In september 2019 werden 71 beleggingsfondsen in 12 categorieën getroffen door verlagingen van de rating van obligaties. Tegelijkertijd zagen 12 beleggingsfondsen in 4 categorieën ratingupgrades. Dit is een lijst van beide. Een verlaging van de rating van obligaties houdt in dat het terugbetalingsvermogen van de uitgever van de obligatie is verzwakt in de inschatting van ratingbureaus.

Wanneer een downgrade plaatsvindt, daalt de waarde van de obligatie op de markt en bijgevolg zal de NIW van het beleggingsfonds voor schulden ook op een proportionele manier dalen, afhankelijk van het gewicht in de portefeuille. Ratingverlagingen zijn een veelvoorkomend verschijnsel op de obligatiemarkt en beleggers moeten zich hiervan bewust zijn en niet bang worden.

Het probleem doet zich voor wanneer de fondsbeheerder weigert de obligatie met een lagere rating te verkopen (wanneer deze ernstig genoeg is) of het contract met de uitgever van de obligatie verlengt. Vaak kan de fondsbeheerder de obligatie niet verkopen en blijft het gewicht in de portefeuille toenemen.

Beleggers in schuldbeleggingsfondsen moeten dus op de hoogte zijn van wijzigingen in de kredietwaardigheid en de daarmee samenhangende wijzigingen in het gewicht van de portefeuille. Herhaalde ratingverlagingen en wanbetalingen hebben beleggers in schuldbeleggingsfondsen schrik aanjaagt. Dit is een duidelijk teken van een economische vertraging.

Hoewel een enorme verticale daling van de NAV een enorme schok is, is het niet nodig om bang te zijn voor schuldfondsen. Ze blijven een veel beter alternatief voor risicovolle FD's van kleine financiële banken of coöperatieve banken. Lees meer : Kleine financiële bankdeposito's:zijn ze veilig? Kan ik beleggen? Plus andere veelgestelde vragen en PMC-bankfraude:lessen uit het verhaal van Sanjay Gulati

---

Met enige kennis van risico's en occasionele monitoring, zijn beleggingsfondsen met schulden uitstekende keuzes, vooral voor investeringen op middellange en lange termijn. Arbitragefondsen brengen ook een aanzienlijk kredietrisico met zich mee en hiervoor moeten dezelfde voorzorgsmaatregelen gelden. Lees meer Gratis e-book:een beginnershandleiding voor beleggen in schuldbeleggingsfondsen en inzicht in kredietratingrisico in schuldbeleggingsfondsen.

Bond-upgrades in september 2019

Dit is de CRISIL-beoordelingsschaal. Gebruik het om waarderingswijzigingen te begrijpen. Dit is een nuttige veelgestelde vraag.

A+ tot AA-

Obligatie-uitgever: Asirvad Microfinance Pvt Ltd.

Fondsen die deze obligaties aanhouden

Axis Credit Risk Fund-RegCredit Risk FundNippon India Credit Risk FundCredit Risk FundAxis Credit Risk Fund-RegCredit Risk FundMahindra Credit Risk Yojana-RegCredit Risk FundAxis Strategic Bond FundMedium DurationAxis Ultra Short Term Fund-RegUltra Short Term FundAditya Birla SL Credit Risk Fund-RegCippreditya Birla SL Credit Risk Fund-RegCippreditya India KredietrisicofondsKredietrisicofonds

AA- naar AA

Obligatie-uitgever: Manappuram Finance Ltd.

Fondsen die deze obligaties aanhouden

ICICI Pru Balanced Advantage FundBalanced AdvantageICICI Pru Credit Risk FundCredit Risk FundICICI Pru Medium Term Bond FundMedium Duration

AA-(SO) naar AA

Obligaties van Kogta Financial (India) Ltd. aangehouden door Sundaram Short Term Credit Risk Fund. DUS staat hier voor een gestructureerde verplichting.

Obligatieverlagingen in september 2019

Indiabulls obligaties voor woningfinanciering daalden van AAA naar AA+. Gezien de aard van het bedrijf en het huidige klimaat, moeten fondsen die deze bevatten nauwlettend worden gevolgd, vooral als het gewicht van de obligaties toeneemt.

Maar liefst 46 fondsen worden hierdoor beïnvloed, zij het marginaal.

Baroda Treasury Adv Fund(G)Low DurationEdelweiss Corporate Bond Fund-Reg(G)Corporate BondInvesco India Ultra Short Term Fund(G)Ultra Short Term FundBNP Paribas Corp Bond Fund(G)Corporate BondL&T Credit Risk Fund(G)Credit Risk FundIndiabulls Short Term Fund(G)Short DurationNippon India Credit Risk Fund(G)Credit Risk FundHDFC Floating Rate Debt Fund(G)Floating RateNippon India Strategic Debt Fund(G)Medium DurationNippon India Short Term Fund(G)Short DurationNippon India Credit Risk Fund(G) )Credit Risk FundNippon India Credit Risk Fund(G)Credit Risk FundNippon India Strategic Debt Fund(G)Medium DurationAditya Birla SL Regular Savings Fund(G)Conservative Hybrid FundPrincipal Short Term Debt Fund(G)Short DurationAditya Birla SL Short Term Opp Fund( G)Korte DurationNippon India Strategic Debt Fund(G)Medium DurationNippon India Credit Risk Fund(G)Credit Risk FundUTI Regular Savings Fund-Reg(G)Conservative Hybrid FundNippon India Strategic Debt Fund(G)Medium DurationAditya Birla SL Medium Term P lan(G)Medium DurationAditya Birla SL Equity Hybrid '95 Fund(G)Aggressive Hybrid FundIDFC Hybrid Equity Fund-Reg(G)Aggressive Hybrid FundHDFC Credit Risk Debt Fund-(G)Credit Risk FundCanara Rob Savings Fund-Reg(G)Low DurationMirae Asset Savings Fund-Reg Savings Plan(G)Low DurationAxis Credit Risk Fund-Reg(G)Credit Risk FundAditya Birla SL Dynamic Bond Fund-Reg(G)Dynamic BondNippon India Hybrid Bond Fund(G)Conservative Hybrid FundAxis Strategic Bond Fund( G)Medium DurationAditya Birla SL Equity Hybrid '95 Fund(G)Aggressive Hybrid FundHDFC Corp Bond Fund(G)Corporate BondSBI Equity Hybrid Fund-Reg(D)Aggressive Hybrid FundL&T Equity Savings Fund-Reg(G)Equity SavingsNippon India Floating Rate Fund (G)Floating RateHDFC Credit Risk Debt Fund-(G)Credit Risk FundAditya Birla SL Low Duration Fund(G)Low DurationHDFC Corp Bond Fund(G)Corporate BondBaroda Credit Risk Fund-A(G)Credit Risk FundNippon India Floating Rate Fund( G)Vloeiende renteHDFC Corp Bond Fund(G)BedrijfsobligatiesAditya Birla SL Equity Hybri d ’95 Fund(G)Aggressive Hybrid FundUTI ULIP(G)Dynamic Asset AllocationUTI Regular Savings Fund-Reg(G)Conservative Hybrid FundUTI Hybrid Equity Fund-Reg(G)Aggressive Hybrid FundNippon India Prime Debt Fund(G)Corporate Bond

De obligaties van Reliance Broadcast Network Ltd. daalden in één geval van BBB naar C en D (standaard).

BBB tot C:getroffen fondsen

Franklin India ST Income Plan(G)Short DurationL&T Credit Risk Fund(G)Credit Risk FundL&T Low Duration Fund-Reg(G)Low DurationL&T Credit Risk Fund(G)Credit Risk FundFranklin India Corp Debt Fund-A(G)Corporate Bond

BBB naar D-fonds getroffen  L&T Credit Risk Fund(G), maar het fonds is erin geslaagd de blootstelling te verminderen van bijna 2% in augustus 2019 tot 0,6% in september 2019.

Reliance Home Finance Ltd. C tot D 

Dit zijn de getroffen fondsen, maar hebben een blootstelling van 1% of minder.

Nippon India Strategic Debt Fund(G)Medium DurationNippon India Credit Risk Fund(G)Credit Risk FundSBI Credit Risk Fund-Reg(G)Credit Risk FundSBI Debt Hybrid Fund-Reg(G)Conservative Hybrid FundSBI Debt Hybrid Fund-Reg(G) Conservative Hybrid FundNippon India Strategic Debt Fund(G)Medium DurationSBI Credit Risk Fund-Reg(G)Credit Risk FundSBI Equity Hybrid Fund-Reg(D)Aggressive Hybrid FundNippon India Equity Hybrid Fund(G)Aggressive Hybrid FundNippon India Hybrid Bond Fund(G) )Conservatief hybride fondsNippon India Equity Savings Fund(G)Equity Savings

Morgan Credits Pvt Ltd. A- tot BBB- Zou beleggers aanraden om het Nippon India Ultra Short Duration Fund te verlaten, omdat het een hoge blootstelling heeft - tussen haakjes.

Nippon India Ultra Short Duration Fund (5,9%)Ultra Short Term FundNippon India Equity Hybrid Fund (3,4%)Agressive Hybrid FundNippon India Equity Savings Fund (1,5%)AandelensparenNippon India Credit Risk Fund (0,5%)Credit Risk Fund

Ja Capital (India) Pvt Ltd. AA tot A

Franklin India Low Duration Fund(MD)Lage DurationFranklin India Ultra Short Bond Fund-Super Inst(G)Ultra Short Term Fund

Zee Learn Ltd. AA+(SO) tot AA

UTI Credit Risk Fund-Reg(G)Credit Risk FundUTI Medium Term Fund-Reg(G)Medium Duration

Tot dusver was de toename van de blootstelling die gepaard ging met de afwaarderingen van obligaties slechts marginaal. Beleggers in deze fondsen dienen echter goed op de hoogte te blijven van nieuws over deze obligaties en de weging in de portefeuille.