We praten bij met de host van onze Palico Capital Calls-podcast Claire Commons, COO en Head of Strategy bij Palico. Claire heeft meer dan 20 jaar in private equity gewerkt voor pensioenen, schenkingen en gezinnen. Nu, als leider in de PE-tech-ruimte, vertelt ze ons over de trends die we zien in de InvestTech-ruimte en de snelle veranderingen die deze trends teweegbrengen in de PE-industrie als geheel in een gesprek met ons hoofd Marketing, Christopher Jeffery.

Christopher Jeffery (CJ):“Claire, het is goed om weer van je te horen, dit keer in de positie van de gastspreker. Kun je, na het afgelopen jaar zo'n zeventien podcasts te hebben gehost, beginnen met met ons te delen wat je van deze algehele ervaring vond?

Claire Woolston Commons (CWC):Zoals u al zei, hebben we dit vorig jaar geprobeerd. Bij Palico zijn we de go-to-community voor veel van onze leden. En dus zijn we een natuurlijke marktplaats, niet alleen voor investeringsmogelijkheden waar iedereen Palico van kent, maar ook een plek om nieuwe ideeën te delen. Dit idee om een ​​podcast te maken die toonaangevende stemmen in particuliere markten belicht, was in zekere zin een natuurlijke groei voor ons. We hebben mensen over de hele wereld geïnterviewd, letterlijk van Singapore tot Israël, en hebben gesproken over investeringsstrategieën, van onderneming tot onroerend goed tot secundaire arbeidsvoorwaarden. En ook belangrijk gesproken met verschillende belanghebbenden, van LP's tot huisartsen, tot adviseurs en belangrijke organisaties zoals ILPA. En met het gamma van wereldwijde grote investeringsfirma's zoals Brookfield en kleinere en meer wendbare, creatieve schenkingen zoals de Carnegie Endowment for Science. We hadden dit nog niet eerder gedaan, maar zoals je heel goed weet bij Palico, houden we ervan nieuwe dingen uit te proberen en we hebben gehoord van een aantal geweldige investeerders die echt interessante ideeën hebben gedeeld. We weten ook dat het waardevol is voor veel van onze luisteraars. We krijgen duizenden downloads en horen de hele tijd van luisteraars dat ze er veel waarde in vinden.

Dit is dus kenmerkend voor wat we bij Palico doen. We willen het platform en de marktplaats zijn om authentieke ideeën en nieuwe manieren van beleggen te delen. En we zijn altijd op zoek naar nieuwe gasten. Dus we hebben het gevoel dat dit hoofdstuk één is en we hopen dat er nog veel meer hoofdstukken zullen zijn.

CJ:Absoluut. En ik denk dat het voor ons zo interessant was om na verloop van tijd te zien hoe mensen steeds meer betrokken raakten bij deze podcast. Dus het was erg leuk om dat te zien gebeuren.

CWC:En voor mij was dit superleuk, egoïstisch, omdat ik al twee decennia een LP ben en van nature een nieuwsgierig persoon ben. Ik leer graag van mensen. Het was dus extra leuk voor mij om met zoveel verschillende investeerders van topkwaliteit te spreken.

CJ:Het was april vorig jaar toen we dit eerste gesprek hadden. COVID was aan de gang. Er was veel onzekerheid en we hadden het specifiek over secundaire arbeidsvoorwaarden, maar sindsdien is er een beetje veranderd, vooral bij Palico.

CWC:Natuurlijk heeft COVID ons hele leven veranderd. En als ik terugdenk aan ons gesprek in april 2020, zaten we letterlijk op een andere plek om na te denken over het afvlakken van de curve in twee weken. En ik denk dat, nadenkend over wat er veel is veranderd, ik denk dat we allemaal manieren hebben bedacht om ons op positieve dingen te concentreren. En het heeft ons allemaal gedwongen om meer open en creatiever te zijn over de manier waarop we leven en de manier waarop we werken. Ik zou graag willen denken dat dit ertoe heeft geleid dat gedrag ten goede is veranderd, en het is dit idee dat het geen cyclische verandering is, maar meer een seculiere verandering. En dat is waar het spannende verhaal met Palico in past, want Palico heeft enorm geprofiteerd van mensen die verbinding maken, betrokken raken en investeren via nieuwe kanalen, technische kanalen. En dus zijn we verheugd om weer een ander hulpmiddel in de gereedschapskist van de belegger te zijn waarmee individuen zich beter kunnen engageren.

CJ:Vanaf dat punt ben je 20 jaar lang een LP of adviseur geweest. je bent een veteraan van de industrie. Je bent lid geworden van deze opkomende startup die de industrie ontwricht, maar waar ik graag over zou praten, zijn de relaties met investeerders en hoe het de afgelopen 20 jaar is geweest. Misschien zelfs praten over wat je zag en hoe dat je Palico heeft gebracht.

CWC:De investor relations-functie is iets heel belangrijks om over te praten. En het is iets dat is geëvolueerd. Private equity is een enorm en groeiend bedrijf. Het is ergens tussen de zeven en veertien biljoen dollar, afhankelijk van of u onroerend goed en onroerend goed en enkele andere stukken op particuliere markten opneemt. En de investor relations-functie is meegegroeid naarmate private equity meer geïnstitutionaliseerd is geraakt. Ik denk dat de eerste plaats om te beginnen is, wat is de functie voor investeerdersrelaties? Het is een van de meest kritieke functies tussen het fonds en de beleggers. En in deze functie draagt ​​het investor relations-team enorm veel petten. Ze leiden fondsenwerving - dus gaan ze in gesprek met potentiële investeerders en helpen het bedrijf hun verhaal te vertellen aan potentiële investeerders. Zij leiden de leiding als het gaat om doorlopende portefeuillebeoordeling en monitoring met beleggers. Ze beheren ook de zorg voor vele andere zeer belangrijke functies, zoals secundair. Wanneer een LP een fondspositie mogelijk wil afstoten, bellen ze het Investor Relations-team. Dat is hun belangrijkste contact met het bedrijf en ze beginnen het proces over het algemeen ook zo. Het investor relations-team is dus vaak de leidende stem als het gaat om het omgaan met LP-overdrachten. En tot slot is er een enorme explosie van co-investeringsmogelijkheden. De meeste participatiemaatschappijen denken nu na over de verschillende co-investeringsmogelijkheden die ze investeerders kunnen bieden. En het zijn de relaties met investeerders die onze investeringen beheren, verspreiden en contact leggen met investeerders. Dus eigenlijk is het enorm gegroeid in belang en impact.

CJ:Het is dus duidelijk een cruciale rol voor private equity-fondsen, maar een van de dingen waar we veel over praten, is de evolutie van hun belang. Maar in termen van hoe ze hun werk gedaan krijgen, hebben we veel gesproken over hoe de technologie binnen die rol niet echt is veranderd.

CWC:Absoluut. Ik denk dat de meeste private equity-bedrijven zichzelf een belangrijke vraag stellen, namelijk:wat zijn de juiste technische hulpmiddelen? Wat is de tech stack die ik nodig heb om te blijven groeien en om in de toekomst concurrerend te blijven? En zoals u al zei, is de private-equitysector van oudsher ondergewaardeerd door technologie. Dit is het spannende deel van het verhaal waar deze groeiende belangrijke rol van investor relations samenkomt met het verhaal van Palico en de waarde die Palico brengt voor zowel de GP als de LP.

CJ:Over de LP gesproken, we hebben er nog niet over gesproken, maar ze zijn net zo belangrijk op deze tweezijdige markt tussen huisartsen en LP's. Ik zou graag, vooral vanuit jouw standpunt van iemand die lange tijd een LP was, jouw perspectief willen krijgen op wat er zo speciaal is aan wat er gebeurt voor LP's en het gebruik van technologie daarin.

CWC:Dit idee dat huisartsen en LP's met elkaar in contact komen en betrokken zijn, is niets nieuws. Maar de methoden en instrumenten waren, zoals je zei, niet optimaal. En de industrie is ondergewaardeerd door technologie en de dynamiek is:het is de GP die de lp's achtervolgt. Het is echt een push-strategie, die in het slechtste geval een beetje vervelend is en op zijn best gewoon een verspilling van ieders tijd. En ook met behulp van oude ineffectieve tools zoals PowerPoint. Dit is eigenlijk hoe ik enthousiast raakte over Palico, want zoals ik al zei, ik doe dit werk als LP al 20 jaar. Er is een raadsel dat moeilijk op te lossen is. Als LP, of je nu bij een groot pensioenfonds of een kleine schenking zit, realistisch gezien, ga je maar in tien fondsentops per jaar beleggen. Dus dat is het einde van de trechter. Maar de top van de trechter is om je werk te doen, je moet de hele markt kunnen kennen. En dus hoe los je dat raadsel op van het kennen van de hele markt, maar dan snel en efficiënt toegang krijgen tot die tien plekken die je gaat invullen. Daarom helpen we IR-teams en LP's hun werk te doen op een innovatieve, technisch vooruitstrevende en nalevingsvriendelijke manier. Bij Palico zou ik zeggen dat het belangrijkste om te onthouden is dat we deze verbindingsbetrokkenheid doen die radicaal anders is, omdat de LP's degenen zijn die verbinding maken met de huisarts. Dus de LP is degene die aan het stuur zit, degene die de controle heeft en degene die de GP in feite op het podium selecteert en zegt:"Ik wil met je praten". En dit is heel wat anders dan of je een adviseur of database gebruikt voor de huisartsen die LP's bellen en mailen... ze weten niet wie er geïnteresseerd is. Bij Palico gaan de huisartsen alleen praten met LP's die al hebben aangegeven interesse te hebben. Ze hebben al gezegd:‘Ik wil graag met je praten’. Iedereen wint in dit spel omdat er voor iedereen minder tijd wordt verspild aan dode leads. Het idee is om een ​​verfrissend, uniek kanaal te hebben met een supergeïntegreerde technische interface waar je je baan als LP kunt aannemen:je moet naar een eerste ontmoeting; je moet beslissen met welke firma's je wilt bellen... En dat kan je efficiënt doen via ons tech platform. En trouwens, toegang hebben tot super boeiende video- en audio-inhoud die de LP helpt het verhaal te leren en de GP het verhaal van hun unieke investeringsstrategie op een geweldige manier te vertellen. Het laatste dat super belangrijk is, is het compliance-aspect. Bij Palico hebben we het hele platform zo ontworpen dat het compliant is. We laten alleen geaccrediteerde investeerders toe. We hebben een compliance-team ontwikkeld. De LP's en huisartsen zijn dus veilig in de wetenschap dat ze compliant en professioneel te werk gaan. Dat laatste stuk is iets dat over het hoofd wordt gezien, maar het is iets dat in deze tijd... het is zo belangrijk om te weten dat jij degene bent die de controle heeft en dat als je de huisarts bent, je bepaalt wat je deelt met de LP en de LP weten dat ze alleen met professionele investeerders praten.

CJ:Ik kan zeker getuigen van het aantal manuren, waaronder veel van jou, Claire, die gaan in de naleving van de regelgeving, aangezien we de grenzen op een nieuwe manier verleggen, maar altijd doen met naleving in het achterhoofd, zowel voor onze lp's als huisartsen op het platform.

CWC:Ik denk dat dit ook opwindend is, omdat de analogie waar ik in de echte wereld graag over nadenk, 20 jaar geleden is dat we elkaar aan de telefoon zouden bellen. En toen hadden we e-mail en e-mail wordt een beetje vermoeiend. En de afgelopen vijf jaar hebben we sms- en berichtencomponenten ontwikkeld. En iedereen heeft ontdekt dat sms'en, of het nu op WhatsApp is of een ander platform, een telefoontje en een e-mail niet vervangt. Het is een zeer belangrijke aanvullende tool voor communicatiebetrokkenheid. En evenzo zijn we bij Palico niet van plan om persoonlijke vergaderingen te vervangen. We willen de traditionele verbindingsmethoden niet vervangen. Wij zijn een andere manier om betrokken te zijn. En ik wil graag een voorbeeld geven:we hebben een huisarts die een fonds op het platform plaatst en onlangs een toezegging heeft gekregen van een LP en een lid van Palico. En het grappige is dat ze elkaar in de echte wereld kenden, maar ze waren zich niet bewust van het een of het ander, die ene, de LP was geïnteresseerd in het investeren in die specifieke strategie, en twee de LP, wist niet dat de huisarts was geld aan het inzamelen. En dus denk ik dat dat een heel belangrijke analogie is met de vele communicatiemiddelen. Palico is en wordt nog steeds een kritisch hulpmiddel voor betrokkenheid en ontdekking voor zowel LP's als GPS dat alle tools die ze al hebben aanvult en aanvult.

CJ:Zeker, dat is een punt dat voor ons hier super interessant en opwindend is. Content is koning, niet alleen voor Netflix en andere streamingplatforms, maar ook voor ons waar we werken met deze geweldige PE-fondsen, zodat ze snel en consistent informatie met betrekking tot hun fondsnieuws kunnen bijwerken, maar in een omgeving die gereguleerd is en waar de LP neemt het initiatief om dat op te zoeken. En natuurlijk hou ik van dat verhaal. De huisarts en LP die elkaar echt kenden. En toen hebben we opnieuw verbinding gemaakt als gevolg van het platform.

CWC:En we blijven innoveren. Een heel groot deel van wat we doen, is luisteren naar onze klanten. En we hebben een heel klantervaringsteam opgericht om mee te denken met onze huisartsen. Deze investor relations-teams waarmee we werken, behoren tot de slimste en meest innovatieve mensen in de branche. En we hebben veel van hen geleerd en blijven elke dag innoveren en ons product beter maken. Het is grappig, ik las een biografie over de man die de Ritz-hotels begon, Cesar Ritz, en iedereen kent de naam Ritz. Hij werd geboren als zoon van een Zwitserse boer en ze waren nooit weggegaan. En hij bouwde dit ongelooflijke imperium van verfijnde hotels uit, deels door zo afgestemd te zijn op de wensen en eisen van zijn klanten dat hij zelfs kon anticiperen op wat de klanten wilden voordat ze het deden. En er is een verhaal over de opening van het Ritz-hotel hier in Parijs. Hij ging zitten de dag voordat het openging en ging aan een van de restauranttafels zitten en zei:'nee, nee, dit klopt niet. De tafel is een centimeter te hoog.’ en inderdaad, hij had gelijk. En hij stuurde ze allemaal terug. Ik zeg niet dat we zo goed zijn als Cesar Ritz in het anticiperen op de behoeften van onze huisartsen. Het is een cruciaal onderdeel van wat we doen en het is zo'n eer en zo opwindend om met zulke geavanceerde partners te kunnen werken, omdat het bijdraagt ​​aan ons product en ons helpt om elke dag te blijven innoveren.

CJ:In die lijn van innovatie in wat we liefkozend InvestTech noemen. Nu zijn er ook enkele andere interessante spelers waarmee we hebben gesproken, en die interessant zijn naarmate de industrie evolueert.

CWC:Ja, ik denk dat dit een grappige dynamiek is waarbij de particuliere marktsector in het algemeen, in het bijzonder, zich waagt, maar ook in een later stadium van groei heeft geïnvesteerd in innovatieve bedrijven in vele sectoren. Maar de ironie of de kans, afhankelijk van je manier van denken, is dat particuliere markten nog steeds erg weinig worden bediend door technologie. En dat is waar er veel echt opwindende innovatie is. Zoals je al zei in deze wereld genaamd InvestTech, die behoorlijk gespecialiseerd is maar ook een enorme markt, zijn er veel zeer interessante oplossingen die deze industrie willen helpen met basisretooling. En zoals ik al eerder zei, in de hoop dat deze spelers op de particuliere markt bedenken wat hun technische stapel moet zijn. Of je het nu hebt over KYC-oplossingen, datarooms, marktplaatsen, hoe je verschillende kanalen communiceert, zoals chatten en content verspreiden... Dit zijn allemaal gebieden waar 20 jaar geleden geen oplossing voor was en daarom doet Palico al die dingen. En je hebt gelijk als je zegt dat we niet de enige zijn. We zijn niet het enige bedrijf dat dit doet. Er zijn verschillende spelers die dingen doen op en neer in de waardeketen. En we zijn in samenwerkingsgesprekken geweest met veel spelers die aan andere stukken werken, zoals sommige van de zorgvuldigheidsrapporten, sommige van de analyses als het gaat om het waarderen van secundaire kansen ... En ook sommige spelers nemen een deel van de hoofdpijn en pijn weg van enkele van de meer administratieve onderdelen van het proces, zoals het beheren van abonnementsdocumenten. Er is veel echt opwindende innovatie binnen onze branche.

CJ:Vooral jij Claire, je doet veel van de partnerschappen. U praat met veel van de bedrijven die in de branche innoveren. Dus ik kan niemand beter bedenken om over de toekomst te praten:waar gaat dit allemaal heen op het gebied van private equity, InvestTech, Palico… Zeker nu de wereld ook verandert. Dus, vertel ons waar je dit allemaal heen ziet gaan? Wat is de visie?

CWC:Ik ben een optimistisch persoon, maar ik weet niet zeker of de wereld binnenkort uit COVID zal komen. Het is dit idee dat COVID een kans is geweest tijdens een generale repetitie, als je wilt, voor enkele van de grotere uitdagingen die we gaan aanpakken. Laten we het hebben over het einde van de wereld, zoals klimaatverandering. En dus geloof ik heel sterk in de kracht van innovatie en ook in wat mensen kunnen doen als ze daartoe gedwongen worden en als ze zich vervelen. Omdat ik denk dat velen van ons het afgelopen jaar veel tijd hebben gehad. Het doet me denken aan het verhaal van toen Albert Einstein werd gevraagd hoe hij op de relativiteitstheorie kwam. Hij zei:"Ik verveelde me." Dus ik ben erg optimistisch geweest over wat mensen kunnen doen als ze worden geconfronteerd met zowel uitdagingen als tijd over, wat in sommige opzichten echt is geweest wat het afgelopen jaar hiermee is geweest stuk van veel uitdaging en stress, maar veel dode tijd.

En dus denk ik dat alle tools die we het afgelopen jaar hebben ontdekt, ons in een betere positie zullen brengen om enkele van onze grootste generatie-uitdagingen aan te pakken. En ik geloof echt dat technologie, specifiek voor onze sector, het centrum zal worden van het gedrag van beleggers in particuliere markten.”