Als beleggers short gaan op een aandeel, wedden ze dat de prijs zal dalen. Een shortsqueeze vindt plaats wanneer in plaats daarvan de prijs van een aandeel dramatisch stijgt, waardoor beleggers hun posities afdekken. Dezelfde beleggers die tegen het aandeel wedden, stuwen de prijs vervolgens steeds hoger terwijl ze zich inspannen om hun posities te sluiten.
Dit artikel behandelt de basisprincipes van hoe een short squeeze werkt en ook licht werpen op de lessen die zijn getrokken uit eerdere short squeezes. Al met al leert u wat shortsqueeze voor u als belegger betekent.
De term 'short squeeze' verwijst naar de druk waarmee short-sellers worden geconfronteerd hun posities te dekken na een scherpe prijsstijging van een aandeel dat ze hebben gekocht. Laten we dat verder uitleggen.
Als u short gaat op een aandeel, leent u in wezen aandelen met een marge rekening. Je verkoopt dan direct de geleende aandelen in de hoop dat de koers van het aandeel gaat dalen. Als je gelijk hebt, kun je de aandelen voor een lagere prijs kopen en teruggeven aan de eigenaar. Je winst is het verschil tussen de prijs waarvoor je de aandelen hebt verkocht en wat je hebt betaald om het terug te kopen.
Als je het mis hebt, zijn je verliezen vaak onbeperkt. U zult de aandelen terug moeten kopen om uw positie te sluiten, ongeacht hoe hoog de prijs stijgt. Dit is een short-squeeze, omdat deze optreedt wanneer de prijs van een sterk kortgesloten aandeel omhoog schiet. Shortsellers moeten dan hogere prijzen betalen om hun posities te sluiten, waardoor er meer opwaartse druk ontstaat.
De verliezen van een shortsqueeze kunnen aanzienlijk zijn, omdat er geen limiet is aan hoe hoog aandelenkoersen kunnen gaan. Naarmate meer shortsellers hun posities sluiten, duwen ze de prijzen nog hoger.
Eén beruchte short-squeeze vond plaats begin 2021, toen handelaren in de subreddit WallStreetBets duwde de GameStop-aandelen op een ongehoorde manier omhoog. De koers van aandelen stegen in een paar weken tijd met honderden. Vóór 2021 was de vorige slotkoers van het aandeel $ 62,88. Op 29 januari, slechts enkele weken nadat de Reddit-post aandacht kreeg, sloten de aandelen op $ 325.
Er zijn geen regels die de tijdslimiet bepalen voor wanneer een short-verkoper hun positie moet sluiten. Als u echter een aandeel in uw account hebt kortgesloten, kan uw makelaar in sommige gevallen van u eisen dat u dit doet, wat betekent dat u het aandeel moet terugkopen tegen de huidige marktprijs. Dit is het geval voor financiële dienstverlener Charles Schwab. Wanneer een aandeel weinig wordt verhandeld of sterk wordt shorted, kan dit leiden tot shortsqueeze, omdat veel beleggers hun posities in één keer moeten sluiten.
Korte bezuinigingen kunnen natuurlijk ook optreden als de aandelenkoersen als reactie daarop stijgen tot onverwacht nieuws. Laten we een voorbeeld bekijken.
Stel dat een denkbeeldig bedrijf genaamd Driverless handelt voor $50 per aandeel. Er is grote hoop op zijn technologie voor zelfrijdende auto's, maar veel investeerders zijn sceptisch dat het de nodige goedkeuringen zal krijgen. De korte rente groeit daardoor.
Als u bearish bent op een aandeel, is het kopen van putopties een minder risicovolle manier om ertegen in te zetten. U koopt het recht, maar niet de verplichting, om de aandelen voor een bepaalde prijs te verkopen. In dit geval is uw maximale verlies het bedrag dat u voor de putoptie hebt betaald.
Als Driverless een belangrijke goedkeuring krijgt, schieten de aandelenkoersen omhoog naar $60. De beleggers die short gingen op de aandelen voor $ 40, begonnen in paniek te raken. Ze willen hun posities zo snel mogelijk sluiten, voordat de aandelenkoersen nog verder stijgen. In hun razernij om eruit te komen, stuwen beleggers die short gingen op Driverless hun aandelen op tot $ 70, dan $ 80, dan $ 90 en verder. De enorme aanloop heeft niets te maken met de fundamenten van het aandeel, maar wordt eerder veroorzaakt door shortsellers die wanhopig op zoek zijn naar een exit die de prijs opdrijft.
Een short squeeze kan ook om andere redenen gebeuren, zoals gebeurde met Spelstop. Het miljardendollar hedgefonds Melvin Capital Management LP maakte in een 13-F-aanvraag van november 2020 bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) bekend dat het een shortpositie in de aandelen van de retailer had ingenomen. Nadat ze de positie hadden vernomen, begonnen gebruikers van WallStreetBets de aandelen op te kopen, waardoor de aandelenkoersen omhoogschoten. Tussen 4 en 27 januari 2021 stegen de GameStop-aandelen van $ 17,25 naar $ 483.
De Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) en beurzen zoals de New York Stock Exchange en NASDAQ publiceren twee keer per maand bijgewerkte informatie over shortposities in beursgenoteerde bedrijven.
Shortverkopen kan om vele redenen door beleggers worden gebruikt, ook om winst te maken van een onverwachte prijsdaling van een aandeel, om liquiditeit te verschaffen wanneer er een onverwachte vraag van kopers is, of om het risico van een longpositie in hetzelfde effect af te dekken.
Hoewel de meeste shorttransacties legaal zijn, zijn er enkele gevallen die volgens de SEC als onrechtmatige shorttransactiepraktijken worden beschouwd en daarom illegaal zijn. Voorbeelden van verboden manipulatie zijn het deelnemen aan een reeks transacties om actieve handel in een aandeel te creëren, of het verlagen van de prijs van een effect om andere beleggers ertoe aan te zetten een stap te zetten.
Korting van aandelen is zeer riskant. Uw potentiële verliezen zijn onbeperkt, maar uw potentiële rendementen zijn beperkt. Het meeste dat u kunt verdienen, is het verschil tussen de prijs waarvoor u uw geleende aandelen verkoopt en de prijs die u betaalt om ze terug te kopen.
Tijdens het kort knijpen van GameStop, samen met andere meme-aandelen zoals AMC Theaters en Blackberry, die in 2021 de krantenkoppen haalden, gaan veel aandelen die zwaar zijn shorted, daadwerkelijk kelderen. Als dit gebeurt, zijn het de short sellers die winst maken en de reguliere aandeelhouders die enorme verliezen lijden.
Zelfs in het geval van shortsqueeze is er geen garantie dat u uw aandelen met winst kunt verkopen, gezien de wilde prijsschommelingen die optreden.
Als u een aandeel wilt zien dat kwetsbaar kan zijn voor kortsluiting knijpen, zijn er twee belangrijke statistieken om naar te zoeken: