De afgelopen weken waren een wilde rit voor beleggers. De Dow kende een dagelijkse daling van 800 punten en er was een inversie van de rentecurve. Handelsgeschillen blijven aanhouden en er zijn negatieve rendementen op de staatsschuld in veel ontwikkelde landen over de hele wereld. Bovendien zijn er nu overal ter wereld afzettingsprocedures en geopolitieke uitdagingen.

Als deze nieuwsverhalen alleen geen zenuwen opwekten, kan het zien van een aanzienlijke fluctuatie van iemands investeringen in de loop van zo'n korte periode zelfs de meest agressieve belegger een beetje misselijk maken. Deze kortetermijnvolatiliteit in een jaar vol buitengewone rendementen voor de meeste activaklassen is genoeg om veel beleggers zich af te vragen:"Moet ik bang zijn voor de volgende bearmarkt?"

Het antwoord komt neer op de levensfase van een belegger.

• Accumulatiefase: Als u zich in de "accumulatie" -fase van uw leven bevindt en nog vele jaren heeft voordat u zich terugtrekt uit uw nestei, dan kan een neergang op de aandelenmarkt een zegen zijn. U hoeft niet bang te zijn voor een marktdaling. In feite zou je er eigenlijk op moeten hopen om het langetermijnrendement te verbeteren door aandelen tegen kortingsprijzen te kopen. Zodra beleggers hun aanvankelijke angst te boven komen, zullen ze beseffen dat een marktdaling eigenlijk een geweldige kans is, zolang ze een intelligent ontworpen portefeuille hebben.
• Decumulatiefase: Als u zich in (of nadert) de "decumulatie" -fase van uw leven bevindt, waar u (of binnenkort) uw nestei besteedt, kan een berenmarkt veel schadelijker zijn vanwege "sequentierisico". Het sequentierisico is de volgorde waarin uw beleggingsrendementen plaatsvinden. Een reeks slechte marktrendementen kan verwoestend zijn voor beleggers die met pensioen gaan. Gepensioneerden hebben minder kans om die verliezen goed te maken, en het feit dat ze hun portefeuille opnemen, kan ertoe leiden dat ze veel sneller zonder geld zitten dan verwacht. Dit maakt ze kwetsbaar in markten met een laag/negatief rendement.

Deze bezorgdheid wordt nog versterkt door het feit dat de tarieven historisch laag zijn. De dagen van het kopen van 5% tot 6% driedubbele belastingvrije AAA gemeentelijke obligaties zijn voorbij. De meeste gepensioneerden hebben aandelenblootstelling en worden geconfronteerd met de hachelijke situatie van het sequentierisico.

Gelukkig zijn er verschillende voorzorgsmaatregelen die investeerders in de afbouwfase van hun leven kunnen nemen om zich op een dergelijk voorval voor te bereiden:

1. Neem minder risico wanneer u voor het eerst met pensioen gaat, maar meer risico later

Als u het risico vervroegd met pensioen verlaagt, wordt de volgorde van het rendementsrisico geminimaliseerd wanneer dit de meeste impact kan hebben. Aangezien een lang leven voor veel gepensioneerden een reële zorg is, is het de moeite waard om te overwegen de strategie verder te wijzigen als ze met pensioen gaan door het portefeuillerisico een paar stapjes later te verhogen. Deze risico-off/risk-on-benadering zorgt ervoor dat de portefeuille later bij pensionering niet zonder geld komt te zitten, terwijl het gepensioneerden ook mogelijk maakt om eventuele legacy-doelstellingen te bereiken, indien van toepassing.

Stel je ter illustratie van deze strategie een stel voor van midden de zestig dat vandaag besluit met pensioen te gaan. De markt is de afgelopen tien jaar gestaag gestegen. Het is niet vergezocht om op korte termijn een betekenisvolle neergang te verwachten. Een voorzichtige benadering kan zijn om met pensioen te gaan met een verdeling van 40%/60% tussen aandelen en obligaties. Ze kunnen het risico geleidelijk verhogen door hun aandelenblootstelling in de loop van de tijd te verhogen tot 60%, of na een daling van de markt met ten minste 20%. Deze strategie zal het dubbele doel bereiken om de klap op te vangen als de markt een ongunstige reeks rendementen oplevert bij vervroegde uittreding en tegelijkertijd bescherming te bieden tegen het langlevenrisico. Uiteraard is dit een te simplistisch voorbeeld en moet men hun vertrouwde adviseur raadplegen voor een meer verfijnde strategie.

2. Verlaag uw opnamepercentage wanneer u voor het eerst met pensioen gaat

Door meer bescheiden uitkeringen vroeg bij pensionering te nemen en later de opnames op te voeren, kunnen beleggers een suboptimale rendementsomgeving verzachten, vergelijkbaar met het bovenstaande scenario. Bovendien weerspiegelt deze opnamestrategie de manier waarop veel gepensioneerden hun pensioen daadwerkelijk besteden. De uitstroom van geld kan lager zijn wanneer iemand voor het eerst met pensioen gaat, omdat hij niet meer naar zijn werk hoeft te reizen, zijn huis kan inkrimpen, hopelijk nog in redelijk goede gezondheid verkeren en zijn kinderen over het algemeen zelfvoorzienend. Naarmate de jaren verstrijken, wordt gezondheidszorg meestal een grotere kostenpost die een groter opnamepercentage vereist.

3. Langer werken

Hoewel deze optie bij velen misschien niet populair is en voor anderen niet mogelijk, is het zekerder dan hopen op een bepaald rendement van de markt. Een paar extra jaren werken, zelfs parttime, heeft als voordeel dat het ei niet zo vroeg naar beneden hoeft, spaargeld kan worden geïnvesteerd en voor een langere periode kan groeien, en dat er een kortere tijdshorizon ontstaat waardoor pensionering geld moet lang meegaan.

4. Vertrouw op gegarandeerd inkomen of kasreserves tijdens magere markttijden

Robuuste pensioenregelingen zijn niet zo gangbaar als in de afgelopen jaren. Als een belegger echter het geluk heeft een gegarandeerde inkomstenstroom te hebben, hetzij via pensioen- of lijfrenteproducten, indien van toepassing, kan dit helpen een slecht marktrendement te verminderen. Door het inkomen te hebben om een ​​deel van de basiskosten van levensonderhoud te dekken, kunnen gepensioneerden afzien van het opnemen van hun portefeuille in ongelegen tijden. Evenzo kan het hebben van kasreserves die de kosten van levensonderhoud van meerdere jaren kunnen dekken, het perfecte kussen zijn dat nodig is om investeerders door moeilijke tijden te loodsen.

Het prudente niveau van kasreserves is situatieafhankelijk. De sleutel is om een ​​gepensioneerde door een langdurige neergang van de markt te loodsen zonder zijn beleggingen op een slecht moment te moeten liquideren. De gemiddelde bearmarkt sinds de Tweede Wereldoorlog heeft 14 maanden geduurd. Als u dus ten minste een jaar van uw gemiddelde uitgaven direct beschikbaar heeft op een betaalrekening, plus nog eens twee jaar aan onkosten in kortlopende obligaties in uw portefeuille, zou de gepensioneerde voldoende ademruimte moeten hebben als de markten ongunstig zijn .

Het is onmogelijk om te zeggen wat de markt de komende jaren voor beleggers in petto heeft. Echter, zoals veel gebieden van persoonlijke financiën, is de sleutel tot het doorstaan ​​​​van de effecten van een bearmarkt het hebben van een goed spelplan. In de accumulatiefase van het leven is het implementeren van een proces dat beleggers in staat stelt te profiteren van marktdalingen en tegelijkertijd emoties weg te nemen het geheim van het opbouwen van rijkdom. In de afbouwfase kan een goed plan risico's, uitgaven, inkomsten en kasreserves beheren om ervoor te zorgen dat gepensioneerden hun geld niet overleven en hen op het goede spoor houden om hun financiële doelstellingen te bereiken door uitdagende marktomgevingen.

Disclaimer:dit artikel is geschreven door Jonathan Shenkman, een financieel adviseur bij Oppenheimer &Co. Inc. De informatie in dit document is afkomstig van bronnen die betrouwbaar worden geacht en is niet bedoeld als een volledige analyse van de besproken marktsegmenten. De hierin uitgedrukte meningen kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Oppenheimer &Co. Inc. geeft geen juridisch of fiscaal advies. Geuite meningen zijn niet bedoeld als voorspelling van toekomstige gebeurtenissen, als garantie voor toekomstige resultaten of als beleggingsadvies.