Als Rep. Alexandria Ocasio-Cortez, D-N.Y., haar zin zou krijgen, zouden Robinhood-klanten meer krijgen dan alleen een verontschuldiging van de handels-app tijdens de hoorzitting van het congres van donderdag over de recente handelsbeperkingen van GameStop.

Tijdens een hoorzitting bijeengeroepen door de House Financial Services Committee, drong Ocasio-Cortez er bij Robinhood CEO VladTenev op aan om inkomsten terug te geven die het bedrijf genereert uit een systeem dat betaling voor orderstroom wordt genoemd.

"Eerder zei een van mijn collega's, vertegenwoordiger [Michael] San Nicolas [van Guam], dat Robinhood zijn klanten veel meer verschuldigd is dan een verontschuldiging, en ik ben het met hem eens," zei Ocasio-Cortez. "Ik geloof dat de beslissingen die door u en uw bedrijf zijn genomen uw klanten schade hebben berokkend."

Wat is de betaling voor de orderstroom?

Betaling voor orderstroom is een praktijk die veel makelaars gebruiken wanneer ze een betaling ontvangen van een derde partij, meestal een market maker, om een ​​handelsorder naar hen door te sturen. Marktmakers zijn doorgaans grote banken of financiële instellingen die in wezen optreden als groothandelaren om effecten te kopen en te verhandelen, soms uit hun eigen voorraad. Grote namen zijn onder meer bedrijven als Citadel Securities, Two Sigma Investments en Virtu.

Stel dat u een aandeel Apple wilt kopen, dat momenteel wordt verkocht voor ongeveer $ 130 per aandeel. In veel gevallen koopt de makelaardij het niet onmiddellijk namens u op een beurs. Wanneer u op de handelsknop drukt, zal een makelaardij zoals Robinhood die de betaling voor het orderstroomproces gebruikt, uw bestelling opnemen en omleiden naar een marktmaker, die de makelaardij betaalt - meestal per aandeel - voor de mogelijkheid om te voltooien de bestelling.

Met het systeem kunnen makelaars duizenden orders beheren door ze naar een market maker te sturen. Dit houdt de kosten laag voor de makelaardij omdat er minder kosten zijn om de transactie uit te voeren. De market maker profiteert omdat hij een hoger handelsvolume aankan.

De betaling voor het orderstroomproces is van belang, omdat Robinhood het grootste deel van zijn inkomsten op die manier verdient, volgens de getuigenis van Tenev op donderdag. Het is niet alleen Robinhood; veel grote makelaars, waaronder Charles Schwab, E-Trade en TD Ameritrade, genereren allemaal aanzienlijke inkomsten uit betalingen voor de orderstroom.

In zijn getuigenis zei Tenev dat de klanten van Robinhood profiteren van betaling voor de orderstroom omdat ze doorgaans een betere deal krijgen dan de beste publiek beschikbare prijs.

"Robinhood Securities evalueert regelmatig zijn tegenpartijen en stuurt klantorders naar die market makers die de beste uitvoeringskwaliteit op die orders kunnen bieden", zei Tenev.

Betaling voor orderstroom heeft zijn critici

Hoewel het betalingsproces voor de orderstroom zijn voordelen heeft, zeggen critici dat dit misschien niet in het belang van de klanten is.

Ocasio-Cortez wees erop dat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission in een rapport uit 2016 ontdekte dat het proces van betaling voor het orderstroomproces "een potentieel belangenconflict" creëerde met de plicht van een makelaar om transacties volgens de best mogelijke standaard uit te voeren en de betaling te maximaliseren voor orderstroom. Er is kritiek dat deze situatie makelaars een prikkel geeft om het bedrag dat hun klanten verhandelen te verhogen, zelfs als dit niet in hun belang is.

Een van de ideeën die de commissie in 2016 naar voren bracht om deze belangenconflicten aan te pakken, zei Ocasio-Cortez, was om te eisen dat makelaars de opbrengst van de betaling voor de orderstroom doorgeven aan de klanten.

"Zou u vandaag bereid zijn om de opbrengst van uw betaling voor orderstromen door te geven aan Robinhood-klanten?" Ocasio-Cortez vroeg Tenev. In plaats van direct te reageren, maakte Tenev van de gelegenheid gebruik om de situatie uit te leggen.

Geen simpele oplossing

De door Ocasio-Cortez voorgestelde oplossing klinkt eenvoudig, toch? Als de betaling voor de orderstroom belangenconflicten veroorzaakt, geeft u de opbrengst gewoon door aan de klant.

Maar Tenev zei dat het SEC-rapport van 2016 en de voorgestelde aanbevelingen werden uitgegeven voordat veel makelaars overstapten naar gratis commissies. Hij suggereerde dat de aanbeveling verouderd was.

"Betaling voor orderstroom, congreslid, maakt commissievrije handel mogelijk. Het is een veel grotere bron van inkomsten [nu] dan in het verleden," zei Tenev.

"Robinhood is een bedrijf met winstoogmerk en moet wat inkomsten genereren om de kosten van het runnen van dit bedrijf te betalen", vervolgde Tenev. "Mensen waren aanvankelijk sceptisch over het model, zelfs met betaling voor orderstroom, zou werken als je commissies verwijdert. Ik denk dat we dit tegendeel hebben bewezen door dit de standaard te maken waarmee makelaars nu werken."

Ocasio-Cortez zei dat ze de antwoorden van Tenev opvatte om te betekenen dat hij niet bereid was klanten de opbrengst van Robinhood's betaling voor de inkomsten uit de orderstroom te geven. Ze zei dat dat de vraag opriep of commissies van $ 0 echt gratis waren.

"Als het verwijderen van de inkomsten uit de betaling naar de orderstroom zou leiden tot het verwijderen van gratis commissies, betekent dat dan niet dat handelen op Robinhood eigenlijk niet gratis is om mee te beginnen, omdat je alleen de kosten verbergt - de kosten van slechte uitvoering of de kosten van kortingen voor uw klanten?" vroeg ze.

Vanwege de timing had Tenev niet de gelegenheid om te reageren. Maxine Waters, voorzitter van de House Financial Services Committee, zei dat er extra hoorzittingen zouden komen om de situatie verder te onderzoeken en te bepalen of aanvullende wet- of regelgeving nodig is.

Bekijk:  De beste creditcards voor het opbouwen van krediet van 2021

Mis het niet: Robinhood wordt nu geconfronteerd met ongeveer 90 rechtszaken na de stopzetting van de GameStop-handel - dit is hoe klanten hun dag in de rechtszaal kunnen krijgen