Op 1 februari CVCA-lid MacKinnon, Bennett and Co. (MKB) hielden een eerste afsluiting voor hun MKB Partners Fund II, waarmee CAD $100M van het beoogde $150M fonds werd binnengehaald.

Het MKB Partners Fund II-fonds zal investeren in bedrijven in de late en vroege groeifase die zich richten op het koolstofarm maken en elektrificeren van energie en transport. Het fonds zal samenwerken met uitstekende managementteams die technologie en innovaties van bedrijfsmodellen gebruiken om de energietransitie te versnellen.

Het in Montreal gevestigde MKB is gespecialiseerd in het verstrekken van groeikapitaal aan de volgende generatie energie- en transportsectoren. MKB neemt significante minderheidsposities in haar portefeuillebedrijven en helpt managementteams proactief om hun volledige potentieel te bereiken.

MKB heeft twee investeringen in het nieuwe fonds afgesloten, waaronder de CAD $ 53M Series C-financiering in AddEnergie en de USD $35M Series B in Ample .

Na de eerste afsluiting van MKB Partners Fund II spraken we met het MKB-team (Kenneth MacKinnon , Managing Partner, Antonio Occhionero , Partner, Chanel Damphousse , directeur en Patrick Bennett , Partner) om in MKB's geschiedenis, proefschrift en wat het bedrijf in de pijplijn heeft te duiken.

Vertel ons over MKB. Wat zijn de wortels, wie waren de belangrijkste spelers toen het begon en wie zijn nu de spelers?

MKB werd meer dan tien jaar geleden gelanceerd als een middel voor de oprichters en hun vrienden- en familienetwerk om particuliere investeringen in hernieuwbare energie te doen. In onze eerste investering, Potentia Solar (nu Potentia Renewables), we waren een van de drie oprichtende aandeelhoudersgroepen in de in Ontario gevestigde producent van zonne-energie op het dak. We hebben een speciale special purpose vehicle (SPV) opgericht om de investering te doen met kapitaal uit onze eigen balans, onze aandeelhouders, family offices en vermogende particulieren.

Een vergelijkbare SPV-aanpak werd gebruikt voor onze volgende investering in Miovision Technologies, een op Kitchener gebaseerde provider van transportgegevens. Miovision vertegenwoordigde een uitbreiding van onze investeringsfocus met een eerste uitstapje naar de transportsector. Aangezien twee grote en geconcentreerde posities destijds de totaliteit van onze AUM vormden, hebben we een zeer proactieve benadering gevolgd en al onze inspanningen toegewijd om deze bedrijven te helpen groeien en slagen. Deze praktische betrokkenheid bij Potentia en Miovision speelde een grote rol bij het opbouwen van de investeringscultuur van MKB - het was een goede proef voor het vuur voor ons kernbeleggingsteam dat al vroeg in het leven van het bedrijf samenkwam rond deze investeringen.

In 2016 hebben we onze activiteiten uitgebreid met de lancering van het MKB Partners Fund, een gespecialiseerd fonds dat onze investeringsactiviteiten in energie en transport van de volgende generatie uitbreidde en tegelijkertijd onze LP-basis verbreedde naar stichtingen en instellingen. Het Partners Fund is nu volledig geïnvesteerd in een diverse reeks bedrijven die actief zijn in off-grid zonne-energie, autodelen, digitalisering van het elektriciteitsnet, last-mile mobiliteit en transportgegevens. We hebben onlangs onze eerste afsluiting gehad van een groter opvolgerfonds met een vergelijkbaar beleggingsmandaat. Met de uitbreiding van onze fondsbeheeractiviteiten hebben we ook het geluk gehad groot talent te vinden in een klein maar groeiend en gediversifieerd team dat het bedrijf heeft geholpen bij het opbouwen van zijn operationele, financiële en investeringsondersteunende functies.

Vertel ons over MKB's investeringsthese?

We gaan een tijdperk in waarin innovatie en ontwrichtende waardecreatie zich zullen concentreren in essentiële dienstensectoren zoals energie en transport, aangezien we allemaal in het reine komen met de gevolgen voor het milieu van honderd jaar massale industrialisatie. Sectoren zoals media, retail en telecom hebben de afgelopen twee decennia grote innovatiesprongen doorgemaakt, maar tegelijkertijd hebben we de fundamenten die het allemaal mogelijk maken als vanzelfsprekend beschouwd:energie, transport, voedsel, water. Deze fundamenten worden nu beïnvloed door een groeiend aantal uitdagingen, zoals klimaatvolatiliteit, aantasting van het milieu en wereldwijde supply chain-risico's. Gelukkig is er wereldwijd een ongelooflijke motor van innovatie aan het ontstaan ​​om deze uitdagingen aan te gaan en een nieuwe voorstelling te maken van basisprincipes als waar onze elektriciteit

vandaan komt, hoe we ons in een stad verplaatsen en hoe we de impact van klimaatverandering op de kritieke hulpbronnen waarvan we afhankelijk zijn, verminderen. Niet per se sexy, maar zeker een investeringsmogelijkheid voor generaties. De bedrijven die met succes de innovatieve bedrijfsmodellen opschalen om deze uitdagingen aan te gaan, zullen goed gepositioneerd zijn om de langetermijngroeiverhalen van deze tijd te worden.

Onze focus tot nu toe lag op het doen van aandeleninvesteringen in bedrijven in de late venture- en vroege groeifase om deze kans te grijpen, wanneer bedrijven product- en commerciële tractie hebben aangetoond en hun bedrijfs-, product- en financiële strategieën heroriënteren op schaal. We denken dat het een goed voorstel is om betrokken te zijn bij deze overgangsfase en managementteams te helpen bij het bereiken van groei-omslagpunten:op dit moment hebben bedrijven (de meeste van) de oorlogen in een vroeg stadium overleefd met het potentieel voor een krachtige waardestijging als we zijn erin geslaagd het bedrijf te laten groeien en de risico's te verkleinen in de ogen van de volgelingen op de institutionele, openbare markt of strategisch bedrijfskapitaal.

Ziet MKB unieke trends op het gebied van schone energie, transport en investeringen in slimme steden? Of iets in het bijzonder in het investeren van particulier kapitaal in Canada?

Met een groeiende focus op ESG beginnen beleggers eindelijk te begrijpen dat de kans die de energietransitie biedt, betekent dat financieel rendement niet hoeft te worden opgeofferd voor positieve impact. In plaats van onze stelling alleen door een altruïstische lens te bekijken, komen investeerders in openbare markten, evenals meer traditionele VC's en private equity-investeerders tot de conclusie dat deze trends waarschijnlijk de vooruitzichten op middellange tot lange termijn zullen bepalen.

Meer specifiek op het gebied van energie en transport zijn er de afgelopen jaren een aantal trends naar voren gekomen die naar onze mening in 2021 en daarna aan kracht zullen blijven winnen. Misschien wel de meest voor de hand liggende vandaag is de race naar de elektrificatie van transport, maar we zien ook de voortdurende consumptie van energie en focus op klantbetrokkenheid, de aggregatie van energiebelastingen achter de meter om virtuele energiecentrales te creëren, een voortdurende bidirectionele benadering van energie consumptie en productie, toenemende behoefte aan geavanceerde realtime technologie voor energiebeheer naarmate gedistribueerde en hernieuwbare activa aan het net worden toegevoegd, en focus op dynamische last-mile mobiliteit, om er maar een paar te noemen. 2020 was een herinnering aan hoe snel veranderingen kunnen plaatsvinden, en we zien zeker dat dit tempo in 2021 wordt voortgezet.

Vertel ons over enkele van uw succesvolle exits. Wil je iets uitlichten?

Potentia Solar, nu bekend als Potentia Renewables, is een goed voorbeeld van hoe we een bedrijf hebben geholpen om het strategische plan dat aan het begin was uiteengezet, effectief uit te voeren. Potentia profiteerde van gunstige regelgeving in de zonne-energiesector op daken in Ontario en ontwikkelde 100 MW aan zonne-energieprojecten op daken voordat MKB zijn aandelen met een mooie winst verkocht aan een van onze vaste partners. Deze transactie hielp MKB een loyale basis van investeerders op te bouwen en de strategie en het draaiboek voor toegevoegde waarde te creëren dat is toegepast op andere bedrijven in onze portefeuille.

Heb je in de loop der jaren unieke lessen geleerd die je graag wilt delen?

Het belang van tijdshorizon bij investeringen in essentiële diensten zoals energie en transport. Veranderingen in deze sectoren kunnen complex en ongelijkmatig zijn, en alleen omdat een stelling over transformationele verandering in een sector uiteindelijk juist blijkt te zijn, betekent niet dat deze zal plaatsvinden binnen een tijdshorizon die waardecreatie in een bepaalde investering mogelijk maakt. We besteden veel tijd aan het analyseren van de markt- en sectorsignalen om voor elke potentiële investering te begrijpen waar de sector zich in de veranderingscyclus bevindt en hoe dat van invloed is op het vermogen van een bedrijf om duurzame waarde te creëren op een tijdshorizon die logisch is voor het investeringsvehikel . Verschillende soorten bedrijven zullen op verschillende momenten in de veranderingscyclus succes boeken.

Om dit te doen, moet je echt diep in de sectoren duiken om hun dynamiek te begrijpen en je niet te laten meeslepen door modewoorden en hypes op de kapitaalmarkt. Hoewel mensen zich van nature aangetrokken voelen tot 'maanfoto's' omdat ze opwindend zijn, hebben we vaak geconstateerd dat bedrijven die tastbare stapsgewijze veranderingen aanjagen, ook op een duurzame manier succes kunnen boeken. Als we geluk hebben, vinden we bedrijven die dit doen en tegelijkertijd een meer transformationele visie op de langere termijn opbouwen - goede groei genereren door de wereld van vandaag te verbeteren en zichzelf te verankeren als sectorleiders om opnieuw te bedenken hoe de wereld van morgen werkt.

Inzicht in de tijdshorizon voor het creëren van echte waarde van een bedrijf is ook essentieel om onrealistische verwachtingen rond groeipercentages, mijlpaalprestaties en kapitaalvereisten te vermijden die vermijdbare verkeerde afstemming met managementteams kunnen veroorzaken.

Wat staat er in het verschiet voor MKB? Is er iets groots waar we op moeten letten?

Met de groei van onze gespecialiseerde fondsen in energie en transport, bouwen we een investeringsplatform om onze reikwijdte geleidelijk uit te breiden naar andere essentiële dienstensectoren zoals voedsel en landbouw. Net zoals onze initiële investering in hernieuwbare energie werd gevolgd door een uitbreiding naar transport, zien we nu meer en meer bedrijfsmodel- en technologie-innovatie die cross-over-toepassing heeft in andere essentiële dienstensectoren waar we ons vandaag niet meer op focussen.

Blijf ons volgen voor meer informatie over dit front!