tot 37%.
Natuurlijk is 2020 niet zo vriendelijk geweest voor Rio als zijn op goud gerichte broeders. De onderliggende winst voor de eerste helft van 2020 daalde met 3% op jaarbasis tot $ 2,94 per aandeel, en de vrije kasstroom daalde met 28% tot $ 2,8 miljard.
Maar Rio zal wel profiteren van de infrastructuuruitgaven in de nasleep van de pandemie. Investeren in infrastructuur blijft een beproefd instrument om fondsen te injecteren in zwakke economieën. China, 's werelds grootste consument van grondstoffen, lijkt te herstellen en is bezig met stimuleringsuitgaven. (De vooruitzichten voor een breder wereldwijd herstel zijn echter niet zo zeker en ook niet zo robuust.)
Ook het vermelden waard is een halfjaarlijks dividend dat het grootste deel van het afgelopen decennium is gestegen en momenteel maar liefst 6% oplevert. Houd er rekening mee dat de uitbetaling gekoppeld is aan de bedrijfswinst, zodat deze in zwakkere jaren kan dalen.
Een van deze dingen is niet zoals de andere.
Terwijl de eerder genoemde mijnbouwaandelen opvallen door hun sterke financiële positie en kasstromen, Lithium Americas (LAC, $ 12,82) is puur een spel met groeipotentieel.
Lithium Americas is een lithiummijnwerker in de ontwikkelingsfase die probeert een paar mijnen – een in Argentinië en een in Nevada – in productie te nemen. En de setup voor het element kan niet sterker zijn.
Metaal- en mijnbouwonderzoeksbedrijf Roskill schat dat de vraag naar lithium tot 2030 met 20% per jaar zal groeien. Die vraag wordt aangedreven door hernieuwbare energie, upgrades van het elektriciteitsnet en, natuurlijk, lithiumbatterijen voor elektrische voertuigen. Beleggers zijn vooral optimistisch op het laatste front, aangezien verschillende regeringen over de hele wereld proberen de productie van voertuigen op gas aan banden te leggen, wat de vraag naar lithiumbatterijen in de toekomst zou moeten stimuleren.
Zoals Tesla (TSLA) op zijn website opmerkt:"Om de productie op te voeren tot 500.000 auto's per jaar, heeft Tesla alleen al de huidige wereldwijde voorraad lithium-ionbatterijen nodig."
Lithium Americas heeft niet zo'n solide balans als deze andere bedrijven, met een langetermijnschuld van $ 158 miljoen, dat is meer dan het drievoudige van de $ 50 miljoen in contanten die voorhanden is. En in plaats van geld te genereren, verbrandt het het - ongeveer $ 86 miljoen in de afgelopen 12 maanden, volgens gegevens van S&P Global Market Intelligence.
En onthoud:de geschiedenis van elektrische voertuigen staat bol van de hype, die kan uitmonden in het wel en wee (of tegenspoed) van zijn leveranciers. Zo daalden de LAC-aandelen in september toen Elon Musk, CEO van Tesla, mijmerde dat zijn EV-bedrijf zijn eigen lithium zou kunnen delven. Het is sindsdien in waarde verdubbeld en heeft toen nog eens 25% teruggegeven.
Een lange manier om te zeggen dat dit een speculatief en volatiel aandeel is, dus ga er voorzichtig mee om.
5 best-of-breed goudaandelen om nu te kopen
5 aandelen om nu te kopen
6 small-cap dividendaandelen om nu te kopen
7 beste aandelen om nu te kopen voor meer roodgloeiende rendementen
11 geweldige GARP-aandelen om nu te kopen
7 beste transportaandelen om nu te kopen
Top 3 van de beste 5G-aandelen om nu te kopen