Gefeliciteerd! Je bent afgestudeerd aan de universiteit of afgestudeerd en hebt je inkomstenpotentieel vergroot. Maar als je net als miljoenen andere afgestudeerden bent, zit je nu ook opgezadeld met een zware studieschuld.
En terwijl u uw leningen afbetaalt, kunt u andere belangrijke financiële doelen mislopen, zoals het kopen van een huis, een gezin stichten of sparen voor uw pensioen. Neem het van mij aan. Ik ben halverwege de veertig en betaal nog steeds mijn studieleningen terug.
Zou het niet fijn zijn om er eerder van af te zijn? Gelukkig kunnen talloze strategieën je helpen studieschulden sneller af te lossen - en hoe sneller je ze afbetaalt, hoe sneller je verder kunt met de rest van je leven.
Studieleningen kunnen een groot deel van uw salaris opslokken, waardoor u vastzit om voor veel anders te betalen. Dus als u een verbeterde levensstijl wilt, moet u die leningen waarschijnlijk zo snel mogelijk aflossen. Dat betekent dat u een paar belangrijke terugbetalingsstrategieën moet toepassen.
Het kan zijn dat je met meerdere leningen bent afgestudeerd. En je hebt misschien gehoord van consolidatie van studieleningen als een manier om ze allemaal te beheren.
Consolidatie van studieleningen verwijst naar het combineren van meerdere studieleningen in één. In wezen sluit je één grote lening af om meerdere kleinere leningen af te lossen.
Maar het is niet altijd de beste strategie om uw leningen snel af te lossen.
Consolidatie verandert niets aan uw rentepercentage. En wanneer u consolideert, wordt eventuele uitstaande rente toegevoegd aan uw hoofdsom (gekapitaliseerd). Dat betekent dat u dan naast rente ook rente verdient.
Dus het heeft weinig zin om het te doen. Denk goed na voordat u deze stap zet, want u kunt het niet ongedaan maken.
En in tegenstelling tot wat vaak wordt gedacht, is het niet de enige manier om al uw leningen op één plek te betalen met een enkele betaling. Tegenwoordig zorgt het Amerikaanse ministerie van Onderwijs er relatief goed voor dat één enkele beheerder al uw leningen beheert.
In dat geval doet u meestal één betaling die al uw leningen dekt. Over het algemeen hoeft u alleen meerdere betalingen te doen als u meerdere dienstverleners of een combinatie van federale en onderhandse leningen heeft.
Een andere veel voorkomende mythe van consolidatie van studieleningen is dat het uw betaling verlaagt. Dat kan als u zich inschrijft voor een inkomensafhankelijk aflossingsplan, maar dat zijn doorgaans niet de snelste manieren om uw leningen af te betalen.
En wanneer ze consolideren, verlengen veel leners de leenperiode met maar liefst 30 jaar, waardoor er mogelijk meer tijd nodig is om het terug te betalen.
Trouwens, als u onderhandse leningen heeft, kunt u deze niet consolideren met uw federale leningen. De enige manier om federale en onderhandse leningen te combineren is met herfinanciering.
Het herfinancieren van uw studieleningen houdt in dat u samenwerkt met een particuliere geldschieter om uw bestaande leningen te vervangen door een enkele nieuwe lening met een lagere rente.
Als u federale studieleningen herfinanciert, geeft u de voordelen op die ermee gepaard gaan, waaronder flexibelere terugbetalingsopties, genereuze uitstel- en verdraagzaamheidsvoorwaarden en het potentieel voor kwijtschelding van leningen. Het is dus over het algemeen het beste om herfinanciering van federale studieleningen te voorkomen.
Maar als je vastbesloten bent om ze snel af te betalen, kan herfinanciering van studieleningen helpen door het totale bedrag dat je moet terugbetalen te verlagen. Door uw rentetarieven te verlagen, loopt u in de loop van de tijd minder rente op. Zo wordt het totaalbedrag lager en kunt u ze sneller afbetalen.
Als u bijvoorbeeld $ 37.000 aan studieleningen over 10 jaar terugbetaalt tegen 7%, heeft uw lening u in totaal $ 51.552 gekost. Maar als u kunt herfinancieren tegen 3% rente, kost het u slechts $ 42.873. Dat is een besparing van $ 8.679.
Het beste van alles is dat uw maandelijkse betaling lager zal zijn. Bij 7% rente is uw maandelijkse betaling $ 430 met een terugbetalingstermijn van 10 jaar. Als u dezelfde terugbetalingstermijn behoudt en herfinanciert op 3%, wordt uw nieuwe maandelijkse betaling $ 357.
En daar gebeurt de echte magie. In plaats van het minimum te betalen, blijft u de oude maandelijkse betaling van $ 430 betalen. Hiermee kunt u uw leningen in iets meer dan acht jaar afbetalen, bijna twee jaar eerder. Bovendien bespaart u nog meer geld - een extra $ 2.786,39 aan rente.
Alleen de meest kredietwaardige kredietnemers komen in aanmerking voor de beste tarieven. U moet een goede kredietwaardigheid hebben met een hoge kredietscore (meestal boven de 700) en voldoende inkomen om aan te tonen dat u de schuld kunt terugbetalen. Uw spaargeld kan dus variëren.
U kunt zien voor welk soort tarieven u in aanmerking komt met behulp van een tool als Credible, die u vergelijkt met vooraf gekwalificeerde tarieven van maximaal acht kredietverstrekkers zonder uw kredietscore te beïnvloeden.
Als u een aanvraag indient met een mede-ondertekenaar, kunt u mogelijk nog lagere rentetarieven voor studieleningen behalen.
Een andere manier om het bedrag van de opgebouwde rente te verlagen, is om eventuele renteverlagingen voor automatische betalingen te activeren. Met Autopay kan uw beheerder uw maandelijkse betalingsbedrag elke maand automatisch rechtstreeks van uw bankrekening afschrijven.
Als u zich aanmeldt voor autopay, wordt u doorgaans 0,25% korting op uw rentetarief, of u nu particuliere of federale leningen heeft. Het is misschien niet de grootste korting ter wereld, maar elke cent telt. Bovendien betekent automatisch betalen dat u niet wordt geconfronteerd met vergoedingen of boetes voor per ongeluk ontbrekende betalingen.
Als je particuliere of geherfinancierde studieleningen hebt, bieden sommige geldschieters, zoals Citizens Bank en Laurel Road, extra renteverlagingen voor het openen van rekeningen bij hun bankfilialen. Dat kan een extraatje zijn waar u op wilt letten bij het kiezen van een kredietverstrekker voor herfinanciering.
Het standaard terugbetalingsplan voor federale studieleningen is 10 jaar. In het ideale geval wilt u niet langer in de aflossing zitten. En als u op het goede spoor zit om uw leningen af te lossen, neemt u misschien zelfs minder tijd in beslag door andere terugbetalingsstrategieën te gebruiken.
Er zijn veel terugbetalingsopties voor studieleningen. Maar hoe langer u erover doet om ze terug te betalen, hoe meer u in de val kunt lopen door oplopende rente.
Het is wanneer leners profiteren van meerdere uitstel, verdraagzaamheid en verlengde en getrapte terugbetalingsplannen dat je horrorverhalen over studieleningen hoort. Velen praten bijvoorbeeld over het twee of drie keer terugbetalen van het geleende bedrag of het vastlopen van hun schuld in het graf.
Volgens statistieken die zijn opgesteld door het Education Data Initiative, is de gemiddelde tijd die studenten nodig hebben om hun lening terug te betalen 20 jaar. Maar als u kiest voor die terugbetalingstermijn, zit u tien jaar langer vast aan de terugbetaling en betaalt u duizenden meer aan opgebouwde rente terug.
Om een idee te krijgen, speel je met de leensimulator op StudentAid.gov. Het toont u potentiële maandelijkse betalingsbedragen, geschatte uitbetalingsdatums en totale bedragen die u zou moeten terugbetalen onder verschillende terugbetalingsplannen.
Als u al een langere terugbetalingstermijn heeft, zorg er dan voor dat u uw leningen in 10 jaar of minder aflost door de hogere geschatte betaling van de simulator voor dat plan te betalen in plaats van het minimum dat u verschuldigd bent.
Uw maandelijkse betalingen voor studieleningen dekken uw hoofdsom, opgebouwde rente en eventuele verschuldigde vergoedingen. Maar aan het begin van uw lening gaat het grootste deel van uw betaling naar rente en kosten, waarbij het hoofdsaldo zeer weinig wordt afbetaald.
De rente loopt echter op volgens de huidige hoofdsom. Dus elke keer dat u de hoofdsom verlaagt, vermindert u het bedrag aan rente dat zich ophoopt en dus het totale bedrag dat u moet terugbetalen. Zo kunt u uw leningen sneller terugbetalen.
Om dat te doen, kunt u meer dan uw minimumbetaling verzenden. Zelfs een klein bedrag maakt een verschil.
Als u bijvoorbeeld uw normale betaling van $ 430 per maand doet voor een lening met een rente van 7% en vervolgens elke maand $ 20 extra betaalt, scheert u zeven maanden en bijna $ 1.000 rente af van de terugbetaling van uw studielening.
Maar wat u ook doet, stuur het geld niet zomaar. Serviceproviders passen uw geld automatisch eerst toe op de opgebouwde rente en vervolgens op de lening met de hoogste rente. Dus als u strategisch wilt zijn in hoe u uw leningen terugbetaalt, vertel hen dan precies hoe u uw geld wilt gebruiken.
Dat doet u door op de website van uw beheerder aan te geven hoe u uw bijbetalingen wilt toepassen. U kunt uw beheerder bijvoorbeeld vertellen om een eventueel extra bedrag eerst toe te passen op de hoofdsom van de lening met de hoogste rente.
Maar controleer daarna of de leningbeheerder uw geld correct heeft toegepast. Neem contact op met de klantenservice als iets er niet goed uitziet.
Gelukkig verandert het saldo tegen het einde van de lening en betaalt u meer van uw hoofdsom af dan de rente en kosten.
Om in aanmerking te komen voor vergeving van studieleningen, moet u zich inschrijven voor een inkomensafhankelijk aflossingsplan. Onder normale omstandigheden kan een inkomensafhankelijke terugbetaling uw betalingen tot 20 tot 25 jaar verlengen.
Maar als u in aanmerking komt voor kwijtschelding van openbare leningen (PSLF), kunt u uw resterende leningsaldo binnen 10 jaar kwijtgescholden krijgen. Ondertussen betaalt u op basis van uw inkomen.
Zo kan PSLF u helpen uw leningen sneller af te betalen dan u anders zou kunnen, vooral als u een hoge schuldenlast heeft in vergelijking met uw inkomen. Maar het kan u ook aanzienlijk geld besparen, aangezien u mogelijk aanzienlijk minder per maand betaalt dan u anders zou doen. Dat is een dubbele overwinning als je je kwalificeert.
Om in aanmerking te komen, moet u 120 betalingen doen (ter waarde van 10 jaar, hoewel ze niet opeenvolgend hoeven te zijn) terwijl u fulltime in een baan in de publieke sector werkt.
Artsen die in de meeste ziekenhuizen werken, komen in aanmerking. Dat geldt ook voor openbare verdedigers, brandweerlieden, politieagenten en openbare of non-profit schoolleraren. Vrijwel iedereen die in een openbare of non-profit baan werkt, zoals een openbare accountant die voor de overheid werkt, of een non-profit of maatschappelijk werker, komt in aanmerking. Politici en overheidscontractanten doen dat echter niet. Bekijk de lijst met in aanmerking komende banen op StudentAid.gov.
Er zijn honderden federale, staats- en lokale programma's die gezamenlijk bekend staan als programma's voor het aflossen van leningen (LRAP's). Ze helpen leners om sommige of al hun leningen kwijtgescholden te krijgen. Doorgaans moet u een bepaald aantal jaren in een bepaald carrièreveld in een gebied met hoge behoeften werken om in aanmerking te komen.
De meeste LRAP's zijn voor servicegebieden zoals gezondheidszorg, onderwijs en wetshandhaving. Maar er zijn er enkele beschikbaar voor andere soorten carrières, zoals autoprofessionals. Het is dus de moeite waard om te kijken of u hiervoor in aanmerking komt.
Merk op dat voor LRAP's vaak op minder wenselijke locaties moet worden gewerkt voor een laag loon. Dat is hun loting. De LRAP is een voordeel dat wordt aangeboden om kwaliteitskandidaten aan te trekken voor het invullen van hoognodige posities.
Bekijk ons artikel over banen die in aanmerking komen voor terugbetalingsbijstand om te bepalen of u in aanmerking komt voor een LRAP.
Overheidsinstanties zijn niet de enigen met terugbetalingsprogramma's voor studieleningen. Dankzij recente fiscale stimuleringsmaatregelen stelt een groeiend aantal werkgevers ook programma's op voor de terugbetaling van studieleningen voor werknemers.
Een van de belangrijkste verschuivingen in de financiële prioriteiten van werknemers in de afgelopen tien jaar was het wegvallen van sparen voor hun pensioen en het afbetalen van studieleningen. Dat heeft een aanzienlijke nadruk gelegd op de terugbetaling van studieleningen als een gewild extraatje voor meer dan 401 (k) wedstrijden.
Gelukkig keurde de IRS in augustus 2018 een plan van Abbott Laboratories goed om werknemers te kwalificeren die een deel van hun salaris bijdragen aan hun studieleningen voor de 401 (k) -wedstrijd van het bedrijf. En andere bedrijven hebben dit voorbeeld gevolgd.
Meer recentelijk heeft de Consolidated Appropriations Act van 2021 werkgevers in staat gesteld om jaarlijks tot $ 5.250 belastingvrij bij te dragen aan de onderwijsschuld van elke werknemer. Hoewel de voorziening alleen geldig is tot 31 december 2025, denken sommige experts dat deze permanent kan worden. En zelfs slechts vier jaar van deze uitkering is meer dan $ 20.000 aan studieschuldverlichting.
Hoewel niet elke werkgever terugbetalingshulp biedt, is het de moeite waard om dit te onderzoeken. Vraag potentiële werkgevers of ze een programma hebben opgezet. Of vraag uw huidige personeelsafdeling of uw bedrijf er een heeft. Net als de 401(k)-match van uw bedrijf, is het alsof u geld op tafel laat liggen als u het niet gebruikt.
Als uw bedrijf dit voordeel niet biedt, praat dan met personeelszaken om hen op de hoogte te stellen van de voordelen van het verstrekken ervan. Het helpt hen om topkandidaten aan te trekken, de beste werknemers te behouden en de druk op de economie te verminderen.
Tegen de tijd dat je afstudeert, ben je waarschijnlijk meer dan klaar om de dagen van een blut student achter je te laten. Maar als je serieus je studieleningen snel wilt afbetalen, moet je misschien nog wat langer zo blijven leven.
Het belangrijkste onderdeel van uw afbetalingsplan is dus uw budget. Dus als je dat nog niet hebt gedaan, maak dan een budget met je studieleningen in gedachten.
Door uw maandbudget rond uw studieleningen op te bouwen, kunt u betalingsopties zoals uitstel of verdraagzaamheid vermijden of tientallen jaren vast komen te zitten in inkomensgestuurde terugbetalingsplannen. Dit soort dingen zorgen ervoor dat leners zoals ik leningen blijven terugbetalen tot op middelbare leeftijd of daarna.
Zodra u uw budget heeft, identificeert u plaatsen waar u kunt bezuinigen om geld vrij te maken voor uw studieleningen. Manieren om te sparen zijn voor iedereen individueel, maar een paar ideeën zijn onder meer het opzeggen van kabeldiensten of lidmaatschappen van een sportschool of afzien van uit eten gaan.
Het kan betekenen dat je een tijdje zonder luxe moet. Maar onthoud:dit deel van je leven zal niet eeuwig duren. Het idee is om op korte termijn een offer te brengen om de schuld zo snel mogelijk uit je leven te krijgen.
Als u de omvang van uw lening niet kunt verminderen, is de volgende stap om te zoeken naar elke manier om er extra geld tegenaan te gooien. Het verhogen van uw inkomen is een cruciale stap, en als u dat kunt doen zonder al te veel extra stress toe te voegen, des te beter.
Het aanvragen van een verhoging lijkt misschien een te grote vraag. Maar volgens een PayScale-enquête van 2018 (via CNBC) kreeg ongeveer 70% van de mensen die om loonsverhoging vroegen er uiteindelijk een.
Houd er rekening mee dat ras en geslacht een rol spelen bij uw kans op loonsverhoging. En het is ook mogelijk dat u min of meer een salarisverhoging krijgt op basis van uw locatie en functie. Maar uw kansen zijn waarschijnlijk groter dan u denkt, hoe dan ook.
Dus als u goed werk verricht in uw werk en een bijdrage levert waarvan u vindt dat uw werkgever niet voldoende compenseert, is het de moeite waard om uw mond open te doen.
Laat uw loonsverhoging niet verdwijnen als gevolg van levensstijlinflatie. Pas elke salarisverhoging onmiddellijk toe om uw studieleningen uit te schakelen. Je zult blij zijn dat je het deed als ze eenmaal weg waren.
Je houdt misschien van je huidige baan, maar als het loon niet genoeg is om je huidige uitgaven te beheren, is het misschien de moeite waard om over te stappen naar een beter betaalde carrière.
Het is de nummer 1 zet die ik tien jaar geleden had gewild. Ik studeerde af met een Ph.D. en zescijferige studieleningen in de hoop professor te worden in een tijdperk waarin het hoger onderwijs zich midden in een enorme crisis bevindt die alleen maar erger wordt.
Het resultaat was dat ik meer dan een decennium vastzat in wat The New York Times 'adjunctopia' noemt (samen met 70% van andere universiteitsinstructeurs).
Ondertussen gebruikte ik mijn Ph.D. om als deeltijdfaculteit aan meerdere hogescholen en universiteiten voor minimumloon te werken, vaak meer dan 60 uur per week. Bovendien kreeg ik een bijbaan als schrijver, omdat zelfs werken op drie scholen tegelijk niet genoeg was om de eindjes aan elkaar te knopen.
Tegenwoordig verdien ik meer geld met schrijven dan ik ooit heb gedaan met lesgeven. Maar in de afgelopen 10 jaar heb ik mijn leningen uitgesteld, stopgezet en in een inkomensafhankelijke terugbetaling gestopt omdat ik niet kon rondkomen met mijn onderwijsinkomen. En dankzij een maas in de vergeving van openbare dienstleningen komen adjunct-leraren niet in aanmerking.
Het gebruik van deze federale terugbetalingsprogramma's die zijn ontworpen om te helpen bij financiële problemen en een laag inkomen, heeft ertoe geleid dat mijn leningsaldo is gegroeid tot het dubbele van wat ik oorspronkelijk had geleend, dankzij betalingen die te laag waren om de snel oplopende rente af te betalen.
Het is een van mijn grootste spijt en de reden dat ik vandaag over studieleningen schrijf.
Als ik terug in de tijd kon gaan, zou ik van baan zijn veranderd. Hoe graag ik het lesgeven ook heb genoten, het gewicht van verlammende schulden die elk aspect van je leven beïnvloeden, is het gewoon niet waard.
Als u meer geld kunt verdienen en uw leningen snel kunt afbetalen, zou u dat waarschijnlijk moeten doen. Je kunt altijd teruggaan naar waar je van houdt zodra je de leningen hebt afbetaald.
Als om loonsverhoging vragen of van carrière veranderen geen optie is, zou het oppakken van een bijbaantje je volgende stap moeten zijn.
Pas wel op dat het niet te veel tijd kost of de focus niet weg van je primaire baan. Als u uw voltijdbaan op het spel zet, kunt u uw studielening in gevaar brengen.
De beste side-optredens voor het afbetalen van studieleningen hebben lage instapkosten. Ze vereisen niet dat u in veel apparatuur, lessen of licenties investeert.
Vermijd dus geld verdienende programma's zoals multilevel marketing, waarvoor vaak moet worden geïnvesteerd in kits en die doorgaans veel moeite kost die niet rendeert.
Service-optredens zoals babysitten, ouderenzorg of huisdierenoppas vereisen niet veel overhead. Ga naar Care.com om aan de slag te gaan. Als je bereid bent om voor dieren te zorgen, inclusief 's nachts aan boord gaan, probeer dan Rover.
Als u over specifieke vaardigheden beschikt die u kunt aanbieden, zoals schrijven, grafisch ontwerp of webontwikkeling, zijn sites voor het matchen van freelancers zoals Upwork of Freelancer.com goede plekken om werk te vinden.
Andere nevenactiviteiten waarmee je naast je fulltime baan kunt werken, zijn banen in de deeleconomie, zoals rijden voor Uber of Lyft; bezorger worden voor DoorDash, Instacart of Postmates; of een Amazon Prime-shopper worden.
Of probeer knutselwerkjes of printables te maken om te verkopen op ambachtelijke verkoopsites zoals Etsy of Amazon Handmade.
Als je geen tweede baan kunt aannemen, verander je rommel dan in geld. Kijk rond in het huis voor alles wat je kunt verkopen.
U kunt bijvoorbeeld gebruikte elektronica recyclen, inclusief niet-werkende apparaten. En hoewel de kleine uitbetalingen misschien niet veel lijken op een studielening, telt elke cent.
Neem onze hypothetische $ 37.000 aan studieleningen tegen 7% rente. Door slechts $ 100 per jaar extra te betalen over een periode van 10 jaar, kunt u uw lening vijf maanden eerder aflossen, waardoor u $ 1.150 aan rente bespaart. En het is waarschijnlijk mogelijk om $ 100 aan oude, ongebruikte spullen te vinden om te verkopen door gewoon rond te kijken.
Toegegeven, het is onwaarschijnlijk dat u uw studieleningen kunt afbetalen door alleen uw oude spullen te verkopen. Maar u kunt deze tactiek gebruiken om van tijd tot tijd een hap uit uw leningen te nemen, waardoor de algehele terugbetalingstermijn wordt verkort.
Zodra je je spullen hebt verzameld, organiseer je een garageverkoop of breng je je spullen naar een consignatieverkoop of winkel. Voor een breder publiek, ga online. Plaats lokaal een lijst met een Facebook-groep, Nextdoor, OfferUp of Craigslist. Of als je spullen klein en verzendbaar zijn, vermeld het dan op Amazon of eBay.
Als u reserveonderdelen heeft die u niet gebruikt, of zelfs extra ruimte, kunt u geld verdienen door deze aan anderen te verhuren.
Als je een logeerkamer, een accessoirewoning of zelfs een vakantiehuis hebt, kun je als Airbnb-host veel geld verdienen. Er komt wat meer werk bij kijken, omdat je de ruimte regelmatig moet opruimen en inrichten. Maar het zal lang niet zo tijdrovend zijn als een tweede baan.
Er zijn tal van andere manieren om je ruimte te verhuren. Een patio kan een evenementenruimte worden, of een loft kan een fotoachtergrond worden. Een garage kan een werkplaats worden. Je tuinschuurtje of extra kast kan iemands overtollige spullen opbergen. Er is geen limiet aan hoe creatief u kunt worden om geld te verdienen met uw ruimte.
Voor hulp bij het vinden van mensen die uw vrije ruimte nodig hebben, vermeldt u deze met een service zoals Neighbor, Store At My House of Peerspace. Het extra voordeel om met een dienst mee te gaan, is dat ze ook een verzekering bieden. Maar zorg ervoor dat u alle juridische teksten leest voordat u zich aanmeldt.
Naast het huren van ruimte, kun je ook je spullen huren.
Als u een reserveauto heeft die u aan anderen wilt laten gebruiken, zijn Turo, HyreCar en Getaround services waarmee u huurders kunt vinden.
Je kunt ook andere veelgevraagde spullen huren die je in huis hebt. For example, you can list sporting equipment like bikes, skis, or paddleboards with SpinLister. Or let people rent your tools with the Sparetoolz app.
Micro-investing is another way to create extra amounts of money to put toward your student loans. Micro-investing lets you invest small amounts, including your spare change. So you can save a lump sum to put toward your student loans without a major impact on your budget.
Even better, your investments grow with interest, making it a way to earn passive income. If you’re lucky, that interest income could even surpass the interest hit you’re taking on your student loans.
And the government caps the interest rate on federal student loans at 8.25%, which means it can’t go any higher.
But most borrowers don’t have these higher-rate loans. For example, the federal student loan interest rate for undergraduate direct loans for the 2021-22 academic year is 3.73%. And the last time the undergraduate rate was above 6% was in 2008.
Meanwhile, the average market returns are 7.08%, adjusted for inflation. So it may be beneficial to invest money for a lump-sum payment rather than simply send extra payments to your student loan servicer.
There are several micro-investing apps that let you save and invest automatically by rounding up your change to the nearest dollar when you spend using a linked debit card. It’s an easy way to make saving effortless. Acorns and Stash are two popular options.
Sign up for an account with Upromise, and you can use cash-back savings on purchases you make regularly to help pay down your student loans.
Upromise works like grocery rebate apps or browser extensions. You earn cash rewards for shopping, dining, or buying groceries at your favorite stores and restaurants.
Upromise then automatically deposits funds in your linked 529 account or savings or checking account (opt for a high-yield savings account to save even more). Then, you use those funds to pay down your student loan debt.
Additionally, you can apply for a Upromise Mastercard for even more cash-back bonuses.
Remember all those birthdays when your aunts, uncles, and grandparents gave you cash toward your college savings? That doesn’t have to stop after you graduate. And wouldn’t you rather have Aunt Edna kick in toward your student loans than get you another tchotchke you can’t use?
Register your student loan account with Gift of College, an education registry. Then, share your profile with friends and family. Every gift-giving occasion, they can contribute funds directly to your debt.
One of the best ways to pay down your student loan debt fast is to make more than the minimum payment. It knocks out the principal faster and reduces the overall amount of interest you have to repay.
That’s not a realistic monthly expectation for most people. But even a few one-off extra payments can make a significant impact on your student loan balance.
So any time you get extra cash in the form of a windfall — whether from a work bonus, a tax refund, or an inheritance — put it toward your student loan payment. You can even create your own windfall occasionally by participating in a no-spend month.
A good trick to put extra money toward your student loans without even noticing is to make biweekly payments. Splitting your loan payment into two smaller monthly payments might even make it more manageable if you have a tough time paying it all at once.
For example, let’s say you owe $430 per month. Instead, you could pay $215 every two weeks. That way, if you get paid every two weeks, all the money isn’t hitting one paycheck.
But that’s not the only benefit.
There are only 12 months per year. But if you pay every two weeks, you’re making 26 payments, or 13 full payments — one extra — every year. That’s because months aren’t four weeks, as we tend to think. Every third month is actually around five weeks.
So you can shave almost two years off your repayment term and $3,870 in interest (assuming you’re paying 7% interest).
As long as you didn’t consolidate or refinance your loans, you can use debt-repayment strategies to pay off what you owe faster.
To see what you owe all in one place, check your credit report. You can use a credit score subscription service like Credit Karma or Credit Sesame, which lets you see how much money you owe to whom and monitor your credit score.
If you only borrowed federal student loans, log into StudentAid.gov. It’s a one-stop resource for checking on the life cycle of all your federal student loans, from approval through payoff.
Then choose a debt payoff strategy.
Choose the best strategy based on what’s right for you.
The debt avalanche method prioritizes high-interest debt. The rationale is simple:Your higher-rate loans are hurting you the most. So get rid of them the quickest.
The debt snowball method is costlier, but it has its advantages. It lets you knock out small balances quickly, boosting morale. And that positive feeling can help keep you going, especially if it takes many years to pay off your student loans.
Which one you choose depends on your circumstances and personal preference.
There are some cases in which it makes sense to pay off the lowest balances first. For example, if you have loans with unfavorable terms, like a lack of deferment options or the ability for co-signer release, it may be best to offload them faster.
Also note that if you have both private and federal student loans with the same interest rates, you probably want to get rid of the private loans first since federal loans typically have better terms.
And if you have any variable-rate loans, you may have to revisit the order you pay your loans in from time to time. The Federal Reserve periodically alters interest rates, so your variable-rate loans could get more or less expensive.
For more information, read our article on debt-repayment strategies, including avalanching and snowballing.
Let my own experience be a cautionary tale. Interest that accrues over a long period keeps you in repayment for far longer and ends with you repaying twice or more what you originally borrowed, even with the promise of federal student loan forgiveness programs, which aren’t always worth it.
That said, as wonderful as it will feel to be rid of your student loan debt, there are some instances when getting rid of it as fast as possible isn’t the best approach. There may be other priorities you should tackle first.
For example, if the interest on your student loans is relatively low but you have high-interest credit card debt, focus on paying the credit card debt off more quickly.
You also want to ensure you’re saving enough for other long-term goals, like retirement. Don’t put off retirement savings until after you’ve paid off your student loans.
Retirement investments need the benefit of interest compounding over a long enough period. So you lose out significantly if you wait, especially since the returns from investing are typically higher than the interest on most borrowers’ student loans over the long term.
Thus, for any student loans with interest rates less than 5%, you’ll likely net more in the long run by paying the minimum on your student loans and focusing on investing instead.
The best tactic is often to find a balance between paying off your student loans and meeting your future financial goals.
For example, if your company has a 401(k) match, ensure you’re at least contributing the minimum to get the match before paying more than the minimum on your student loans. Otherwise, you’re missing out on free money.
But if you have all your financial ducks in a row and student loans are the last thing holding you back, then pay them off as fast as you can.
Waarom wordt uw kredietscore getroffen wanneer u uw studieleningen afbetaalt?
Schuldensneeuwbal versus schuldenlawine:hoe u uw studieleningen en andere schulden kunt afbetalen
Hoe studieleningen af te betalen
Hoe lang duurt het om studieleningen af te betalen?
Schulden afbetalen?
Snel studieleningen afbetalen:10 stappen voor succes
Moet je sparen voor een aanbetaling of studieleningen afbetalen?