In de kern meet de brutowinstmarge de procesefficiëntie van een bedrijf. Het vertelt managers, investeerders en anderen hoeveel verkoopopbrengsten er overblijven na aftrek van de kosten van de verkochte goederen van het bedrijf.
Het geld dat overblijft wordt gebruikt om verkoop-, algemene en administratieve kosten te betalen . waaronder salarissen, onderzoek en ontwikkeling en marketing. Ze verschijnen verderop in de resultatenrekening. Met al het andere gelijk, hoe hoger de brutowinstmarge, hoe beter.
De brutomarge dient als een bruikbare maatstaf binnen bedrijfstakken en sectoren, omdat het zorgt voor een betere vergelijking van appels met appels tussen concurrenten.
Een bedrijf dat hogere brutowinstmarges heeft dan zijn concurrenten, heeft bijna altijd betere processen en een meer verantwoorde bedrijfsvoering. Die efficiëntieverbeteringen kunnen erop wijzen dat het bedrijf op de lange termijn een veiligere investering is, zolang de waarderingsmultiple niet te hoog is.
U kunt het juiste brutomargebereik voor een branche vinden door rapporten te lezen van onderzoeksanalisten, ratingbureaus, statistische diensten en andere aanbieders van financiële gegevens.
Veel beursvennootschappen hebben ook onderzoekstools die je kunt gebruiken. Beleggers die bijvoorbeeld een rekening hebben bij Charles Schwab, een van de grootste brokers in de VS, krijgen toegang tot commentaar en analyses van instanties als de Zwitserse bank Credit Suisse. De klanten van het bedrijf kunnen financiële rapporten uit vele sectoren downloaden en lezen, waaronder bedragen aan brutowinstmarges. Andere grote makelaars bieden vergelijkbare tools.
U kunt de brutowinstmarge van een bedrijf berekenen met behulp van deze formule:
Brutowinstmarge =brutowinst ÷ totale omzet
Met behulp van de resultatenrekening van een bedrijf kunt u het brutowinsttotaal vinden door te beginnen met de totale verkoop en het regelitem 'kosten van verkochte goederen' af te trekken. Dit geeft u de winst van het bedrijf nadat u alle productiekosten hebt gedekt, maar voordat u administratieve of overheadkosten betaalt, samen met al het andere dat niet direct een rol speelt bij het produceren van de widgets van het bedrijf.
Stel dat je de brutowinstmarge van een fictief firma genaamd Greenwich Golf Supply. De resultatenrekening vindt u onderaan deze pagina in tabel GGS-1. Neem voor deze oefening aan dat het gemiddelde golfbedrijf een brutomarge van 30% heeft.
Neem de cijfers uit de verklaring van Greenwich Golf Supply en steek ze in de brutowinstmarge formule:
Het antwoord van 40% laat zien dat Greenwich het beter doet in de productie en distributie van zijn product dan de meeste van zijn concurrenten.
Zodra je weet dat een bedrijf een betere brutowinstmarge heeft, De vraag die een potentiële investeerder, analist of concurrent zou willen stellen, is:"Waarom?" Waarom zijn de inkomsten van Greenwich beter? Heeft het een bron van goedkope inputs? Zo ja, kunnen ze het volhouden?
Om te zien hoe brutowinstmarges niet altijd stand kunnen houden in de lange termijn, kijk eens naar de luchtvaartmaatschappijen. Bepaalde luchtvaartmaatschappijen dekken de brandstofprijs af wanneer ze verwachten dat de olieprijzen zullen stijgen. Hierdoor kunnen deze bedrijven veel hogere inkomsten per vlucht behalen dan andere luchtvaartmaatschappijen. Het voordeel heeft limieten omdat die afdekkingscontracten aflopen. Daarom zal de winstboost niet duren.
Laten we aannemen dat de meeste juweliers een brutowinstmarge hebben van tussen de 42% en 47%. Hoe vergelijkt Tiffany &Co. zich met dat in gedachten? Om het antwoord te vinden, duikt u in de winst- en verliesrekening van het bedrijf voor 2019.
Tiffany had in die tijd een brutowinst van $2.760.000.000 met omzet van $ 4.424.000.000. Wanneer u die waarde in de brutowinstmarge-formule zet, zult u ontdekken dat:
Als je naar deze cijfers kijkt, lijkt Tiffany het veel beter te doen dan zijn concurrenten. De brutowinstmarge suggereert dat Tiffany meer van elke dollar aan verkopen kan omzetten in een dollar brutowinst. Deze extra winsten geven Tiffany kansen om het merk op te bouwen, uit te breiden en te concurreren met andere bedrijven. Als je dieper ingaat op de jaarcijfers van het bedrijf in zijn 10-K-aanvraag, zie je dat dit, althans gedeeltelijk, te wijten is aan het vermogen om veel hogere verkopen per vierkante voet te krijgen dan andere juweliers. Terwijl Tiffany's in 2019 ongeveer $ 3.000 per vierkante voet verdiende, verdiende concurrent Signet Jewelers (die eigenaar is van Kay Jewelers, Zales en Jared) minder dan $ 2.000 per vierkante voet.
Meestal blijven de brutomarges redelijk stabiel gedurende de levensduur van een bedrijf . Grote ups en downs kunnen een waarschuwing zijn voor fraude, boekhoudkundige onregelmatigheden, wanbeheer of een stijging van de grondstofkosten.
Als u de resultatenrekening van een bedrijf bekijkt en de brutomarge was vaak gemiddeld rond de 3% tot 4%, maar het meest recente jaar zag de marges de marges snel oplopen tot 25%, het zou een serieuze blik moeten rechtvaardigen. Er kan een goede reden zijn voor de verhoging, maar u wilt weten waar, hoe en waarom dat geld wordt verdiend.
Als je Tiffany &Co. opnieuw gebruikt, kun je de stabiliteit van de brutomarge zien over een periode van vijf jaar:
Tabel GGS-1
De brutowinstmarge laat zien hoe efficiënt een bedrijf werkt. Het wordt bepaald door de kosten die nodig zijn om een goed te produceren af te trekken van de totale opbrengst die wordt gemaakt. De nettowinstmarge meet de winstgevendheid van een bedrijf door het bedrag van de brutowinstmarge te nemen en andere bedrijfskosten af te trekken.
Een slechte brutowinstmarge zou optreden wanneer het totaal negatief wordt. Dit betekent dat de kosten die nodig zijn om het product te produceren en bij de consument te krijgen, hoger zijn dan de inkomsten uit de verkoop van het product.