Zowel het fiscale als het monetaire beleid is van invloed op de prestaties van de economie in de nabije toekomst. Een probleem dat de doeltreffendheid van elk van deze in de weg staat, is het tijdsverloop tussen de uitvoering van een beleid en het daadwerkelijke bewijs dat het de economie beïnvloedt. Er zijn verschillende redenen voor een vertraging in monetair of fiscaal beleid, en vertragingen zorgen voor voortdurende problemen voor monetaire en fiscale beleidsinspanningen om de economische omstandigheden te verbeteren.

Basisprincipes van monetair beleid

Monetair beleid functioneert als een reeks instructies die worden uitgevoerd door de Federal Reserve Bank. De Federal Reserve Act bepaalt de doelstellingen van het monetaire beleid, dat ernaar streeft de werkgelegenheidsniveaus te maximaliseren, de prijzen te stabiliseren en een gematigd niveau van de langetermijnrente te handhaven. De Federal Reserve Bank gebruikt monetair beleid om het geldvolume te controleren en te matigen, evenals de krediet- en rentetarieven. Het gebruikt deze als middelen om het werkgelegenheidsniveau, de productie-output en het algemene prijsniveau te beïnvloeden.

Basis van fiscaal beleid

Fiscaal beleid is een reeks besluiten die door de overheid worden genomen. In wezen hebben de beslissingen betrekking op de aankoop van goederen en diensten, evenals uitgaven voor overdrachtsbetalingen, zoals sociale zekerheid en welzijn, en het type en het bedrag van de in rekening gebrachte belastingen.

Monetaire of fiscale beleidsvertraging

Veranderingen in het monetaire beleid hebben normaal gesproken een bepaalde tijd nodig om effect te hebben op de economie. De vertraging kan variëren van ​negen maanden tot twee jaar ​.

Het begrotingsbeleid en de effecten daarvan op de output kennen een kortere doorlooptijd. Wanneer monetair beleid de economie probeert te stimuleren door de rente te verlagen, kan dit tot ​18 maanden duren om bewijs van enige verbetering in de economische omstandigheden te laten zien. Als de regering haar begrotingsbeleid wijzigt en er bijvoorbeeld voor kiest om de uitgaven te verhogen, kan het nog enkele maanden duren voordat de fiscale stimulans enig effect heeft op de economie.

Oorzaken van vertragingen

Als voorbeeld van een vertraging in actie kan de Fed de rentetarieven verlagen, maar het zal tijd kosten om deze verlagingen weerspiegeld te zien in de economie om de volgende redenen. Ten eerste kunnen huiseigenaren met hypotheken met vaste rente pas profiteren van renteverlagingen als hun leningen worden herfinancierd, wat één tot twee jaar kan duren. ​. Gedurende deze twee jaar hebben lagere rentetarieven voor deze groep individuen geen enkel verschil gemaakt in de hoogte van het beschikbare inkomen.

Bovendien kunnen consumenten en bedrijven geen vertrouwen hebben in de economie, dus zelfs als de rente lager wordt, zullen ze kijken naar de waarschijnlijkheid van toekomstige groeivooruitzichten voordat ze ervoor kiezen om te profiteren van de lagere rentetarieven. Het is dan mogelijk dat banken de volledige renteverlaging niet doorberekenen aan consumenten, en eventuele verlagingen die ze wel doorberekenen, zullen langzaam gebeuren.

Ten slotte, als de waarde van de dollar daalt, zou de export voor andere landen goedkoper worden; andere landen plannen echter gewoonlijk bestellingen van tevoren voor meerdere maanden of langer en zullen dus niet profiteren van de verandering in de waarde van de dollar. Uiteindelijk heeft de vertraging ervoor gezorgd dat dit monetaire beleid op korte termijn geen enkel voordeel voor de economie heeft gehad.

Problemen die vertragingen veroorzaken

Een van de grootste problemen met vertragingen is dat ze pogingen om de economie te verbeteren minder effectief maken. Als de economie bijvoorbeeld een recessie doormaakt, de Fed een nieuw monetairbeleidsbesluit afdwingt om de rente te verlagen, en de regering een nieuw fiscaal beleid afdwingt om de belastingen te verlagen, ziet de economie mogelijk geen enkel bewijs van reële effecten voor ​ negen tot twaalf maanden ​. Gedurende deze tijd kan de werkloosheid stijgen, wat moeilijk te verhelpen is.

Omgekeerd doet zich een ander probleem voor wanneer de overheid te agressief is in haar pogingen om de economie te stimuleren en vervolgens een situatie creëert waarin de komende 12 maanden inflatie veroorzaken vanwege de huidige expansie.